Nếu nói về vai trò quan trọng trong lịch sử Bitcoin, Adam Back chắc chắn đứng đầu danh sách, được xem là nhân vật huyền thoại có ảnh hưởng nhất. Adam Back không chỉ là một thành viên cốt cán của phong trào Cypherpunk từ sớm, mà còn là nhân vật thực tế duy nhất được Satoshi Nakamoto trích dẫn trong "White Paper Bitcoin". ( chú thích 1). Thậm chí, Charles Hoskinson, đồng sáng lập của Ethereum và Cardano, đã chỉ ra trong cuộc phỏng vấn rằng ông chính là Satoshi Nakamoto. Hệ thống Hashcash do Back phát minh đã trở thành tiền thân cho cơ chế PoW của Bitcoin. Ông cũng là đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của công ty hạ tầng blockchain Bitcoin, Blockstream, và là một nhà đầu tư, lâu dài thúc đẩy hạ tầng Bitcoin cũng như ứng dụng tài chính Lightning Network, đầu tư vào nhiều công ty như MetaPlanet, chuyển đổi từ khách sạn nổi tiếng ở Nhật Bản thành công ty tài chính Bitcoin, và Capital B tại Pháp.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Adam Back đã chia sẻ quan sát của ông về xu hướng gần đây khi nhiều doanh nghiệp theo bước Strategy chuyển đổi công ty thành các công ty tài chính Bitcoin. Ông chỉ ra rằng hành động của công ty Strategy dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor trong việc đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán không chỉ là một lựa chọn chiến lược của một doanh nghiệp đơn lẻ, mà còn có thể trở thành một mô hình đổi mới trong quản lý tài sản của các doanh nghiệp trong thế kỷ này.
Bitcoin trở thành cốt lõi của việc phân bổ tài sản doanh nghiệp
Adam Back bắt đầu tham gia thị trường đầu tư từ những năm 90, từ một kỹ sư mật mã punk geek trở thành một nhà giao dịch trên thị trường tài chính, và sau đó trở thành một nhà đầu tư. Cuộc đời của ông gắn liền với công nghệ và tài chính, và ông là một trong những người thúc đẩy quan trọng của Bitcoin. Quan sát của ông về thị trường tài chính rất có tính tiên đoán.
Adam Back chỉ ra rằng Michael Saylor ban đầu chỉ hy vọng sử dụng Bitcoin để chống lại lạm phát và bảo vệ dự trữ tiền mặt của công ty, nhưng rất nhanh chóng chiến lược này đã chuyển sang một mô hình hoạt động thị trường vốn tích cực hơn, tức là tiếp tục mua Bitcoin thông qua việc huy động vốn, phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu. Back cho biết nếu các doanh nghiệp muốn giữ thăng bằng tài sản và nợ, cách đơn giản nhất là mua vào Bitcoin.
Chiến lược tài chính này sử dụng công cụ đòn bẩy của thị trường vốn để tăng giá trị mỗi đồng Bitcoin, phân bổ lợi nhuận giữa phát triển kinh doanh cốt lõi và gia tăng nắm giữ Bitcoin liên tục, cấu trúc tài sản mới kiểu này có thể mang lại lợi thế tài chính lâu dài cho doanh nghiệp.
Bitcoin là thước đo trong thị trường đầu tư
Back cho rằng Bitcoin hiện vẫn tồn tại lỗi định giá hệ thống, do đó tạo ra nhiều cơ hội arbitrage phong phú cho thị trường vốn (arbitrage). Ông chỉ ra rằng thực ra mỗi người đầu tư vào Bitcoin đều đang tham gia vào quá trình arbitrage giữa giá trị thực tiềm năng và giá trị bị định giá thấp của Bitcoin, mỗi người đều có thể coi bản thân như một "doanh nghiệp cá thể" cũng như một công ty, trực tiếp nắm giữ Bitcoin.
Bitcoin có thể vượt qua thị trường toàn cầu
Trên thị trường vốn toàn cầu, Adam Back đang dần mở rộng các kế hoạch kinh doanh, bao gồm đầu tư vào MetaPlanet tại Nhật Bản, Capital B tại Pháp, cũng như các công ty tài chính khởi nghiệp khác trên thị trường châu Âu. Ông đã quan sát các chính sách thuế và quy định khác nhau của các quốc gia, cung cấp nhiều cơ hội chênh lệch giá và đầu tư phong phú. Tại Nhật Bản, mặc dù thiếu ETF Bitcoin, nhưng đầu tư cổ phiếu vẫn được hưởng một số ưu đãi thuế, điều này tạo ra một cơ hội vào cửa tương đối thuận lợi cho các công ty nắm giữ Bitcoin như: MetaPlanet.
Cách huy động vốn đổi mới: từ trái phiếu chuyển đổi, ATM đến cổ phiếu ưu đãi
Back chi tiết phân tích các công cụ tài chính sáng tạo mà các công ty tài chính Bitcoin có thể sử dụng, bao gồm trái phiếu chuyển đổi (Convertible Notes), chẳng hạn như Strategy bán trái phiếu với mức phí chuyển đổi 50%, huy động vốn để mua Bitcoin. Phát hành theo giá thị trường hiện tại (At-The-Market Offerings viết tắt là ATM) cho phép công ty phát hành cổ phiếu hiện có ra thị trường thứ cấp để huy động vốn, hoặc cổ phiếu ưu đãi (Preferred Shares), STRC do Strategy phát hành là một ví dụ, huy động thành công hơn 2 tỷ đô la. Những công cụ này không chỉ có thể mở rộng việc nắm giữ Bitcoin của công ty mà còn tránh được việc làm giảm mạnh quyền lợi của các cổ đông hiện tại, là phương tiện cốt lõi để mở rộng chiến lược tài chính Bitcoin.
Cách đánh giá định lượng của Adam Back: Lấy MNAV làm chỉ số cốt lõi
Là một nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm, Back đã đề xuất khung phân tích định lượng về tỷ lệ Giá trị Thị trường trên Giá trị Tài sản Ròng (Market Value To Net Asset Value viết tắt là MNAV )). Ông giải thích rằng chỉ số này đo lường mức độ bạn sẵn sàng trả bao nhiêu lần tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (PB Ratio) để mua một công ty tài chính, và mất bao lâu để có thể thu hồi vốn thông qua sự tăng trưởng giá trị mỗi cổ phiếu Bitcoin.
Chẳng hạn, thời gian bảo hiểm MNAV trước đây của Strategy là khoảng 18 tháng, trong khi của MetaPlanet chỉ từ 5 đến 6 tháng, điều này thể hiện cấu trúc rủi ro - lợi nhuận tốt hơn. Công cụ định lượng này giúp nhà đầu tư đánh giá tính hợp lý của định giá và mức độ rủi ro của các công ty tài chính Bitcoin khác nhau, tránh việc quá phụ thuộc vào giá trị thị trường hoặc đánh giá dựa trên cảm xúc.
Doanh nghiệp cuối cùng sẽ "Bitcoin hóa"
Back nhấn mạnh Bitcoin như một hình thức tiền tệ tự chủ, phi tín nhiệm và chống kiểm duyệt, sức hấp dẫn của nó không chỉ đến từ công nghệ mà còn từ tiềm năng trở thành công cụ mới trên thị trường vốn. Cuối cùng, mọi doanh nghiệp sẽ trở thành công ty tài chính Bitcoin, điều này có thể mở rộng, bền vững và có xu hướng kinh tế tích cực. Ông tin rằng các doanh nghiệp thông qua Bitcoin để thực hiện phân bổ tài sản, không chỉ là chiến lược tài chính mà còn tượng trưng cho chủ quyền, phi tập trung và tự do kinh tế.
Từ những người sáng lập mật mã punk chuyển mình thành các nhà tư bản
Adam Back, một trong những người ủng hộ Bitcoin sớm nhất, hiểu rõ mối quan hệ tinh tế giữa phi tập trung và thị trường tự do. Khi anh được người dẫn chương trình Tyler Evans hỏi về việc nhiều người trong cộng đồng Cypher Punks ban đầu phản đối sự phát triển hiện tại của Bitcoin, anh đã trả lời rằng lý thuyết tiền điện tử mà Cypher Punks khởi xướng là để chứng minh rằng công chúng có thể sở hữu tài sản ổn định, tương tự như khái niệm stablecoin (( tương đương 1:1 với đồng đô la Mỹ), nhưng Bitcoin tiến tới một hướng lớn hơn và có "khả năng mở rộng" hơn. Bitcoin có thể thay đổi cách thức vận hành của thị trường kinh tế ngày nay, chẳng hạn như chống lạm phát, có thể được sử dụng như công cụ đòn bẩy thế chấp và dự trữ tài sản, v.v. Mặc dù một phần cộng đồng có thái độ phản đối hoặc nghi ngờ đối với việc "Bitcoin hóa" doanh nghiệp, nhưng đây chính là quá trình cần thiết để thay đổi thị trường kinh tế. Những người OG Bitcoin không cần phải loại trừ việc doanh nghiệp áp dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ. Mọi người đều có thể sử dụng Bitcoin để trở thành người đứng đầu một công ty, và mỗi cộng đồng cũng có thể sử dụng Bitcoin làm vốn để vận hành một công ty. Bitcoin có thể trở thành công cụ ngoài tiền tệ hợp pháp, đây chính là cách thúc đẩy tự do kinh tế.
Chú thích 1: Nhân vật duy nhất còn sống trong đời thực được trích dẫn trong white paper Bitcoin của Satoshi Nakamoto (Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System) là Adam Back, người sáng lập Hashcash, tên của ông được nhắc đến trong ghi chú thứ sáu của Proof-of-Work ở trang 3 của white paper Bitcoin, bằng chứng công việc của Bitcoin được xây dựng dựa trên Hashcash.
Bài viết này về nhân vật huyền thoại Bitcoin Adam Back đầu tư vào Metaplanet: Tất cả các công ty cuối cùng sẽ "Bitcoin hóa" đã xuất hiện lần đầu tiên trên Chain News ABMedia.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Nhân vật huyền thoại Bitcoin Adam Back đầu tư vào Metaplanet: Tất cả các công ty cuối cùng sẽ "Bitcoin hóa"
Nếu nói về vai trò quan trọng trong lịch sử Bitcoin, Adam Back chắc chắn đứng đầu danh sách, được xem là nhân vật huyền thoại có ảnh hưởng nhất. Adam Back không chỉ là một thành viên cốt cán của phong trào Cypherpunk từ sớm, mà còn là nhân vật thực tế duy nhất được Satoshi Nakamoto trích dẫn trong "White Paper Bitcoin". ( chú thích 1). Thậm chí, Charles Hoskinson, đồng sáng lập của Ethereum và Cardano, đã chỉ ra trong cuộc phỏng vấn rằng ông chính là Satoshi Nakamoto. Hệ thống Hashcash do Back phát minh đã trở thành tiền thân cho cơ chế PoW của Bitcoin. Ông cũng là đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của công ty hạ tầng blockchain Bitcoin, Blockstream, và là một nhà đầu tư, lâu dài thúc đẩy hạ tầng Bitcoin cũng như ứng dụng tài chính Lightning Network, đầu tư vào nhiều công ty như MetaPlanet, chuyển đổi từ khách sạn nổi tiếng ở Nhật Bản thành công ty tài chính Bitcoin, và Capital B tại Pháp.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Adam Back đã chia sẻ quan sát của ông về xu hướng gần đây khi nhiều doanh nghiệp theo bước Strategy chuyển đổi công ty thành các công ty tài chính Bitcoin. Ông chỉ ra rằng hành động của công ty Strategy dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor trong việc đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán không chỉ là một lựa chọn chiến lược của một doanh nghiệp đơn lẻ, mà còn có thể trở thành một mô hình đổi mới trong quản lý tài sản của các doanh nghiệp trong thế kỷ này.
Bitcoin trở thành cốt lõi của việc phân bổ tài sản doanh nghiệp
Adam Back bắt đầu tham gia thị trường đầu tư từ những năm 90, từ một kỹ sư mật mã punk geek trở thành một nhà giao dịch trên thị trường tài chính, và sau đó trở thành một nhà đầu tư. Cuộc đời của ông gắn liền với công nghệ và tài chính, và ông là một trong những người thúc đẩy quan trọng của Bitcoin. Quan sát của ông về thị trường tài chính rất có tính tiên đoán.
Adam Back chỉ ra rằng Michael Saylor ban đầu chỉ hy vọng sử dụng Bitcoin để chống lại lạm phát và bảo vệ dự trữ tiền mặt của công ty, nhưng rất nhanh chóng chiến lược này đã chuyển sang một mô hình hoạt động thị trường vốn tích cực hơn, tức là tiếp tục mua Bitcoin thông qua việc huy động vốn, phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu. Back cho biết nếu các doanh nghiệp muốn giữ thăng bằng tài sản và nợ, cách đơn giản nhất là mua vào Bitcoin.
Chiến lược tài chính này sử dụng công cụ đòn bẩy của thị trường vốn để tăng giá trị mỗi đồng Bitcoin, phân bổ lợi nhuận giữa phát triển kinh doanh cốt lõi và gia tăng nắm giữ Bitcoin liên tục, cấu trúc tài sản mới kiểu này có thể mang lại lợi thế tài chính lâu dài cho doanh nghiệp.
Bitcoin là thước đo trong thị trường đầu tư
Back cho rằng Bitcoin hiện vẫn tồn tại lỗi định giá hệ thống, do đó tạo ra nhiều cơ hội arbitrage phong phú cho thị trường vốn (arbitrage). Ông chỉ ra rằng thực ra mỗi người đầu tư vào Bitcoin đều đang tham gia vào quá trình arbitrage giữa giá trị thực tiềm năng và giá trị bị định giá thấp của Bitcoin, mỗi người đều có thể coi bản thân như một "doanh nghiệp cá thể" cũng như một công ty, trực tiếp nắm giữ Bitcoin.
Bitcoin có thể vượt qua thị trường toàn cầu
Trên thị trường vốn toàn cầu, Adam Back đang dần mở rộng các kế hoạch kinh doanh, bao gồm đầu tư vào MetaPlanet tại Nhật Bản, Capital B tại Pháp, cũng như các công ty tài chính khởi nghiệp khác trên thị trường châu Âu. Ông đã quan sát các chính sách thuế và quy định khác nhau của các quốc gia, cung cấp nhiều cơ hội chênh lệch giá và đầu tư phong phú. Tại Nhật Bản, mặc dù thiếu ETF Bitcoin, nhưng đầu tư cổ phiếu vẫn được hưởng một số ưu đãi thuế, điều này tạo ra một cơ hội vào cửa tương đối thuận lợi cho các công ty nắm giữ Bitcoin như: MetaPlanet.
Cách huy động vốn đổi mới: từ trái phiếu chuyển đổi, ATM đến cổ phiếu ưu đãi
Back chi tiết phân tích các công cụ tài chính sáng tạo mà các công ty tài chính Bitcoin có thể sử dụng, bao gồm trái phiếu chuyển đổi (Convertible Notes), chẳng hạn như Strategy bán trái phiếu với mức phí chuyển đổi 50%, huy động vốn để mua Bitcoin. Phát hành theo giá thị trường hiện tại (At-The-Market Offerings viết tắt là ATM) cho phép công ty phát hành cổ phiếu hiện có ra thị trường thứ cấp để huy động vốn, hoặc cổ phiếu ưu đãi (Preferred Shares), STRC do Strategy phát hành là một ví dụ, huy động thành công hơn 2 tỷ đô la. Những công cụ này không chỉ có thể mở rộng việc nắm giữ Bitcoin của công ty mà còn tránh được việc làm giảm mạnh quyền lợi của các cổ đông hiện tại, là phương tiện cốt lõi để mở rộng chiến lược tài chính Bitcoin.
Cách đánh giá định lượng của Adam Back: Lấy MNAV làm chỉ số cốt lõi
Là một nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm, Back đã đề xuất khung phân tích định lượng về tỷ lệ Giá trị Thị trường trên Giá trị Tài sản Ròng (Market Value To Net Asset Value viết tắt là MNAV )). Ông giải thích rằng chỉ số này đo lường mức độ bạn sẵn sàng trả bao nhiêu lần tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (PB Ratio) để mua một công ty tài chính, và mất bao lâu để có thể thu hồi vốn thông qua sự tăng trưởng giá trị mỗi cổ phiếu Bitcoin.
Chẳng hạn, thời gian bảo hiểm MNAV trước đây của Strategy là khoảng 18 tháng, trong khi của MetaPlanet chỉ từ 5 đến 6 tháng, điều này thể hiện cấu trúc rủi ro - lợi nhuận tốt hơn. Công cụ định lượng này giúp nhà đầu tư đánh giá tính hợp lý của định giá và mức độ rủi ro của các công ty tài chính Bitcoin khác nhau, tránh việc quá phụ thuộc vào giá trị thị trường hoặc đánh giá dựa trên cảm xúc.
Doanh nghiệp cuối cùng sẽ "Bitcoin hóa"
Back nhấn mạnh Bitcoin như một hình thức tiền tệ tự chủ, phi tín nhiệm và chống kiểm duyệt, sức hấp dẫn của nó không chỉ đến từ công nghệ mà còn từ tiềm năng trở thành công cụ mới trên thị trường vốn. Cuối cùng, mọi doanh nghiệp sẽ trở thành công ty tài chính Bitcoin, điều này có thể mở rộng, bền vững và có xu hướng kinh tế tích cực. Ông tin rằng các doanh nghiệp thông qua Bitcoin để thực hiện phân bổ tài sản, không chỉ là chiến lược tài chính mà còn tượng trưng cho chủ quyền, phi tập trung và tự do kinh tế.
Từ những người sáng lập mật mã punk chuyển mình thành các nhà tư bản
Adam Back, một trong những người ủng hộ Bitcoin sớm nhất, hiểu rõ mối quan hệ tinh tế giữa phi tập trung và thị trường tự do. Khi anh được người dẫn chương trình Tyler Evans hỏi về việc nhiều người trong cộng đồng Cypher Punks ban đầu phản đối sự phát triển hiện tại của Bitcoin, anh đã trả lời rằng lý thuyết tiền điện tử mà Cypher Punks khởi xướng là để chứng minh rằng công chúng có thể sở hữu tài sản ổn định, tương tự như khái niệm stablecoin (( tương đương 1:1 với đồng đô la Mỹ), nhưng Bitcoin tiến tới một hướng lớn hơn và có "khả năng mở rộng" hơn. Bitcoin có thể thay đổi cách thức vận hành của thị trường kinh tế ngày nay, chẳng hạn như chống lạm phát, có thể được sử dụng như công cụ đòn bẩy thế chấp và dự trữ tài sản, v.v. Mặc dù một phần cộng đồng có thái độ phản đối hoặc nghi ngờ đối với việc "Bitcoin hóa" doanh nghiệp, nhưng đây chính là quá trình cần thiết để thay đổi thị trường kinh tế. Những người OG Bitcoin không cần phải loại trừ việc doanh nghiệp áp dụng Bitcoin như một tài sản dự trữ. Mọi người đều có thể sử dụng Bitcoin để trở thành người đứng đầu một công ty, và mỗi cộng đồng cũng có thể sử dụng Bitcoin làm vốn để vận hành một công ty. Bitcoin có thể trở thành công cụ ngoài tiền tệ hợp pháp, đây chính là cách thúc đẩy tự do kinh tế.
Chú thích 1: Nhân vật duy nhất còn sống trong đời thực được trích dẫn trong white paper Bitcoin của Satoshi Nakamoto (Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System) là Adam Back, người sáng lập Hashcash, tên của ông được nhắc đến trong ghi chú thứ sáu của Proof-of-Work ở trang 3 của white paper Bitcoin, bằng chứng công việc của Bitcoin được xây dựng dựa trên Hashcash.
Bài viết này về nhân vật huyền thoại Bitcoin Adam Back đầu tư vào Metaplanet: Tất cả các công ty cuối cùng sẽ "Bitcoin hóa" đã xuất hiện lần đầu tiên trên Chain News ABMedia.