理解自动化做市商(AMMs)和流动性池

主力的定义

主力提供流动性。他们使得买卖加密货币、代币、股票等成为可能。没有他们？市场会陷入停滞。大型金融机构通常扮演这个角色。有时只是一些拥有足够资本的个人。他们确实有点不可或缺。

自动化市场主力的定义 (AMM)

AMM是不同的。它是一种协议。一种算法。这里不存在中央控制。交易者可以自动买卖加密货币。无需中介。只有代码在执行其功能。

流动性池和自动做市商的概念

流动性池非常迷人。它们像是锁定在智能合约中的社区加密货币池。人们以对的形式进行贡献。始终保持平衡。投入$2000 的wBTC？你也需要$2000 的USDT。平衡很重要。

这些提供者赚取奖励。交易手续费归他们所有。有时也会有额外的代币。这似乎很公平 - 你投入的越多，得到的回报也越多。

AMM使用数学模型。主要是常量函数市场挂单。流行的一个遵循X * Y = K。X是代币A的数量。Y是代币B的数量。K保持不变。始终如此。

AMM 和流动性池如何工作的实际示例

让我们看看2025年的wBTC/USDT。届时，比特币的价值约为132,000美元。想象一下一个池子，里面有2个wBTC ($264,000)和264,000 USDT。K等于528,000,000。

有人为每个代币添加了$25,000。他们现在拥有池子的9.47%。不错。

另一位交易者用 $10,000 的 wBTC 交换 USDT。公式生效了。这大约是 0.0758 wBTC 进入。

(2 + 0.0758) * 019283746574839201264,000 - Y( = 528,000,000

解决后大约输出 9,686 USDT。并不是他们投入的全额 $10,000，从价值上来说。差额呢？费用。大约 ) 归提供者。我们的 9.47% 股东 pocket $29.73。轻松赚钱。

自动化市场挂单的优势

AMM 有好处。你控制你的资产 - 非托管就是这个意思。它们保持去中心化。权力归于人民。交易进行得很顺利。无需寻找买家或卖家。无需价格讨价还价。

自动化市场制造商的缺点

不过并非全是阳光。即使在2025年，随着流动性加深，问题依然存在。没有订单簿意味着大宗交易会造成滑点。费用也在累积。交易费。网络费。当网络拥堵时？成本可能会很高。

流动性池中的无常损失

注意无常损失。存入后代币价格会变化？你可能会失去价值。波动资产会使情况更糟。但忙碌的池子和更高的费用可能会弥补这一点。长期持有可能会有好结果。直到你尝试之前，这并不完全清楚。