避险资产大放异彩：黄金创下历史新高，比特币冲击12.5万美元目标触手可及？

疲软的美国就业数据引发市场对美联储 9 月降息的强烈预期，推动黄金价格在上周五创下 $3,600 的历史新高。与此同时，一份新的研究报告显示，企业对比特币的采用正呈爆炸性增长，每日购买量达 $1.952 亿，这使得比特币突破 $125,000 的技术阻力变得越来越现实。

黄金、白银与美元技术分析：非农数据引发市场巨震

上周五，在美国非农就业报告（NFP）公布后，黄金（XAUUSD）价格飙升，创下 $3,600 的历史新高。该报告显示，8 月份新增非农就业人数仅为 22,000 人，远低于市场预期。此外，失业率上升至 4.3%。然而，平均时薪的稳定增长表明薪资增速并未放缓。

疲软的劳动力数据加剧了市场对美联储将在 9 月份恢复降息的猜测。根据 FedWatch 工具显示，市场认为美联储降息 25 个基点的可能性高达 92%，甚至存在降息 50 个基点的可能性。受此影响，国债收益率全线暴跌，其中 10 年期国债收益率逼近 4% 的关键支撑位。

国债收益率的下跌将美元指数推向 97.50 区域。美元走弱提升了黄金作为避险资产的吸引力。另一方面，特朗普解雇美联储理事 Lisa Cook 的举动也加剧了政治紧张局势，这引发了人们对美联储独立性的新疑虑，并为黄金价格提供了支撑。市场目前正等待周四公布的通胀数据，这将决定黄金市场的下一步走势。如果通货紧缩趋势持续，将进一步强化降息的理由。尽管存在不确定性，但黄金的长期走势预示着，一旦价格突破 $3,500，看涨势头将贯穿 2025 年剩余时间。

黄金（XAUUSD）日线图 – 创下历史最高周收盘价

现货黄金的日线图显示，金价已突破 $3,500 附近的历史高点，并创下有史以来最高的周收盘价。从上升三角形形态的突破表明，只要 $3,500 至 $3,450 之间的支撑区域能够守住，价格很可能继续走高。然而，RSI 指标已达到超买水平，预示着价格在下一波上涨前可能会进行盘整。

黄金（XAUUSD）4 小时图 – 价格发展积极

现货黄金的 4 小时图显示，在经历了四个月的盘整后，价格已突破 $3,500 区域。这种盘整反映了价格的压缩，表明黄金市场的下一步走势很可能是上涨。

企业比特币采用激增，每日购买量达 1.95 亿美元

与此同时，另一股重要的市场力量正在迅速崛起。各大行业的企业正将比特币作为其资产负债表的核心组成部分。在过去 20 个月里，企业每日购买 1,755 枚比特币（价值 $1.952 亿），为比特币市值贡献了超过 1.3 万亿美元。市场分析师认为，如果这种稳定的投资流持续下去，比特币突破 $125,000 将是下一个现实的目标。

River 最近发布的《2025 年企业比特币采用报告》显示，从 2024 年 1 月到 2025 年 8 月，机构对比特币的收购已将企业储备从 51 万枚 BTC 推高到 130 万枚 BTC，而持有比特币的上市公司数量也从 39 家增至 158 家。

机构全线押注，22% 的净收入用于比特币投资

目前，企业所持有的比特币总量已超过比特币流通供应量的 6%，自 2020 年 1 月以来增长了 21 倍。其中，比特币 财库公司是企业采用增长的主要驱动力，它们贡献了自 2024 年 1 月以来企业总购买量的 76%，并占公开披露的企业持仓总量的 60%。

Michael Saylor 在 2020 年 8 月首次提出了比特币财库模型，当时 MicroStrategy（现 Strategy）进行了首次价值 2.5 亿美元的比特币收购。如今，Strategy 的比特币投资组合价值已超过 700 亿美元，这一成功案例激励了超过 50 家类似公司的成立。River 的研究表明，比特币目前已在房地产、软件开发、咨询、医疗、物流、消费品、媒体和汽车等多个行业和不同规模的公司中创造价值。

根据 2025 年 7 月的调查数据，许多企业的净收入分配已远超理论上的 1%，平均有 22% 的净收入用于比特币投资，中位数为 10%。在这些公司中，63.6% 将比特币视为永久性投资工具，持续积累头寸，没有立即出售或重新平衡投资组合的打算。

（知名人士对比特币的价格预测 | 来源：River）

比特币曾经面临政府“禁止”的担忧和企业所有权限制等采用障碍，但这些障碍大多已不复存在。目前，多个主权国家已正式将比特币纳入其官方投资，美国也在 2025 年 3 月启动了战略比特币储备计划。此外，美联储主席 Jerome Powell、贝莱德首席执行官 Larry Fink 和特朗普总统等知名人士的立场也发生了转变。

比特币涨势展望：技术分析与关键水平

从技术角度来看，比特币价格突破 $125,000 似乎越来越触手可及。Zynweb3 等分析师指出，比特币价格通常会在 0.382 斐波那契回撤位触底，此前曾在 2024 年第三季度和 2025 年第二季度发生过，未来可能再次出现。当前的市场疲软已将比特币限制在 $113,000 至 $107,000 的区间内，表明价格可能会进一步回落至 $100,000 附近的 0.382 斐波那契水平。

尽管如此，比特币的长期看涨前景依然稳固，通常 10% 的回调往往预示着 50% 的上涨，这可能在第四季度将比特币推向 $125,000 乃至 $150,000。

比特币的 4 小时图显示，价格已从 $108,000 左右的修正区强劲反弹，形成一个看涨吞没形态，预示着新的买盘动能。这波走势可能将价格推向 $114,000 附近的即时阻力位，这将是多头确认强势的第一个考验。如果比特币能成功突破并站稳该水平，图表预测其将进一步上涨至 $120,000 的关键阻力位，即当前看涨结构的上边界。然而，如果无法突破 $114,000，则可能面临另一次回调，重新测试修正区域。

结语

当传统避险资产如黄金因宏观经济的不确定性而大放异彩时，新兴的数字资产如比特币也正通过其独特的企业采用浪潮，巩固其作为一种新兴资产类别的地位。这份报告揭示了两种强大的、且看似独立的叙事正在同时发生：一方面，投资者正涌向黄金以对冲通胀和地缘政治风险；另一方面，企业正将比特币作为一种战略性的 财库资产，这为比特币的价格上涨提供了前所未有的结构性支持。这两种趋势共同表明，在一个充满不确定性的世界里，无论是传统金融还是加密世界，都在寻求新的价值储存和增长来源。比特币的企业级应用，正为其从投机性资产向主流金融工具的转变，注入了新的动力。