美國9月CPI數據或將引發市場波動

近期，美國股市因通脹數據而出現劇烈波動。核心CPI環比數據的每0.1%變化都可能對市場產生顯著影響。即將於本週四公布的9月美國CPI數據，預計將再次引發市場關注。

CPI數據的重要性

當前，聯準會正全力以赴穩定物價，甚至不惜以犧牲就業市場爲代價來抑制通脹。這凸顯了每項通脹數據的關鍵性。

CPI作爲衡量實際通脹的主要指標，直接反映物價漲情況。盡管個人消費支出指數(PCE)是聯準會青睞的通脹指標，但由於其公布時間滯後，CPI已成爲評估物價水平的首要參考。

在CPI的各項指標中，核心CPI比總體通脹數據更受重視。雖然全球政界對燃油價格變動頗爲擔憂，但市場和聯準會更關注潛在通脹趨勢。鑑於聯準會自今年3月開始加息，CPI的環比變化比同比變化更具參考價值。

歐元/美元自2021年以來的走勢也清晰地展示了通脹對市場的影響。

9月CPI數據預測及市場影響

市場預期9月核心CPI環比增長0.5%，低於8月的0.6%，但同比增幅可能達6.6%，遠超聯準會2%的目標，且高於8月的6.3%。聯準會期望看到潛在通脹以明顯且可持續的方式降至2%或更低水平。

對於即將公布的9月CPI數據，可能出現以下三種情況：

1. 符合預期： 若核心CPI環比上升0.5%或0.4%，符合預期，表明物價漲和加息週期可能接近尾聲。然而，這仍意味着通脹水平較高。市場可能會短暫松一口氣，美元多頭可能獲利了結。但在初步反應後，投資者可能重新評估通脹形勢，聯準會官員或重申需要進一步加息的立場。這可能成爲買入美元的新機會，11月再度加息75個基點的可能性仍然很大。

2. 低於預期： 若核心CPI環比增幅爲0.3%或更低，可能引發股市大漲和美元大跌。這將證明8月0.6%的增幅是一次性現象。債券市場可能會消化11月僅加息50個基點的預期。然而，考慮到供應鏈緊張和利率上升對抵押貸款的影響，此種情況的可能性爲中等。

3. 超出預期： 若核心CPI再次達到0.6%或更高，表明7月0.3%的低漲幅是特例。市場可能再次預測11月加息100個基點。若數據達到0.7%，可能引發大規模美元買盤和股市下跌。分析師認爲這種情況可能性較低，但由於風險較高，不能完全排除。

結語

考慮到市場上周對非農就業數據反應平平，而前兩次CPI數據公布後均引發市場劇烈波動，本週四的9月CPI數據無疑將成爲市場焦點，其影響力不容小覷。