穩定幣市場大盤點:12條公鏈生態發展概覽

2025年,穩定幣成爲加密市場最受關注的領域之一,總市值已突破2450億美元。穩定幣不僅是資產流動的重要指標,也反映了各公鏈的市場認可度。本文對排名靠前的12個公鏈的穩定幣數據進行分析,勾勒出公鏈穩定幣發展的全景圖。

以太坊:USDC增速助力保持優勢

以太坊的穩定幣市值達1225億美元,佔全球穩定幣發行量的50%。USDT仍是以太坊上佔比最高的穩定幣,約佔50%。然而,2025年以來以太坊的USDT發行量下降了5.07%,使得另一公鏈成爲USDT最大發行平台。

與此同時,USDC在以太坊上的發行量顯著增長。截至5月22日,USDC在以太坊的發行量達369億枚,佔比60.82%。自2024年10月以來,半年內增長了46.4%。USDC的大幅增長成爲以太坊保持穩定幣市場優勢的主要原因。

某公鏈:USDT最大發行平台,鏈上美元"集散港"

該公鏈的穩定幣主要來自USDT,佔比超過99%,目前已成爲USDT最大的發行平台。在全球穩定幣市場中佔31.3%的份額。其USDT日均交易量達240萬筆,遠高於以太坊的28.4萬筆。

從交易量來看,該網路每日處理約200億美元的USDT轉帳,佔全球穩定幣交易額的近29%。用戶活躍度方面,每日有超過100萬個獨立帳戶進行USDT交易,佔所有區塊鏈活躍穩定幣錢包地址的28%。

增長趨勢上,該公鏈的USDT供應量從2024年的488億美元增長到777億美元。低費用和高交易速度使其成爲USDT交易的首選網路,特別受到散戶和新興市場青睞。

此外,該公鏈與川普家族項目WLFI的合作,爲其穩定幣前景提供了更多可能性。WLFI計劃在該鏈上發行美元穩定幣USD1。該公鏈還計劃大幅降低交易費用,最終實現免費轉帳,但具體實施細節尚未公布。

Solana:高性能引擎推動快速增長

作爲近兩年最熱門的公鏈之一,Solana的穩定幣也實現了顯著增長。從2024年初的18億美元增長至5月份最高131億美元,增幅達627%。盡管總市值約114億美元,與頭部公鏈仍有差距,但Solana已成爲穩定幣領域不可忽視的新興勢力。

值得注意的是,Solana的DEX交易量已超過以太坊,但穩定幣發行量仍有較大差距,顯示其生態對穩定幣的應用普及度還有提升空間。

在Solana上,USDC是首選穩定幣,佔73%的市場份額。USDT佔比約20%。PayPal發行的PYUSD在Solana上市值2億美元,僅次於以太坊,佔比24.36%。Solana正成爲新型穩定幣的優先選擇之一。

某交易平台公鏈:零Gas費與USD1雙重驅動

截至2025年5月,該公鏈約佔全球穩定幣市場2.4%的份額。其穩定幣市值從2024年的40億美元增長至目前的100億美元左右,增幅約150%。增長主要集中在兩個時期:2024年11月至2025年1月從50億美元增至70億美元;2025年4月底至5月從70億美元快速提升至90億美元。第一次增長可能源於推出的零Gas費活動,第二次則受USD1穩定幣在鏈上發行的推動。

目前,USDT在該鏈上佔比約59%,USD1佔21%。而此前主推的BUSD和FUSD佔比下降至合計3%左右。

隨着該平台錢包熱度提升,鏈上穩定幣DEX交易佔比從4月的不到10%提升至28%,與中心化交易所佔比相當。

在穩定幣交易筆數方面,該鏈5月份佔所有鏈的38.1%,排名第一。USDT累計交易量達3580億美元,僅次於兩大頭部公鏈。該鏈與Solana已成爲穩定幣賽道最具競爭力的新勢力。

Base:交易所支持下的增速冠軍

作爲某知名交易所孵化的以太坊L2,Base在本輪週期各項數據均實現大幅增長。穩定幣市值從2024年1月的1.77億美元增至40.9億美元,增長率2210%,爲穩定幣市值前五的公鏈中增幅最大。

USDC是Base鏈最主流的穩定幣,佔比97.8%。Base也是USDC除以太坊外累計交易量最大的公鏈。

Hyperliquid:衍生品交易新陣地

作爲新興的衍生品交易平台,Hyperliquid雖推出時間不長,但展現出巨大潛力。不到半年時間,其穩定幣市值達32.6億美元,領先於多個老牌公鏈。

USDC是Hyperliquid上最大的穩定幣,佔比97.8%。近期,該鏈還新增了feUSD、USDT、USDe等穩定幣,爲生態應用拓展了新可能。

Arbitrum:激勵結束後回調明顯

作爲熱門的以太坊L2,Arbitrum的穩定幣市值經歷了大起大落。2024年從20億美元增長至最高69億美元,但2025年初快速下跌至27.3億美元,1月2日單日流出20億美元。

下跌原因可能有三:一是12月17日上一輪激勵終止,約50家協議流動性補貼斷流;二是某穩定幣發行方宣布1月29日起將Arbitrum上的穩定幣遷移至新跨鏈標準;三是高收益競爭鏈Blast對USDC/USDT承諾5%年化+空投積分,持續吸納L2資產。

Polygon:USDC遷移與支付試驗

2024年至今,Polygon穩定幣市值由12.6億升至約21.5億美元,年增近七成。主要推動力來自Circle原生USDC落地以及大型支付公司在PoS鏈試點法幣和穩定幣結算,帶來企業級增量。

目前,Polygon鏈上穩定幣主要由USDT和USDC主導,分別佔40.79%和47%的市場份額。

Avalanche:費用降低未帶來爆發性增長

Avalanche近一年增長相對平緩,穩定幣市值增長79%,但自2024年5月後增長停滯,在10-20億美元間震蕩。盡管2024年底Avalanche 9000升級使C-Chain基礎費用降96%,但未能持續提供增長動力。生態整體活躍度的提升可能是帶動穩定幣發展的關鍵。

Aptos:Move生態的新興力量

Aptos上的穩定幣總市值2025年第一季度首次突破10億美元,自2024年以來增幅達2408%,是增長最快的公鏈之一。作爲MOVE生態的代表,Aptos鏈上穩定幣主要由USDT(62.39%)和USDC(32%)構成。考慮到原生USDC2025年1月才在Aptos上線,這種增長速度已經相當可觀。

Sui:驚人230倍增長的新秀

Sui的穩定幣增長最爲顯著,從2024年初的500萬美元增至2025年5月的11.56億美元,增幅達230倍。USDC是Sui網路發行佔比最高的穩定幣,約佔75%。

然而,Sui生態的穩定幣體量和種類仍有限。吸引更多大資金入場是Sui面臨的主要增長挑戰。5月22日發生的某DEX被盜事件可能影響市場對其安全性的信心,Sui生態當前機遇與挑戰並存。

TON:社交支持下的穩步發展

TON作爲2024年加入競爭的新軍,一年內取得了較快增長。2024年4月,某穩定幣發行方宣布在TON鏈發行USDT和XAUT,成爲其第15條支持網路,旨在將某社交平台9億用戶引入鏈上美元支付生態。集成錢包和交易機器人使新用戶可以零門檻使用手機號收付USDT。

然而,TON生態的穩定幣增長在短期漲後開始回落,從年初14億美元降至目前9億美元左右。這可能與TON生態在點擊小遊戲之後缺乏明顯熱點有關。

總結

公鏈的穩定幣競爭格局仍在快速變化。雖然以太坊等頭部公鏈保持先發優勢,但Solana、BSC等熱門公鏈正逐步蠶食市場份額。新興的穩定幣項目也不再局限於以太坊發行。Aptos和Sui等MOVE生態公鏈雖然起步較晚,但增速顯著。

未來穩定幣競爭將更加激烈。老牌公鏈面臨守住市場同時繼續增長的雙重壓力,新公鏈則迎來快速擴張期。隨着全球穩定幣法規逐步落地,穩定幣市場的發展故事才剛剛開始。