Trong quá trình phát triển dự án, đặc biệt là giai đoạn đầu, hãy mời luật sư và thực hiện kiểm tra định kỳ để đảm bảo dự án hoạt động ổn định và tuân thủ.
Tác giả: Iris
Trong buổi chia sẻ trực tuyến về tranh chấp Yescoin cách đây hai ngày, luật sư Mankun đã thấy một bình luận như sau: "Khi cùng khởi nghiệp thì sao lại không được tính là góp vốn?"
Đây thực sự là một vấn đề phổ biến trong Web3, mọi người sẽ cảm thấy: Tôi là một thành viên trong đội ngũ cốt lõi của dự án, đã đóng góp công nghệ, kinh nghiệm và thậm chí cả vốn cho dự án, sao lại không được tính là cổ phần nhỉ?
Nhưng thực tế, ngay cả khi bạn mang danh hiệu là đối tác dự án và đóng góp lớn cho dự án, điều đó cũng không nhất thiết có nghĩa là bạn là cổ đông.
Tại sao lại nói như vậy?
Mô hình đầu tư trong khởi nghiệp truyền thống
Trước khi thảo luận về vấn đề này, chúng ta có thể quay lại xem trong khuôn khổ pháp lý, việc "đầu tư" trong khởi nghiệp truyền thống được định nghĩa như thế nào.
Thông thường, "nhập cổ phần" mà chúng ta hiểu, chỉ về việc các doanh nhân hoặc nhà đầu tư sử dụng vốn, thiết bị, công nghệ, quyền sở hữu trí tuệ, v.v. để đầu tư, thông qua việc thành lập doanh nghiệp hoặc ký kết thỏa thuận cổ đông, để có được danh phận cổ đông rõ ràng trong doanh nghiệp. Phương thức nhập cổ phần này đều có định nghĩa pháp lý rõ ràng và cơ chế bảo vệ trưởng thành trong luật công ty của các quốc gia.
Trong mô hình truyền thống, quyền lợi của mỗi cổ đông, chẳng hạn như quyền chia cổ tức, quyền biểu quyết, quyền được thông tin, cũng như quyền chuyển nhượng cổ phần, đều cần được thỏa thuận rõ ràng trước. Điều lệ công ty hoặc thỏa thuận cổ đông sẽ ghi rõ phương thức góp vốn, tỷ lệ cổ phần và quyền nghĩa vụ tương ứng của từng cổ đông. Nói cách khác, bất kể bạn đầu tư bằng tiền mặt, công nghệ, bằng sáng chế hay địa điểm, cuối cùng cũng phải chuyển đổi thành tỷ lệ cổ phần rõ ràng, và được ghi chép chính thức trong tài liệu đăng ký kinh doanh hoặc sổ cổ đông.
Chính vì sự rõ ràng này, các doanh nghiệp truyền thống khi huy động vốn, chia cổ tức hoặc chuyển nhượng cổ phần, quyền và nghĩa vụ của từng cổ đông đều có thể được bảo vệ hợp pháp rõ ràng. Ngay cả khi xảy ra tranh chấp giữa các cổ đông trong tương lai, tất cả các mối quan hệ quyền lợi cũng có thể được xác định rõ ràng, sẽ không có tình huống mơ hồ như "Tôi có thực sự là cổ đông không".
Nhưng chính vì có được sự tham chiếu rõ ràng này, vấn đề đầu tư vào Web3 lại trở nên khó hiểu hơn.
Mô hình khởi nghiệp Web3 và việc góp vốn
Khác với mô hình khởi nghiệp truyền thống, cách thức khởi nghiệp của Web3 linh hoạt hơn và cũng "phi tập trung" hơn - nhiều đội ngũ không vội vàng thành lập công ty, thậm chí chưa bao giờ nghĩ đến việc phải thành lập công ty trước, mà thay vào đó áp dụng một cách thức có vẻ dễ dàng hơn, chẳng hạn như một vài người hợp tác bằng thỏa thuận miệng để tạo thành đội ngũ cốt lõi, hoặc trực tiếp thành lập DAO.
Tuy nhiên, trong những mô hình này, thời gian, kỹ thuật thậm chí là vốn mà bạn đầu tư, có thể được xác định rõ ràng như một phần vốn góp giống như trong các doanh nghiệp truyền thống không?
Mô hình đội ngũ cốt lõi
Trong giai đoạn đầu khởi nghiệp Web3, một mô hình đặc biệt phổ biến là một vài thành viên cốt lõi dựa vào sự tin tưởng lẫn nhau, niềm đam mê và những cam kết bằng lời nói đơn giản để hợp tác làm việc. Đồng thời, sự đóng góp của mỗi người cho khởi nghiệp không nhất thiết phải là tiền, có thể là công nghệ, vận hành, hoặc tài nguyên ngành, nhưng mọi người đều ngầm hiểu rằng họ đã trở thành đối tác của dự án này, khi dự án thành công gọi vốn và phát hành token, họ sẽ nhận được token và cổ phần theo một tỷ lệ nhất định.
Tuy nhiên, từ góc độ pháp lý, mô hình "có vẻ đơn giản" này có thể ẩn chứa sự không chắc chắn lớn và các vấn đề pháp lý tiềm ẩn.
Xét từ nghĩa nghiêm ngặt, sự mặc định bằng lời nói dựa trên cam kết hoặc đóng góp này không tự động tương đương với "tình trạng cổ đông" theo nghĩa pháp lý - thường cần có một thỏa thuận bằng văn bản rõ ràng hoặc quy trình đăng ký cổ phần.
Nhưng điều này cũng không có nghĩa là bạn không thể yêu cầu quyền lợi.
Chẳng hạn, ở Trung Quốc đại lục, theo quy định của Tòa án Nhân dân Tối cao về việc áp dụng một số vấn đề của Luật Công ty (Ba), nếu bạn có thể cung cấp đủ bằng chứng chứng minh bạn đã từng góp vốn hoặc đóng góp tài nguyên (như phát triển công nghệ, đầu tư tài chính, v.v.), và thực sự tham gia vào quản lý dự án hoặc công ty, thì tòa án có thể công nhận bạn là "cổ đông ẩn danh".
Tương tự, trong một số án lệ ở bang Delaware và California của Mỹ, tòa án cũng công nhận "Sự tuân thủ thực tế" (De facto Partnership), tức là nếu vài người sáng lập cùng khởi nghiệp, cùng đóng góp tài nguyên, chia sẻ rủi ro, ngay cả khi không có tài liệu chính thức và đăng ký, họ cũng có thể được coi là các đối tác thực tế, từ đó chia sẻ lợi nhuận và chịu trách nhiệm liên đới.
Tuy nhiên, những thực tiễn tư pháp này cũng không có nghĩa là bạn có thể yên tâm tham gia vào mô hình khởi nghiệp này. Bởi vì, một khi dự án thành công, chẳng hạn như gọi vốn thuận lợi, token phát hành tăng giá mạnh, thỏa thuận miệng ban đầu thường không đáng kể trước lợi ích khổng lồ: làm thế nào để chứng minh bạn là cổ đông, những người lao động bình thường cũng đang đóng góp cho công ty và dự án; ngay cả khi công nhận bạn là cổ đông, nhưng làm thế nào để xác định tỷ lệ đóng góp của bạn; tệ hơn nữa, nếu dự án thất bại, có người cho rằng quyền lợi của mình bị xâm phạm, cũng rất có thể sẽ khẳng định mình đã đóng góp nhưng không nhận được bồi thường xứng đáng, từ đó dẫn đến tranh chấp, thậm chí kiện tụng.
Mô hình DAO
Ngoài việc khởi nghiệp với một nhóm nhỏ cốt lõi, một hình thức khởi nghiệp khác rất phổ biến trong lĩnh vực Web3 là DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung).
Khác hoàn toàn với hình thức khởi nghiệp của các công ty truyền thống, DAO không có thực thể công ty chính thức, cũng không có điều lệ công ty hay đăng ký kinh doanh. Các thành viên tham gia DAO chủ yếu gia nhập thông qua việc đóng góp nội dung hoặc mua token, và nhận được token quản trị tương ứng, thông qua việc bỏ phiếu để thực hiện quyền quyết định, bao gồm hướng sử dụng quỹ, lựa chọn dự án đầu tư, v.v.
Từ góc độ pháp lý nghiêm ngặt, mục đích của DAO là quản trị phi tập trung, do đó, các token được DAO phát hành thường được định nghĩa là công cụ để tham gia vào việc bỏ phiếu quản trị dự án và là phản hồi khuyến khích cho những đóng góp cho DAO, không hoàn toàn tương đương với cổ phần công ty theo nghĩa truyền thống. Vì vậy, trong trường hợp này, phần lớn các quốc gia hoặc khu vực sẽ không dễ dàng coi các thành viên DAO nắm giữ token quản trị như là "cổ đông công ty" theo nghĩa truyền thống.
Nhưng vấn đề then chốt là, có một loại DAO đầu tư, trong đó các thành viên thông qua bỏ phiếu cùng quyết định việc đầu tư quỹ vào một dự án hoặc tài sản cụ thể, sau khi đầu tư có lợi nhuận sẽ phân chia lợi nhuận theo tỷ lệ nắm giữ token của mỗi thành viên hoặc mức độ đóng góp. Cách hoạt động này thực sự đã rất gần gũi với mô hình đầu tư của các công ty đối tác hoặc cổ đông truyền thống. Lúc này, mô hình mà các thành viên DAO nhận được lợi nhuận thông qua quản trị token đã có những đặc điểm của việc phân chia cổ tức hoặc lợi nhuận theo nghĩa truyền thống.
Trong tình huống này, ngay cả khi mã thông báo của DAO ban đầu không được chỉ rõ có thuộc tính lợi nhuận kinh tế, một số khu vực pháp lý (chẳng hạn như Hoa Kỳ) vẫn có thể coi mã thông báo quản trị của DAO như là chứng khoán hoặc cổ phần thực tế, và coi các thành viên của DAO như là "đối tác thực tế" hoặc "cổ đông vô danh". Hành động thực thi của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đối với Ooki DAO là một ví dụ điển hình, trong trường hợp này, cơ quan quản lý cho rằng các thành viên DAO thực sự thực hiện chức năng của người quản lý doanh nghiệp hoặc đối tác thông qua việc bỏ phiếu, và phải chịu trách nhiệm pháp lý tương ứng cho các hoạt động vi phạm của DAO.
Do đó, trong mô hình DAO, việc thành viên có thuộc về "đầu tư" hay không không thể đơn giản xem xét có đăng ký công ty hay không, có thỏa thuận cổ đông chính thức hay không, mà cần đánh giá toàn diện về việc có quyết định đầu tư rõ ràng và hành vi phân chia lợi nhuận hay không.
Mô hình công ty truyền thống
Dù hiện nay một số dự án Web3 lựa chọn đăng ký công ty, áp dụng cấu trúc cổ phần truyền thống để chuẩn hóa hoạt động, nhưng khi liên quan đến việc tài trợ bằng token, ranh giới giữa quyền sở hữu cổ phần và quyền sở hữu token vẫn dễ dàng trở nên mờ nhạt, thậm chí có thể gây ra tranh chấp pháp lý.
Các dự án Web3 thường không chỉ là hình thức huy động vốn cổ phần truyền thống, mà còn liên quan đến huy động vốn bằng token. Những người nắm giữ token mặc dù không nhất thiết là cổ đông của công ty, nhưng trong nhiều trường hợp, họ cũng có khả năng tham gia vào quản trị, hưởng lợi ích kinh tế, thậm chí ảnh hưởng đến quyết định của dự án. Tình huống giao thoa giữa "quyền token" và "quyền cổ phần" này thường mang lại hai vấn đề pháp lý lớn sau đây:
Đầu tiên, liệu những người tham gia vào việc huy động vốn bằng tiền điện tử có được coi là cổ đông không?
Trong việc huy động vốn cho các dự án Web3, một số nhà đầu tư có thể tham gia vào việc huy động vốn và nhận một tỷ lệ nhất định của token dự án, mà không nắm giữ cổ phần công ty. Những nhà đầu tư này có thể được coi là cổ đông hay không, phụ thuộc vào thuộc tính pháp lý của token. Nếu token chỉ được sử dụng cho quản trị và khuyến khích hệ sinh thái, nhà đầu tư thường sẽ không được coi là cổ đông. Nhưng nếu token có quyền chia cổ tức, quyền thu nhập, hoặc nhà đầu tư tham gia vào các quyết định quan trọng của dự án, thì trong một số khu vực pháp lý, họ có thể được coi là "cổ đông thực tế" hoặc "đối tác".
Thứ hai, quyền quản trị của người nắm giữ token có đủ để cấu thành tư cách cổ đông không?
Trong một số dự án Web3, nhóm phát triển sẽ trao quyền quản lý nhất định cho những người nắm giữ token, chẳng hạn như cho phép các thành viên trong cộng đồng bỏ phiếu để quyết định các đề xuất dự án và dòng tiền. Khi những người nắm giữ token, đặc biệt là những nhà đầu tư có khối lượng nắm giữ lớn (cá voi), tác động đáng kể đến các quyết định quản lý cốt lõi của công ty, một số khu vực pháp lý (như Hoa Kỳ) có thể coi những người nắm giữ token này thực hiện chức năng tương tự như cổ đông, từ đó theo nguyên tắc "hình thức không quan trọng bằng thực chất", công nhận họ là cổ đông thực sự hoặc đối tác thông thường.
Làm thế nào để ngăn chặn tranh chấp quyền sở hữu?
Dù là mô hình khởi nghiệp nào, điều dễ gây ra tranh chấp nhất thường không phải là "dự án không thành công" mà là khi dự án phát triển lớn, quyền sở hữu cổ phần từng mơ hồ trở thành vấn đề. Vậy, làm thế nào để phòng ngừa tranh chấp cổ phần trong khởi nghiệp Web3?
Do đó, luật sư Mankun khuyên nên bắt đầu từ vài điểm chính sau đây.
Đầu tiên, trong mô hình đội ngũ cốt lõi, cần phải làm rõ mối quan hệ đóng góp và ký kết thỏa thuận bằng văn bản sớm.
Trong chế độ đội ngũ cốt lõi, các thành viên khởi nghiệp rất dễ mặc định cho mình là "đối tác", nhưng nếu không có tài liệu pháp lý rõ ràng, mối quan hệ mặc định này thường không có hiệu lực pháp lý. Để tránh những tranh chấp lợi ích có thể xảy ra sau này, các thành viên trong đội ngũ nên ký kết một "Thỏa thuận Người Đóng Góp" hoặc "Thỏa thuận Cấu Trúc Cổ Phần" bằng văn bản từ sớm trong dự án, xác định loại hình đóng góp của từng người, cách thức thực hiện quyền lợi trong tương lai, cơ chế ra đi và quyền quyết định, v.v.
Cuối cùng, mặc dù niềm tin rất đẹp, nhưng các thỏa thuận rõ ràng mới là nền tảng bảo vệ quyền lợi hợp pháp của mọi người. Một khi có thỏa thuận bằng văn bản, ngay cả khi dự án trong tương lai huy động vốn hoặc phát hành đồng tiền, cũng có thể xác định rõ quyền và nghĩa vụ của các bên, ngăn chặn tranh chấp pháp lý do sự khác biệt về kỳ vọng.
Thứ hai, theo mô hình DAO, cần phải làm rõ các thuộc tính pháp lý của mã thông báo và phân biệt giữa mã thông báo quản trị và vốn chủ sở hữu thực tế.
Các tranh chấp quyền sở hữu trong mô hình DAO chủ yếu đến từ việc không rõ ràng về thuộc tính pháp lý của token quản trị, cũng như ảnh hưởng của người nắm giữ token trong quyết định của DAO. Để ngăn chặn những tranh chấp pháp lý có thể xảy ra trong tương lai, các bên dự án DAO có thể thực hiện một số biện pháp phòng ngừa sau đây:
Trong thiết kế token, phân biệt rõ giữa token quản trị và token cổ phần.
Thông qua giới hạn quyền biểu quyết, cơ chế bỏ phiếu theo thời gian, và bỏ phiếu ủy quyền, tránh sự thao túng của các cá voi, giữ nguyên đặc điểm phi tập trung.
Thiết lập thỏa thuận tham gia, làm rõ vai trò và ranh giới trách nhiệm pháp lý.
Thứ ba, trong mô hình công ty truyền thống, đảm bảo ranh giới giữa quyền sở hữu cổ phần và quyền sử dụng đồng tiền rõ ràng, tránh sự không khớp lợi ích.
Để tránh những tranh chấp do sự pha trộn giữa quyền sở hữu cổ phần và quyền sở hữu token, các đội ngũ khởi nghiệp Web3 cần phải xác định rõ ràng ranh giới giữa quyền sở hữu cổ phần và quyền sở hữu token ngay từ giai đoạn đầu. Một mặt, điều lệ công ty và thỏa thuận cổ đông nên xác định rõ quyền lợi của cổ đông, trong khi quyền lợi của người nắm giữ token sẽ được quản lý thông qua một khung quản trị độc lập; mặt khác, cần phải làm rõ rằng token không cấu thành cổ phần truyền thống của công ty, và người nắm giữ token cũng không tự động trở thành cổ đông thực tế hoặc cổ đông ẩn danh của công ty.
Thứ tư, ghi chép và lưu trữ tốt, mời chuyên gia tư vấn pháp lý, phòng ngừa trước.
Tất cả các đóng góp, phân phối quyền lợi và tài liệu thỏa thuận đều cần được ghi chép và lưu trữ cẩn thận, để phòng trường hợp xảy ra tranh chấp trong tương lai mà không thể chứng minh. Điều này không chỉ giúp quản trị nội bộ của đội ngũ mà còn cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ trong các trường hợp huy động vốn hoặc kiện tụng pháp lý.
Ngoài ra, trong kinh nghiệm hành nghề của luật sư Mankun, nhiều khi sẽ thấy nhiều đội ngũ khởi nghiệp Web3 thường tập trung vào công nghệ và thị trường, mà bỏ qua các vấn đề pháp lý, chẳng hạn như cấu trúc cổ phần. Do đó, rất khuyến nghị trong quá trình phát triển dự án, đặc biệt là giai đoạn đầu, nên đưa vào tư vấn pháp lý và tiến hành xem xét định kỳ, đảm bảo dự án hoạt động ổn định và tuân thủ.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Khởi nghiệp Web3, trở thành đối tác có phải là đầu tư không?
Tác giả: Iris
Trong buổi chia sẻ trực tuyến về tranh chấp Yescoin cách đây hai ngày, luật sư Mankun đã thấy một bình luận như sau: "Khi cùng khởi nghiệp thì sao lại không được tính là góp vốn?"
Đây thực sự là một vấn đề phổ biến trong Web3, mọi người sẽ cảm thấy: Tôi là một thành viên trong đội ngũ cốt lõi của dự án, đã đóng góp công nghệ, kinh nghiệm và thậm chí cả vốn cho dự án, sao lại không được tính là cổ phần nhỉ?
Nhưng thực tế, ngay cả khi bạn mang danh hiệu là đối tác dự án và đóng góp lớn cho dự án, điều đó cũng không nhất thiết có nghĩa là bạn là cổ đông.
Tại sao lại nói như vậy?
Mô hình đầu tư trong khởi nghiệp truyền thống
Trước khi thảo luận về vấn đề này, chúng ta có thể quay lại xem trong khuôn khổ pháp lý, việc "đầu tư" trong khởi nghiệp truyền thống được định nghĩa như thế nào.
Thông thường, "nhập cổ phần" mà chúng ta hiểu, chỉ về việc các doanh nhân hoặc nhà đầu tư sử dụng vốn, thiết bị, công nghệ, quyền sở hữu trí tuệ, v.v. để đầu tư, thông qua việc thành lập doanh nghiệp hoặc ký kết thỏa thuận cổ đông, để có được danh phận cổ đông rõ ràng trong doanh nghiệp. Phương thức nhập cổ phần này đều có định nghĩa pháp lý rõ ràng và cơ chế bảo vệ trưởng thành trong luật công ty của các quốc gia.
Trong mô hình truyền thống, quyền lợi của mỗi cổ đông, chẳng hạn như quyền chia cổ tức, quyền biểu quyết, quyền được thông tin, cũng như quyền chuyển nhượng cổ phần, đều cần được thỏa thuận rõ ràng trước. Điều lệ công ty hoặc thỏa thuận cổ đông sẽ ghi rõ phương thức góp vốn, tỷ lệ cổ phần và quyền nghĩa vụ tương ứng của từng cổ đông. Nói cách khác, bất kể bạn đầu tư bằng tiền mặt, công nghệ, bằng sáng chế hay địa điểm, cuối cùng cũng phải chuyển đổi thành tỷ lệ cổ phần rõ ràng, và được ghi chép chính thức trong tài liệu đăng ký kinh doanh hoặc sổ cổ đông.
Chính vì sự rõ ràng này, các doanh nghiệp truyền thống khi huy động vốn, chia cổ tức hoặc chuyển nhượng cổ phần, quyền và nghĩa vụ của từng cổ đông đều có thể được bảo vệ hợp pháp rõ ràng. Ngay cả khi xảy ra tranh chấp giữa các cổ đông trong tương lai, tất cả các mối quan hệ quyền lợi cũng có thể được xác định rõ ràng, sẽ không có tình huống mơ hồ như "Tôi có thực sự là cổ đông không".
Nhưng chính vì có được sự tham chiếu rõ ràng này, vấn đề đầu tư vào Web3 lại trở nên khó hiểu hơn.
Mô hình khởi nghiệp Web3 và việc góp vốn
Khác với mô hình khởi nghiệp truyền thống, cách thức khởi nghiệp của Web3 linh hoạt hơn và cũng "phi tập trung" hơn - nhiều đội ngũ không vội vàng thành lập công ty, thậm chí chưa bao giờ nghĩ đến việc phải thành lập công ty trước, mà thay vào đó áp dụng một cách thức có vẻ dễ dàng hơn, chẳng hạn như một vài người hợp tác bằng thỏa thuận miệng để tạo thành đội ngũ cốt lõi, hoặc trực tiếp thành lập DAO.
Tuy nhiên, trong những mô hình này, thời gian, kỹ thuật thậm chí là vốn mà bạn đầu tư, có thể được xác định rõ ràng như một phần vốn góp giống như trong các doanh nghiệp truyền thống không?
Mô hình đội ngũ cốt lõi
Trong giai đoạn đầu khởi nghiệp Web3, một mô hình đặc biệt phổ biến là một vài thành viên cốt lõi dựa vào sự tin tưởng lẫn nhau, niềm đam mê và những cam kết bằng lời nói đơn giản để hợp tác làm việc. Đồng thời, sự đóng góp của mỗi người cho khởi nghiệp không nhất thiết phải là tiền, có thể là công nghệ, vận hành, hoặc tài nguyên ngành, nhưng mọi người đều ngầm hiểu rằng họ đã trở thành đối tác của dự án này, khi dự án thành công gọi vốn và phát hành token, họ sẽ nhận được token và cổ phần theo một tỷ lệ nhất định.
Tuy nhiên, từ góc độ pháp lý, mô hình "có vẻ đơn giản" này có thể ẩn chứa sự không chắc chắn lớn và các vấn đề pháp lý tiềm ẩn.
Xét từ nghĩa nghiêm ngặt, sự mặc định bằng lời nói dựa trên cam kết hoặc đóng góp này không tự động tương đương với "tình trạng cổ đông" theo nghĩa pháp lý - thường cần có một thỏa thuận bằng văn bản rõ ràng hoặc quy trình đăng ký cổ phần.
Nhưng điều này cũng không có nghĩa là bạn không thể yêu cầu quyền lợi.
Chẳng hạn, ở Trung Quốc đại lục, theo quy định của Tòa án Nhân dân Tối cao về việc áp dụng một số vấn đề của Luật Công ty (Ba), nếu bạn có thể cung cấp đủ bằng chứng chứng minh bạn đã từng góp vốn hoặc đóng góp tài nguyên (như phát triển công nghệ, đầu tư tài chính, v.v.), và thực sự tham gia vào quản lý dự án hoặc công ty, thì tòa án có thể công nhận bạn là "cổ đông ẩn danh".
Tương tự, trong một số án lệ ở bang Delaware và California của Mỹ, tòa án cũng công nhận "Sự tuân thủ thực tế" (De facto Partnership), tức là nếu vài người sáng lập cùng khởi nghiệp, cùng đóng góp tài nguyên, chia sẻ rủi ro, ngay cả khi không có tài liệu chính thức và đăng ký, họ cũng có thể được coi là các đối tác thực tế, từ đó chia sẻ lợi nhuận và chịu trách nhiệm liên đới.
Tuy nhiên, những thực tiễn tư pháp này cũng không có nghĩa là bạn có thể yên tâm tham gia vào mô hình khởi nghiệp này. Bởi vì, một khi dự án thành công, chẳng hạn như gọi vốn thuận lợi, token phát hành tăng giá mạnh, thỏa thuận miệng ban đầu thường không đáng kể trước lợi ích khổng lồ: làm thế nào để chứng minh bạn là cổ đông, những người lao động bình thường cũng đang đóng góp cho công ty và dự án; ngay cả khi công nhận bạn là cổ đông, nhưng làm thế nào để xác định tỷ lệ đóng góp của bạn; tệ hơn nữa, nếu dự án thất bại, có người cho rằng quyền lợi của mình bị xâm phạm, cũng rất có thể sẽ khẳng định mình đã đóng góp nhưng không nhận được bồi thường xứng đáng, từ đó dẫn đến tranh chấp, thậm chí kiện tụng.
Mô hình DAO
Ngoài việc khởi nghiệp với một nhóm nhỏ cốt lõi, một hình thức khởi nghiệp khác rất phổ biến trong lĩnh vực Web3 là DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung).
Khác hoàn toàn với hình thức khởi nghiệp của các công ty truyền thống, DAO không có thực thể công ty chính thức, cũng không có điều lệ công ty hay đăng ký kinh doanh. Các thành viên tham gia DAO chủ yếu gia nhập thông qua việc đóng góp nội dung hoặc mua token, và nhận được token quản trị tương ứng, thông qua việc bỏ phiếu để thực hiện quyền quyết định, bao gồm hướng sử dụng quỹ, lựa chọn dự án đầu tư, v.v.
Từ góc độ pháp lý nghiêm ngặt, mục đích của DAO là quản trị phi tập trung, do đó, các token được DAO phát hành thường được định nghĩa là công cụ để tham gia vào việc bỏ phiếu quản trị dự án và là phản hồi khuyến khích cho những đóng góp cho DAO, không hoàn toàn tương đương với cổ phần công ty theo nghĩa truyền thống. Vì vậy, trong trường hợp này, phần lớn các quốc gia hoặc khu vực sẽ không dễ dàng coi các thành viên DAO nắm giữ token quản trị như là "cổ đông công ty" theo nghĩa truyền thống.
Nhưng vấn đề then chốt là, có một loại DAO đầu tư, trong đó các thành viên thông qua bỏ phiếu cùng quyết định việc đầu tư quỹ vào một dự án hoặc tài sản cụ thể, sau khi đầu tư có lợi nhuận sẽ phân chia lợi nhuận theo tỷ lệ nắm giữ token của mỗi thành viên hoặc mức độ đóng góp. Cách hoạt động này thực sự đã rất gần gũi với mô hình đầu tư của các công ty đối tác hoặc cổ đông truyền thống. Lúc này, mô hình mà các thành viên DAO nhận được lợi nhuận thông qua quản trị token đã có những đặc điểm của việc phân chia cổ tức hoặc lợi nhuận theo nghĩa truyền thống.
Trong tình huống này, ngay cả khi mã thông báo của DAO ban đầu không được chỉ rõ có thuộc tính lợi nhuận kinh tế, một số khu vực pháp lý (chẳng hạn như Hoa Kỳ) vẫn có thể coi mã thông báo quản trị của DAO như là chứng khoán hoặc cổ phần thực tế, và coi các thành viên của DAO như là "đối tác thực tế" hoặc "cổ đông vô danh". Hành động thực thi của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đối với Ooki DAO là một ví dụ điển hình, trong trường hợp này, cơ quan quản lý cho rằng các thành viên DAO thực sự thực hiện chức năng của người quản lý doanh nghiệp hoặc đối tác thông qua việc bỏ phiếu, và phải chịu trách nhiệm pháp lý tương ứng cho các hoạt động vi phạm của DAO.
Do đó, trong mô hình DAO, việc thành viên có thuộc về "đầu tư" hay không không thể đơn giản xem xét có đăng ký công ty hay không, có thỏa thuận cổ đông chính thức hay không, mà cần đánh giá toàn diện về việc có quyết định đầu tư rõ ràng và hành vi phân chia lợi nhuận hay không.
Mô hình công ty truyền thống
Dù hiện nay một số dự án Web3 lựa chọn đăng ký công ty, áp dụng cấu trúc cổ phần truyền thống để chuẩn hóa hoạt động, nhưng khi liên quan đến việc tài trợ bằng token, ranh giới giữa quyền sở hữu cổ phần và quyền sở hữu token vẫn dễ dàng trở nên mờ nhạt, thậm chí có thể gây ra tranh chấp pháp lý.
Các dự án Web3 thường không chỉ là hình thức huy động vốn cổ phần truyền thống, mà còn liên quan đến huy động vốn bằng token. Những người nắm giữ token mặc dù không nhất thiết là cổ đông của công ty, nhưng trong nhiều trường hợp, họ cũng có khả năng tham gia vào quản trị, hưởng lợi ích kinh tế, thậm chí ảnh hưởng đến quyết định của dự án. Tình huống giao thoa giữa "quyền token" và "quyền cổ phần" này thường mang lại hai vấn đề pháp lý lớn sau đây:
Đầu tiên, liệu những người tham gia vào việc huy động vốn bằng tiền điện tử có được coi là cổ đông không?
Trong việc huy động vốn cho các dự án Web3, một số nhà đầu tư có thể tham gia vào việc huy động vốn và nhận một tỷ lệ nhất định của token dự án, mà không nắm giữ cổ phần công ty. Những nhà đầu tư này có thể được coi là cổ đông hay không, phụ thuộc vào thuộc tính pháp lý của token. Nếu token chỉ được sử dụng cho quản trị và khuyến khích hệ sinh thái, nhà đầu tư thường sẽ không được coi là cổ đông. Nhưng nếu token có quyền chia cổ tức, quyền thu nhập, hoặc nhà đầu tư tham gia vào các quyết định quan trọng của dự án, thì trong một số khu vực pháp lý, họ có thể được coi là "cổ đông thực tế" hoặc "đối tác".
Thứ hai, quyền quản trị của người nắm giữ token có đủ để cấu thành tư cách cổ đông không?
Trong một số dự án Web3, nhóm phát triển sẽ trao quyền quản lý nhất định cho những người nắm giữ token, chẳng hạn như cho phép các thành viên trong cộng đồng bỏ phiếu để quyết định các đề xuất dự án và dòng tiền. Khi những người nắm giữ token, đặc biệt là những nhà đầu tư có khối lượng nắm giữ lớn (cá voi), tác động đáng kể đến các quyết định quản lý cốt lõi của công ty, một số khu vực pháp lý (như Hoa Kỳ) có thể coi những người nắm giữ token này thực hiện chức năng tương tự như cổ đông, từ đó theo nguyên tắc "hình thức không quan trọng bằng thực chất", công nhận họ là cổ đông thực sự hoặc đối tác thông thường.
Làm thế nào để ngăn chặn tranh chấp quyền sở hữu?
Dù là mô hình khởi nghiệp nào, điều dễ gây ra tranh chấp nhất thường không phải là "dự án không thành công" mà là khi dự án phát triển lớn, quyền sở hữu cổ phần từng mơ hồ trở thành vấn đề. Vậy, làm thế nào để phòng ngừa tranh chấp cổ phần trong khởi nghiệp Web3?
Do đó, luật sư Mankun khuyên nên bắt đầu từ vài điểm chính sau đây.
Đầu tiên, trong mô hình đội ngũ cốt lõi, cần phải làm rõ mối quan hệ đóng góp và ký kết thỏa thuận bằng văn bản sớm.
Trong chế độ đội ngũ cốt lõi, các thành viên khởi nghiệp rất dễ mặc định cho mình là "đối tác", nhưng nếu không có tài liệu pháp lý rõ ràng, mối quan hệ mặc định này thường không có hiệu lực pháp lý. Để tránh những tranh chấp lợi ích có thể xảy ra sau này, các thành viên trong đội ngũ nên ký kết một "Thỏa thuận Người Đóng Góp" hoặc "Thỏa thuận Cấu Trúc Cổ Phần" bằng văn bản từ sớm trong dự án, xác định loại hình đóng góp của từng người, cách thức thực hiện quyền lợi trong tương lai, cơ chế ra đi và quyền quyết định, v.v.
Cuối cùng, mặc dù niềm tin rất đẹp, nhưng các thỏa thuận rõ ràng mới là nền tảng bảo vệ quyền lợi hợp pháp của mọi người. Một khi có thỏa thuận bằng văn bản, ngay cả khi dự án trong tương lai huy động vốn hoặc phát hành đồng tiền, cũng có thể xác định rõ quyền và nghĩa vụ của các bên, ngăn chặn tranh chấp pháp lý do sự khác biệt về kỳ vọng.
Thứ hai, theo mô hình DAO, cần phải làm rõ các thuộc tính pháp lý của mã thông báo và phân biệt giữa mã thông báo quản trị và vốn chủ sở hữu thực tế.
Các tranh chấp quyền sở hữu trong mô hình DAO chủ yếu đến từ việc không rõ ràng về thuộc tính pháp lý của token quản trị, cũng như ảnh hưởng của người nắm giữ token trong quyết định của DAO. Để ngăn chặn những tranh chấp pháp lý có thể xảy ra trong tương lai, các bên dự án DAO có thể thực hiện một số biện pháp phòng ngừa sau đây:
Thứ ba, trong mô hình công ty truyền thống, đảm bảo ranh giới giữa quyền sở hữu cổ phần và quyền sử dụng đồng tiền rõ ràng, tránh sự không khớp lợi ích.
Để tránh những tranh chấp do sự pha trộn giữa quyền sở hữu cổ phần và quyền sở hữu token, các đội ngũ khởi nghiệp Web3 cần phải xác định rõ ràng ranh giới giữa quyền sở hữu cổ phần và quyền sở hữu token ngay từ giai đoạn đầu. Một mặt, điều lệ công ty và thỏa thuận cổ đông nên xác định rõ quyền lợi của cổ đông, trong khi quyền lợi của người nắm giữ token sẽ được quản lý thông qua một khung quản trị độc lập; mặt khác, cần phải làm rõ rằng token không cấu thành cổ phần truyền thống của công ty, và người nắm giữ token cũng không tự động trở thành cổ đông thực tế hoặc cổ đông ẩn danh của công ty.
Thứ tư, ghi chép và lưu trữ tốt, mời chuyên gia tư vấn pháp lý, phòng ngừa trước.
Tất cả các đóng góp, phân phối quyền lợi và tài liệu thỏa thuận đều cần được ghi chép và lưu trữ cẩn thận, để phòng trường hợp xảy ra tranh chấp trong tương lai mà không thể chứng minh. Điều này không chỉ giúp quản trị nội bộ của đội ngũ mà còn cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ trong các trường hợp huy động vốn hoặc kiện tụng pháp lý.
Ngoài ra, trong kinh nghiệm hành nghề của luật sư Mankun, nhiều khi sẽ thấy nhiều đội ngũ khởi nghiệp Web3 thường tập trung vào công nghệ và thị trường, mà bỏ qua các vấn đề pháp lý, chẳng hạn như cấu trúc cổ phần. Do đó, rất khuyến nghị trong quá trình phát triển dự án, đặc biệt là giai đoạn đầu, nên đưa vào tư vấn pháp lý và tiến hành xem xét định kỳ, đảm bảo dự án hoạt động ổn định và tuân thủ.