BTC (re)staking 和 BTC 錨定資產市場發展動態

近期，隨着 Babylon 主網第一階段的啓動、Pendle 上線 BTC LST 以及各類封裝 BTC 的推出，市場對 BTCFi 的關注度再次提升。本文將探討 BTC (re)staking 和 BTC 錨定資產領域的最新發展。

BTC (Re)staking 市場概況

當前 BTC LST 競爭日趨激烈，各方都在爭奪 BTC 及其封裝資產的質押生息入口。過去一個月內，Lombard Finance 實現了快速增長，以 5.9k BTC 的存款量達到目前最高 TVL，超越了原本長期領先的 Solv Protocol。

Lombard 通過與頂級再質押協議達成戰略合作，爲參與者提供了來自 ETH 生態更豐富的再質押收益來源以及 DeFi 參與機會，從而獲得了當前階段的競爭優勢。

生態戰略對 BTC LST 的重要性

在 BTC LST 領域，生態戰略已成爲當前競爭格局的關鍵影響因素。不同於 ETH LRT 原生受益於 ETH 以及 ETH L2 成熟的 DeFi 生態，BTC LST 目前面臨更爲復雜的考慮因素，包括下遊 DeFi 應用場景、BTC L2 的發展階段、與各條鏈上 BTC 錨定資產的組合以及與再質押平台的整合等。

主要 BTC LST 提供方的戰略對比

1. Lombard Finance：專注於 ETH 生態發展，與多個再質押協議合作，爲質押者提供豐富外部獎勵。積極推動 $LBTC 在 ETH 上的槓杆玩法，與多個重要合作夥伴展開合作。

2. Solv Protocol 和 Bedrock DeFi：積極進行多鏈擴展，生態開發涵蓋上遊存款接收和下遊應用建設。主要流動性集中在 BNB 和 ETH 鏈上，同時爲其他 L2 注入 BTC 流動性。

3. Lorenzo Protocol 和 pStake Finance：初期重點放在 BNB 鏈建設上，支持接收 $BTCB 存款，並在 BNB 鏈上分別鑄造了 LST - $stBTC 和 $yBTC。

Pendle 進軍 BTCFi

Pendle 已將四種 BTC LST 集成到其積分市場中，包括 $LBTC、$eBTC、$uniBTC 和 $SolvBTC.BBN。這一舉措爲 BTC LST 持有者提供了更多優化收益策略的機會。

SatLayer 加入 BTC 再質押市場

SatLayer 作爲新興的 BTC 再質押平台，與 Pell Network 形成競爭。SatLayer 目前部署在 Ethereum，支持接收多種 BTC LST，並計劃進行更多整合。隨着再質押平台的增多，對 BTC 及其變種資產的流動性競爭將愈加激烈。

BTC 封裝代幣市場現狀

封裝 BTC 市場的競爭進一步加劇，主要競爭替代資產包括 $BTCB、$mBTC、$tBTC、$FBTC 以及各種 BTC LST 資產。

1. Coinbase 推出 cbBTC：部署於 Base 和以太坊網路，已獲得多個主流 DeFi 協議的支持，並計劃擴展到更多鏈上。

2. WBTC 的多鏈擴展：盡管存在安全性擔憂，WBTC 仍佔據封裝 BTC 市場 60% 以上的份額。BitGo 正通過多鏈部署和跨鏈標準來鞏固其市場地位。

3. FBTC 的積極擴張：已部署在 Ethereum、Mantle 和 BNB 鏈上，通過「Sparkle Campaign」積極推動在 BTCFi 領域的採用。

總結

在 BTCFi 持續增長的趨勢中，BTC (re)staking 和 BTC 錨定資產是兩個值得持續關注的關鍵板塊。BTC (re)staking 領域出現了供給側過度建設內卷的趨勢，而需求側的市場體量尚未明確。對於各家 BTC 錨定資產而言，信任仍然是關鍵問題，多方正通過不同方案積極發展各自的 BTC 錨定資產，爭取市場份額。