Khi thị trường tìm kiếm sự chắc chắn, một hệ sinh thái kinh tế được thiết kế tinh vi và dựa trên dữ liệu, chính là ranh giới tiếp theo của đầu tư DeFi.
Lịch sử của thị trường tiền điện tử là một lịch sử dao động giữa hai cực: sự không minh bạch tập trung và sự kém hiệu quả phi tập trung. Sự sụp đổ của các sàn giao dịch tập trung đã dạy cho chúng ta một cách khắc nghiệt về rủi ro đối tác; trong khi đó, mô hình "đào bán rút" của thế hệ DEX đầu tiên đã cho thấy cách mà mô hình kinh tế lạm phát có thể phá hủy giá trị lâu dài. Thị trường đã chán ngán với những câu chuyện rỗng tuếch, các nhà đầu tư đang tìm kiếm một giải pháp có thể kết hợp hiệu suất cấp CEX với tinh thần cốt lõi của DeFi, và thực sự bền vững về mặt mô hình kinh tế.
Thế hệ trao đổi phi tập trung (DEX) mới nhất đang đáp ứng nhu cầu này. Chìa khóa thành công của chúng không chỉ nằm ở động cơ khớp lệnh hiệu suất cao hay độ trượt giá thấp hơn, mà còn ở hệ sinh thái kinh tế được thiết kế tỉ mỉ từ logic nền tảng. Giá trị đầu tư thực sự ẩn chứa trong bánh xe kinh tế, động cơ tăng trưởng người dùng và cấu trúc quản trị lâu dài được hỗ trợ bởi dữ liệu cụ thể và cơ chế. Bài viết này sẽ đi sâu vào ba trụ cột cốt lõi trong việc xây dựng một hệ thống như vậy.
Trụ cột cốt lõi một: Một bánh đà kinh tế đa phương có sự thúc đẩy bởi dữ liệu.
Hầu hết các giao thức DeFi thất bại xuất phát từ việc giá trị của token gốc trở nên rỗng — — token ngoài việc dùng cho bỏ phiếu quản trị và đầu cơ, không có công dụng gì khác. Thiết kế DEX bền vững thì hoàn toàn ngược lại, nó phải tích hợp sâu token gốc vào từng hoạt động kinh tế của nền tảng, biến nó thành công cụ chính để nâng cao hiệu quả hệ thống và lợi ích cho người dùng, chứ không chỉ là tài sản đầu cơ đơn thuần.
Đối với các nhà giao dịch: Token gốc là bộ tối ưu hóa chi phí.
Tại bất kỳ nền tảng giao dịch nào, phí giao dịch là yếu tố chính làm giảm lợi nhuận. Một DEX xuất sắc sẽ cung cấp cho các nhà giao dịch một con đường rõ ràng để giảm chi phí giao dịch thông qua việc nắm giữ hoặc staking token gốc. Ví dụ, thiết kế một hệ thống cấp độ VIP, nơi các nhà giao dịch có thể nâng cấp theo hai cách: hoặc hoàn thành khối lượng giao dịch rất cao, hoặc chọn staking một số lượng token gốc nhất định. Khi đạt được cấp độ cụ thể, tỷ lệ phí ăn đơn (Taker) và treo đơn (Maker) sẽ giảm đáng kể, và VIP cao cấp thậm chí có thể thực hiện giao dịch treo đơn với chi phí bằng không. Thiết kế này tạo ra "nhu cầu thiết yếu” không mang tính đầu cơ cho token gốc: để giao dịch hiệu quả hơn và với chi phí thấp hơn, bạn phải nắm giữ và khóa nó.
Đối với người cung cấp thanh khoản (LP): Token gốc là bộ tăng cường lợi nhuận.
Chỉ cung cấp phần chia sẻ phí giao dịch đã không đủ để giữ chân thanh khoản chất lượng. Các DEX tiên tiến sẽ nâng cao hiệu quả vốn của LP thông qua các phần thưởng từ token gốc. Cơ chế cốt lõi nằm ở việc số lượng token gốc mà LP đặt cọc được tính là "hệ số nâng cao trọng số" cho phần thưởng khai thác thanh khoản của họ. Một mô hình cụ thể có thể là: Càng nhiều token LP đặt cọc, phần thưởng cho mỗi đồng thanh khoản mà họ cung cấp sẽ càng cao. Điều này có nghĩa là, các LP trung thành nhất, gắn bó sâu sắc với giao thức sẽ nhận được phần thưởng vượt trội. Điều này không chỉ có thể chống lại hiệu quả việc "vốn lính đánh thuê" ra vào nhanh chóng, mà còn tạo ra nhu cầu mua và khóa lớn cho token gốc.
Đối với giao thức này: một kho tài sản thông minh theo đuổi lợi nhuận lâu dài.
Quỹ hợp đồng không nên là một "máy in tiền" vô tận, mà nên là một thực thể thương mại với mục tiêu "tối đa hóa thu nhập ròng của hợp đồng". Chiến lược của nó sẽ phát triển một cách linh hoạt theo sự trưởng thành của hợp đồng:
Giai đoạn đầu: Chiến lược sử dụng vốn để khuyến khích người dùng cốt lõi và tính thanh khoản.
Thời kỳ trung hạn: Khi thu nhập từ giao thức tăng lên, bắt đầu chuyển đổi một phần thu nhập thành stablecoin và các tài sản chất lượng cao khác, thực hiện đa dạng hóa và bảo toàn tài sản của kho dự trữ.
Thời kỳ trưởng thành: Khi giao thức đạt được dòng tiền dương ổn định, khởi động kế hoạch mua lại và tiêu hủy (hoặc phân phối lại) token được thúc đẩy bởi doanh thu thực tế của giao thức. Điều này xây dựng một con đường hồi phục giá trị rõ ràng cho token, về cơ bản tránh khỏi vòng xoáy lạm phát chết người.
Trụ cột chính thứ hai: Một bộ công cụ chính xác về tăng trưởng và giữ chân người dùng
"Tăng trưởng người dùng" không nên là một cuộc vui tặng airdrop một lần, nó cuối cùng thường chỉ thu hút những "người săn tìm lợi ích". Một động cơ tăng trưởng bền vững là một hệ thống có thể liên tục sàng lọc và gắn bó sâu sắc với người dùng chất lượng cao. Chiến lược của nó nên tập trung vào "chất lượng" chứ không phải "số lượng".
Người dùng chính xác:
Thông qua hệ thống điểm tích lũy có tính truy xuất để thưởng cho hành vi giao dịch thực sự của người dùng sớm, có thể đảm bảo rằng việc phân phối token cuối cùng sẽ chảy vào tay những người đóng góp thực sự cho nền tảng. Đồng thời, thiết kế một chương trình đối tác theo bậc, liên kết tỷ lệ hoa hồng cao (ví dụ 40%-60%) với những đóng góp của người quảng bá (như chất lượng giao dịch của người dùng được giới thiệu, số lượng token gốc mà họ nắm giữ), khuyến khích họ thu hút những cộng đồng giao dịch thực sự có giá trị, thay vì lưu lượng không hiệu quả.
Cơ chế giữ lại lâu dài độc đáo:
Đây là cốt lõi phân biệt giữa dự án ngắn hạn và hệ sinh thái dài hạn. Có thể thiết kế một hệ thống "điểm đóng góp" hoặc "độ trung thành" động, đây là một mô hình đánh giá người dùng đa chiều, nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến phần thưởng cuối cùng mà người dùng có thể nhận được (ví dụ, thông qua một hệ số thưởng).
Điều tinh vi của hệ thống này nằm ở sự thay đổi động của trọng số của nó. Ví dụ:
Trước khi phát hành token: Trọng số có thể được phân bổ nhiều hơn cho các chỉ số như "hành vi giao dịch lịch sử", "tỷ lệ lợi nhuận tài khoản" để thu hút các bậc thầy giao dịch sớm.
Sau khi phát hành token: Trọng số sẽ dần dần nghiêng về các chỉ số như "số lượng token gốc đã khóa (được trọng số theo thời gian)".
Hệ thống này đã truyền tải một thông điệp rõ ràng đến tất cả người dùng: những người theo chủ nghĩa dài hạn của nền tảng sẽ nhận được phần thưởng lớn nhất. Nó thưởng cho sự trung thành, trừng phạt sự đầu cơ, từ đó xây dựng một con hào người dùng khó bị đối thủ cạnh tranh dễ dàng phá vỡ.
Trụ cột cốt lõi ba: Quản trị và cam kết lâu dài được thiết kế cho "thực thi hiệu quả"
Nhiều DAO bị đình trệ do hiệu quả quản trị thấp và sự tham gia không đủ. Một DEX hướng tới tương lai, khung quản trị của nó phải đạt được sự cân bằng giữa lý tưởng phi tập trung và thực tế thực hiện hiệu quả.
Khung "quản lý tinh hoa" hoặc "quản lý lạc quan" thực dụng:
Có thể thành lập nhiều ủy ban chuyên môn do các chuyên gia trong lĩnh vực (như quản lý kho bạc, kiểm soát rủi ro, nâng cấp công nghệ, v.v.) để dẫn dắt các đề xuất hàng ngày. Những đề xuất này sẽ được thực hiện mặc định, trừ khi bị cộng đồng phản đối thông qua bỏ phiếu quy mô lớn trong thời gian công bố chỉ định. Mô hình này tăng cường hiệu quả quyết định, tránh tình trạng quản trị ngừng trệ, đồng thời giữ lại quyền giám sát cuối cùng và quyền phủ quyết của cộng đồng.
Chủ nghĩa dài hạn của việc thực thi mã:
Đối với nhà đầu tư, cam kết đáng tin cậy nhất không phải là lời hứa miệng, mà là mã được ghi trong hợp đồng thông minh. Kinh tế học mã thông báo và lịch trình phân bổ của một dự án là sự thể hiện cuối cùng của niềm tin.
Phân bổ cộng đồng với tỷ lệ cao: Phân bổ phần lớn token (ví dụ, hơn 60%) cho cộng đồng (bao gồm airdrop, khuyến khích thanh khoản và kho quỹ giao thức) là sự thể hiện của cách thức dự án.
Kế hoạch khóa cổ phiếu nghiêm ngặt và dài hạn: Thiết lập một kế hoạch khóa cổ phiếu và phát hành tuyến tính kéo dài nhiều năm cho các thành viên cốt lõi, cố vấn và nhà đầu tư sớm (ví dụ: khóa hoàn toàn trong 12 tháng, sau đó phát hành tuyến tính trong 36 tháng). Những điều khoản này nên được viết vào hợp đồng thông minh và không thể thay đổi. Nó gửi một tín hiệu rõ ràng tới thị trường: Các thành viên cốt lõi của dự án là những người xây dựng gắn bó lâu dài với hệ sinh thái, chứ không phải là những kẻ đầu cơ tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Đây là một cam kết kéo dài từ ba đến bốn năm, là thước đo chính để đánh giá xem dự án có xứng đáng để tin tưởng lâu dài hay không.
Kết luận: Tìm kiếm đầu tư chắc chắn dựa trên dữ liệu
Trong thế giới DeFi đầy bất định, DEX thành công thế hệ tiếp theo sẽ cung cấp một sự chắc chắn hiếm có, được hỗ trợ bởi dữ liệu và cơ chế. Hệ thống phòng thủ của chúng không phụ thuộc vào tâm lý thị trường không ổn định, mà được xây dựng trên một mô hình kinh tế hợp lý, tương thích với động lực và có khả năng tự củng cố.
Từ cơ chế khuyến khích đa đường dẫn mang lại công dụng sâu sắc cho token gốc, đến hệ thống trung thành động thưởng cho những người đóng góp lâu dài, rồi đến cam kết lâu dài được thể hiện qua việc khóa chặt trên chuỗi nghiêm ngặt — — những chi tiết thiết kế này đều hướng đến một mục tiêu chung: xây dựng một nền tảng tài chính phi tập trung có khả năng tăng trưởng bền vững, thu hút và trả lại giá trị.
Đối với những người đã chán ngấy với những câu chuyện rỗng tuếch và đang tìm kiếm những nhà đầu tư có mô hình kinh doanh thực sự, việc xem xét một whitepaper kinh tế của DEX, phân tích dữ liệu, mô hình và cơ chế đứng sau nó sẽ là phương pháp đầu tư rõ ràng và mạnh mẽ nhất để phát hiện cổ phiếu blue-chip DeFi tiếp theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Triết lý thiết kế của vòng quay kinh tế bền vững DEX
Tác giả: on-chain hoa tuyết Nguồn: medium
Khi thị trường tìm kiếm sự chắc chắn, một hệ sinh thái kinh tế được thiết kế tinh vi và dựa trên dữ liệu, chính là ranh giới tiếp theo của đầu tư DeFi.
Lịch sử của thị trường tiền điện tử là một lịch sử dao động giữa hai cực: sự không minh bạch tập trung và sự kém hiệu quả phi tập trung. Sự sụp đổ của các sàn giao dịch tập trung đã dạy cho chúng ta một cách khắc nghiệt về rủi ro đối tác; trong khi đó, mô hình "đào bán rút" của thế hệ DEX đầu tiên đã cho thấy cách mà mô hình kinh tế lạm phát có thể phá hủy giá trị lâu dài. Thị trường đã chán ngán với những câu chuyện rỗng tuếch, các nhà đầu tư đang tìm kiếm một giải pháp có thể kết hợp hiệu suất cấp CEX với tinh thần cốt lõi của DeFi, và thực sự bền vững về mặt mô hình kinh tế.
Thế hệ trao đổi phi tập trung (DEX) mới nhất đang đáp ứng nhu cầu này. Chìa khóa thành công của chúng không chỉ nằm ở động cơ khớp lệnh hiệu suất cao hay độ trượt giá thấp hơn, mà còn ở hệ sinh thái kinh tế được thiết kế tỉ mỉ từ logic nền tảng. Giá trị đầu tư thực sự ẩn chứa trong bánh xe kinh tế, động cơ tăng trưởng người dùng và cấu trúc quản trị lâu dài được hỗ trợ bởi dữ liệu cụ thể và cơ chế. Bài viết này sẽ đi sâu vào ba trụ cột cốt lõi trong việc xây dựng một hệ thống như vậy.
Trụ cột cốt lõi một: Một bánh đà kinh tế đa phương có sự thúc đẩy bởi dữ liệu. Hầu hết các giao thức DeFi thất bại xuất phát từ việc giá trị của token gốc trở nên rỗng — — token ngoài việc dùng cho bỏ phiếu quản trị và đầu cơ, không có công dụng gì khác. Thiết kế DEX bền vững thì hoàn toàn ngược lại, nó phải tích hợp sâu token gốc vào từng hoạt động kinh tế của nền tảng, biến nó thành công cụ chính để nâng cao hiệu quả hệ thống và lợi ích cho người dùng, chứ không chỉ là tài sản đầu cơ đơn thuần.
Đối với các nhà giao dịch: Token gốc là bộ tối ưu hóa chi phí. Tại bất kỳ nền tảng giao dịch nào, phí giao dịch là yếu tố chính làm giảm lợi nhuận. Một DEX xuất sắc sẽ cung cấp cho các nhà giao dịch một con đường rõ ràng để giảm chi phí giao dịch thông qua việc nắm giữ hoặc staking token gốc. Ví dụ, thiết kế một hệ thống cấp độ VIP, nơi các nhà giao dịch có thể nâng cấp theo hai cách: hoặc hoàn thành khối lượng giao dịch rất cao, hoặc chọn staking một số lượng token gốc nhất định. Khi đạt được cấp độ cụ thể, tỷ lệ phí ăn đơn (Taker) và treo đơn (Maker) sẽ giảm đáng kể, và VIP cao cấp thậm chí có thể thực hiện giao dịch treo đơn với chi phí bằng không. Thiết kế này tạo ra "nhu cầu thiết yếu” không mang tính đầu cơ cho token gốc: để giao dịch hiệu quả hơn và với chi phí thấp hơn, bạn phải nắm giữ và khóa nó.
Đối với người cung cấp thanh khoản (LP): Token gốc là bộ tăng cường lợi nhuận. Chỉ cung cấp phần chia sẻ phí giao dịch đã không đủ để giữ chân thanh khoản chất lượng. Các DEX tiên tiến sẽ nâng cao hiệu quả vốn của LP thông qua các phần thưởng từ token gốc. Cơ chế cốt lõi nằm ở việc số lượng token gốc mà LP đặt cọc được tính là "hệ số nâng cao trọng số" cho phần thưởng khai thác thanh khoản của họ. Một mô hình cụ thể có thể là: Càng nhiều token LP đặt cọc, phần thưởng cho mỗi đồng thanh khoản mà họ cung cấp sẽ càng cao. Điều này có nghĩa là, các LP trung thành nhất, gắn bó sâu sắc với giao thức sẽ nhận được phần thưởng vượt trội. Điều này không chỉ có thể chống lại hiệu quả việc "vốn lính đánh thuê" ra vào nhanh chóng, mà còn tạo ra nhu cầu mua và khóa lớn cho token gốc.
Đối với giao thức này: một kho tài sản thông minh theo đuổi lợi nhuận lâu dài. Quỹ hợp đồng không nên là một "máy in tiền" vô tận, mà nên là một thực thể thương mại với mục tiêu "tối đa hóa thu nhập ròng của hợp đồng". Chiến lược của nó sẽ phát triển một cách linh hoạt theo sự trưởng thành của hợp đồng:
Giai đoạn đầu: Chiến lược sử dụng vốn để khuyến khích người dùng cốt lõi và tính thanh khoản.
Thời kỳ trung hạn: Khi thu nhập từ giao thức tăng lên, bắt đầu chuyển đổi một phần thu nhập thành stablecoin và các tài sản chất lượng cao khác, thực hiện đa dạng hóa và bảo toàn tài sản của kho dự trữ.
Thời kỳ trưởng thành: Khi giao thức đạt được dòng tiền dương ổn định, khởi động kế hoạch mua lại và tiêu hủy (hoặc phân phối lại) token được thúc đẩy bởi doanh thu thực tế của giao thức. Điều này xây dựng một con đường hồi phục giá trị rõ ràng cho token, về cơ bản tránh khỏi vòng xoáy lạm phát chết người.
Trụ cột chính thứ hai: Một bộ công cụ chính xác về tăng trưởng và giữ chân người dùng "Tăng trưởng người dùng" không nên là một cuộc vui tặng airdrop một lần, nó cuối cùng thường chỉ thu hút những "người săn tìm lợi ích". Một động cơ tăng trưởng bền vững là một hệ thống có thể liên tục sàng lọc và gắn bó sâu sắc với người dùng chất lượng cao. Chiến lược của nó nên tập trung vào "chất lượng" chứ không phải "số lượng".
Người dùng chính xác: Thông qua hệ thống điểm tích lũy có tính truy xuất để thưởng cho hành vi giao dịch thực sự của người dùng sớm, có thể đảm bảo rằng việc phân phối token cuối cùng sẽ chảy vào tay những người đóng góp thực sự cho nền tảng. Đồng thời, thiết kế một chương trình đối tác theo bậc, liên kết tỷ lệ hoa hồng cao (ví dụ 40%-60%) với những đóng góp của người quảng bá (như chất lượng giao dịch của người dùng được giới thiệu, số lượng token gốc mà họ nắm giữ), khuyến khích họ thu hút những cộng đồng giao dịch thực sự có giá trị, thay vì lưu lượng không hiệu quả.
Cơ chế giữ lại lâu dài độc đáo: Đây là cốt lõi phân biệt giữa dự án ngắn hạn và hệ sinh thái dài hạn. Có thể thiết kế một hệ thống "điểm đóng góp" hoặc "độ trung thành" động, đây là một mô hình đánh giá người dùng đa chiều, nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến phần thưởng cuối cùng mà người dùng có thể nhận được (ví dụ, thông qua một hệ số thưởng). Điều tinh vi của hệ thống này nằm ở sự thay đổi động của trọng số của nó. Ví dụ:
Trước khi phát hành token: Trọng số có thể được phân bổ nhiều hơn cho các chỉ số như "hành vi giao dịch lịch sử", "tỷ lệ lợi nhuận tài khoản" để thu hút các bậc thầy giao dịch sớm.
Sau khi phát hành token: Trọng số sẽ dần dần nghiêng về các chỉ số như "số lượng token gốc đã khóa (được trọng số theo thời gian)". Hệ thống này đã truyền tải một thông điệp rõ ràng đến tất cả người dùng: những người theo chủ nghĩa dài hạn của nền tảng sẽ nhận được phần thưởng lớn nhất. Nó thưởng cho sự trung thành, trừng phạt sự đầu cơ, từ đó xây dựng một con hào người dùng khó bị đối thủ cạnh tranh dễ dàng phá vỡ.
Trụ cột cốt lõi ba: Quản trị và cam kết lâu dài được thiết kế cho "thực thi hiệu quả" Nhiều DAO bị đình trệ do hiệu quả quản trị thấp và sự tham gia không đủ. Một DEX hướng tới tương lai, khung quản trị của nó phải đạt được sự cân bằng giữa lý tưởng phi tập trung và thực tế thực hiện hiệu quả.
Khung "quản lý tinh hoa" hoặc "quản lý lạc quan" thực dụng: Có thể thành lập nhiều ủy ban chuyên môn do các chuyên gia trong lĩnh vực (như quản lý kho bạc, kiểm soát rủi ro, nâng cấp công nghệ, v.v.) để dẫn dắt các đề xuất hàng ngày. Những đề xuất này sẽ được thực hiện mặc định, trừ khi bị cộng đồng phản đối thông qua bỏ phiếu quy mô lớn trong thời gian công bố chỉ định. Mô hình này tăng cường hiệu quả quyết định, tránh tình trạng quản trị ngừng trệ, đồng thời giữ lại quyền giám sát cuối cùng và quyền phủ quyết của cộng đồng.
Chủ nghĩa dài hạn của việc thực thi mã: Đối với nhà đầu tư, cam kết đáng tin cậy nhất không phải là lời hứa miệng, mà là mã được ghi trong hợp đồng thông minh. Kinh tế học mã thông báo và lịch trình phân bổ của một dự án là sự thể hiện cuối cùng của niềm tin.
Phân bổ cộng đồng với tỷ lệ cao: Phân bổ phần lớn token (ví dụ, hơn 60%) cho cộng đồng (bao gồm airdrop, khuyến khích thanh khoản và kho quỹ giao thức) là sự thể hiện của cách thức dự án.
Kế hoạch khóa cổ phiếu nghiêm ngặt và dài hạn: Thiết lập một kế hoạch khóa cổ phiếu và phát hành tuyến tính kéo dài nhiều năm cho các thành viên cốt lõi, cố vấn và nhà đầu tư sớm (ví dụ: khóa hoàn toàn trong 12 tháng, sau đó phát hành tuyến tính trong 36 tháng). Những điều khoản này nên được viết vào hợp đồng thông minh và không thể thay đổi. Nó gửi một tín hiệu rõ ràng tới thị trường: Các thành viên cốt lõi của dự án là những người xây dựng gắn bó lâu dài với hệ sinh thái, chứ không phải là những kẻ đầu cơ tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Đây là một cam kết kéo dài từ ba đến bốn năm, là thước đo chính để đánh giá xem dự án có xứng đáng để tin tưởng lâu dài hay không.
Kết luận: Tìm kiếm đầu tư chắc chắn dựa trên dữ liệu Trong thế giới DeFi đầy bất định, DEX thành công thế hệ tiếp theo sẽ cung cấp một sự chắc chắn hiếm có, được hỗ trợ bởi dữ liệu và cơ chế. Hệ thống phòng thủ của chúng không phụ thuộc vào tâm lý thị trường không ổn định, mà được xây dựng trên một mô hình kinh tế hợp lý, tương thích với động lực và có khả năng tự củng cố.
Từ cơ chế khuyến khích đa đường dẫn mang lại công dụng sâu sắc cho token gốc, đến hệ thống trung thành động thưởng cho những người đóng góp lâu dài, rồi đến cam kết lâu dài được thể hiện qua việc khóa chặt trên chuỗi nghiêm ngặt — — những chi tiết thiết kế này đều hướng đến một mục tiêu chung: xây dựng một nền tảng tài chính phi tập trung có khả năng tăng trưởng bền vững, thu hút và trả lại giá trị.
Đối với những người đã chán ngấy với những câu chuyện rỗng tuếch và đang tìm kiếm những nhà đầu tư có mô hình kinh doanh thực sự, việc xem xét một whitepaper kinh tế của DEX, phân tích dữ liệu, mô hình và cơ chế đứng sau nó sẽ là phương pháp đầu tư rõ ràng và mạnh mẽ nhất để phát hiện cổ phiếu blue-chip DeFi tiếp theo.