Биржа Нью-Йорка (NYSE) подала предложение в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), просим утвердить биржевой фонд Bitwise Ethereum ETF для участия в стейкинге Ethereum. Цель состоит в том, чтобы предложить инвесторам дополнительный доход, поддерживая при этом рост экосистемы Ethereum. Несмотря на то, что рыночное настроение к Ethereum остается медвежьим, и продолжается отток капитала, если предложение будет утверждено, это может привести к ужесточению предложения, увеличению ликвидности и укреплению безопасности сети — что потенциально может стать значительным шагом к массовому принятию.

В эту эпоху, когда криптовалюта переплетается с традиционной финансовой системой, рыночные тенденции меняются стремительно. Недавно Нью-Йоркская фондовая биржа подала предложение в SEC с просьбой разрешить Bitwise Ethereum ETF заниматься стейкингом. Эта новость принесла свежий ветер, открыв новый источник дохода для инвесторов и добавив лучик оптимизма в будущее Ethereum.

Однако текущий прогноз для Ethereum на криптовалютном рынке далек от оптимистичного. ETF на физический Ethereum наблюдали чистый отток средств в течение четырех недель подряд. Только в первую неделю марта 2025 года с рынка вышло около $120 миллионов, подчеркивая явное отсутствие доверия со стороны инвесторов.

В то же время, настойчивые опасения из-за высоких комиссий за газ и нарастающей конкуренции со стороны решений Layer 2 ослабили блеск Ethereum. Со стороны поступают вызовы со всех сторон, может ли эта новая концепция стать поворотным моментом?

Начало предложения: Первое рукопожатие между Стейкингом и ETF

Битвайз Ethereum ETF - это биржевой фонд, предназначенный для того, чтобы дать инвесторам возможность инвестировать в Ethereum через традиционный фондовый рынок. Тем временем, стейкинг с 2020 года стал основной составляющей перехода Ethereum к механизму консенсуса Proof-of-Stake (PoS). Держатели блокируют свои ETH, чтобы помочь обеспечить безопасность сети и взамен получают годовую доходность около 4%–6%.

Сейчас NYSE предлагает объединить два подхода: разрешить менеджерам ETF стейкинг ETH от имени инвесторов. Это позволит сохранить безопасность регулируемой структуры фонда, а также позволит держателям наслаждаться преимуществами вознаграждений за стейкинг.

Согласно отчету crypto.news, Bitwise планирует принять метод стейкинга «нажми и выбери», упрощая процесс блокировки ETH и обеспечивая, что все активы остаются под контролем фонда. Этот дизайн явно продуман — он снижает порог участия и прямо адресует опасения регуляторов относительно безопасности и операционных рисков.

Рынок наблюдает за происходящим с нетерпением. Некоторые прогнозируют, что если новый председатель SEC плавно вступит в должность и одобрит предложение, эта функция стейкинга может быть запущена уже в апреле 2025 года. Однако процесс утверждения далеко не гарантирован. Комиссия по ценным бумагам и биржам исторически занимала осторожную позицию по отношению к криптовалютам, особенно во время пребывания в должности Гэри Генслера. Но, как отмечает CoinDesk, по мере того, как правительство США постепенно становится все более дружелюбным к криптовалютам, консенсус в отрасли заключается в том, что одобрение этого предложения является вопросом времени, а не если.

Потенциальное повышение эффективности Ethereum: многомерная выгода от предложения до экосистемы

Если биржевой фонд Bitwise Ethereum получит разрешение на стейкинг, это будет означать крупный поворот для Ethereum с разных сторон. Давайте рассмотрим потенциальные преимущества по нескольким измерениям.

1. Тонкое давление от сокращения предложения и роста спроса

В основе стейкинга лежит блокировка ETH, что напрямую снижает оборотное предложение. В настоящее время на сети Ethereum заблокировано более 32 миллионов ETH, что составляет около 27% от общего предложения. Если ETF присоединятся к пулу стейкинга, их управляющим потребуется приобрести и заблокировать еще больше ETH, дополнительно сжимая предложение. Например, если $1 миллиард ETF выделяет 50% своих активов на стейкинг, это заблокирует около 250 000 ETH — примерно 0,2% от текущего оборотного предложения. Хотя это кажется незначительным, это может вызвать цепную реакцию при бычьем рыночном настроении. По данным Coingape.com, когда стали известны новости о предложении, ETH колебался в районе $1 977, и трейдеры предполагали, что снижение предложения может подтолкнуть цену за отметку в $2 100. В 2020 году, когда был запущен Ethereum 2.0 и стейкинг стремительно рос, ETH подскочил с $400 до $1 400 — история, вероятно, может повториться.

2. Поток Ликвидности

ETF служат мостом между криптовалютой и традиционной финансовой сферой. Позволяя стейкинг, традиционные инвесторы могут наслаждаться вознаграждениями за стейкинг ETH, не настраивая криптовалютные кошельки или изучая сложности блокчейна — просто через брокерский счет. Это удобство может привлечь как институты, так и розничных инвесторов. FXStreet сообщил, что после того, как Fidelity подала аналогичное предложение, ETH вырос на 3% за день, с $1,950 до $2,008 — что показывает явный рыночный энтузиазм. Со временем увеличение ликвидности может не только стабилизировать волатильность цен ETH, но также привести Ethereum в залы Уолл-стрит. В 2024 году объем сделок Ethereum ETF превысил $5 миллиардов. С добавлением стейкинга этот показатель может взлететь на новые высоты.

3. Выигрышная ситуация как для сети, так и для инвесторов

Стейкинг влияет не только на спрос и предложение, но и укрепляет экосистему Ethereum и приносит выгоду инвесторам. Во-первых, это повышает безопасность сети. Фонд Ethereum отметил, что каждое увеличение количества заложенных ETH на 10% улучшает устойчивость сети к атакам на порядок. Участие в ETF также увеличит общий объем стейкинга, способствуя децентрализации и устойчивости сети.

Во-вторых, инвесторы выигрывают. Стейкинг обычно предлагает годовые доходы от 4% до 6%. Например, если ETF Bitwise достигнет размера $1 миллиарда и предложит доходность 5%, это $50 миллионов ежегодного пассивного дохода, распределяемого на держателей через дивиденды ETF — без необходимости технического участия. Роберт Митчник, руководитель цифровых активов в BlackRock, рассказал The Block: «Если Ethereum ETF сможет предложить стейкинг, это может разблокировать сильный спрос на ETH из традиционных рынков». Это взаимное преимущество — укрепление сети, вознаграждение инвесторов — это и есть истинное привлекательное сочетание стейкинга с традиционной финансовой сферой.

4. Возможно, близка регулирование весны

Если SEC утвердит этот предложение, это будет сигналом поддержки инноваций в криптовалюте. Под руководством бывшего председателя Гэри Генслера агентство широко критиковалось за свой строгий подход, включая судебные разбирательства с Coinbase и Binance в 2023 году. Но изменения в администрации в 2025 году, кажется, меняют ход событий.

Особенно стоит отметить, что новому председателю SEC ожидается вступление в должность в апреле 2025 года. Их позиция по отношению к криптовалюте может определить окончательный исход этого предложения. По данным CoinDesk, администрация, поддерживающая криптовалюты, в сочетании с новым председателем, может побудить SEC изменить свою позицию и открыть дверь для появления большего количества продуктов подобных этому. Это может стать не только выгодным для Ethereum, но также внести уверенность в более широкий криптовалютный рынок. Предложение Bitwise может стать лишь первой волной этого приближающегося прилива.

Реакция рынка и основные опасения

После выпуска предложения рынок не остался безучастным. Coingape.com зафиксировал значительный всплеск торгового объема, поскольку ETH колебался около $1,977, указывая на внимание инвесторов к потенциальному влиянию стейкинга. FXStreet зафиксировал краткосрочный всплеск цены ETH на 3% — с $1,950 до $2,008 — в результате похожего предложения Fidelity, подчеркивая чувствительность рынка.

Экспертные комментарии последовали быстро. Криптовалютный аналитик Джеймс Сейффарт написал в Твиттере: "Если стейкинг будет одобрен для ETF, это может стать вехой на пути Эфириума к массовой адаптации." Другие компании, такие как Grayscale и 21Shares, также подали аналогичные предложения, отражая коллективный настрой отрасли на этот тренд. Оптимистичное видение Роберта Митчника также укрепило рыночное доверие, указывая на то, что функциональность стейкинга может обеспечить Эфириуму более прочное положение в традиционной финансовой сфере.

Однако с инновациями приходит риск. Хотя стейкинг предлагает доходность, он также может подвергнуть инвесторов риску ценовой волатильности. Если цены на ETH резко упадут во время стейкинга, стоимость чистых активов ETF может быть негативно затронута. Например, в 2022 году ETH упал с $3,000 до $1,000. Несмотря на получение наград за стейкинг, инвесторы столкнулись с трудностями в компенсации убытков по капиталу.

Кроме того, SEC еще предстоит прояснить свою нормативную позицию в отношении стейкинга в ETF. Остаются вопросы, например, потребуется ли дополнительное раскрытие информации или как вознаграждения за стейкинг будут рассматриваться для целей налогообложения. Эти вопросы должны быть решены до внедрения. Тем не менее, эти риски не являются неуправляемыми. Давно работающая сеть Ethereum доказала свою надежность, а метод Bitwise «укажи и щелкни» направлен на снижение операционной сложности и технических рисков.

Если регуляторы и рынок смогут работать вместе, чтобы найти баланс между доходностью и безопасностью, перспективы этого предложения остаются многообещающими.

Заключение

История ETF Bitwise Ethereum и одобрение стейкинга напоминает медленно разворачивающийся свиток. Это предлагает Ethereum потенциал для сокращения предложения, улучшения ликвидности, повышения безопасности сети и более глубокой интеграции с традиционной финансовой сферой. Хотя формальное одобрение все еще ожидается, ожидания рынка уже начинают прорастать, как весенние почки, готовые расцвести.

Как верно заметил Джеймс Сейффарт, это может стать веховым моментом для основного пути Эфириума. Будь вы инвестором, участником сети или наблюдателем индустрии, у вас есть все основания задержать дыхание в ожидании.

На пересечении криптовалют и традиционной финансовой сферы Ethereum пишет новую главу. И эта пропозиция всего лишь ее пролог. Давайте подождем, когда придет весна, и посмотрим, как она расцветет.

Отказ от ответственности:

1. Этот материал взят из [MarsБит]. Авторские права принадлежат оригинальному автору [Люк, Mars Finance]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционным советом.
3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn и не упоминаются в Gate.io, переведенная статья не может быть воспроизведена, распространена или использована в качестве источника.