比特幣是一個好的價值儲存嗎？巨鯨熊猫對此持不同看法

Question

著名的加密貨幣影響者Stefan Jespers，暱稱爲WHALE，最近在X上對比特幣作爲價值儲存的資格提出了質疑。雖然這種觀點在加密社區中並不受歡迎，但也有其支持者。讓我們來分析一下。

摘要

一位比特幣投資者和影響者，WhalePanda，指出2025年比特幣表現疲軟，質疑我們現在處於牛市。
他說黃金和大股票是比特幣更好的價值儲存，而比特幣在八年內僅增長了500%。
雖然不看好比特幣的長期表現，巨鯨熊猫強調了比特幣作爲一種不可審查的交換手段的重要性。

比特幣作爲價值儲存
巨鯨Panda的考慮
比特幣的替代品

比特幣作爲價值儲存

比特幣的網路容量臭名昭著地低，每秒只有五到七筆交易(作爲對比，Visa每秒大約有24,000筆交易)。多個開發者正在參與解決這個問題。

然而，許多比特幣愛好者只是忽視了將比特幣作爲支付手段的想法。相反，他們說，比特幣是價值儲存。值得注意的是，邁克爾·塞勒（Michael Saylor）所在的公司Strategy是比特幣最大的企業擁有者，他聲稱比特幣不是一種貨幣，而是一種類似於黃金的資本。根據塞勒的說法，比特幣比黃金更好，因爲它的數字形式使其更具流動性和可管理性。

並不是每個人都同意我們應該克服比特幣是價值儲存而非支付手段這一事實。例如，Twitter聯合創始人和Block Inc.首席執行官傑克·多爾西(以及比特幣創造者，根據VanEck的Matthew Sigel)表示，比特幣必須用於支付才能保持相關性。

使用比特幣作爲支付手段的預訂，然而，不僅受到低網路容量的限制，還受到潛在機會損失的恐懼：“沒有人想成爲送披薩的那個人，”正如加密托管公司Casa的首席技術官Jameson Lopp曾經所說。他提到的是2010年Laszlo Hanyecz首次通過比特幣進行的購買，當時他花費了10,000 BTC購買了兩份披薩。

比特幣作爲價值儲存的使用變得如此受歡迎，以至於許多國家(或較小的轄區)和公司正在考慮或已經創建比特幣儲備。然而，比特幣大佬WhalePanda對比特幣作爲價值儲存資產表達了他的保留意見。

巨鯨熊猫的考慮

巨鯨熊猫發布了一系列推文，解釋比特幣並不是最佳的價值儲存資產。他首先強調，他認爲$124,000 (是目前比特幣的峯值價格，該價格在2025年8月14日達到了)，並不是這輪牛市的頂點。在後續的帖子中，他澄清道：“十月一直是一個好月份，”所以可能在十月，BTC價格將超過$124,000。

更重要的是，WhalePanda 闡明，一旦考慮到通貨膨脹，我們不能稱 $124,000 爲歷史最高點，因爲美元價值在 2025 年下降了 10%。根據 WhalePanda 的說法，實際的歷史最高點是在 2024 年 12 月，當時比特幣超過了 $106,000。

早些時候，在8月14日，WHALEPANDA已經質疑當前比特幣處於牛市階段的觀點，指出盡管BTC在那天達到的124,000美元的價格正式是歷史最高價，但“它在歐元面前並沒有創下新高。”更重要的是，他強調其他大資產的表現優於比特幣：“市值更高的股票有5-10%的漲幅，而比特幣做不到，”WHALEPANDA寫道，並補充說，唯一表現比比特幣更差的資產是Strategy。

如果$124,000確實是這個週期的頂點，WhalePanda說，“沒有理由持有BTC作爲[a]價值儲存。”他補充說，持有一種失去80%價值的資產是沒有意義的(這就是比特幣在2018年11月發生的事情，當時它僅爲前一年12月達到的峯值價格的20%)。

更重要的是，WHALEPANDA提供了對比特幣四年收益的另一種評估。與其猜測比特幣在四年內從$16,000漲到$124,000，從過去四年最低點到最高點(，他比較了比特幣在四年內的兩個峯值，從$69,000到$124,000，這個收益顯然要遜色得多。

這樣的評估完全有道理，因爲對於那些以69,000美元購買比特幣的人來說，2025年8月高點124,000美元在四年內的漲幅不到50%。巨鯨熊猫聲稱黃金的表現更好。盡管四年內黃金價格漲幅不到50%，但其相對穩定，具有強勁的長期增值潛力。

比特幣的替代品

巨鯨Panda提到，最近黃金和大股票的表現優於比特幣。同樣，使用Tyler Durden這個名字的匿名Twitter帳戶指出，比特幣從$20,000漲到$124,000花了八年，這在八年內增長了超過500%.

有沒有股票或其他資產表現得更好？黃金在八年內並沒有漲500%。然而，如果我們看看，比如Nvidia )NVDA(股票，我們會發現，在八年內，它的價格從大約4美元漲到了大約180美元。在同一時間段內，Sterling Infrastructure, Inc. )STRL(股票從13美元漲到了295美元。Advanced Micro Devices )AMD(股票從14美元漲到了166美元。這份名單還在繼續。所有這些以及其他各種股票都表現出強勁的長期價格漲，同時通常比比特幣波動性小得多。

回到WhalePanda的帖子，值得一提的是，他對比特幣並不看跌。雖然他並不認爲比特幣是最佳的價值儲存，但他指出比特幣作爲“不可審查的交換手段”的作用對他來說才是真正重要的。從這個意義上說，黃金、股票和其他傳統資產無法取代比特幣。