Trong cuộc cạnh tranh khốc liệt của thị trường tài sản tiền điện tử, vốn hóa thị trường thường được coi là một chỉ số quan trọng để đo lường quy mô và sức ảnh hưởng của dự án. Tuy nhiên, khi đi sâu vào mô hình kinh doanh và tình hình doanh thu thực tế của các dự án, sẽ thấy rằng những dự án có vốn hóa thị trường gần giống nhau có thể có sự khác biệt lớn. Lấy HYPE (Hyperliquid) và SUI làm ví dụ, vốn hóa thị trường hiện tại của cả hai gần giống nhau, tỷ lệ MC/FDV (vốn hóa thị trường và định giá pha loãng hoàn toàn) cũng khá tương đồng, nhưng trong hiệu suất doanh thu lại thể hiện sự chênh lệch đáng kinh ngạc, hiện tượng này không chỉ làm nổi bật lợi thế dòng tiền của giao dịch vĩnh viễn DeFi mà còn tiết lộ ảnh hưởng sâu sắc của các mô hình kinh doanh khác nhau đến sự phát triển của dự án.
vốn hóa thị trường và định giá: những con số có vẻ giống nhau Từ dữ liệu về vốn hóa thị trường và định giá, SUI và HYPE dường như ở cùng một cấp độ cạnh tranh. Vốn hóa thị trường của SUI khoảng 12 tỷ đô la, và định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) khoảng 33,7 tỷ đô la, từ đó tính toán ra tỷ lệ MC/FDV khoảng 0,36. Tỷ lệ này cho thấy thị trường có kỳ vọng tương đối cao về định giá tương lai của SUI, nhưng hiện tại vẫn còn một khoảng cách nhất định giữa vốn hóa thị trường và định giá sau khi pha loãng. Và hiệu suất của HYPE cũng rất đáng chú ý, với vốn hóa thị trường khoảng 12,7 tỷ USD, FDV khoảng 48,6 tỷ USD, tỷ lệ MC/FDV dao động khoảng 0,27 - 0,33. Mặc dù FDV của HYPE cao hơn SUI, nhưng vốn hóa thị trường của hai dự án lại rất gần nhau, và tỷ lệ MC/FDV cũng nằm trong khoảng tương tự. Từ những dữ liệu bề mặt này, các nhà đầu tư rất khó để đánh giá trực tiếp hoạt động kinh doanh và khả năng sinh lợi của hai dự án.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Trong cuộc cạnh tranh khốc liệt của thị trường tài sản tiền điện tử, vốn hóa thị trường thường được coi là một chỉ số quan trọng để đo lường quy mô và sức ảnh hưởng của dự án. Tuy nhiên, khi đi sâu vào mô hình kinh doanh và tình hình doanh thu thực tế của các dự án, sẽ thấy rằng những dự án có vốn hóa thị trường gần giống nhau có thể có sự khác biệt lớn. Lấy HYPE (Hyperliquid) và SUI làm ví dụ, vốn hóa thị trường hiện tại của cả hai gần giống nhau, tỷ lệ MC/FDV (vốn hóa thị trường và định giá pha loãng hoàn toàn) cũng khá tương đồng, nhưng trong hiệu suất doanh thu lại thể hiện sự chênh lệch đáng kinh ngạc, hiện tượng này không chỉ làm nổi bật lợi thế dòng tiền của giao dịch vĩnh viễn DeFi mà còn tiết lộ ảnh hưởng sâu sắc của các mô hình kinh doanh khác nhau đến sự phát triển của dự án.
vốn hóa thị trường và định giá: những con số có vẻ giống nhau
Từ dữ liệu về vốn hóa thị trường và định giá, SUI và HYPE dường như ở cùng một cấp độ cạnh tranh. Vốn hóa thị trường của SUI khoảng 12 tỷ đô la, và định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) khoảng 33,7 tỷ đô la, từ đó tính toán ra tỷ lệ MC/FDV khoảng 0,36. Tỷ lệ này cho thấy thị trường có kỳ vọng tương đối cao về định giá tương lai của SUI, nhưng hiện tại vẫn còn một khoảng cách nhất định giữa vốn hóa thị trường và định giá sau khi pha loãng.
Và hiệu suất của HYPE cũng rất đáng chú ý, với vốn hóa thị trường khoảng 12,7 tỷ USD, FDV khoảng 48,6 tỷ USD, tỷ lệ MC/FDV dao động khoảng 0,27 - 0,33. Mặc dù FDV của HYPE cao hơn SUI, nhưng vốn hóa thị trường của hai dự án lại rất gần nhau, và tỷ lệ MC/FDV cũng nằm trong khoảng tương tự. Từ những dữ liệu bề mặt này, các nhà đầu tư rất khó để đánh giá trực tiếp hoạt động kinh doanh và khả năng sinh lợi của hai dự án.