So sánh dữ liệu mạng

Về dữ liệu người dùng hoạt động, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày trên Ethereum thường dao động trong khoảng từ 400.000 đến 500.000.

Nguồn: Etherscan

Đối với Layer 2, Base chiếm ưu thế với khoảng 1,5 triệu người dùng hàng ngày. Immutable có khoảng 300.000 người dùng, Arbitrum khoảng 260.000 và OP khoảng 90.000. Khi kết hợp với dữ liệu mainnet, tổng số người dùng hàng ngày là dưới 3 triệu người.

Nguồn: TokenTerminal

Dữ liệu của Solana cho thấy sự phát triển đáng kể bắt đầu từ năm 2024, theo mô hình bowling cổ điển với sự tăng trưởng hình chữ S. Số người dùng hàng ngày của nó hiện đang ổn định xung quanh 5 triệu người.

Nguồn: TokenTerminal

Từ dữ liệu người dùng hoạt động hàng ngày, Solana đã vượt qua hệ sinh thái Ethereum, với 5 triệu so với 3 triệu.

Điều này khác với cơn sốt dữ liệu BSC trước đây, vẫn dựa trên kiến ​​trúc EVM của Ethereum và bị ảnh hưởng cơ bản bởi thiết kế của Ethereum, do đó không ảnh hưởng đáng kể đến sự thống trị của Ethereum. Tuy nhiên, Solana sử dụng một kiến ​​trúc hoàn toàn khác, tương tự như mục tiêu của Chimpanzee Inc., cố gắng thiết lập tiêu chuẩn riêng của mình. Nếu một lượng lớn người dùng chuyển sang môi trường Solana, nó có thể thúc đẩy di cư dự án sang Solana.

Gần đây, các ví dụ như PENGU phát hành token trên Solana, cùng với các dự án DePin và AI Agent ưa thích việc phát hành tài sản trên Solana, đã làm nổi bật xu hướng này. Việc phát hành tài sản tiếp tục kích thích khối lượng giao dịch DEX. Điều này có thể được minh họa bằng cách so sánh dữ liệu DEX chính thống.

Nguồn: DeFillama

Có những khác biệt nhỏ trên các nền tảng thống kê khác nhau về dữ liệu này, nhưng nó không ảnh hưởng đến phân tích. Lấy DefiLlama làm ví dụ, khối lượng giao dịch trong các hệ sinh thái Ethereum và Solana gần như ở cùng một mức độ.

Tuy nhiên, về mặt phí giao dịch, Solana có lợi thế rõ ràng, chủ yếu vì người dùng giao dịch meme ít nhạy cảm với các khoản phí giao dịch cao.

Dữ liệu doanh thu dự án

Bảng xếp hạng doanh thu trong 24 giờ gần đây cho thấy, ngoại trừ các đồng tiền ổn định Tether và Circle, hầu hết các dự án hàng đầu thuộc hệ sinh thái Solana. Dữ liệu này đóng vai trò là một tín hiệu đắt đỏ, phản ánh sự sẵn lòng của người dùng trả tiền cho các sản phẩm. Nó rõ ràng cho thấy rằng các dự án trong hệ sinh thái Solana đang rất phổ biến.

Một điểm đáng chú ý khác là doanh thu của các blockchain chính chưa phải là cao nhất. Ví dụ, Solana, Ethereum và Tron đều tạo ra ít doanh thu hơn các ứng dụng chính trên mạng của họ. Điều này liên quan đến cuộc tranh luận giữa “giao thức béo” và “ứng dụng béo”. Hiện tại, dường như các ứng dụng chiếm giữ giá trị hơn.

Một lý do có thể là các ứng dụng trên mỗi chuỗi đều bị chi phối chủ yếu bởi một vài người chơi chính. Khi hệ sinh thái mở rộng hơn, hiện tượng này sẽ yếu đi.

Nguồn: DeFillama

Báo cáo của Fidelity

Báo cáo Triển vọng 2025 về Tài sản Kỹ thuật số của Fidelity [gateFDA-2025-Look-Ahead-Report-V6.pdf] cũng so sánh Ethereum và Solana.

Báo cáo cho biết, lộ trình tập trung vào Rollup nhằm mở rộng Ethereum trong khi duy trì tính khả dụng của blockchain Layer 1. Mặc dù phí Layer 1 giảm đáng kể sau khi nâng cấp Deneb-Cancun, nhóm tin rằng mặc dù doanh thu từ thị trường Blob có thể không ngay lập tức bù đắp được sự suy giảm doanh thu, thay đổi này sẽ tạo ra hiệu ứng mạng tích cực trong dài hạn.

Mối quan hệ giữa Layer 2 và Ethereum là lợi ích song phương. Layer 2 được hưởng lợi từ Ethereum bằng cách cung cấp thực hiện giao dịch giá rẻ và mở rộng ETH.

Biểu đồ sau mô tả xu hướng khối lượng Blob và phí Blob.

Các phí Blob được xem là yếu tố thúc đẩy tích cực dài hạn cho hiệu ứng mạng của Ethereum, đặc biệt là trong việc giúp Layer 2 thu hút thêm người dùng để tương tác với ETH. Điều này không có nghĩa là Ethereum hoàn toàn từ chối dòng tiền mặt trong tương lai. Các nhà phát triển cho rằng mục tiêu cuối cùng có khả năng nhất là, với sự phát triển đáng kể trong hiệu ứng mạng, dòng tiền mặt sẽ phát triển một cách tự nhiên.

Nguồn: Báo cáo của Fidelity

Các nhà phát triển cốt lõi của Ethereum đã chỉ ra rằng phí thấp là một yếu tố quan trọng đẩy mạnh sự phát triển của người dùng Layer 2. Dự kiến vào năm 2025, sẽ xuất hiện nhiều giải pháp Layer 2 tập trung vào các trường hợp sử dụng cụ thể hơn. Trong khi Solana có vẻ có lợi thế trong tương lai ngắn hạn, sức mạnh cơ bản của Ethereum có thể chứng minh phù hợp hơn trong tương lai dài hạn.

Token của Ethereum dự kiến sẽ duy trì ổn định sau bản nâng cấp Deneb-Cancun, với tỷ lệ lạm phát hàng năm ước tính là 0.22% vào năm 2024. Kế hoạch mở rộng của Ethereum nhằm tăng dần số lượng blobs. Số lượng blobs ngày càng tăng, kết hợp với nhu cầu người dùng Layer 2, có thể khiến phí tổng của Ethereum vượt qua tỷ lệ phát hành ETH hàng năm.

Biểu đồ sau minh họa các phí và khối lượng giao dịch cho Layer 1. Dữ liệu cho thấy, mặc dù có nhiều giao dịch diễn ra trên Layer 2, khối lượng giao dịch trên

Layer 1 không giảm so với trước khi nâng cấp, mặc dù phí giao dịch Layer 1 giảm đáng kể. Điều này cho thấy, ngay cả khi Ethereum ưu tiên cải tiến Layer 2, một số lượng lớn người dùng vẫn tiếp tục chọn Layer 1 để giao dịch.

Nguồn: Báo cáo của Fidelity

Xem xét

Phân tích trên dựa trên kịch bản với 5 triệu người dùng hoạt động hàng ngày. Tuy nhiên, nếu số lượng người dùng hoạt động hàng ngày tăng lên 50 triệu hoặc 500 triệu thì sao? Với những đặc điểm khác nhau của cả hai hệ sinh thái, ở quy mô 500 triệu người dùng hoạt động hàng ngày, có thể xảy ra kịch bản “phân công và hợp tác”.

Solana có khả năng trở thành lớp chính cho các ứng dụng dành cho người tiêu dùng, đặc biệt là trong các tình huống giao dịch tần suất cao, giá trị thấp như chơi game, mạng xã hội và thanh toán.

Ethereum (và hệ sinh thái Layer 2 của nó), ån ång, có thể thống trị các dịch vụ cơ sở và các ứng dụng tài chính phức tạp, bao gồm các giao dịch có giá trị cao.

Tóm lại, Solana có lợi thế lớn hơn trong các kịch bản tầm tiêu dùng thuần túy nhờ trải nghiệm người dùng giống như Web2 và tính năng hiệu suất cao.

Tuy nhiên, từ quan điểm về sức khỏe và bảo mật của hệ sinh thái dài hạn, hệ sinh thái Ethereum với kiến trúc mô-đun và cơ sở hạ tầng đã trưởng thành hơn, sẽ bền vững hơn trong việc hỗ trợ việc áp dụng quy mô lớn. Con đường phát triển lý tưởng có thể là cả hai hệ sinh thái phát triển trong lĩnh vực ưu điểm riêng của mình và cùng thúc đẩy áp dụng Web3 quy mô lớn. Tất nhiên, nếu thị trường tăng 100 lần, giá trị ETH có thể không tăng 100 lần, một phần lớn giá trị đó sẽ được Layer 2 và các ứng dụng lớp trên thu hút.

1. Góc nhìn của người sáng lập Solana
2. Mặc dù lượng người dùng của Ethereum nhỏ hơn so với Solana, tương tự như cách điện thoại Apple, với thị phần thấp, vẫn tạo ra doanh thu lớn nhất. Liệu Ethereum có trong tình huống tương tự không? Chưa hoàn toàn. Như phân tích trước đó cho thấy, Ethereum thực sự chỉ thu được rất ít giá trị thông qua Layer 2, trong khi các ứng dụng trên chuỗi đang thu được một lượng giá trị đáng kể.
3. Nhìn từ quan điểm dài hạn, trên thị trường 500 triệu người dùng, Ethereum có thể thống trị các dịch vụ viện trợ và ứng dụng tài chính phức tạp, tương tự như mô hình kinh doanh của Apple. Một số giao dịch có giá trị cao hơn có thể tạo ra giá trị kinh tế đáng kể hơn. Với sự trưởng thành của hệ sinh thái Layer 2, Ethereum sẽ tiếp tục mở rộng sự cạnh tranh trên các tầng giá trị khác nhau. Doanh thu chuỗi công cộng tương tự như việc trả tiền cho không gian hoặc kích thước byte, chứ không phải giá trị tài sản, dẫn đến lợi nhuận thấp hơn. Các ứng dụng tầng trên, tuy nhiên, có cơ chế tính phí linh hoạt hơn và có thể thu được giá trị cao hơn. Tuy nhiên, thông qua phương pháp mở rộng của Ethereum, nếu một hệ sinh thái Layer 2 thịnh vượng nổi lên, nó có thể đảo ngược vấn đề hiện tại về việc thu giữ giá trị thấp.
4. Liên quan đến phân tích ẩn dụ game “Chimpanzee”, Solana tương tự như mô hình “Chimpanzee Inc.”, trong đó công ty cần tìm thị trường lĩnh vực của mình. Hiện tại, thị trường giao dịch token meme có vẻ là điểm mạnh của Solana, và sau đó, nó có thể nhắm đến mở rộng sang các thị trường mới, biến động như các đại lý trí tuệ nhân tạo. Giá trị bắt giữ của Solana có thể không đáng kể ngay cả khi nó thành công, vì thị trường đồng meme không phụ thuộc nhiều vào kiến trúc độc quyền và có chi phí chuyển đổi thấp.

Với sự phát triển của ví tiền điện tử hỗ trợ tính năng đa chuỗi, thị trường meme không mạnh mẽ kết nối với kiến trúc blockchain cơ bản. Ethereum đã xác lập một vị thế vững chắc trong ngành DeFi, đó là ‘đường chuyền qua bóng chày’ của nó, vì chi phí di chuyển trong DeFi cao. Đây là lợi thế của Ethereum. Thị trường stablecoin có chi phí chuyển đổi cao, nhưng kiến trúc của nó không bị ràng buộc bởi các blockchain cụ thể. Chi phí chuyển đổi cao của Bitcoin đại diện cho một kiến trúc không sở hữu, cho thấy các tiêu chuẩn ngành blockchain không thể tái tạo phương pháp ‘Trò chơi Tinh tinh’. Sự nhất trí có vẻ là yếu tố quan trọng hơn, với hiệu ứng mạng mạnh mẽ.

1. Solana đã trở thành một người chơi không thể phủ nhận trong không gian blockchain. Hầu hết các cầu nối qua chuỗi và ví đa chuỗi chính đều ưu tiên EVM và chuỗi Solana. Blockchain là một hệ thống mở, khác với hệ sinh thái đóng trên mỗi ứng dụng trên internet, và các mạng giá trị có thể tương tác với nhau.

Người dùng không cần bị hạn chế trong một hệ sinh thái duy nhất; họ có thể giao dịch token meme trên Solana và tham gia vào DeFi trên Ethereum. Ví toàn chuỗi hoặc trừu tượng chuỗi có thể trở thành điểm cạnh tranh mới, vì ví toàn chuỗi là ứng dụng gần nhất đối với người dùng, quản lý giải pháp khóa riêng tư, dữ liệu người dùng, hệ thống danh tính và mạng xã hội kết quả, có thể phục vụ như hầm bảo vệ của ví.

CM: Solana là một khoản đầu tư đáng giá trong vòng này, tương tự như Ethereum trong chu kỳ trước. Solana cần phải là một phần của thị trường meme lần này. Solana vẫn chưa xem xét về sự quan trọng của phân quyền. Việc loại bỏ phân quyền khỏi ‘tam giác bất khả thi’ không mang lại ưu thế rõ ràng cho Solana. Trong dài hạn, cả hai hệ sinh thái đều có những ưu điểm riêng trong thị trường, nhưng tính không thể thay thế của Ethereum mạnh mẽ hơn. Solana tiếp theo có thể xuất hiện, nhưng việc sao chép Ethereum tiếp theo khó khăn.

dz: Bitcoin, như một nơi lưu trữ giá trị, không có đối thủ. Ethereum không cần sự cho phép cho thị trường tài chính toàn cầu hoặc phục vụ như một hỗ trợ Layer 2. Solana, tuy nhiên, vẫn là một sòng bạc meme với tính không thể thay thế thấp.

[Về E2M Research]

Từ Trái đất đến Mặt trăng E2M Research tập trung vào nghiên cứu và học tập trong lĩnh vực đầu tư và tiền điện tử.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được sao chép từ [ Nghiên cứu E2M]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [E2M Research]. Nếu bạn có bất kỳ ý kiến ​​nào về việc sao chép, vui lòng liên hệ Gate Họcđội, đội sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các quy trình liên quan.
2. Thông báo từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm cá nhân của tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi nhóm Học viện Gate. Trừ khi có quy định khác, bài viết dịch có thể không được sao chép, phân phối hoặc đạo văn.