這是比特幣在第一季度儘管企業大量購買仍下跌12%的原因

2025年第一季度成為比特幣(BTC)七年來最糟糕的第一季度。儘管企業實體進行了大量的積累，這個龍頭數字資產在1月至3月之間至少損失了12%的價值。

市場分析平臺CryptoQuant解釋說，長期持有者的鏈上活動是BTC大幅下跌的原因，儘管有主要公司的購買。

企業實體大量積累

在2025年第一季度，已接受比特幣的上市公司共購買了91,781 BTC。這家商業智能公司(前身為MicroStrategy)，進行了最高的購買，總計81,785 BTC，價值約80億美元。該實體目前持有528,185 BTC，價值456.4億美元。

CryptoQuant表示，穩定幣發行商Tether收購的8,888 BTC令人驚訝。這筆購買使該公司的BTC儲備達到92,646 BTC，按當前比特幣價格估值約為79.6億美元。

除了Strategy和Tether，其他購買BTC的公司還包括風險投資公司Metaplanet、醫療科技提供商Semler Scientific，以及為商業部門開發區塊鏈技術的The Blockchain Group。在一月到三月之間，Metaplanet增加了2285 BTC的比特幣儲備，Semler Scientific收購了1108 BTC，而The Blockchain Group購買了605 BTC。

除了收購之外，還有一些公司透露了在新季度收購BTC的計劃。其中之一是龍頭比特幣礦業實體Marathon Digital，該公司推出了一項價值20億美元的股票銷售，旨在購買BTC。此外，電子零售公司GameStop提出了一項15億美元的可轉換票據發行，以在採用比特幣儲備策略後購買BTC。

長期持有者出售

在所有這些收購和BTC購買公告中，BTC在2025年第一季度以負回報12%收盤。CryptoQuant將這一下降歸因於長期持有者的賣出活動。這部分投資者的供應量減少了178,000 BTC，給這款數字資產帶來了賣壓，並抵消了來自企業購買的看漲動能。

此外，賣壓因現貨比特幣交易所交易基金( ETFs)的資金流出而加劇——投資者在第一季度從這些基金中撤回了至少48億美元。

隨著第二季度的開始，CryptoQuant 看到來自企業需求的新購買與現有持有者兌現的賣出壓力之間即將展開一場鬥爭。BTC 是否能夠在第二季度結束時保持積極態勢尚待觀察。