Introduction

L'intégration du concept de "Nesting" de la finance traditionnelle (TradFi) dans la finance décentralisée (DeFi) a été motivée par plusieurs facteurs tels qu'une accessibilité améliorée, un déploiement rapide, une efficacité des coûts et la capacité de contourner certains obstacles réglementaires. Les échanges imbriqués sont une adaptation DeFi de l'imbrication, un processus où les plates-formes de cryptomonnaie plus petites exploitent l'interface de programmation d'application (API) d'une grande bourse de cryptomonnaies réglementée pour fournir des services de cryptomonnaie à leurs utilisateurs.

Ce modèle a facilité la création rapide de plateformes offrant des services de cryptographie aux utilisateurs. Cependant, le Nesting a soulevé des inquiétudes parmi les parties prenantes en raison de sa dépendance aux plus grandes bourses et des vulnérabilités potentielles.

Qu'est-ce que l'imbrication?

Source: Code d'entreprise

À l'origine un terme TradFi, le nesting est le processus par lequel une institution financière (un titulaire de compte niché) utilise les services d'un autre (un compte niché) pour fournir des solutions à ses clients, souvent de manière multi-niveaux ou indirecte. Le titulaire du compte niché joue un rôle d'intermédiaire dans l'accomplissement des obligations financières de ses clients en utilisant les services d'une institution parent établie, le compte niché.

Le nesting est devenu populaire comme solution aux contraintes associées au traitement traditionnel des transactions, offrant aux utilisateurs un moyen simplifié et moins réglementé de trader. Ces limitations comprennent également les transferts à longue distance et les processus de trading sophistiqués.

En pratique, le nesting prend diverses formes telles que la banque correspondante, les solutions de paiement transfrontalier, la sous-courtage et les échanges imbriqués.

Qu'est-ce que les échanges imbriqués?

Source :Elliptique

Une plateforme d’échange imbriquée est une plateforme de trading de crypto-monnaies qui utilise le protocole d’une bourse plus grande pour fournir des services de trading de crypto-monnaies à ses clients. Sur le front-end, les utilisateurs effectuent des transactions avec l’interface utilisateur de la bourse imbriquée, mais sur le back-end, leurs transactions sont traitées par une bourse tierce.

De plus, dans le front-end, les échanges imbriqués fournissent un UL/UX unique où les utilisateurs voient leur image de marque et font l’expérience de services spécialisés tels que la prise en charge des langues localisées, les options de paiement régionales, les outils de trading uniques et les ressources éducatives, pour cibler un groupe démographique spécifique. En arrière-plan, l’échange est alimenté par les services et la sécurité de l’API de l’échange parent, ce qui permet d’assurer la liquidité, la sécurité, la conformité réglementaire, l’appariement des ordres et l’exécution.

En termes plus simples, les échanges imbriqués empruntent l'infrastructure, le carnet d'ordres et la liquidité de leur bourse mère, souvent une bourse centralisée (CEX), tout en présentant une interface utilisateur distincte à leurs utilisateurs. Les échanges imbriqués génèrent des revenus en facturant des frais de négociation, une majoration sur l'écart et des services d'abonnement.

Comment fonctionnent les transactions d'échange imbriquées

Source : Soi-même

Le front-end simple d'un échange encastré est alimenté par une opération backend complexe. Voici une ventilation étape par étape de la manière dont les transactions des utilisateurs sont traitées:

Interaction utilisateur

Un utilisateur interagit avec l'interface de l'échange Nested - application web ou mobile. Cela aide les utilisateurs à acheter ou vendre une paire de trading, à effectuer des retraits et des dépôts, et à relier des actifs numériques.

Transmission de commande

Les transactions sont initiées et traitées en arrière-plan via l'API intégrée sur l'échange encastré.

Exécution de la transaction

La bourse mère exécute les trades ou transactions en utilisant son propre carnet d'ordres et sa liquidité.

Statut de la transaction

La progression des échanges est ensuite relayée à l'échange en cascade, et les mises à jour nécessaires sont apportées au solde des actifs de l'utilisateur et à l'historique des transactions.

Comment repérer les échanges imbriqués

Avec plusieurs bourses de cryptomonnaies disponibles dans l'écosystème, il est important de connaître les principaux facteurs à prendre en compte lors du choix d'une pour le trading et la conservation des actifs numériques. Identifier ces signes peut aider à éviter les risques potentiels.

Manque de transparence réglementaire stricte

Les échanges imbriqués ne sont ni vérifiés par des plateformes de conformité réglementaire et de licence réputées, ni ne réalisent des procédures approfondies de "Connaître son client" (KYC) et de "Lutte contre le blanchiment d'argent" (AML) lors de l'intégration de leurs utilisateurs.

Pratiques opérationnelles peu claires

Les échanges imbriqués ont des procédures opérationnelles obscures, rendant difficile la compréhension du flux des transactions - comment les transactions sont exécutées et comment les fonds sont gérés. De plus, ils ont un nombre ridiculement élevé de paires de trading avec un volume de trading très faible, suggérant que ces données sont collectées d'un autre échange.

Informations insuffisantes sur l'entreprise

Les échanges imbriqués ne fournissent pas d'informations explicites sur leur emplacement, leur direction et leur histoire opérationnelle. De plus, leur absence de documentation API publiquement accessible suscite des inquiétudes quant à la possibilité que ces plateformes ne fonctionnent pas comme des bourses entièrement indépendantes.

Pourquoi vous devriez éviter les échanges imbriqués?

Interagir avec des échanges imbriqués comporte des risques importants, ce qui en fait une option peu fiable pour stocker et échanger des actifs numériques. Leur infrastructure fragile en a fait une cible privilégiée pour les acteurs malveillants cherchant à perpétrer des escroqueries financières au sein de l'écosystème des cryptomonnaies.

Crimes financiers amplifiés

La structure des échanges imbriqués rend plus difficile le suivi des enregistrements des fonds, car ils n'ont pas de fonctionnalités KYC/AML ou ne tiennent pas de registres des transactions individuelles sur la blockchain. Les acteurs malveillants peuvent utiliser ce moyen pour commettre des crimes tels que le blanchiment d'argent et la fraude.

Source: Plan DeFi

En 2021, la bourse de crypto-monnaie Suex, une entreprise tchèque, a fait l'objet de sanctions de la part du Bureau de contrôle des avoirs étrangers (OFAC) des États-Unis. L'OTC de Suex a utilisé le service d'échange de crypto-monnaie en cascade fourni par une importante CEX pour faciliter les transactions de ses clients. Suex avait également des procédures de KYC extrêmement laxistes, permettant à ses utilisateurs d'utiliser des transactions en espèces pour acheter des crypto-monnaies.

La sanction sur Suex est intervenue lorsque Chainalysis, une société d'investigation blockchain, a signalé son implication dans le blanchiment de fonds issus de piratages et d'attaques par rançongiciel. À la suite de cette découverte, la maison mère a désactivé tous les comptes connus associés à Suex et l'OFAC a placé sur liste noire plus de 30 portefeuilles détenant du BTC, de l'ETH et de l'USDT. Cela a exposé tous les intervenants de Suex à des risques juridiques et financiers.

Échanges imbriqués malveillants

Les opérateurs d'échange imbriqués sont difficiles à tracer en raison d'un manque de transparence autour de leurs structures administratives. Comme ils détiennent la pleine garde des fonds des utilisateurs, ils peuvent manipuler les données pour générer des gains illégaux sans être tenus pour responsables. Dans les cas extrêmes, ils peuvent décider de fermer leurs activités et de détruire les données et les fonds de leurs utilisateurs sans les dédommager.

Vulnérabilité de l'API et exploitation

L'échange imbriqué repose sur l'API d'un autre échange et en cas de compromission ou de vulnérabilité, les cyberattaquants peuvent voler des données sensibles et manipuler les données de trading.

Différences entre les échanges imbriqués et décentralisés

Source : Soi-même

Les échanges imbriqués et décentralisés sont utilisés pour aider les utilisateurs à traiter des transactions de cryptomonnaie sur leurs plateformes établies. Cependant, quelques attributs sont utilisés pour les distinguer.

Dépendance infrastructurale

Puisque les échanges imbriqués agissent comme des agents de transaction, ils sont construits sur le protocole d'une bourse de cryptomonnaie établie. Avec DEX, les utilisateurs interagissent directement avec la blockchain grâce à des contrats intelligents sans avoir besoin d'intermédiaires.

Garde des fonds

Pour aider les utilisateurs à traiter leurs transactions, les échanges imbriqués prennent le contrôle total des fonds des utilisateurs. Cependant, les utilisateurs de DEX ont totalement le contrôle de leurs actifs et leurs transactions sont exécutées directement à partir de leurs portefeuilles.

Transparence des transactions

Les utilisateurs ne connaissent pas le mouvement de leurs fonds sur les échanges imbriqués, car aucun enregistrement on-chain n'est généralement conservé. En revanche, les transactions sur les DEX sont enregistrées sur la blockchain, ce qui les rend transparentes et vérifiables.

Conclusion

Bien que les échanges imbriqués promettent une expérience utilisateur localisée et une facilité d'utilisation, leur structure comporte des risques tels qu'un manque de transparence, une faible surveillance réglementaire et la manipulation potentielle des actifs numériques des utilisateurs.

Les risques associés aux transactions sur les échanges encastrés l'emportent sur les avantages ; ainsi, il est attendu que les utilisateurs fassent preuve de diligence raisonnable avant de choisir ces plateformes pour effectuer leurs transactions de cryptomonnaies.

Pour protéger les transactions et les actifs numériques dans Web3, les traders et les adoptants de crypto-monnaies sont encouragés à utiliser des plateformes d'échange de crypto-monnaies hautement établies et réglementées qui offrent des mesures KYC/AML approfondies, telles que Gate.io.