加密市场回暖：以太坊崛起与Memecoin复苏

随着市场消化了多个利空因素，底部开始出现回升迹象，而过去7天表现最为亮眼的无疑是以太坊。曾经饱受批评的这条链，凭借Pectra技术升级、ETF持续吸纳以及Virtual打新模式的成功，实现了资本认可、技术提升与生态繁荣的三重加持，带动币价持续上涨，同时也让以太坊链上的Memecoins重获生机。

而在Solana方面，虽然老牌二级Memecoin和AI板块代币普遍走强，但一级市场节奏日渐加快，缺乏新的叙事支撑。上层市场面临大量抛压，下层市场则遭遇持续的流动性吸血，新项目只有Bonk生态体系能持续输出新币种，但市场参与者中能够盈利的普通用户越来越少。

以太坊Meme生态的复苏

Matt Furie概念回归

对以太坊的Memecoin而言，Pepe无疑是当之无愧的龙头。在上一轮ETH Meme热潮中培育出强大社区的它，作为最知名的Meme代表之一，无论是市值、资金流入量还是涨幅，都领先于此轮ETH Meme上涨行情。与SHIB和FLOKI等柴犬概念在各链的"多变"不同，青蛙系列似乎特别受EVM系统青睐，尤其是以太坊，因为Matt Furie的作品与EVM绑定深入人心，如ANDY和BRETT都建立了不俗的市值与社区基础。

在以太坊强势上涨的背景下，老牌操盘手自然不甘落后，纷纷重拾Matt Furie概念，让这条沉睡已久的"Meme链"再度活跃。

RATO

首先值得关注的是RATO，它源自Matt Furie新书中"Rato the Rat"角色。形象几乎是加了老鼠鼻子和耳朵的灰色"Pepe"，目前该代币最高市值曾达3600万美元，现已回调至1500万美元。

BERRY

BERRY（“Strawberry”）作为女版"Pepe"的形象，多次出现在Matt的社交账号上。据称该项目由原Eth $mstr团队打造，代币曾达到5500万美元市值，在推出后得到多位有影响力人士几乎同步的推广，使其在达到1000万美元市值前走势相当稳健，目前已回调至约340万美元。

FROGGER

除了Matt系列的Pepe衍生品，还有其他青蛙概念，如FROGGER——这是一款科乐美于1981年开发的经典街机游戏。该代币创立12天后，在横盘两周后突然暴涨10倍，目前最高市值曾达280万美元，现已回调至200万美元。虽然是青蛙新概念，但其叙事在当前市场中的延续性仍有待观察。

据数据平台显示，以太坊上的MOG、APU、PEPE、SPX都有相当不错的增长，虽然资金流入不如Solana，但选择更为集中。

Solana老牌Meme获大量资金流入

当链上行情回暖时，玩家们仍将Solana视为首选。近一个月Solana活跃地址数飙升，虽然盈利玩家比例下降，但其交易量与流动性比以太坊Meme高出一个数量级。一级市场方面，以BONKFUN为首的Raydium系LaunchPad已开始展现效果，非PumpFun平台的交易量及交易次数达到去年同期水平。

BONK系的反攻

BONKFUN可能是Solana当下对抗PumpFun最成功的产品。受益于BONK系社区在Solana的深厚基础、大户比例以及专业团队，该平台频繁推出高质量币种，近期二级和一级市场的推荐都带来了可观的购买量。

自5月11日BONKFUN宣布将在一周内为5个"起飞"代币提供5000美元奖励后，社区成员开始大力支持各种Meme社区，也吸引了大量国际玩家参与，出现许多跨文化叙事。

这一联合效应显著。据称自激励计划启动以来，该平台在短短24小时内就创建了6911个代币，产生约50万美元的费用，远超其一周奖励活动的预期，这让生态系统中各方参与者都期待在该平台上出现更多优质项目。

USELESS

USELESS源自一位知名人士在社交平台上发布的"这是一种无用的货币，不应该被推高"的言论。这类类似于"FARTCOIN"、“SHIT”、"HOUSECOIN"等虚无概念是西方社区的最爱，而自BONK发射后市值一路攀升至3400万美元，让人想起了"HOUSECOIN"的发展轨迹。

HOSICO

HOSICO是BONKFUN早期推广的代币之一，保持着健康的价格走势。这个从平台上线就领先其他同期代币的网红猫项目，被社区视为最有希望成为首个突破1亿市值的BONK生态Memecoin。

IKUN

随着大量国际玩家进入BONK生态，IKUN成为其中的代表作。这个在特定互联网文化圈广为人知的概念，最高接近1000万美元市值，目前报价600万美元。

老牌Meme集体爆发

根据链上数据显示，近一周表现最佳的前15个代币中，有一半都是Solana上的老牌Memecoin，其中MoonDeng与PNUT概念尤为火热。一些市场分析者认为这些项目"很像早期的pepe和shib"，无论如何，这些同期概念币在本轮周期中表现出色。

TITCOIN

另一个亮点是COIN类"仿盘"TITCOIN。这个所谓的"阴谋盘"初期凭借边缘化内容维持着不错的流量，幕后资金既建设社区又在熊市中创造出几乎"只涨不跌"的行情，从3月到5月累积了22000个持有者。

二级市场投资标的

数据分析显示，近期资金流入排名前列的代币几乎都是发行超过150天的老币，MEW、POPCAT、SLERF、WIF等老牌Memecoins占据大部分流入量，而以ai16z为首的AI概念也吸引了部分流动性。一方面是因为前段时间的超跌影响，另一方面是加密市场尚未出现新的AI概念，使成熟AI项目成为聪明资金的抄底对象。

面对看似繁荣的市场，一些市场观察者认为这轮链上活动并非源于增量资金，而是庄家拉盘自救，并表示"期待出现类似上一轮$shib、$pepe这种超级meme币种已不太现实"。确实，随着链上Meme的工业化生产，大市值Memecoin在$Trump之后变得越来越稀有。

能够长期持有获利的投资者越来越少，反而许多短线交易者通过市场博弈取得不错的收益率。随着有关"特朗普旗下社交平台Truth Social的Meme币将在近期上线"的消息传出，市场再次充满不确定性。在牛熊转换周期越来越短的当下，投资者不妨借鉴巴菲特的经典投资哲学：“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”。