高盛：高收益债券利差若达500基点，或将促使美联储转变政策立场

4 月 8 日，根据高盛分析师 Lindsay Matcham 近期研报，如果信用利差进一步扩大，加上债券市场对衰退的定价将会促使美联储出手。通常信用利差的扩大，企业融资可能面临困难，就业市场将随之走软。若高收益债券利差继续扩大至 500 点，鲍威尔很可能会如 2018 年那样介入并改变政策立场。鲍威尔上周五态度相对强硬，但这主要由于此次美股的暴跌是由事件驱动，非农数据表现尚好，而且鉴于关税可能在未来推高通胀，他不想过早使用政策"子弹"。然而，目前高收益债券利差已达到 454 个基点，距离 500 基点的危险阈值仅一步之遥。报告中对 5 月美联储会议降息的概率仅为 51%，这表明债券市场需要进一步调整，才能促使鲍威尔转变政策立场，从而可能引发股市反弹。(华尔街见闻)