新基建浪潮：解析DePIN赛道的机遇与挑战

一、引言：DePIN是什么

DePIN即去中心化物理基础设施网络,通过代币激励用户共享个人资源,来建设基础设施网络,包括存储空间、通信流量、云计算、能源等领域。

简言之,DePIN以众包形式,将原本由中心化公司提供的基础设施,分散给全球众多用户提供。

根据数据平台数据,目前DePIN领域市值已达52亿美元,超过预言机领域的50亿美元,且呈持续上升趋势。无论是最早的Arweave和某存储平台,还是上个牛市火热的某无线网络项目,以及最近备受关注的某渲染网络等,均属于这个领域。

有读者可能好奇,这些项目之前就已存在,某无线网络项目在上个牛市也引起热烈关注,为何最近DePIN又开始引起人们的关注和热潮?

原因可概括为三点:

1. 基础设施搭建已比几年前完善很多,为depin赛道铺路赋能;

2. 22年底某研究机构首次提出DePIN新概念,认为其是"未来十年加密投资最重要领域之一",新定义和期待给这个赛道重新加了一把热火;

3. 人们曾将web3破圈新叙事寄托于社交和游戏,但随熊市到来,开始向其他方向探索更多可能性,与web2用户紧密相连的DePIN赛道自然成为web3从业者的重要选择。

那么DePIN赛道到底是新瓶装旧酒,还是Web3破圈的新机遇?本文将从五个角度深度剖析DePIN:为何需要DePIN、DePIN的代币经济模型、行业现状、代表性项目、优势分析,以及局限性与挑战。

二、为什么需要DePIN?

DePIN相比传统ICT基础设施解决了什么问题?

2.1 传统ICT行业现状

传统ICT行业基础设施主要分为:硬件、软件、云计算与数据存储、通讯技术。

在全球市值排名前十的公司中,有六家属于ICT行业,占据半壁江山。

根据数据,2022年全球ICT市场规模已达43900亿美元,数据中心、软件近两年呈增长趋势,在方方面面影响着我们的生活。

2.2 传统ICT行业的困境

当前ICT行业面临两个显著困境:

1. 行业进入门槛高,限制充分竞争,导致定价被巨头垄断。

在数据存储和通讯服务等领域,企业需投入大量资金用于硬件购买、租赁土地部署和维护人员雇佣等。这些高昂成本导致只有巨头企业才能参与,如云计算和数据存储领域的几家主流云服务商市场份额接近70%。这导致定价受到巨头垄断,高昂成本最终转嫁给消费者。

以云计算和数据存储价格为例,其成本相当高昂:

根据数据,2022年企业和个人在云服务上的支出总额已达4900亿美元,预计未来几年持续增长,到2024年预计超过7200亿美元。数据显示,31%大型企业每年云服务支出超1200万美元,54%中小型企业支出超120万美元。随企业对云服务投资增加,60%企业表示云成本高于预期。

仅从云计算和数据存储相关云服务领域支出现状可看出,价格被巨头垄断后,用户和企业支出压力越来越大。此外,资本密集属性限制市场充分竞争,同时影响领域创新和发展。

2. 中心化基础设施资源利用率较低。

中心化基础设施资源低利用率在当今业务运营中是重大挑战。这个问题在云计算环境中尤为突出,公司通常为云服务分配大量预算。

根据最近报告,出现令人担忧趋势,平均而言,公司云预算32%被浪费,意味着公司云支出后,三分之一资源被闲置,造成巨大财务损失。

这种资源分配不当可归因于各种因素。例如对资源供应,公司往往高估需求,以确保服务连续可用性。此外,数据显示,云浪费在超过一半情况下都是由于缺乏对云成本了解导致,在复杂云定价和五花八门套餐中迷失。

一方面,巨头垄断导致价格过高,另一方面公司云支出中相当一部分被浪费,使企业IT成本与IT利用率陷入双重困境,对商业环境健康发展非常不利。然而,万物皆有双刃剑,这也为DePIN发展提供土壤。

面对云计算和存储高价格以及云浪费困境,DePIN赛道能很好解决这一需求。价格方面,去中心化存储(如某存储项目和某永久存储项目)价格比中心化存储便宜好几倍;云浪费困境方面,一些去中心化基础设施开始采用分层计价方式,区分不同需求,如去中心化计算赛道的某渲染网络通过采用多层次定价策略,最高效匹配GPU供需关系。后文项目分析章节会详细介绍去中心化基础设施在解决这两个困境上的优势。

三、DePIN的代币经济模型

了解DePIN赛道现状前,先了解DePIN赛道运转逻辑。核心问题是:为什么用户愿意提供自己资源加入DePIN项目?

如介绍中提到,DePIN核心逻辑是通过代币激励促进用户提供资源,包括GPU算力、部署热点、存储空间等,为整个DePIN网络做贡献。

由于DePIN项目早期,代币往往没实际价值,所以用户参与网络提供资源行为某种程度上和风险投资人很像,供给侧在众多DePIN项目中挑选看好项目,然后投资资源成为"风险矿工",通过获取代币数量增加以及代币价格升值空间来盈利。

这些提供者与传统挖矿不同,他们提供资源可能涉及硬件、带宽、计算能力等,而且收入代币往往与网络使用情况、市场需求和其他因素相关。例如网络使用量低导致奖励减少,或网络遭受攻击或不稳定导致资源浪费。因此,DePIN赛道中风险矿工需愿意承担这些潜在风险并为网络提供资源,成为网络稳定和项目发展过程中关键组成部分。

这种激励方式会形成飞轮效应,发展向好时形成正向循环;相反,发展向下时也容易造成撤离循环。

1. 通过代币吸引供给侧参与者:通过良好代币经济学模型,吸引早期参与者参与网络建设和提供资源,并给予代币回报。

2. 吸引建设者和网络消费用户:随资源提供者增加,有开发者开始加入生态构建产品,同时供给侧能提供一定服务后,由于DePIN相比去中心化基础设施提供更低价格,消费者也开始被吸引加入。

3. 形成积极反馈:随消费者用户增加,这种需求激励给供给侧参与者带来更多收入,形成积极反馈,从而在供给双方都吸引更多人参与。

在这种循环下,供给侧有了更多更有价值代币回报,需求侧有了更便宜性价比更高服务,项目代币价值和供需双方参与者增长保持一致,随代币价格上升,吸引更多参与者和投机者参与,形成价值捕获。

通过代币激励机制,DePIN先吸引供给者,然后吸引用户使用,从而实现项目冷启动和核心运转机制,进一步扩张和发展。

四、DePIN行业现状

从最早成立一批项目,如去中心化网络某无线网络项目(2013年),去中心化存储的某存储项目(2014年)、某存储项目(2015年),可看出最早DePIN项目基本聚焦存储和通信技术方面。

然而,随互联网、物联网和AI不断发展,对基础设施要求和创新需求越来越多。从DePIN发展现状看,目前DePIN项目主要集中在计算、存储、通信技术以及数据收集与分享上。

从DePIN领域目前市值排名前10项目看,大部分属于Storage和Computing领域,另外在telecommunications领域也有不错项目,包括行业先锋某无线网络项目和后期之秀某视频网络,也会在后面项目分析中进一步解读。

五、DePIN行业代表性项目

按照数据平台上depin市值排名,本文将重点分析排名前五项目:某存储项目、某渲染网络、某视频网络、某无线网络项目和某永久存储项目。

首先,让我们看看去中心化存储赛道的某存储项目和某永久存储项目,也是大家比较熟悉两个项目。

5.1 某存储项目 & 某永久存储项目------去中心化存储赛道

如开头传统ICT行业困境中提到,传统数据存储领域中,供给侧中心化云存储高定价和消费侧低资源利用率给用户和企业利益造成困境,此外也存在数据泄露等风险。面对这现象,某存储项目和某永久存储项目通过去中心化存储方式提供更低价格来破局,为用户提供不一样服务。

让我们先看某存储项目。从供给侧看,某存储项目是去中心化分布式存储网络,通过代币激励方式,激励用户提供存储空间(提供更多存储空间与获得更多区块奖励有直接关联)。在测试网