BTC (re)staking 和 BTC 锚定资产市场发展动态

近期，随着 Babylon 主网第一阶段的启动、Pendle 上线 BTC LST 以及各类封装 BTC 的推出，市场对 BTCFi 的关注度再次提升。本文将探讨 BTC (re)staking 和 BTC 锚定资产领域的最新发展。

BTC (Re)staking 市场概况

当前 BTC LST 竞争日趋激烈，各方都在争夺 BTC 及其封装资产的质押生息入口。过去一个月内，Lombard Finance 实现了快速增长，以 5.9k BTC 的存款量达到目前最高 TVL，超越了原本长期领先的 Solv Protocol。

Lombard 通过与顶级再质押协议达成战略合作，为参与者提供了来自 ETH 生态更丰富的再质押收益来源以及 DeFi 参与机会，从而获得了当前阶段的竞争优势。

生态战略对 BTC LST 的重要性

在 BTC LST 领域，生态战略已成为当前竞争格局的关键影响因素。不同于 ETH LRT 原生受益于 ETH 以及 ETH L2 成熟的 DeFi 生态，BTC LST 目前面临更为复杂的考虑因素，包括下游 DeFi 应用场景、BTC L2 的发展阶段、与各条链上 BTC 锚定资产的组合以及与再质押平台的整合等。

主要 BTC LST 提供方的战略对比

1. Lombard Finance：专注于 ETH 生态发展，与多个再质押协议合作，为质押者提供丰富外部奖励。积极推动 $LBTC 在 ETH 上的杠杆玩法，与多个重要合作伙伴展开合作。

2. Solv Protocol 和 Bedrock DeFi：积极进行多链扩展，生态开发涵盖上游存款接收和下游应用建设。主要流动性集中在 BNB 和 ETH 链上，同时为其他 L2 注入 BTC 流动性。

3. Lorenzo Protocol 和 pStake Finance：初期重点放在 BNB 链建设上，支持接收 $BTCB 存款，并在 BNB 链上分别铸造了 LST - $stBTC 和 $yBTC。

Pendle 进军 BTCFi

Pendle 已将四种 BTC LST 集成到其积分市场中，包括 $LBTC、$eBTC、$uniBTC 和 $SolvBTC.BBN。这一举措为 BTC LST 持有者提供了更多优化收益策略的机会。

SatLayer 加入 BTC 再质押市场

SatLayer 作为新兴的 BTC 再质押平台，与 Pell Network 形成竞争。SatLayer 目前部署在 Ethereum，支持接收多种 BTC LST，并计划进行更多整合。随着再质押平台的增多，对 BTC 及其变种资产的流动性竞争将愈加激烈。

BTC 封装代币市场现状

封装 BTC 市场的竞争进一步加剧，主要竞争替代资产包括 $BTCB、$mBTC、$tBTC、$FBTC 以及各种 BTC LST 资产。

1. Coinbase 推出 cbBTC：部署于 Base 和以太坊网络，已获得多个主流 DeFi 协议的支持，并计划扩展到更多链上。

2. WBTC 的多链扩展：尽管存在安全性担忧，WBTC 仍占据封装 BTC 市场 60% 以上的份额。BitGo 正通过多链部署和跨链标准来巩固其市场地位。

3. FBTC 的积极扩张：已部署在 Ethereum、Mantle 和 BNB 链上，通过「Sparkle Campaign」积极推动在 BTCFi 领域的采用。

总结

在 BTCFi 持续增长的趋势中，BTC (re)staking 和 BTC 锚定资产是两个值得持续关注的关键板块。BTC (re)staking 领域出现了供给侧过度建设内卷的趋势，而需求侧的市场体量尚未明确。对于各家 BTC 锚定资产而言，信任仍然是关键问题，多方正通过不同方案积极发展各自的 BTC 锚定资产，争取市场份额。