Sáng dậy mở mắt xem bảng giá, tôi nghĩ có phải điện thoại hỏng không - BTC lại rơi về dưới 100.000 đô la. Lúc 4 giờ sáng, giá đã giảm mạnh xuống 98.000, giờ nhìn vẫn chưa giữ trên. Về mặt kỹ thuật nếu tiếp tục sụp đổ, bậc tiếp theo có khả năng ở khoảng 94.

Đợt giảm này có vẻ hơi mạnh, tôi đã suy nghĩ một chút, có lẽ có một số lý do như sau:

**Tính thanh khoản đã bị rút cạn**
Bộ Tài chính Mỹ sẽ đấu giá 125 tỷ đô la trái phiếu chính phủ trong tuần này, tiền trên thị trường đã bị hút đi hết.

**Lời của Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa được thực hiện**
Nói ngừng thu hẹp bảng cân đối đã lâu, đến giờ vẫn chỉ là chi phiếu hư, không có hành động thực tế nào.

**Chính phủ vừa khôi phục hoạt động**
Chính phủ Mỹ vừa mới thoát khỏi tình trạng ngừng hoạt động, tiền trong tài khoản TGA vẫn chưa bắt đầu được rót ra ngoài. Việc này cần có một quá trình, nếu thật sự tác động đến thị trường tiền điện tử, ít nhất phải chờ thêm một tuần nữa.

**Kỳ vọng giảm lãi suất đã sụp đổ**
Một tháng trước, thị trường còn cho rằng xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 là 90%, giờ đây đã giảm mạnh xuống còn 50%. Việc thiếu dữ liệu vĩ mô đã khiến tiếng nói diều hâu trở nên lớn hơn, mọi người đều bắt đầu dao động.

**Thị trường chứng khoán Mỹ cũng đang điều chỉnh**
Gần đây, giá tăng quá mạnh, nên việc điều chỉnh là điều tất yếu. Khi chứng khoán Mỹ giảm, tiền điện tử cũng phải chịu ảnh hưởng -毕竟 việc theo giảm chứ không theo tăng đã diễn ra một thời gian.

**Cảm xúc hoảng loạn tự củng cố**
Càng giảm càng nhiều FUD, càng FUD thì càng giảm mạnh. Nếu không có dòng tiền lớn vào để giữ trên, chỉ dựa vào tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ lẻ rất khó để đảo ngược tình thế này.

---

**Vậy khi nào có thể lật lại?**

Tôi nghĩ có ba khả năng:

**Tuần tới TGA bắt đầu đổ tiền thật**
Đây là cơ hội chuyển nhượng nhanh nhất. Khi tiền trong tài khoản của chính phủ chảy vào thị trường, tính thanh khoản lập tức được cải thiện.

**Ngày 1 tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang chính thức ngừng thu hẹp bảng cân đối**
Chờ thêm hai tuần nữa, nếu việc giảm bảng cân đối thực sự dừng lại, niềm tin của thị trường sẽ trở lại một chút.

**ETF đột nhiên xuất hiện dòng tiền ròng mạnh mẽ**
Có thể là do sự chồng chéo của hai yếu tố trên, cũng có thể là do một sự kiện bất ngờ kích thích, tóm lại, khi vốn ETF quay trở lại, tình hình sẽ thay đổi.

Hai tuần tới là giai đoạn quan trọng. Có thể sẽ tiếp tục giảm dần, cũng có thể sẽ đảo chiều sớm. Nhưng không có khả năng giảm thẳng một mạch, nếu có tín hiệu đáy rõ ràng, có thể thử bắt đáy để kiếm lợi từ sự hồi phục.