開發者視角 | 與大魚共遊 – 深入探討Uniswap V3的流動性魔法

歡迎來到去中心化金融的狂野世界，在這裡，流動性是生命線，而Uniswap V3是去中心化交易的最新演變。

如果你曾經試探性地進入去中心化金融的領域，你就會知道這可能有點讓人不知所措。但有了Uniswap V3，你即將成為流動性提供的邁克爾·菲爾普斯。

讓我們戴上護目鏡，深入探索Uniswap V3中最激動人心的創新。

第1章：老池的問題——我們為什麼需要V3

讓我們先來一堂簡短的歷史課。

在Uniswap V2的美好舊時光中，流動性分佈在整個價格區間。

你知道，Uniswap著名的公式是x * y = k。

無論ETH是$100還是$10,000都無所謂 – 你的流動性像塗抹在吐司上的黃油一樣均勻地分佈在整個價格範圍內 – 順便說一下，價格範圍是從$0到$∞(infinity)。

但問題是，大多數時候，資產的價格並不會波動得那麼劇烈。它保持在一個較窄的範圍內，這意味著很多流動性只是靜靜地待在那裡，無所事事。

這非常資本低效，導致了某些人所稱的‘流動性浪費’。你的資本沒有發揮出應有的效用，作為流動性提供所收取的費用回報也反映了這一點。這就像是參加一個泳池派對，酒吧和DJ都準備好了，但只有幾個在一個角落裡跳舞。

然而，Uniswap V3 看到了這個問題，並將派對帶到了行動所在的地方——進入集中流動性。

第二章：集中流動性—將聚會帶到正確的位置

Uniswap V3 讓你決定在哪裡提供流動性，就像將你的泳池浮具設置在捕捉陽光的完美位置。這種集中流動性意味著，你可以針對一個特定範圍來提供流動性，而不是將你的代幣分散在 $0 – $∞ 的整個價格範圍內，選擇你認為大多數交易活動將發生的地方。

例如，如果你認為 ETH 將在接下來的幾周內在 $4,000 和 $5,000 之間交易 ( 那個現貨 ETH ETF 我說得對嗎？)，你可以專門為那個範圍提供流動性。這種針對性的方法意味著你的資本更加高效——你正好在需要的地方提供流動性，使你成為流動性提供者的明星。

但這不僅僅是選擇一個價格區間。

您需要考慮您區間的寬度。窄區間可以帶來更高的收益，但也伴隨著更高的風險——如果價格超出您的區間，您的流動性將停止賺取費用。另一方面，較寬的區間更安全，但可能會稀釋您的收益。

示例時間：濃縮咖啡攤

想象一下，你在一個繁忙的海灘上經營一個濃縮咖啡攤位。

在Uniswap V2中，你會在整個海灘上設置攤位——從東到西，覆蓋數英里的沙灘。但只有海灘的一小段有渴望咖啡因的人，那就是衝浪商店附近的那個甜蜜點。大部分的咖啡無人問津，而你卻在為沒人使用的海灘空間支付租金。

使用Uniswap V3，您可以將自己的立場集中在衝浪者聚集的地方。更多缺乏咖啡因的顧客就在觸手可及之處，您正在像沒有明天一樣賣咖啡。

這就是集中流動性的體現——更多利潤，減少浪費。

( 第三章：Ticks—集中流動性的構建塊

我們已經提到過如何設置自己的流動性範圍，但現在是時候聚焦於更細節的內容了 – 讓我們談談刻度。

把刻度視為構成 Uniswap V3 價格區間宏大拼圖的微小構件。

它們可能很小，但對協議的功能至關重要。

)

**什麼“蜱蟲”？

分時就像梯子上的梯級，每個梯級代表流動性池中廣泛可能價格範圍內的特定價格點。

當您為您的流動性選擇一個範圍時，您實際上是在決定將資金放置在這把梯子的哪個級別。每個刻度對應一個特定的sqrtPriceX96值###稍後會詳細介紹###，回想起來，這就是Uniswap V3如何表示價格的方式。

簡單來說，刻度將資產對的整個價格範圍劃分為可管理的、離散的區間。這些區間使您能夠將流動性集中在特定範圍內，而不是在整個價格範圍內稀薄分佈。

( 如何在實踐中工作

想象一下，你正在為 ETH/USDC 交易對提供流動性，並且你決定將流動性集中在 $1,500 和 $2,000 之間。

Uniswap V3 將該區間映射到一系列刻度，每一個刻度代表從 $1,500 到 $2,000 的價格旅程中的一個小步驟。隨著交易的進行和價格的波動，Uniswap 計算當前價格所處的精確刻度，並相應調整您的流動性。

如果價格在您選擇的範圍內，您的流動性是活躍的並且在賺取費用。但如果價格超出此範圍，您的流動性實際上就“脫離市場”了，直到價格返回到您範圍內的某個刻度。

)

為什麼Ticks很重要

Ticks 讓您精確控制流動性部署的位置。

與其被動地在廣泛範圍內提供流動性，不如專注於最有利可圖的價格點，從而優化您的收益。刻度間距越細，您對流動性頭寸的控制就越細緻。

然而，強大的控制力伴隨著對積極管理的需求。

由於價格波動迅速，尤其是在波動性市場中，您可能會發現自己需要更頻繁地調整您的交易點，以保持您的流動性。這就是集中流動性發揮作用的地方，它允許您最大化資本效率，但也要求您緊跟市場動向。

所以下次您在 Uniswap V3 上設置流動性頭寸時，請花點時間欣賞謙遜的刻度。它是無名英雄，使 Uniswap V3 的集中流動性魔法成為可能，為您提供微調策略和深入去中心化金融池的工具。

第4章：防止無常損失 – 偉大的逃脫

現在讓我們談談房間裡的鬼影 – 無常損失。

如果你曾經提供過流動性，你就會非常瞭解這種恐懼。但別擔心，Uniswap V3 有一些技巧可以幫助你控制這種損失。

**什麼是無常損失？

在我們深入瞭解V3如何提供幫助之前，讓我們快速回顧一下什麼是無常損失。

當你提供流動性時，你實際上是持有兩種資產的組合，比如 ETH 和 USDC。如果其中一種資產相對於另一種資產的價格發生變化，你的流動性頭寸的價值可能會下降，即使池子的總價值增加。這種損失是‘暫時的’，即不是永久的，只有在你在價格回到原來的水平之前提取流動性時，這種損失才會變成永久的。

如何 V3 MitiGate.ios 的無常損失

通過Uniswap V3的集中流動性，您可以更好地控制您的流動性活動位置。通過選擇更窄的價格範圍，您可以降低價格波動帶來的風險，從而減少暫時性損失。如果市場價格超出您選擇的範圍，則您的流動性將不再活躍，這意味著您不再面臨進一步的價格變化，因此，暫時性損失也會減少。

然而，這存在一個權衡。如果價格超出您的範圍，您就不再賺取費用。但好消息是，您也不會虧損——您的流動性仍然安全地靜止在那裡，直到價格回到您的範圍。

高級策略：主動流動性管理

Uniswap V3 最酷的事情之一是它鼓勵積極的流動性管理。

與其設置並忘記你的流動性，不如監控市場並根據需要調整你的範圍。這在價格波動較大的市場中尤其有用，因為價格變化迅速，保持對你的流動性頭寸的關注可以幫助你避免無常損失並最大化你的收益。

第五章：sqrtPriceX96的魔力：數學從未如此美好

如果Uniswap V3是一頓飯，sqrtPriceX96將是將一切融為一體的祕密醬料。

這聽起來可能像是一個神祕的數學公式，但它實際上是使 Uniswap V3 如此強大的核心創新之一。

讓我們來分解一下。

什麼是“sqrtPriceX96”？

簡單來說，sqrtPriceX96 代表價格的平方根，乘以 296 ###，這只是一個大數字###。現在，你可能會想，為什麼會有人想要計算價格的平方根，為什麼要將其乘以這麼大的數字？

事情是這樣的：

Uniswap V3 在協議中使用了一種獨特的方式來表示價格，使得處理大範圍的值變得更加容易，並且具備高精度。

通過使用價格的平方根，Uniswap 可以高效準確地計算掉期和流動性條款中涉及的代幣數量，尤其是在處理大範圍內的微小价格差異時。

( 為什麼sqrtPriceX96很重要

在Uniswap V3中，每次價格變動都在一個刻度)記得我們之前談論的價格範圍嗎？###使用sqrtPriceX96表示。這種方法使得協議能夠以高度精細的方式處理價格變化，確保每筆交易和每次流動性調整都是精確的。

但為什麼要乘以296？

這裡是魔法發生的地方。

乘以這個大數字允許協議將這些值存儲為整數，而不是浮點數 (Solidity，編碼 Uniswap V3 和以太坊上許多其他 DeFi 協議的編程語言，不支持浮點數。您不能在 Solidity) 中編寫 3.142，這使得以太坊虛擬機(EVM)上的數學運算更加高效。

這一效率對於降低燃氣成本至關重要，這對任何使用該協議的人來說都是一個巨大的勝利。

( 它是如何結合在一起的

所以，當你在 Uniswap V3 上提供流動性或執行交易時，該協議在後臺使用 sqrtPriceX96 來確定你將獲得多少每種代幣、你將提供多少每種代幣，以及價格將如何變化。

這是使一切運行順利的祕密成分，確保您以最小的燃氣使用獲得最準確的結果。

)

一個實際的例子

想象一下，您在ETH價格在$1,000和$2,000之間的範圍內提供流動性。

Uniswap V3 並不是直接處理這些數字，而是使用 sqrtPriceX96 以一種更易於管理的格式來表示這一範圍。當有人進行交易，將價格從 $1,500 移動到 $1,600 時，協議使用 sqrtPriceX96 來計算對您的流動性頭寸的精確影響，直至最小的分數。

這種精確性使得 Uniswap V3 能夠對你的流動性進行如此細緻的控制，使你能夠從所選擇的價格區間中捕獲每一絲價值而不浪費一滴燃料。

sqrtPriceX96 可能聽起來複雜，但它實際上只是確保 Uniswap V3 像一臺運轉良好的機器的巧妙方式。通過使用價格的平方根並乘以一個大數，該協議確保每個計算都是精確、高效和經濟的。

所以下次你跳入去中心化金融池時，你會知道Uniswap V3成功背後的祕訣全靠一些聰明的數學和一點工程魔法。

第六章：自定義費用層級 – 選擇您的池邊福利

在Uniswap V3中，您不僅可以選擇您的流動性範圍，還可以選擇您的費用層級。這是V2的一個重大升級，因為V2中所有人只有一個標準費用。

現在，您可以根據您的風險承受能力和交易風格來定製您的費用。

費用等級如何運作

Uniswap V3 提供三個主要的費用等級:

• 0.05%
• 0.3%，並
• 1%

費用越低，您的定價就越具競爭力，這可以吸引更多的交易。費用越高，您從每筆交易中賺取的金額就越多，但如果費用過高，可能導致交易量減少。

例如:

如果您為像 USDC/USDT 這樣的穩定幣交易對提供流動性，您可能會選擇最低費用等級 ###0.05%###，因為價格不太可能波動太大(我的意思是，來吧，USDC 和 USDT 是穩定幣，它們與美元掛鉤，價格通常在 $0.97 – $1.01) 之間，交易者很可能會尋求最低費用。

另一方面，如果您為像 ETH/DAI 這樣的波動性更大的交易對提供流動性，您可能會選擇 0.3% 或 1% 的等級，以最大化每筆交易的收益。

( 策略提示：費用等級匹配

這裡事情變得有趣了：

您可以根據您的流動性範圍混合和匹配費用等級。也許您在最低費用等級提供少量流動性以應對最窄的範圍)高風險，高回報###，而在更高的費用等級則提供較大金額以應對更廣泛的範圍(低風險，穩定收益)。

這種靈活性讓您可以微調您的策略，以匹配您的目標和當前市場狀況。

( 第七章：非同質流動性 – 你的自定義池浮筒

在Uniswap V2中，流動性頭寸是可替代的——一個LP代幣與其他代幣沒有區別。但Uniswap V3改變了這一遊戲規則，採用了不可替代的流動性頭寸。每個頭寸都是獨一無二的，就像你自己定製的泳池浮墊，上面還帶著你的名字。

) 什麼是非同質化流動性？

在V3中，每個流動性頭寸都由一個NFT ###非同質化代幣###表示。

此NFT包含您頭寸的所有詳細信息：您提供的資產、價格區間、費用等級等。這種獨特性意味著您可以在其他去中心化金融協議中交易、出售或甚至將您的流動性頭寸用作抵押品。

( 非同質化流動性的好處

非同質化流動性開啟了一個可能性無限的世界。

首先，這意味著您對流動性有更多的靈活性和控制權。您可以自定義您的頭寸以匹配您的策略，並且如果您想兌現或將流動性轉移到其他地方，您可以選擇在二級市場上進行交易。

此外，由於您的頭寸是NFT，跟蹤和管理變得容易。您可以準確看到您在手續費中賺取了多少，您在每個區間中擁有多少流動性，並根據需要進行調整。這就像擁有一個個性化的儀表板來管理您的去中心化金融策略。

) 第8章：主動流動性管理 – 成為自己的池管理者

Uniswap V3 的最大變化之一是向主動流動性管理的轉變。

與 V2 不同，在 V2 中你可以設置你的流動性然後不再關注，而 V3 鼓勵你保持與市場的互動，並根據需要調整你的頭寸。

為何主動管理重要

積極的流動性管理對於最大化您的回報和最小化風險至關重要。通過定期監控市場並調整您的流動性範圍，您可以利用價格變動並避免陷入交易的錯誤一方。

例如，如果你看到 ETH 的價格正在上漲###那現貨 ETH ETF 對 ETH 的價格表現非常好###，你可能想要收窄你的流動性範圍，以便從這一波動中捕獲更多的費用。或者，如果市場特別不穩定，你可能會擴大你的範圍，以減少你對無常損失的暴露。

( 主動管理工具

幸運的是，您不必獨自管理您的流動性。有很多工具和平臺可以幫助您跟蹤市場、分析趨勢並調整您的頭寸。

一些去中心化金融協議甚至提供自動化策略，可以根據預設規則重新平衡您的流動性，使主動管理變得更容易和高效。

) 第 9 章：泳池派對禮儀 – Uniswap V3 的最佳實踐

到現在為止，你可能對自己的流動性提供技能感到相當自信。但在你深入之前，讓我們討論一些最佳實踐，以確保你充分利用 Uniswap V3。

1.### 從小開始，逐步擴大 – Uniswap V3 功能強大，但也很複雜。如果你是這個平臺的新手，建議先用少量流動性來熟悉操作。隨著你對功能和策略的逐漸熟悉，你可以擴大你的頭寸。

2.### 多元化你的流動性 – 不要把所有的雞蛋放在一個籃子裡 – 或者把所有的流動性放在一個範圍內。在不同的範圍、費用層級甚至資產對之間分散你的頭寸，可以幫助分散你的風險，並增加你獲得穩定費用的機會。

3.) 定期監測市場 – 積極管理意味著緊跟市場動態。關注價格變動、交易量和市場趨勢，以確保你的流動性在正確的時間處於正確的位置。設置警報，使用分析工具，並且在需要時不要害怕進行調整。

4.) 使用外部工具和資源 – 有很多資源可以幫助您在 Uniswap V3 中取得成功。從分析平臺到流動性管理工具，充分利用您手頭的所有資源。您擁有的信息和支持越多，做出明智、盈利決策的機會就越大。

5.) 理解風險 – 與任何投資一樣，提供流動性也伴隨著風險。無常損失、市場波動和其他因素可能會影響您的收益。確保您理解這些風險，並制定相應的管理策略。

) 第10章：高級預言機 – 池邊的算命師

想象一下你在一個泳池派對上，有人聲稱他們能在下一波大浪來襲之前預測到它。

這幾乎就是Uniswap V3的先進預言機在去中心化金融領域所做的事情——它們提供了價格趨勢的清晰視圖，幫助你做出明智的決策。

但與池邊的算命師不同，這些預言家並不依賴於猜測——它們建立在堅實的數學和智能工程基礎上。

) Uniswap V3中的預言機是什麼？

在Uniswap的背景下，預言機是提供流動性池中資產價格可靠數據的系統。它們並不是Uniswap獨有的，但V3的預言機特別之處在於它們已針對效率和精度進行了優化。

它們為您提供時間加權平均價格###TWAPs###的訪問，這對於各種去中心化金融應用至關重要，包括借貸、借款和自動交易策略。

( V3的高級預言機是如何工作的？

Uniswap V2 已經有了預言機，但 V3 的版本將其提升到了幾個檔次。

它們是如何工作的：

1.) 時間加權平均價格 ###TWAPs) – V3的預言機計算特定時間段內資產的平均價格，而不是給出單一的價格快照，這樣的快照可能會波動並且容易被操控。這種方法平滑了短期波動，並提供了價格趨勢的更穩定視圖。

2.( 累計價格累積 – 每當有人與池子)進行交互，比如進行交易)，Uniswap V3會通過將當前的sqrtPriceX96添加到一個累計總和中來更新其價格預言機。這個總和代表了隨時間變化的總價格波動。當你想知道特定時期內的平均價格時，預言機只需查看該時期開始和結束時的累計價格之間的差異，並將其除以經過的時間。這種方法既高效又準確，最大限度地減少了每次交互時複雜計算的需要。

3.( Gas Efficiency – V3的預言機設計比它們的前身更加節省Gas。通過使用累積價格的方法，該協議減少了所需的鏈上計算次數，從而降低了檢索價格數據時的Gas成本。這使得這些先進的預言機對更多用戶和應用程序可用，而無需擔心高額的交易費用。

)

) 這些預言機為什麼重要？

高級預言機是許多依賴準確和可靠價格數據的去中心化金融協議的支柱。

這就是它們重要的原因：

• 風險管理 – 在借貸平臺中，時間加權平均價格（TWAPs）有助於確保貸款得到適當的抵押。通過使用平滑的價格，協議可以防止因短期價格波動而導致的突然清算。
• 自動化策略 – 對於自動化交易策略，擁有一個可靠的TWAP意味著您可以根據真實趨勢執行交易，而不是對瞬時價格波動做出反應。這可以帶來更好的結果和更穩定的利潤。
• 減少操控 – 由於TWAP是經過較長時間計算的，因此它們不那麼容易受到操控。這使得去中心化金融生態系統對所有參與者來說更加安全和可信。

真實世界的例子

假設您正在構建一個以ETH作為抵押的去中心化金融借貸平臺。

您不想依賴於某一時刻ETH的確切價格，因為這可能導致抵押品價值的劇烈波動和不必要的清算。相反，您使用Uniswap V3的預言機來獲取TWAP，這為您提供了過去一小時內ETH的平均價格。這個更穩定的價格有助於確保借款人不會因臨時價格波動而被不公平地清算，從而使您的平臺更加穩健和用戶友好。

Uniswap V3 的高級預言機就像可以真正信賴的池邊算命師。通過提供時間加權平均價格，具有高燃氣效率和抵抗操縱的能力，這些預言機是任何在去中心化金融領域構建的人的重要工具。無論您是在管理風險、開發自動化策略，還是僅僅需要可靠的價格數據，Uniswap V3 的預言機都能滿足您的需求。

所以下次你在去中心化金融池中嬉戲時，請記住，表面下的東西更多。在幕後，這些高級預言機正在努力保持一切順利運行，幫助你做出更聰明、更明智的決策。

第11章：營業執照 – 保持池子獨佔

所以，你聽說了 Uniswap V3 的所有酷炫功能，並考慮開始自己的去中心化金融交易所 ###DEX###？

好吧，別急！

Uniswap V3 核心軟件在發佈後的前兩年內受商業源許可證 (BSL) 的保護。這意味著您不能僅僅複製粘貼代碼並開始自己的池聚會——至少，不用一點法律文書。

( 什麼是BSL？

商業源代碼許可證是Uniswap保護其辛勤工作的方式，同時仍然鼓勵創新。

在頭兩年，如果您想要商業使用V3代碼庫，您需要一個許可證。在此之後，該代碼將完全開源，供所有人使用，就像之前的V2一樣。

) 為什麼這很重要

這個許可幫助確保Uniswap團隊因其創新而獲得獎勵，同時給社區留出時間去探索和構建V3的功能。它還為V3創造了一定的保護，使您在其他人可以跳入之前，能夠在獨特的環境中暢遊一段時間。

結論：潛入並引起轟動

Uniswap V3，於 2021 年推出。

它不僅僅是試水去中心化金融，而是大舉投入，憑藉集中流動性、可定製的費用等級、非同質化流動性頭寸、先進的預言機，甚至還獲得了保護其開創性技術的營業執照，掀起了巨大的波瀾。它改變了遊戲規則，讓流動性提供者比以往任何時候都擁有更多的控制權、效率和利潤潛力。

但就像任何泳池派對一樣，還有一些漣漪需要平復。

濺水區：Uniswap V3的挑戰

雖然V3帶來了創新的浪潮，但它也面臨著挑戰。

在V3中管理你的流動性需要親力親為的方式——沒有自動複利，因此當價格超出你選擇的範圍時，你需要手動提取和重新部署你的資金。說到價格範圍，這些範圍的靜態特性意味著你必須保持敏銳，不斷調整以跟上市場。

這可能感覺像是在玩打地鼠的遊戲，你總是在追逐下一個最好的地方來放置你的流動性。

幸運的是，你不必獨自承擔。進入集中流動性管理者###CLMs###，如Beefy Finance，他們就像你的池邊救生員，為你處理流動性管理的所有細節，只需支付少量費用。他們會調整你的頭寸，優化你的收益，讓你專注於享受派對，而無需時刻擔心將流動性保持在正確的位置。

( 但是等等……那UniV4呢？

就在你以為泳池派對無法更好時，Uniswap Labs 正在準備推出 Uniswap V4 – 將於 2024 年晚些時候與您見面！

沒錯——Uniswap的下一個進化即將到來，它將解決V3的一些侷限性，同時引入大量新功能，使流動性提供變得更加動態、靈活和有回報。

可定製的鉤子，允許更自動化和動態的流動性管理。

想象一個世界，您不再需要在市場變化時手動調整您的頭寸——UniV4 可能會為您做到這一點。動態定價、燃氣優化，甚至可能還有更智能的策略，自動將您的流動性保持在最有利可圖的區域，這些都是 UniV4 的潛在功能。隨著新的許可模式和增強的安全特性，UniV4 正在成為迄今為止最大的浪潮。

)

未來是流動的

UniV4將把你喜歡的V3的一切提升到11點。

無論您是經驗豐富的去中心化金融老手，還是剛剛開始嘗試，下一波創新即將到來，而且規模將會很大。

所以，如果你享受了對Uniswap V3的深入探討，繼續保持警覺，關注動態。去中心化金融的未來比以往任何時候都更加流動、動態和強大，而當UniV4在今年晚些時候上線時，你被邀請一同參與。###。

敬請期待，因為最好的還在後頭。

免責聲明： 本指南的製作過程中沒有實際的資金池被使用或損壞。但你的流動性池可能會變得更酷一些。