Chỉ mới nghĩ về vị trí của XRP hiện tại, và thành thật mà nói, đó là một bức tranh phức tạp hơn nhiều so với những gì phần lớn mọi người nhận thức được.

Vì vậy XRP đã bị đánh giá thấp - giảm từ mức đỉnh 3,50 đô la mà chúng ta thấy năm ngoái xuống còn khoảng 1,36 đô la bây giờ. Phản ứng tự nhiên là nghĩ rằng đây là một đợt giảm giá đáng để mua vào. Nhưng điều khiến tôi băn khoăn mãi là: liệu đây có phải không phải là một sự điều chỉnh tạm thời? Liệu chúng ta có đang chứng kiến một sự thay đổi cấu trúc trong cách Ripple hoạt động không?

Ripple, công ty, đã hoàn toàn thay đổi hướng đi. Họ không còn là công ty thanh toán tập trung vào XRP nữa - họ đang chuyển hướng mạnh mẽ sang hạ tầng stablecoin. Ra mắt RLUSD, stablecoin dựa trên đô la của riêng họ. Mua lại Rail, một công ty thanh toán stablecoin, với $200 triệu đô la. Toàn bộ thông điệp trên website của họ đã thay đổi thành "tích hợp thanh toán stablecoin vào doanh nghiệp của bạn." Và thành thật mà nói, điều này hợp lý từ góc độ pháp lý - stablecoin cuối cùng đã rõ ràng hơn.

Nhưng đây là điểm thú vị đối với các nhà đầu tư tiền điện tử nắm giữ XRP đặc biệt. Toàn bộ lý do tăng giá cho XRP luôn dựa trên một điều: nếu các sản phẩm thanh toán xuyên biên giới của Ripple được chấp nhận, nhu cầu về XRP sẽ tăng lên. Token này được dự định là tài sản cầu nối trong hệ sinh thái của họ.

Giờ RLUSD xuất hiện và... đó là nơi bắt đầu vấn đề. RLUSD là một stablecoin. Nó ổn định, được quy định, nó làm mọi thứ mà các ngân hàng mong muốn. Và nó nằm ngay trong cùng hệ sinh thái Ripple mà XRP dự kiến sẽ thống trị. Các tổ chức có thể chỉ cần sử dụng RLUSD như tài sản cầu nối của họ thay thế. Tại sao họ lại phải bận tâm đến một token tiền điện tử biến động trong khi có một lựa chọn ổn định hơn trong cùng hệ thống?

Cơ chế hoạt động cũng rất khắc nghiệt. Khi các ngân hàng thực sự sử dụng XRP để thanh toán, họ mua bán trong vòng vài giây - không tạo ra áp lực cầu lâu dài. Nhưng RLUSD? Đó là khác. Đó là hạ tầng stablecoin mà họ có thể thực sự giữ.

Vì vậy, nhìn về phía 2026, tôi nghĩ Ripple, công ty, có thể sẽ thành công. Hạ tầng của họ vững chắc, RLUSD đang ngày càng được chấp nhận thực tế, môi trường pháp lý hợp tác. Nhưng các nhà nắm giữ XRP thì sao? Thành công đó chưa chắc đã phản ánh xuống họ. Tôi thực sự dự đoán XRP sẽ hoạt động kém hơn thị trường chung trong năm nay và gặp khó khăn để trở lại trên mức 1,50 đô la.

Sự mỉa mai khá rõ ràng - Ripple có thể thành công rực rỡ, chỉ là không phải với token tiền điện tử mà họ dự định là sản phẩm chủ lực. Họ đang thắng lớn với stablecoin. Đó không phải là thất bại của công ty. Thật ra, đó là họ đã thông minh trong việc xác định nơi có cơ hội thực sự. Nhưng điều đó về cơ bản thay đổi luận điểm đầu tư cho bất kỳ ai nắm giữ XRP hy vọng theo đuổi sự tăng trưởng của Ripple.