Вступ

Цей звіт досліджує еволюцію ринку криптовалют, зосереджуючись на диверсифікації методів емісії токенів. Він надає глибинний аналіз поточного стану крипторинку та його майбутніх тенденцій. Шляхом перегляду історії емісії токенів та вивчення різних моделей, звіт має на меті надати читачам чітке розуміння ринку.

1. Еволюція випуску токенів

У світі криптовалюти технологічні досягнення поступово знизили бар'єр для випуску активів. У перші дні випуск токенів в основному ґрунтувався на інтенсивній обчислювальній потужності для "майнінгу." З введенням ICO (перші публічні пропозиції монет) та IEO (перші пропозиції обміну) проекти потребували значного капіталу та відомостей в галузі. З появою ліквідності майнінгу стало легше запускати довгі активи, і децентралізовані проекти стали набирати обертів. Тепер поява платформ створення токенів одним кліком значно спростила випуск токенів, дозволяючи індивідуумам та невеликим командам легко брати участь на ринку.

1.1 Диверсифікація методів випуску токенів

З розвитком технології блокчейн випуск токенів став більш різноманітним, значно знизивши технічні бар'єри. Навіть користувачі без технічної експертизи тепер можуть випускати токени. Ці методи враховують різні потреби проекту та ринкові умови. Ось деякі загальні методи випуску токенів:

1. Майнінг
Це був найперший і найпоширеніший метод випуску токенів. Користувачі надавали обчислювальну потужність мережі, отримуючи нагороди в токенах під час видобутку нових блоків. Біткойн (BTC) - найбільш іконічний приклад.

2. Випуск краудфандингу
Це включає ICO, IEO та IDO (первинні пропозиції DEX), де команди проекту передпродають токени для залучення коштів.

• ІСО були першим методом масового фінансування, досягнувши піку між 2014 і 2018 роками і залучивши понад 56 мільярдів доларів. Однак через регуляторні виклики вони зменшилися.
• У 2019 році з'явилися IEO, підтримані довірливими централізованими біржами, що підвищило вірогідність проекту.
• Зі зростанням DeFi IDO, пропоновані децентралізованими біржами, стали популярними через спільноту та децентралізований характер. У 2021 році вони стали одними з найпоширеніших методів, збираючи понад 130 мільярдів доларів.

3. Фармінг доходу
Користувачі надають ліквідність децентралізованим платформам в обмін на токенові винагороди. «DeFi Summer» 2020 року зробив фармінг доходності одним з найпопулярніших методів випуску токенів, збільшуючи ліквідність токенів та пропонуючи нові джерела доходу для користувачів. Compound був одним з піонерів, значно збільшивши свою базу користувачів та загальну заблоковану вартість (TVL).

4. Airdrop
Проекти розподіляють токени безкоштовно серед ранніх прихильників або конкретних груп користувачів як маркетингову або винагородну стратегію. Airdrops допомагають збільшити видимість проекту та стимулюють участь користувачів у громадському управлінні. Airdrop Uniswap на початку 2020 року для ранніх користувачів став класичною історією успіху. Blur ввів систему балів, а інноваційний DeFi механізм Pendle, який відокремлює основну суму та відсотки, спровокував створення сектору PointFi.

5. Створення токенів одним кліком
Останні інновації, такі як мінтінг написів та створення токенів Pump.Fun, спростили процес. За допомогою простих інструментів або смарт-контрактів користувачі можуть швидко створювати власні токени без складних операцій. Цей метод значно знизив бар'єр для виходу на ринок емісії токенів та підтримав зростання культури мемів.

Зі зростанням екосистеми DeFi платформи створення токенів з одним натисканням, такі як Pump.Fun, спростили процес створення токенів за рахунок низьких витрат і автоматизації, знизивши поріг для створення токенів. Ці тенденції відображають попит на ефективні, гнучкі та децентралізовані методи випуску, що надають більше можливостей фінансування та участі як для команд проектів, так і для інвесторів.

1.2 Недавній вибух у випуску Токенів

При зменшенні перешкод для випуску активів кількість нових токенів зростає експоненційно - від 25 токенів у 2013 році до 13 453 у 2024 році.З 2020 року середньорічний темп зростання перевищив 150%.

Цей зріст зумовлений прийняттям стандарту токенів ERC-20, зростанням DeFi, популярністю NFT, появою нових блокчейн-платформ та стрімким розширенням криптосистеми. Крім того, стандартизація технологій, широке використання смарт-контрактів та зростання платформ створення токенів одним кліком (наприклад, Pump.Fun) подальшим зниженням бар'єрів, що призводить до того, що більше проєктів та спільнот випускають токени для збільшення видимості та привабливості.

Хоча платформи, такі як CoinGecko, відстежують нові списки токенів, кількість виданих токенів набагато більша. У 2024 році кількість нових виданих токенів перевищила 2,52 мільйона, що свідчить про вибухове зростання з 2020 року. Це підкреслює живу активність крипторинку та зростаючу важливість токенової економіки в розвитку проектів.

2. Детальний аналіз різних методів випуску токенів

Розвиток моделей емісії криптовалют підкреслює зростаючий акцент на залученні спільноти та справедливості. Від ранніх методів майнінгу до моделей, що підтримуються спільнотою, а тепер до механізмів, таких як IDO та роздачі токенів, роль спільноти в криптоекосистемі стала все важливішою. Наприклад, Dogecoin продемонстрував силу зростання за допомогою спільноти, яка сприяла формуванню сильної культури спільноти, що допомогло збільшити його цінність. Це показує, як спільноти можуть відігравати вирішальну роль у успіху проекту та відображають значення моделей, що підтримуються спільнотою, у еволюції криптовалют.

Нові механізми, такі як IDO та airdrop, подальше децентралізували розподіл токенів, дозволяючи більшому колу користувачів брати участь на ранніх етапах проекту. Це підвищує справедливість та прозорість, відображаючи прагнення криптовалютної індустрії до демократизації та інклюзивності, підкреслюючи адаптивність та інновації сектору.

2.1 Майнінгове випуск: Домінуючий метод випуску в ранній ері клонованих монет

У перші дні блокчейну більшість монет-клонів були засновані на коді Bitcoin, скопійованому та модифікованому для нових криптовалютних проектів, таких як Litecoin, Feathercoin, Namecoin, Dogecoin і Primecoin. Модель справедливого майнінгу, яка походить від біткойна, покладалася на конкуренцію за допомогою обчислювальних потужностей для розподілу токенів і була основним методом випуску на ранніх стадіях крипторинку. Децентралізований майнінг дозволив розподілити токени більш рівномірно, оскільки учасники використовували обчислювальні ресурси для конкуренції за нововикарбувані токени, забезпечуючи безпеку блокчейн-мереж і створюючи відносно справедливу систему розподілу токенів. Навіть сьогодні кілька монет-клонів (наприклад, Litecoin і Dogecoin) продовжують займати значні позиції на ринку криптовалют, виділяючись як представники ранніх альткойнів.

2.2 Бум ICO: Зростання зіркових проектів, таких як EOS

ICOs (Initial Coin Offerings) представляють інноваційний метод залучення коштів для блокчейн-проектів, подібний до IPO на фондовому ринку.Команди проектів збирають кошти, випускаючи токени для громадськості через білі книги, які публікуються в Інтернеті. Після першої ICO від Mastercoin (Omni) в 2013 році ця модель швидко набула популярності. У 2014 році Ethereum зібрав близько 18 мільйонів доларів через свою ICO, а в 2015 році проект DAO досяг масштабу зборів коштів до 150 мільйонів доларів. Бум ICO досяг піку в 2017 році, коли проект EOS зібрав майже 4,2 мільярда доларів за рік. Однак після хакерської атаки на DAO в 2016 році та заборони на ICO в Китаї в 2017 році стали очевидними проблеми з безпекою та регулюванням, що призвело до спаду ICO-екстазу.

2.3 Ера IDO: підвищення децентралізації при випуску токенів

У червні 2019 року Binance DEX запустив перший проект IDO, сигналізуючи про революцію в методах залучення коштів для криптовалют.Перед IDO IEO (Initial Exchange Offerings) були популярною напівцентралізованою опцією залучення коштів. У моделі IEO біржі відповідали за перевірку проекту і продаж токенів, що підвищувало його надійність та прискорювало процес лістингу. Хоча IEO стали популярними після ери ICO в 2019 році, їх залежність від централізованих платформ та вимоги до KYC відштовхнули деяких користувачів.

У відповідь з'явилися IDO (Initial DEX Offerings). Ця нова модель випуску токенів використовує децентралізовані біржі (DEX), такі як Uniswap, для продажу токенів, відновлюючи інклюзивний збір коштів. В IDO проєктні команди або спільноти можуть самостійно надавати ліквідність на DEX, минаючи необхідність централізованого схвалення біржі. Це дозволяє інвесторам купувати токени безпосередньо на ранніх стадіях, підвищуючи гнучкість і прозорість, а також знижуючи централізовані ризики. IDO відкривають ширші можливості для збору коштів для дрібних інвесторів та інноваційних проєктів, ще більше децентралізуючи криптовалютну екосистему.

2.4 Майнінг ліквідності: прискорення зростання екосистеми DeFi

«Літо DeFi» 2020 року вивело майнінг ліквідності на передній план випуску токенів і збору коштів. Liquidity mining (yield farming) - це революційна модель збору коштів у просторі DeFi, яка дозволяє користувачам внести внески до ліквіднісних пулів, підтримуваних смарт-контрактами, в обмін на винагороди. Ця модель почалася з IDEX у 2017 році, була подальше розроблена Synthetix у 2019 році та досягла значного успіху у червні 2020 року, коли Compound розподілив токени управління (COMP), що призвело до драматичного збільшення загальної заблокованої вартості (TVL) в десять разів протягом п'яти місяців, діючи як каталізатор для росту DeFi. Інші проекти DeFi, такі як Uniswap, швидко прийняли цю успішну модель, спонукаючи швидкий розвиток у всьому екосистемі DeFi.

2.5 Інцентиви Airdrop: Гарячий тренд маркетингу Airdrop

З 2020 року багато блокчейн-проєктів впровадили стратегії роздачі токенів для стимулювання користувачів та збільшення видимості проєкту.Перший аірдроп в історії криптовалют можна простежити до 2014 року, коли програміст Бальдур Фріггяр Одінссон роздав AuroraCoin громадянам Ісландії. Однак аірдропи стали мейнстрімом у 2020 році, коли Uniswap здійснила масштабний аірдроп для протидії Sushiswap, надавши відповідним користувачам токени UNI на суму щонайменше 1 000 доларів США. Ця стратегія залучила значну базу користувачів і сприяла зростанню «DeFi Summer». Після цього такі проєкти, як DYDX та ICP, включили аірдропи у свою економіку токенів. Таким чином, аірдропи стали потужним інструментом для проєктів Web3 для залучення користувачів, покращення видимості та досягнення децентралізованого розподілу токенів, закладаючи основу для майбутніх програм, таких як GameFi та SocialFi.

2.6 Community-Driven Issuance: Community Culture as a Driving Force for Token Value

Dogecoin був запущений у грудні 2013 року, з культурою спільноти, що стала центральним фактором його цінності.Спочатку створений як сатира на спекуляції криптовалютою, Dogecoin здобув популярність завдяки своєму гумористичному бренду та міцним зв'язкам у спільноті. Спільнота Dogecoin здобула значну увагу завдяки благодійним ініціативам, таким як фінансування команди ямайських бобслеїстів та проекти з очищення води в Кенії. Ці зусилля збільшили видимість проекту та підкреслили важливу роль культури спільноти в цінності криптовалют. Інноваційна модель Dogecoin безшовно поєднала розваги з інвестиціями, надихнувши наступні мем-монети, такі як Shiba Inu, Pepe та Bonk, і глибоко позначила розвиток культури спільноти мемів та спільнотних токенів.

2.7 Платформи створення токенів за один клік: зручне та гнучке випускання токенів

У середині березня 2024 року екосистема Solana стала свідком підйому мем-токенів, таких як BOME, що прискорило зростання платформ створення токенів за один клік, таких як Pump.Fun.Pump.Fun, швидкорозвиваюча платформа для емітентів та торгівлі мемкоінами в екосистемі Solana, залучила багатьох користувачів заради багатства, пов'язаного з мемкоінами. Протягом трьох місяців платформа швидко заробила, беручи плату за емісію токенів, перевищуючи $10 мільйонів. На 16 серпня загальний дохід перевищив $96 мільйонів, з одноденним піком у розмірі $2.31 мільйона, перевершуючи кілька основних блокчейн мереж (таких як Base, Arbitrum, BNB та Blast, що заробляють менше $1 мільйона щоденно).

3. Різноманітність токенів: від «цифрового золота» до моди на меми

По мірі того як технологія блокчейн продовжує інновації, розширюються використання та типи токенів. Біткойн, перша криптовалюта, в основному використовується для зберігання вартості та здійснення операцій. Натомість Ethereum розширив застосування токенів через смарт-контракти. Недавно, зі зростанням децентралізованих фінансів (DeFi), функції токенів значно диверсифікувалися, що призвело до створення стейблкоїнів, токенів управління, невзаємозамінних токенів (NFT) для цифрового мистецтва, токенів GameFi, які поєднують геймінг та фінанси, соціальних токенів для соціальної взаємодії та мем-монет для розваг у спільноті. Це розширення дає інвесторам більше вибору та підтримує загальний ринок криптовалют.

3.1 Історичні тенденції: Популярні концепції змінюються з часом

Створення Bitcoin Genesis Block у 2009 році позначило нову еру в криптовалютній індустрії. З того часу екосистема блокчейну бачила виникнення численних інноваційних ідей, кожна з яких приносить унікальну цінність та енергію.

У 2013 році Біткойн пережив свій перший халвінг, що надихнуло багатьох розробників створювати і оптимізувати клоновані монети, ініціюючи "Еру клонованих монет". За даними Інституту досліджень Gate, загальна ринкова вартість цих ранніх клонованих монет склала близько 91,8 мільярдів доларів. Зі зростанням Ethereum (ETH) та інших блокчейнів Layer 1 під час буму ICO в 2015 році частка ринку Біткойну почала знижуватися.

У 2017 році стабільні монети та токени для централізованих бірж набули популярності, а літо 2020 року DeFi сприяло зростанню нових типів криптовалют, підкреслюючи тенденцію до диверсифікації.

Незважаючи на різні ринкові цикли, Біткойн залишається домінуючим, стабілізуючи свою ринкову долю на рівні близько 50% після досягнення піку понад 80%. На даний момент його ринкова капіталізація перевищує 1,2 трлн доларів, що принесло йому прозвище «цифрове золото».

Білий папір Ethereum був опублікований у грудні 2013 року, що відзначило початок ери програмованого блокчейну. Введення Ethereum розумних контрактів значно розширило застосування технології блокчейну, і до 2021 року його ринкова вартість перевищила 340 мільярдів доларів, зробивши його другим за розміром криптовалютою після Bitcoin.

У 2017 році стейблкоїни та токени платформи централізованої біржі (CEX) набрали обертів під час буму ICO. Наразі ринкова капіталізація стейблкоїнів становить понад 160 мільярдів доларів, тоді як токени платформи CEX перевищили 90 мільярдів доларів. Ринок криптовалют продовжує завойовувати вплив і визнання в усьому світі.

З 2014 по 2017 рік попит на анонімні транзакції сприяв зростанню приватних монет, таких як Monero та Zcash. Однак, з посиленням регулювання з боку уряду, частка ринку приватних монет почала зменшуватися після 2018 року. Ранні форки та клоновані монети також поступово зникли, оскільки з'явилися новіші, більш інноваційні проекти.

Активність Ethereum стрімко зросла зі зростанням DeFi. Проте його основний ланцюг стикався з обмеженнями у швидкості транзакцій та високими комісіями за газ, що призвело до створення рішень другого рівня для покращення масштабованості. На сьогодні сектор другого рівня має ринкову вартість понад 17,4 мільярди доларів.

З 2020 року сектори DeFi та GameFi стрімко зростають, з децентралізованими додатками (Dapps), такими як Uniswap та AAVE, що пропонують альтернативні фінансові послуги. Сектор DeFi має ринкову вартість $73,2 мільярда. Проекти, такі як Axie Infinity та STEPN, залучили великі користувацькі бази та значні фінансування за їхньою моделлю "Грай та Заробляй", що демонструє потенціал блокчейну для цифрової власності та віртуальних світів. Наразі ці проекти мають ринкову капіталізацію $4,38 мільярда.

У 2023 році соціальна мережа SocialFi та BRC-20 стали основними трендами. Вони поєднали блокчейн з соціальними медіа та розширили екосистему Bitcoin, досягнувши ринкової капіталізації понад 3,3 мільярда доларів.

З 2020 року криптовалютний ринок став більш сегментованим та спеціалізованим, зі швидким появою нових категорій токенів.Кількість та різноманіття нових токенів значно зросли, з мем-токенів, грошових ігор (GameFi), децентралізованих фінансів (DeFi) та NFT-активів є основними підсумками. Ці сектори зберегли міцну частку на ринку навіть під час спаду від 2022 до 2023 року.

Meme токени показали найбільший ріст, далеко випереджаючи інші категорії. Їхній ринковий капітал тепер перевищує 40 мільярдів доларів, що відображає стійкий ентузіазм інвесторів. У той же час, сектори GameFi, DeFi та NFT побачили деяке зниження після свого піку в 2021 році.

Зі затвердженням Bitcoin spot ETF у 2024 році інституційні інвестори увійшли на ринок криптовалют, що призвело до зростання загальної ринкової капіталізації до нових висот.

3.2 Поточний ландшафт: Solana веде нове випуску токенів

У 2024 році явище токенів Meme охопило кілька громадських ланцюгів, з яких особливо виділяється Solana.У березні токени, такі як Bome та Slerf в екосистемі Solana, здобули увагу своїми високими доходами. Зростання платформ випуску токенів за одне натискання, таких як Pump.Fun, упростило випуск нових токенів, що призвело до того, що Solana бачить щоденний випуск понад 10 000 токенів. За даними Інституту досліджень Gate, наразі Solana утримує понад 60% ринкової частки нового випуску токенів, далеко перевершуючи інші публічні ланцюги.

Помимо Solana, базовая цепочка показала впечатляющие результаты в этом году. Благодаря поддержке от Coinbase, введению EIP-4844, снижающему комиссии за транзакции, тренду Meme и росту сообщества Farcaster, экосистема Base стала свидетелем быстрого увеличения числа пользователей и активности. С марта генерируемое богатство от взлетающих токенов «Degen» дополнительно увеличило популярность Base, сделав его вторым крупнейшим публичным блокчейном в этом году с долей рынка более 20%.

Висновок

Способи випуску токенів на ринку криптовалют еволюціонували від майнінгу, ICO, IEO та IDO до майнінгу ліквідності, а тепер і до платформ для випуску токенів в один клік. Ця еволюція демонструє прихильність до участі громади та справедливого розподілу. Кожен метод відповідав конкретним потребам свого часу, відображаючи ринковий попит і технологічний прогрес. Сьогоднішні різноманітні моделі випуску токенів дають блокчейн-проєктам більше можливостей для фінансування, нижчі бар'єри для входу, підвищують ефективність та підвищують залученість спільноти.

По мірі розвитку технології блокчейну з'явилася процвітаюча токеноміка. Від того, що Біткоїн розглядається як "цифрове золото", до того, що Ethereum очолює революцію у сфері смарт-контрактів, а також зростання стейблкоїнів, токенів управління та утилітарних токенів, застосування токенів поширюється. З новими концепціями, такими як DeFi, NFT, GameFi та SocialFi, які набирають популярності, застосування блокчейну стає все більш поширеним у фінансах, мистецтві, гральній і соціальній взаємодії. Високопродуктивні громадські ланцюжки, такі як Solana, та платформи випуску токенів одним кліком зробили Meme-токени особливо популярними завдяки їхньому великому потенціалу зростання, відкриваючи шлях для нового випуску токенів. Ця диверсифікація токенів надає інвесторам більше вибору та прискорює загальний ріст на ринку криптовалют.