在JPMorgan將不將Strategy納入S&P 500稱爲“對加密貨幣資產的打擊”

# 摩根大通稱策略拒絕將策略納入標準普爾500指數是“對加密國庫的打擊”

S&P 500委員會拒絕將Strategy公司納入指數的決定“對整個企業加密貨幣行業造成了嚴重打擊”。JPMorgan的分析師這樣表示，The Block報道。

他們表示，這一舉措表明對已轉向加密貨幣積累策略的公司的謹慎態度。

該策略符合S&P 500的所有要求：在美國上市，市值超過82億美元，日交易量超過250,000股，最近一個季度和之前12個月的盈利爲正。然而，9月5日，“祕密”委員會拒絕了公司的申請，沒有說明原因。

彭博社分析師埃裏克·巴爾丘納斯猜測，拒絕可能受到幾個原因的影響。其中包括Strategy的報價高波動性以及由於對比特幣的高度依賴而對商業模式的風險。

爲什麼$MSTR沒有被允許進入S&P 500指數，盡管滿足所有標準？因爲‘委員會’說不。你必須意識到SPX本質上是一個由祕密委員會管理的活躍基金。我們在Trillions上採訪過曾經管理這個委員會的家夥。看看吧。 pic.twitter.com/w334JrX9VO

— 埃裏克·巴爾丘納斯 (@EricBalchunas) 2025 年 9 月 5 日

他補充說，如果被納入標準普爾指數，公司可能會吸引足夠的投資來購買250,000 BTC。

風險

JPMorgan的專家強調，拒絕不僅對Strategy造成了損害，也對所有採用相同數字資產方法的公司造成了影響。分析師警告說，其他指數提供商如MSCI和Russell也可能重新審視對擁有企業加密資產的公司的方法。

情況因Nasdaq規則的收緊而惡化。根據《信息》報道，交易所將要求持有大量加密資產的公司在發行新股以收購數字資產之前獲得股東的批準。不遵守此規則可能導致被退市。

在摩根大通中提到，企業加密貨幣資產已經面臨壓力。他們指出了“疲憊”的跡象——無論是在股票動態上，還是在積累速度的減緩上。最近幾個月，股票發行的數量相比於之前的季度有所減少。

在嘗試保持商業模式的過程中，一些人"嘗試復雜的金融工具"。專家將比特幣抵押貸款、與代幣掛鉤的可轉換債券以及結構化支付列入其中。

然而，懷疑主義仍在增長。結果，資本可能會重新分配給具有真實運營活動的加密公司——交易所和礦業公司——而不是那些價值完全依賴於對數字資產投資的公司，摩根大通警告說。

提醒一下，Capriole 的創始人查爾斯·愛德華茲在企業購買比特幣放緩的背景下，表示加密貨幣大規模拋售的風險正在增加。

在Galaxy Digital中，將以數字黃金儲備形成公司的趨勢與1920年代美國投資信托泡沫進行了比較。