比特币的韧性在关税和宏观经济压力驱动市场波动率时受到考验

经过多年的贸易稳定，2025年出现了快速的变化。在担任总统初期，特朗普迅速实施了广泛的进口关税，针对特定国家和行业，使用了紧急权力。

因此，币安研究最新报告指出，如果通货膨胀保持高位而经济增长放缓，美联储的行动将对市场结果产生关键影响。

比特币重新确立独立性的潜力

特朗普总统政府下的新贸易关税显著影响了比特币的相关性特征，为其在宏观经济压力时期的表现提供了新的见解。最初，在2025年1月贸易战言论出现时，比特币与股票的相关性变为负值。

这在30天的相关性到2月20日降至-0.32时显而易见。然而，随着言辞的升级和风险规避情绪的蔓延，比特币与股票的相关性在3月上升到0.47。

另一方面，加密货币与黄金的相关性显著下降并转为负值，因为比特币的行为越来越符合更广泛的风险情绪。这一转变描绘了宏观经济因素（如贸易政策和利率预期）对加密货币市场影响力的增长。

尽管比特币在短期内似乎与传统市场保持一致，Binance的报告强调加密货币在长期中仍然保持其独特的身份。在过去几年中，BTC与股票(~0.32)和黄金(~0.12)的相关性 fluctuated，但并未保持深度一致，表明其作为独立资产类别的角色。

最近市场对贸易政策冲击的反应显示了BTC的韧性，因为在传统风险资产动摇的日子里，它保持稳定甚至回升。此外，长期持有者保持了加密资产的稳定供应，这在高波动时期也表明了对其价值的强烈信念。这种行为被视为比特币重新确立作为避风港资产的潜力，特别是在经济不确定时期。

研究表明，比特币未来的发展轨迹取决于其能否回归与股票的历史低相关性模式，这在2023年银行动荡等过去的危机中得到了体现。币安的研究强调，如果比特币能够重新确立自己作为避风港资产的地位，特别是在一个以保护主义和不确定性为特征的全球经济中，它可能会重新获得作为一种非主权、抗通胀资产的地位。

如果全球货币政策发生变化，例如联邦储备可能降息，与高通胀同时发生，这将特别相关，这可能使比特币成为一个有吸引力的价值储存工具。

美联储的应对是比特币未来的关键

未来，整个加密市场在滞胀和保护主义环境中面临重大挑战。贸易政策、通胀数据和中央银行的行动是将影响加密市场未来的一些关键因素。

长期的贸易战可能会抑制投资者情绪，但任何中央银行放松政策或有利监管发展的迹象都可能提供支持。Binance 报告预计，加密市场将在全球条件稳定之前保持波动和区间震荡。

“如果宏观条件稳定，新叙事开始占据主导地位，或者加密货币重新确立其作为长期对冲工具的角色——那么可能会出现新的增长。在此之前，市场可能会保持区间震荡，并对宏观新闻保持反应。”