#数字资产代币化浪潮 10 triệu đô la đã bị phá vỡ.

Chính phủ Mỹ đã đình trệ 41 ngày và cuối cùng cũng đã kết thúc, mọi người tưởng rằng khi giày rơi xuống sẽ có sự phục hồi, nhưng kết quả BTC đã trực tiếp dạy cho thị trường một bài học — giá đã giảm mạnh 4% chỉ trong một đêm, giá giảm xuống dưới 98.000. Điều đau lòng hơn là đây đã là mức giảm hơn 20% so với điểm cao vào tháng 10, và mặt kỹ thuật chính thức tuyên bố bước vào vùng thị trường gấu.

Nói tốt là xấu đã ra hết rồi phải không? Các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoàn toàn bị bối rối.

Khi nhìn sâu hơn, logic của đợt giảm này thực sự ẩn chứa trong vài biến số then chốt:

**Khoảng trống thanh khoản** là cái chết tồi tệ nhất. Sau khi chính phủ khởi động lại, số dư tài khoản TGA đã tăng vọt lên 943 tỷ USD, điều này có nghĩa là khoảng 700 tỷ USD đã bị rút khỏi thị trường. Tài sản tiền điện tử vốn đã nhạy cảm với thanh khoản, việc rút này làm cho độ sâu giao dịch ngay lập tức giảm xuống, khiến thị trường mỏng manh như giấy.

**Giấc mơ giảm lãi suất tan vỡ** là nhát dao thứ hai. Từ phía Cục Dự trữ Liên bang có tín hiệu truyền đến: Giảm lãi suất vào tháng 12? Không chắc chắn như vậy. Lãi suất thực vẫn giữ ở mức cao, tài sản rủi ro bị áp lực toàn diện, Bitcoin và cổ phiếu công nghệ đồng loạt giảm mạnh, tâm lý tìm nơi trú ẩn quay lại.

Xem lại **hành vi của các tổ chức**, càng làm cho tình hình thêm tồi tệ. Trong tháng qua, dòng vốn ròng của ETF Bitcoin giao ngay đã rút ra hơn 2,8 tỷ USD. Những quỹ lớn và kho bạc doanh nghiệp từng kêu gọi "phân bổ dài hạn" giờ đây đang lặng lẽ rút lui. Trụ cột của sự tăng giá, nói sập là sập.

Tâm lý thị trường thế nào? Chỉ số sợ hãi và tham lam trong tiền điện tử đã giảm xuống 15, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm nay. Lần cuối cùng xảy ra sự sợ hãi cực đoan như vậy, BTC sau đó đã giảm 25%. Thị trường phái sinh đã sôi sục, khối lượng giao dịch quyền chọn bán bảo vệ trong khoảng 90.000 đến 95.000 đã tăng vọt, và các vị thế đòn bẩy vẫn đang bị thanh lý.

**Vậy đáy ở đâu?**

Trong ngắn hạn, 93.000 là một mức hỗ trợ quan trọng. Nếu bị phá vỡ, 80.000 thậm chí còn thấp hơn cũng không phải là điều không thể - dù sao thì hiện tại BTC đã giảm xuống dưới đường trung bình dài hạn, động lực tăng giá hầu như đã cạn kiệt. Nhưng cũng có một quan điểm khác: sự sợ hãi tột độ thường đi kèm với giai đoạn đầu hàng, trong lịch sử sau khi "chính phủ khởi động lại + tâm lý chạm đáy", đã từng xảy ra sự phục hồi ở mức 300%.

Dưới 100,000 đã là sân chơi của những người bán khống. Bạn nghĩ đợt này sẽ giảm xuống đâu? Bây giờ có phải là thời điểm để mua vào, hay tiếp tục chờ đợi? $BTC $ETH