比特币ETF分化：贝莱德积累，其他清算

• 市场不确定性源于贝莱德的ETF策略分歧
• 机构情绪的转变在比特币ETF中很明显
• 缺乏对ETF的支持使比特币的增长充满不确定性 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在他最近的 X 帖子中表示，截至 2025 年迄今为止，比特币交易所交易基金(ETFs)呈现出强劲的趋势

根据上述数据，贝莱德的iShares比特币信托(IBIT)逐渐增加了其比特币持有量，而大多数其他比特币ETF的数量都在减少。

市场不确定性源于贝莱德的ETF策略分歧

下图显示了来自 CryptoQuant 的各种 ETF 的比特币持有量年初至今的变化。贝莱德（BlackRock）的IBIT在人群中脱颖而出，其投资组合中显着增加了19,514.4个BTC

来源：X/@jjcmorenoOn另一方面，其他ETF，包括Grayscale的GBTC等顶级ETF，其BTC储备也经历了负面变化。最大的资金流出来自GBTC，有近15,256.6个BTC。 FBTC、BRRR、BTCO和BITB也经历了一定程度的比特币抛售。

胡里奥·莫雷诺（Julio Moreno）表示，虽然贝莱德显然正在购买比特币，但其他ETF市场参与者实际上正在退缩。据他介绍，这导致对比特币的需求停滞不前。

机构情绪的转变在比特币 ETF 中很明显

专家认为，比特币ETF所展示的购买模式是机构情绪的关键变化，贝莱德对比特币的支持可能是其长期投资计划的一部分。

然而，其他资金流出可能是投资者获利了结或基金策略改变的结果。比特币ETF数据也提醒我们，尽管许多机构投资者的兴趣日益浓厚，但只有少数关键参与者继续对市场产生更重大的影响。

缺乏对 ETF 的支持使比特币的增长充满不确定性

来自 CryptoQuant 和 Moreno 分析的图表强调了比特币 ETF 之间多样化参与的重要性以及围绕该产品的合理市场需求

如果这种趋势继续像现在这样，只有一只主要 ETF 在积累，而其他 ETF 在卖出，它可能会造成不平衡，从而威胁到比特币的稳定性和投资者的信心。

根据 CoinMarketCap 的数据，比特币的交易价格为 84,953.64 美元，仍较历史高点下跌 22%。由于价格似乎没有太动，这仅表明市场参与者可能正在花时间观察机构参与者的行为。

在比特币大举囤积之后，贝莱德引发的上涨表明，比特币现在的走势是多么依赖于广泛的ETF活动和投资者情绪

如果没有更多的机构介入来稳定资产，比特币可能会继续在这个范围内浮动，缺乏突破它的必要动力。