剛剛在鈾資源領域捕捉到一些有趣的動向。印度的核能計劃正快速加速，Cameco 剛剛鎖定了一份價值約 19 億美元的長達 9 年的供應合約。我們談的是從 2027 年開始，近 2200 萬磅的鈾濃縮物。

真正推動這一切的是印度的能源雄心。他們目前有 24 個反應堆運轉，總容量超過 7000 兆瓦，還有六個在建，額外增加 4700 兆瓦，並且目標到 2047 年達到 100 吉瓦。這對一個擁有 14 億人口、能源需求增長速度快於其他任何地方的國家來說，是一個嚴重的擴張。再者，印度去年十二月剛開放核能產業給私人投資，並放寬了限制擴展的責任規則。

Cameco 在這方面佔盡優勢。他們擁有全球最優質鈾資產的巨大股份——擁有 69% 的 McArthur River（世界最大高品位鈾礦）、83% 的 Key Lake（全球最大鈾磨坊）以及 54% 的 Cigar Lake（最高品位鈾礦）。他們的成本結構已經融入低四分位數的公式，即使價格波動，也能保持競爭力。他們已經向全球 39 位客戶銷售了 2.3 億磅鈾，因此這份印度合約只是為他們的鎖定收入流再添一筆。

但 Cameco 並不是唯一看好這個機會的人。Saskatchewan 的 NexGen Energy 的 Rook I 項目正被定位為全球最大低成本鈾資源，年產量可能達到 3000 萬磅，低四分位成本約為 C$13.86。這可能使加拿大的鈾產量增加三倍。Energy Fuels 正在擴大美國的產能，並剛剛進入稀土和醫療同位素領域。Uranium Energy 正在推廣其原位回收技術，覆蓋多個中心。

結構性需求是真實存在的——全球去碳化、能源安全的關切，以及各國政府鎖定多源燃料供應。印度的核能推動只是其中一部分，但卻是重要的一環。鈾資源行業目前絕對值得關注。