摩根大通发布“高焦虑”预测，贸易紧张局势威胁崩溃

摩根大通警告称，关税可能引发“自我造成的痛苦”和美国经济衰退，伴随不断上升的通货膨胀、收益崩溃和信誉消失，风险是全球经济的瓦解。

经济衰退的竞赛？自我造成的痛苦？摩根大通警告美中贸易冲突带来的爆炸性风险

摩根大通在4月4日发出了对日益增长的经济风险的严峻警告，因为其私人银行的首席投资官理查德·马迪根概述了升级关税的潜在后果。在题为《高度焦虑：关税的市场影响》的备忘录中，马迪根描述了市场叙事的戏剧性转变，从乐观转向恐惧，随着贸易紧张局势的加剧。他写道：“从解放到孤立”，这是在中国决定对所有进口的美国商品征收34%的反制关税之后。他警告称，当前的政策路径可能会使美国和全球经济更加接近衰退。

摩根大通的高管预计，如果关税继续维持，可能会使通货膨胀上升“+1-2%”，并对经济增长产生类似的影响。他警告说：

如果美国宣布的关税生效，并且我们没有看到进一步的报复性升级，增长放缓和更高通胀的上升担忧可能会变得更糟，演变为经济衰退的竞赛。自我造成的痛苦。

他建议投资者密切关注10年期国债收益率，因为下降将表明市场越来越多地考虑到衰退风险。马迪根还指出企业盈利预期过于乐观：“我预计今年10%的盈利预测将很快下调。明年也是如此。”

马迪根将美国的贸易立场比作谈判中的过于激进的开局：“我们正在实时观察一场关于谈判的‘101课程’。它始于锚定。”但他警告说，当起点“荒谬之高”时，可信度就会受到影响。“除了总统，没有人对宣布的关税感到满意，”马迪根写道，暗示目前的做法有可能使贸易伙伴感到疏远，并拖累全球经济。

在货币政策方面，他对市场对美联储四次降息的预期表示反对，称道：

我觉得这不太可能。我在关注一个，今年下半年的第二个。如果增长突然降低，也许是两个。时间会证明一切。

随着消费者支出放缓以及公司可能缩减招聘，摩根大通的高管总结道：“尾部风险更高，市场并不便宜，前景不确定。”