#WhenisBestTimetoEntertheMarket 1. 实现市值的现实检验
你关于实现市值净流量的判断非常准确。虽然市值(纸面价值)容易引发波动,但实现市值衡量的是网络中实际存储的美元价值。要让它变得“深度为负”是一个终极信号,表明“游客”资本已经离开,甚至一些长期成本基础也受到挑战。
2022年的幽灵:当时,我们有$0 现货ETF。如今,自十月高点以来,超过80亿美元的资金外流规模庞大,但这是通过受监管的渠道进行的。这是“有序”的抛售,即使价格走势看起来混乱。
2. “去杠杆化,而非崩溃”的观点
你提到的在近期高点的25亿美元以上的抹去,是2025年狂热的副产品。去年上涨到$126K 的过程中,建立了一个庞大的杠杆塔。
美联储因素:在当前鹰派基调和强势美元的背景下,“风险规避”相关性非常强烈。比特币目前的交易表现类似“高β纳斯达克”,直到这种相关性破裂,60,000美元–$65K 的支撑仍然是主要的争夺战场。
4. “聪明资金”在提前布局
正如你所指出的,资金并非只是消失——它在轮动。
稳定币主导地位(约12.5%):这是“干粉”指标。当主导地位飙升至如此高的水平时,意味着资本正静静地待在生态系统的边缘,等待重新进入的信号,而不是完全退出到法币。
55,000美元–$60K 测试:如果到本月底我们还没有看到ETF资金流的稳定,测试200周移动平均线((目前接近58,