剛剛檢查了質押指標，現在有一些有趣的事情正在發生——ETH質押排隊已膨脹到340萬ETH等待激活。這比幾個月前我們所處的狀況大幅增加。按照目前的速度，我們大約需要60天的積壓時間來處理新驗證者。吸引我注意的是，這代表投資者行為出現了真正的轉變。機構和較大的玩家似乎正在鎖定他們的ETH頭寸以獲取收益，而不是在行情拉升時拋售。排隊本身告訴你一些重要的情緒——當有那麼多驗證者等待加入時，這表示有大量資金在押注以太坊的長期前景。

轉變也相當明顯。去年我們看到了一個大規模的退出排隊，但現在基本上已經逆轉了。資金正流回質押，最近的Pectra升級讓大型運營商更容易整合持倉。在質押排隊填滿以及有關支付和AI應用的所有敘事之間，看起來機構目前對ETH持真正的看漲態度。如果這個趨勢持續下去，實際上可能會收緊市場上的可用供應，值得密切關注。