Vừa mới xem qua số liệu gần đây của Lam Research và có điều gì đó khá thú vị đang xảy ra trong lĩnh vực thiết bị nhà máy đúc. LRCX vừa công bố kết quả quý hai với doanh thu đạt 5,34 tỷ USD - tăng trưởng 22% so với cùng kỳ năm ngoái. Đặc biệt hơn, phân khúc Hệ thống của họ tăng 28%, và đây là điểm nhấn: kinh doanh nhà máy đúc đã tăng từ 35% doanh số của Hệ thống lên 59% chỉ trong một năm.

Tại sao điều này lại quan trọng? Sự bùng nổ trong sản xuất chip AI là có thật. Mọi người đều đang gấp rút xây dựng năng lực cho các chip tiên tiến, và Lam Research đang đứng ở vị trí thuận lợi với các công cụ etch và phủ lớp của họ. Công nghệ mới như giải pháp định dạng EUV Aether của họ đang thu hút sự chú ý lớn từ các nhà sản xuất chip lớn. Những công cụ này là thiết yếu để thúc đẩy hướng tới các node thế hệ tiếp theo và xử lý độ phức tạp đi kèm.

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích dự đoán doanh thu Hệ thống quý 3 khoảng 3,7 tỷ USD với mức tăng trưởng khoảng 22%. Tổng doanh thu dự kiến khoảng 5,74 tỷ USD. Đó là đà tăng khá vững chắc nếu duy trì được.

Tất nhiên, họ còn có đối thủ cạnh tranh. Applied Materials và KLA đều là những đối thủ mạnh trong lĩnh vực này - AMAT cạnh tranh trực tiếp về phủ lớp và etch, trong khi KLA chiếm ưu thế trong kiểm soát quá trình và kiểm tra. Nhưng sự phụ thuộc vào nhà máy đúc của LRCX dường như là điểm khác biệt thực sự hiện nay.

Về định giá, LRCX đang giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng là 39,75, cao hơn đáng kể so với trung bình ngành bán dẫn là 32,07. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận cho tài khóa 2026 và 2027 lần lượt khoảng 27% và 26%, vì vậy thị trường đang định giá sự tiếp tục mạnh mẽ này. Cổ phiếu đã tăng hơn 200% trong năm qua so với mức tăng 50% của ngành bán dẫn rộng lớn hơn.

Lĩnh vực thiết bị nhà máy đúc có vẻ như đang có tiềm năng thực sự khi nhìn vào hướng phát triển của sản xuất AI. Liệu LRCX có thể duy trì đà doanh thu này hay không phụ thuộc vào việc chu kỳ đầu tư nhà máy đúc có tiếp tục tăng tốc hay không.