Điểm tựa của Stablecoin trong Tài chính phi tập trung là gì?
Gần đây, cuộc chiến đấu giá quyền phát hành USDH do HyperLiquid khởi xướng đã thu hút sự quan tâm của các nhà chơi như Circle, Paxos, Frax Finance công khai cạnh tranh, thậm chí có những ông lớn không ngần ngại đưa ra 20 triệu đô la Mỹ làm động lực sinh thái để tham gia vào cuộc chơi này. Cơn bão này không chỉ cho thấy sức hấp dẫn to lớn của stablecoin gốc DeFi mà còn cho phép chúng ta nhìn thấy logic của stablecoin trong thế giới DeFi.
Nhân cơ hội này, chúng tôi cũng hy vọng có thể xem xét lại: Stablecoin của các giao thức Tài chính phi tập trung là gì, tại sao lại được coi trọng như vậy? Và trong bối cảnh cơ chế phát hành ngày càng trưởng thành, điểm mấu chốt thực sự quyết định thành bại của nó nằm ở đâu?
PaxosDeFi Stablecoin tại sao lại là một món hời? Trước khi thảo luận về vấn đề này, chúng ta phải thừa nhận một thực tế: Thị trường stablecoin hiện vẫn được dẫn dắt bởi những stablecoin do các tổ chức tập trung phát hành (như USDT và USDC).
Chúng đã trở thành cầu nối quan trọng nhất giữa thế giới tiền điện tử và thế giới thực nhờ vào tính tuân thủ mạnh mẽ, tính thanh khoản và lợi thế tiên phong. Nhưng đồng thời, một sức mạnh theo đuổi sự phi tập trung thuần túy hơn, khả năng chống kiểm duyệt và tính minh bạch luôn thúc đẩy sự phát triển của các stablecoin gốc DeFi, và giá trị của stablecoin gốc đối với một giao thức phi tập trung có khối lượng giao dịch hàng ngày lên đến hàng tỷ đô la là điều không phải bàn cãi.
Nó không chỉ **là đơn vị định giá và thanh toán cốt lõi trong nền tảng, giúp giảm đáng kể sự phụ thuộc vào các Stablecoin bên ngoài, mà còn giữ chặt giá trị của các khâu giao dịch, cho vay, thanh lý trong hệ sinh thái của chính nó.** Lấy USDH trong HyperLiquid làm ví dụ, định vị của nó không chỉ đơn giản là sao chép USDT, mà còn muốn trở thành "trái tim" của giao thức - hoạt động như một tài sản đảm bảo, đơn vị định giá và trung tâm thanh khoản.
Điều này có nghĩa là, ai có thể nắm giữ quyền phát hành USDH, người đó sẽ có thể chiếm lĩnh một vị trí chiến lược quan trọng trong bối cảnh tương lai của HyperLiquid, đây chính là lý do căn bản mà thị trường đã nhanh chóng phản ứng sau khi HyperLiquid đưa ra lời mời, thậm chí Paxos và PayPal không ngần ngại chi ra 20 triệu đô la Mỹ như một phần thưởng sinh thái để làm bàn cược.
Nói cách khác, đối với các giao thức DeFi cực kỳ phụ thuộc vào tính thanh khoản, stablecoin không chỉ là một "công cụ", mà còn là "điểm tựa" cho các hoạt động kinh tế trên chuỗi bao gồm giao dịch và vòng lặp giá trị. Dù là DEX, Lending, các giao thức phái sinh hay ứng dụng thanh toán trên chuỗi, stablecoin đều đóng vai trò cốt lõi trong lớp thanh toán hóa đô la.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Điểm tựa của Stablecoin trong Tài chính phi tập trung là gì?
Gần đây, cuộc chiến đấu giá quyền phát hành USDH do HyperLiquid khởi xướng đã thu hút sự quan tâm của các nhà chơi như Circle, Paxos, Frax Finance công khai cạnh tranh, thậm chí có những ông lớn không ngần ngại đưa ra 20 triệu đô la Mỹ làm động lực sinh thái để tham gia vào cuộc chơi này. Cơn bão này không chỉ cho thấy sức hấp dẫn to lớn của stablecoin gốc DeFi mà còn cho phép chúng ta nhìn thấy logic của stablecoin trong thế giới DeFi.
Nhân cơ hội này, chúng tôi cũng hy vọng có thể xem xét lại: Stablecoin của các giao thức Tài chính phi tập trung là gì, tại sao lại được coi trọng như vậy? Và trong bối cảnh cơ chế phát hành ngày càng trưởng thành, điểm mấu chốt thực sự quyết định thành bại của nó nằm ở đâu?
PaxosDeFi Stablecoin tại sao lại là một món hời? Trước khi thảo luận về vấn đề này, chúng ta phải thừa nhận một thực tế: Thị trường stablecoin hiện vẫn được dẫn dắt bởi những stablecoin do các tổ chức tập trung phát hành (như USDT và USDC).
Chúng đã trở thành cầu nối quan trọng nhất giữa thế giới tiền điện tử và thế giới thực nhờ vào tính tuân thủ mạnh mẽ, tính thanh khoản và lợi thế tiên phong. Nhưng đồng thời, một sức mạnh theo đuổi sự phi tập trung thuần túy hơn, khả năng chống kiểm duyệt và tính minh bạch luôn thúc đẩy sự phát triển của các stablecoin gốc DeFi, và giá trị của stablecoin gốc đối với một giao thức phi tập trung có khối lượng giao dịch hàng ngày lên đến hàng tỷ đô la là điều không phải bàn cãi.
Nó không chỉ **là đơn vị định giá và thanh toán cốt lõi trong nền tảng, giúp giảm đáng kể sự phụ thuộc vào các Stablecoin bên ngoài, mà còn giữ chặt giá trị của các khâu giao dịch, cho vay, thanh lý trong hệ sinh thái của chính nó.** Lấy USDH trong HyperLiquid làm ví dụ, định vị của nó không chỉ đơn giản là sao chép USDT, mà còn muốn trở thành "trái tim" của giao thức - hoạt động như một tài sản đảm bảo, đơn vị định giá và trung tâm thanh khoản.
Điều này có nghĩa là, ai có thể nắm giữ quyền phát hành USDH, người đó sẽ có thể chiếm lĩnh một vị trí chiến lược quan trọng trong bối cảnh tương lai của HyperLiquid, đây chính là lý do căn bản mà thị trường đã nhanh chóng phản ứng sau khi HyperLiquid đưa ra lời mời, thậm chí Paxos và PayPal không ngần ngại chi ra 20 triệu đô la Mỹ như một phần thưởng sinh thái để làm bàn cược.
Nói cách khác, đối với các giao thức DeFi cực kỳ phụ thuộc vào tính thanh khoản, stablecoin không chỉ là một "công cụ", mà còn là "điểm tựa" cho các hoạt động kinh tế trên chuỗi bao gồm giao dịch và vòng lặp giá trị. Dù là DEX, Lending, các giao thức phái sinh hay ứng dụng thanh toán trên chuỗi, stablecoin đều đóng vai trò cốt lõi trong lớp thanh toán hóa đô la.