Pump.fun 遭遇重大挫折，發幣計劃陷入困境

在即將進行代幣生成事件的關鍵時刻，Pump.fun 平台及其創始人的社交媒體帳號突然被封禁，多項法律訴訟陰影再次浮現。這一意外事件發生在平台即將進入"變現"階段的微妙時期，令人不禁質疑 Pump.fun 的輝煌時刻還能持續多久。

發展受阻

Pump.fun 的發展勢頭已明顯放緩。數據顯示，該平台日收入從今年1月23日的峯值700多萬美元持續下滑，近期僅維持在每日100萬美元左右。同時，整個 Meme 市場熱度降溫，類似平台大量湧現，競爭日益激烈。盡管 Pump.fun 推出了自主 AMM 和"直播發行"等創新玩法，但效果並不顯著。在多重壓力下，發幣被社區視爲平台的重要轉機。

據報道，Pump.fun 原計劃通過首次代幣發行籌集高達10億美元資金，並考慮引入"收入共享"機制。其 ICO 估值爲40億美元，總代幣供應上限預計爲1萬億枚，以每枚0.004美元的價格向私募投資者推介。在代幣分配方案中，25%將面向公衆發售，約10%預留用於空投。

然而，就在距離公告發布僅剩4天之際，情況急轉直下。Pump.fun 官方及其創始人的社交媒體帳號突然被封禁。這場封號風波早在上周就已開始蔓延，許多活躍於 Meme 幣生態的意見領袖和交易平台帳號接連被封，整個 Meme 生態陷入動蕩。Pump.fun 的發幣計劃可能因此被迫暫停。

多重風險：法律訴訟與創始人爭議

關於突如其來的封號潮，社區衆說紛紜。有人認爲可能與項目違反平台的 API 使用規定有關，涉嫌抓取非法數據；也有猜測指向"過度提取流動性"行爲的打擊，甚至暗示存在更深層次的潛在欺詐機制。還有觀點認爲，這可能是平台收緊對高波動、高風險金融產品推廣監管的表現。

更值得關注的是，Pump.fun 正面臨一系列法律訴訟。早在去年12月，英國金融行爲監管局就已對其發出嚴厲警告，指出其未經許可提供金融服務或產品。今年以來，北美地區也出現了針對該平台及其高管的集體訴訟，指控其涉嫌違反證券法並非法收取巨額費用。

此外，圍繞聯合創始人 Dylan Kerler 的爭議也引人關注。據調查，一位使用相同姓名的開發者曾在2017年發行多個加密項目，其中部分項目被指控涉及不當操作。這些歷史遺留問題爲 Pump.fun 的未來發展蒙上了一層陰影。

社區反饋不佳

事實上，社區早已對 Pump.fun 多有不滿。平台頻繁將累積的手續費收入轉入交易所，過去一年多共售出約417.9萬枚 SOL，累計金額高達7.51億美元。

然而，用戶的收益狀況卻不容樂觀。數據顯示，過去6個月在該平台進行超過10筆交易的用戶中，超過60%處於虧損狀態。大多數用戶的虧損金額在0至1000美元之間，但也有少數用戶虧損超過100萬美元。

即便在盈利用戶中，大多數的收益也相當有限。自5月12日平台引入創作者收入分成機制以來，絕大多數創作者獲得的收入都不足1000美元，僅有少數人能夠獲得可觀收益。

盡管 Pump.fun 曾在 Meme 熱潮中表現亮眼，但隨着市場熱度降溫和封號風波的出現，這場盛宴正迅速冷卻。面對如此不利局面，Pump.fun 能否找到突破口，重新贏得市場青睞，仍是一個懸而未決的問題。