從「吐痰鷹」到特朗普：加密貨幣正在經歷信任鏈的崩塌

名人背書代幣因缺乏專業風險評估和法律合規，成為行業亂象的典型案例，呼籲加強監管與責任意識。

**原文標題：《**The SEC Gave Hawk Tuah Girl a Pass But Her $HAWK Coin Exposed a Bigger Problem 》

撰文：Dr. Tonya Evans

編譯：Daisy， 火星財經

美國證監會放過了「吐痰鷹女孩」，但她發行的 $HAWK 幣暴露了更嚴重的問題

2024 年 12 月，當網絡爆紅人物海莉·韋爾奇（更為人熟知的是其爭議性綽號「吐痰鷹女孩」）背書的迷因幣 $HAWK 問世時，這股迷因狂潮瞬間引爆市場。短短數小時內，該代幣市值飆升至近 5 億美元，但隨後又以更驚人的速度崩盤，市值蒸發超 90%，導致數千名散戶投資者血本無歸。

在後續的集體訴訟中，韋爾奇雖未面臨正式指控，但她的個人品牌已遭受重創。儘管她發表公開聲明將暴跌歸咎於機器人操縱，並承諾「全力配合」律師協助受損投資者，但此事迅速成為名人品牌變現與加密貨幣監管相沖突的典型案例。

事後分析多聚焦於韋爾奇本人：她的年齡、經驗缺失、從加密貨幣批評者到積極推廣者的立場轉變——這些都被視為投機行為。但這些報道往往忽略了加密行業泡沫之外真正的系統性漏洞：她的顧問團隊在哪？在這個數字所有權時代，面對快節奏、不斷演變且充滿不確定性的新型變現方式，那些本應隨時提供專業支持的人才又在哪裡？

因為事實顯而易見：海莉·韋爾奇不是律師，不是證券專家，更非加密貨幣圈內人。我們本就不該對她有此期待——這本應是她的經紀人、經理人、公關團隊和法律顧問的職責所在。至少，理論上是這樣。

被遺忘的顧問團隊職責

明星經紀業務遠不止談片約、安排通告那麼簡單，其核心在於機遇識別、收益最大化與聲譽管理，同時還要儘可能降低、化解或規避風險。這不僅需要評估收益規模，更要權衡每項合作的條款細則、輿論影響及聲譽成本——對於加密貨幣這種波動劇烈且法律風險極高的領域更是如此。

娛樂法律師本應擅長甄別知識產權與代言合同中的紅線；經紀人理應具備識別高風險品牌合作的火眼金睛；經理人更該對客戶的公眾形象與職業發展軌跡保持全局視野。然而在一樁樁交易中，我們卻不斷目睹相同模式的重演：明星們在對證券法如何適用一無所知、甚至對項目崩盤後果毫無概念的情況下，就貿然扎進加密貨幣的發幣浪潮。

韋爾奇的案例不過是冰山一角。金·卡戴珊、弗洛伊德·梅威瑟、DJ 哈立德都曾因推廣加密代幣未披露報酬而遭美國證監會罰款；湯姆·布雷迪與吉賽爾·邦辰因 FTX 代言被投資者集體起訴；就連未涉訴訟的馬特·達蒙，也因在 2022 年崩盤期間拍攝「財富眷顧勇者」廣告遭遇品牌反噬。

這絕非孤立事件，而是暴露了更深刻的行業頑疾：顧問團隊將加密貨幣視同普通周邊商品，殊不知其本質是受嚴格監管的金融產品。

認知錯位與產品誤判

越來越多明星和網紅形成致命錯覺——加密代幣不過是繼 NFT、限量周邊、贊助內容之後的新型粉絲互動工具。但代幣屬性天差地別：當某代幣符合 1946 年最高法院「豪威測試」確立的證券標準時，推廣者就將承擔重大法律責任。

在此領域，缺乏風險認知絕非免責理由。未進行合規披露、未滿足監管要求便貿然推廣這些資產，不僅愚蠢輕率，更可能涉嫌違法並斷送職業生涯。

信任的買賣

美國證券法中的反兜售條款旨在通過要求清晰、公正的信息披露來保護投資者——尤其是在有償推廣投資產品時。在這個病毒式傳播的時代，一條推文就能引發數百萬美元的投機性買入，這些規則顯得尤為重要。

SEC 不看意圖，只看結果。如果有人推廣一項投資（即人們期待通過他人努力獲利）時未進行適當披露或存在誤導，那就是監管問題。雖然通常是名人公開承擔後果，但真正的失職者往往是那些未盡職調查或毫不在意的顧問團隊。

這引出了一個更深層的問題：純粹迷因幣與名人背書代幣的本質區別。大多數迷因幣由社區和文化熱點驅動，設計上往往荒誕不經，依靠網絡共同幽默感而非隱含效用或投資回報來維持。

它們確實高風險——但風險是透明的。

而名人背書代幣的運作邏輯截然不同。它們承載著從名人品牌借來的隱性信任承諾，這徹底改變了遊戲規則。這類代幣不再關乎集體內部玩笑，而更多與個人信譽、聲譽和 perceived 影響力掛鉤。這已不是單純的投機遊戲，而是偽裝成市場勢頭的營銷行為。

這與比特幣的初衷背道而馳。比特幣的誕生本是為了消除對機構或個人信任的依賴，它建立了一個價值可以通過代碼（而非個人魅力）驗證的點對點體系。從這個角度看，名人幣不僅是糟糕的投資選擇——更是對加密貨幣創立哲學的背叛。它們重新引入了比特幣旨在規避的舊有機制。

沒錯，「買家自負」是真理，但「賣家（及其團隊）更需警惕」才是真諦。當炒作取代實質，影響力僭越誠信，受創的不僅是市場，更是整個行業的使命。

另一種風險：當總統樹立最壞榜樣

事態變得更加複雜的是，美國最高權力機構如今竟也參與到專家們長期警告的高風險行為中。唐納德·特朗普總統在第二次就職典禮前幾天，推出了兩款家族品牌迷因幣——先是 TRUMP 幣，隨後是其夫人命名的 MELANIA 幣。這兩種代幣的推出，伴隨著一項全面的親加密貨幣政策議程，內容包括撤銷 SEC 此前執法行動、建立「戰略比特幣儲備」等提案。

雖然合法，但這種個人推廣者與國家政策制定者的雙重身份，對監管中立性提出了嚴峻質疑。當私人財務利益與公共政策的界限開始模糊，要為其他人——更不用說 25 歲的網紅——設定明確規範就變得愈發困難。

然而，答案絕非聽之任之。我們更需要呼籲那些幕後工作者——那些本應評估風險、提供建議、保駕護航而非只顧從中漁利的人——承擔更大責任，展現更高專業素養。

這到底是誰的責任？

追逐風口本就是明星維持商業價值的方式。但當涉及金融產品——尤其是迷因幣、穩定幣這類投機性資產時，最該保持警惕的，恰恰是那些拿著高薪的專業顧問。

經紀人、經理人、律師們請注意：若你們未能保護客戶免受聲譽和法律風險，那就是嚴重失職。如果你們對加密貨幣的認知尚不足以提出關鍵問題，那麼尋找懂行的專家就是你們的義務。

「吐痰鷹女孩」事件的爆雷，並非因為韋爾奇魯莽冒進，而是她身邊竟無人停下來追問：「我們到底在兜售什麼？最壞的結果會怎樣？」

若能及早誠實地回答這個問題，結局或許會完全不同。