Перешлите оригинальное название«Какие инсайты скрывают DAO?»

Я провел много времени, изучая казначейства DAO, структуры управления и модели голосования. Цифры выглядят внушительно на первый взгляд:

• 50,845 DAO,
• 24.3 млрд долларов США в общих сокровищах,
• и 11.8M владельцев токенов управления.

Некоторые DAO делают это правильно. Другие учатся тяжким путем, что большая казна сама по себе не гарантирует долгосрочного успеха.

Но за пределами поверхности данные раскрывают ключевые идеи о том, как функционируют DAO, где они преуспевают и где остаются проблемы - важные данные для принятия обоснованных инвестиционных решений. Таким образом, понимание, куда будут двигаться DAO в будущем, зависит от того, насколько они приспособятся к этим структурным неэффективностям.

Полная версия этой статьи, которая включает в себя список ключевых факторов, которые следует учитывать при изучении DAO, эксклюзивно доступен на моем Substack.

Убедитесь, что подписались, чтобы получать новые исследования в свой почтовый ящик и поддержать мою работу.

Размер казначейства против эффективности казначейства

Я постоянно вижу, как люди хвалят балансы казначейства DAO. У Uniswap 3,9 млрд долларов, у Mantle 3,6 млрд долларов, а у Optimism 2,2 млрд долларов. Но большое казначейство не то же самое, что и эффективное выделение капитала.

21.4 млрд долларов США в фондах DAO ликвидны, но 2.9 млрд долларов США заблокированы на вестинге, что означает, что их нельзя активно использовать.

Согласностатистика по DeepDAO, Средства протокола ($4.6B) значительно превышают средства проекта ($1.1B), что говорит нам о том, что большая часть капитала сосредоточена на инфраструктуре, а не на прямом росте экосистемы.

В то время как DAO коллективно управляют миллиардами денежных средств, настоящая сложность заключается в эффективном использовании этих ресурсов. Значительная часть денежных средств из казначейского фонда относится к протокольным фондам и проектным фондам, каждый из которых служит определенным целям.

Фонды протокола, которые обычно доминируют в распределении казначейства, зарезервированодля поддержания и улучшения основной инфраструктуры, безопасности и улучшения управления сетью. Например, @Polkadotнаправляет часть своего казначейства на обеспечение безопасности парачейна, улучшения межоперабельности, такие как XCM, и улучшения инструментов управления, все это укрепляет фундамент протокола.

С другой стороны, средства проекта направлены на рост экосистемы, гранты, партнерства и инициативы сообщества. Эти средства способствуют принятию и стимулируют участие. Программы, подобные @OptimismРетроактивное финансирование общественных благ (RetroPGF) отражает эту категорию, распределяя миллионы грантов разработчикам и исследователям, внесшим вклад в рост сети.

Реальность управления DAO

Управление DAO должно было передать власть в руки многих. Вместо этого во многих случаях небольшой подмножество кошельков по-прежнему контролирует большинство основных решений.

G-СчетМетрика от DeepDAO ранжирует участников DAO на основе их голосования, создания предложений и управленческой активности в нескольких DAO. Она отслеживает более 10 миллионов адресов блокчейна, уделяя больше внимания недавней активности, чтобы отразить текущее влияние.

G-Счетранжированиепоказывает, что небольшая группа кошельков постоянно занимает верхние места в терминах влияния на голосование в нескольких DAO.

Ключевые наблюдения:

• Самый высокооцененный кошелек (alex-4135.eth) является частью 48 DAO, отдавал 3 560 голосов, но не предложил ни одной инициативы, что указывает на то, что влияние централизовано среди повторяющихся голосующих, а не активных участников управления.
• Десять лучших кошельков в совокупности имеют более 20 000 голосов, но большинство из них не имеют никаких предложений, что указывает на то, что власть принадлежит нескольким активным голосующим субъектам, а не широкому сообществу, управляемому сообществом.
• Большинство этих топовых кошельков (99.99% относительного G-балла) указывает на то, что крошечная доля участников обладает диспропорциональным влиянием на голосование в нескольких DAO.
• Некоторые кошельки участвуют в более чем 100 DAO, сигнализируя о том, что управление не обязательно осуществляется сообществом, а часто контролируется повторяющимися делегатами или управляющими китами.

Хотя DAO обещают децентрализованное принятие решений, владение токеном управления не гарантирует активного участия.

За прошлый месяц было приобретено 124,6 тыс. новых голосовых токенов, однако только 6 тыс. новых избирателей и инициаторов предложений участвовали в управлении. Это означает уровень участия в управлении всего лишь 4,82%, что подчеркивает значительный разрыв между владением токенами и фактическим участием в принятии решений.

Иметь токен управления не означает иметь влияние. Многие держатели токенов не голосуют, потому что:

• Они не верят, что их голос имеет значение.
• У них нет времени отслеживать каждое предложение.
• Они предпочли бы делегировать принятие решений нескольким ключевым игрокам.

Делегирование полезно, но также концентрирует власть. Здесь DAO должны адаптироваться, будь то через голосование на основе репутации, квадратичные модели или другие механизмы, которые балансируют вовлеченность с эффективностью.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [X]. Пересылайте оригинальный заголовок‘What Insights Do DAOs Hide?’. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [@stacy_muur]. Если есть возражения к этому перепечатыванию, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиатирование переведенных статей запрещено.