Điều thú vị đang xảy ra phía sau hậu trường của Phố Wall trong khi Bitcoin dao động giữa 70 và 75 nghìn đô la. Trong khi phần lớn nhà đầu tư bán lẻ đang rút khỏi thị trường sau khi giảm 44% so với đỉnh lịch sử, các tổ chức lớn lại làm ngược lại.

Morgan Stanley vừa mới ra mắt ETF Bitcoin theo dạng spot của riêng họ, tên là MSBT, và các số liệu cho thấy một mô hình rõ ràng. Trong ngày giao dịch đầu tiên, trong khi tất cả các ETF Bitcoin ghi nhận rút ròng gần 94 triệu đô la, chỉ có hai ETF thu hút được vốn — đó là IBIT của BlackRock và MSBT. Điều này không phải là sự trùng hợp.

Dữ liệu của tuần tiếp theo còn rõ ràng hơn nữa. Vào ngày 13 và 14 tháng 4, tổng thị trường ETF Bitcoin ghi nhận dòng chảy âm khổng lồ là (291 triệu đô la trong một ngày duy nhất), nhưng MSBT vẫn duy trì dòng vào tích cực. Chúng ta đang nói về một ngân hàng quản lý 7 nghìn tỷ đô la tài sản, với 16 nghìn cố vấn tài sản, ra mắt một sản phẩm với mức phí thấp nhất thị trường (0,14%, thấp hơn IBIT là 0,25% và Grayscale Mini là 0,15%) chính xác khi tâm lý đang bi quan.

Thời điểm là yếu tố then chốt ở đây. Morgan Stanley đã chuẩn bị sản phẩm này trong 18 tháng và chọn thời điểm ra mắt khi Bitcoin đã giảm một nửa, chứ không phải đỉnh của sự hưng phấn. Sau đó, họ đề xuất nội bộ phân bổ tới 4% cho khách hàng có giá trị tài sản cao. Nếu chỉ một phần nhỏ trong số 7 nghìn tỷ đó được chuyển dịch, chúng ta đang nói về dòng chảy liên tục hàng trăm triệu đô la.

Và còn nữa. Sáu ngày sau, Goldman Sachs công bố ETF Bitcoin của riêng họ, nhưng theo chiến lược khác — sử dụng quyền chọn mua để tạo ra thu nhập hàng tháng. Sản phẩm này, dự kiến ra mắt vào tháng 6 hoặc 7, rõ ràng hướng tới các nhà đầu tư tổ chức truyền thống muốn tiếp xúc với Bitcoin nhưng không chịu nổi độ biến động cực cao.

Mô hình rõ ràng: Phố Wall không hoảng loạn trong quá trình điều chỉnh. Họ đang chuẩn bị vị thế. Các nhà phân tích của Bloomberg đã ước tính rằng AUM của MSBT có thể đạt 5 tỷ đô la trong vòng một năm. Trong khi đó, các sản phẩm như BITB (cũng giao dịch trên NYSE Arca) cạnh tranh để thu hút sự chú ý của các tổ chức với các đề xuất khác nhau.

Đối với những ai theo dõi các động thái của các tổ chức, dòng chảy hàng tuần của MSBT đã trở thành một cửa sổ quan trọng để đọc nhiệt độ thực sự của Phố Wall. Và cách đọc hiện tại là: tích trữ khi giá giảm, chứ không chạy theo đuổi.