零利率：瑞士恢復0%利率以應對通貨緊縮壓力

**瑞士國家銀行(SNB) 2025 年 6 月 19 日將其關鍵利率下調至 0%，恢復零利率政策(ZIRP)立即生效。

瑞士央行在連續第六次降息後加入零利率俱樂部

瑞士國家銀行(SNB)將政策利率下調 0.25 個百分點至 0%，自 2025 年 6 月 20 日起生效。這一決定標志着(ZIRP) 2010 年代以前使用的零利率政策的回歸。這是瑞士央行自 2024 年 3 月以來連續第六次降息，使利率從 1.75% 降至 1.75%。

央行將持續的通貨緊縮壓力和瑞士法郎的強勢列爲關鍵原因。2025 年 5 月消費者價格下降 0.1%，部分原因是旅遊和石油產品價格下跌。今年，瑞士法郎兌美元升值了 10% 以上，在全球不確定性中充當了避風港。

這種升值壓低了進口價格，加劇了通貨緊縮。瑞士央行旨在刺激通脹以實現其穩定目標，在新利率下預測 2025 年、2026 年和 2027 年的年平均通脹率分別爲 0.2%、0.5% 和 0.7%。

在國內，這一舉措旨在降低借款成本，鼓勵投資，並削弱法郎以幫助瑞士出口商。然而，這給儲戶帶來了挑戰，因爲回報微不足道，也給面臨壓縮貸款利差的銀行帶來了挑戰。一些分析師猜測，進一步降息進入負區間可能會隨之而來。

在全球範圍內，瑞士央行的行動被視爲其他發達經濟體在情況惡化時重新審視 ZIRP 的潛在信號。從歷史上看，低利率提振了對風險較高資產（包括股票）的需求。隨着投資者尋求收益，加密貨幣市場也經常看到對此類環境的興趣增加。

瑞士國家銀行表示，將繼續監測經濟形勢，並準備在外匯市場進行幹預，以管理法郎的價值。預計2025年和2026年瑞士GDP增長將保持在1%到1.5%之間。