链上现金管理革命：摩根大通在以太坊发布代币化货币市场基金 MONY 深度评析

什么是代币化货币市场基金？

代币化货币市场基金指出利用区块链技术，将传统货币市场基金的权益以数字代币形式发行，使投资者能够在链上持有、交易和结算这一类低风险资产。相比传统基金，这种模式能够实现 实时结算、透明账本记录以及跨境无缝访问 等优势。

以往货币市场基金清算通常遵循 T+1 或 T+2 规则，但在链上可做到即时结算，提升资金流动效率。

摩根大通 MONY 发布事件回顾

2025 年 12 月中旬，摩根大通资产管理公司宣布推出其在以太坊上的代币化货币市场基金 —— My OnChain Net Yield Fund（MONY），并以约 1 亿美元自有资金作为种子资本。这一产品目前已在以太坊主网可用，接受合格投资者通过美元或稳定币投资。英为财情 Investing.com+1

这一举动标志着摩根大通从区块链试验逐渐过渡至真正的链上金融产品运营，其产品结构兼顾合规性和技术创新。

代币化与传统基金的核心区别

传统货币市场基金通常由基金公司发行、由基金托管行负责清算与结算，其交易时间受市场营业时间限制。而代币化基金则利用以太坊网络，实现 24/7 全天候交易和结算，并且所有权益和交易记录透明可查。

此外，链上基金支持稳定币作为资金结算媒介，可更快速地完成跨境资金流动，减少中间环节成本。

ETH 在代币化基金生态中的作用

以太坊作为首选链，在代币化资产生态中具有天然地位。它不但支撑了智能合约、代币标准和链上结算机制，还拥有最成熟的开发者和基础设施生态，使其成为诸多大型机构试水链上资产时的首选基础设施。

以太坊价格近期波动引发市场关注，在 MONY 发布期间 ETH 在 约 3100 美元附近震荡，反映出市场对链上资产增长潜力与短期价格波动的复杂情绪。

市场价格与投资者反应

在 MONY 公布之际，市场数据显示以太坊价格在多个交易所持续波动，受宏观因素和链上产品需求的共同影响，价格表现承压且伴随投资者对链上金融产品的关注度上升。

尽管短期价格波动存在，但从长期来看，随着更多大型机构布局链上资产与产品，可能提升市场对以太坊作为金融基础设施的认可度。

潜在风险与监管环境

代币化金融产品虽具创新优势，但也面临 监管合规、技术安全与市场流动性风险。不同司法辖区对稳定币、基金代币化的监管要求尚不统一，可能影响产品推广与投资者覆盖范围。

同时，以太坊网络拥堵、智能合约漏洞等技术问题，可能对代币化资产的稳定运行带来风险。因此，参与者应审慎评估自身风险承受能力。

对未来金融模式的深远影响

摩根大通 MONY 的推出代表一种 传统金融与链上技术融合的实践成果，可能推动更多资产类别如债券、股票基金等在链上实现代币化。随着技术成熟和监管框架完善，代币化资产或将成为全球金融市场新的重要组成部分。

这不仅推动全球现金管理效率提升，也可能对资产证券化结构、跨境支付结算乃至机构投资策略产生长期影响，为全球金融生态带来新一轮变革。