Stefan Jespers, một người có ảnh hưởng trong lĩnh vực crypto được biết đến với tên gọi WhalePanda, đã lên X để bày tỏ nghi ngờ về khả năng của Bitcoin như một lưu trữ giá trị. Mặc dù quan điểm như vậy khó được ủng hộ trong cộng đồng crypto, nhưng nó cũng có một phần công bằng của mình. Hãy cùng phân tích nó.
Tóm tắt
Một nhà đầu tư và người ảnh hưởng Bitcoin, WhalePanda, chỉ ra hiệu suất Bitcoin đang yếu đi vào năm 2025, tranh cãi rằng chúng ta đang ở trong một thị trường tăng trưởng ngay bây giờ.
Ông ấy nói rằng vàng và cổ phiếu lớn là một lưu trữ giá trị tốt hơn Bitcoin, thứ đã chỉ tăng 500% trong tám năm.
Trong khi không đánh giá cao hiệu suất dài hạn của Bitcoin, WhalePanda nhấn mạnh vai trò quan trọng của Bitcoin như một phương tiện trao đổi không thể bị kiểm duyệt.
Mục lục
Bitcoin như một lưu trữ giá trị
Những cân nhắc của Cá voiPanda
Các lựa chọn thay thế cho Bitcoin
Bitcoin như một lưu trữ giá trị
Bitcoin có năng lực mạng nổi tiếng là thấp với năm đến bảy giao dịch mỗi giây ( để so sánh, Visa tự hào có khoảng 24.000 giao dịch mỗi giây ). Nhiều nhà phát triển đang tham gia vào việc giải quyết vấn đề này.
Tuy nhiên, nhiều người đam mê Bitcoin chỉ coi thường ý tưởng sử dụng Bitcoin như một phương tiện thanh toán. Thay vào đó, họ nói rằng Bitcoin là một lưu trữ giá trị. Đáng chú ý, Michael Saylor, người có công ty Strategy là chủ sở hữu Bitcoin lớn nhất của các công ty, tuyên bố rằng Bitcoin không phải là một loại tiền tệ mà là một loại vốn tương tự như vàng. Theo Saylor, Bitcoin tốt hơn vàng, vì hình thức số của nó làm cho nó di động và dễ quản lý hơn.
Không phải ai cũng đồng ý rằng chúng ta nên vượt qua thực tế rằng Bitcoin là một lưu trữ giá trị chứ không phải là phương tiện thanh toán. Chẳng hạn, đồng sáng lập Twitter và Giám đốc điều hành Block Inc. Jack Dorsey ( và một nhà sáng tạo Bitcoin, theo Matthew Sigel của VanEck ) nói rằng Bitcoin phải được sử dụng để thanh toán để có thể trở nên có liên quan.
Các đặt chỗ với việc sử dụng Bitcoin như một phương thức thanh toán, tuy nhiên, không chỉ bị giới hạn bởi khả năng mạng thấp mà còn bởi nỗi sợ về việc mất cơ hội tiềm năng: “không ai muốn trở thành người giao pizza,” như Jameson Lopp, CTO tại công ty lưu ký tiền điện tử Casa, từng nói. Ông đang đề cập đến lần mua hàng đầu tiên được thực hiện qua Bitcoin khi Laszlo Hanyecz đã chi 10,000 BTC để mua hai chiếc pizza vào năm 2010.
Việc sử dụng Bitcoin như một lưu trữ giá trị trở nên phổ biến đến nỗi nhiều quốc gia (hoặc các khu vực nhỏ hơn) và các tập đoàn đang xem xét hoặc đã tạo ra dự trữ Bitcoin. Tuy nhiên, Cá voi Bitcoin OG WhalePanda đã nêu rõ những lo ngại của mình về Bitcoin như một tài sản lưu trữ giá trị.
Cân nhắc của WhalePanda
Cá voiPanda đã đăng một loạt tweet giải thích rằng Bitcoin không phải là tài sản tốt nhất để lưu trữ giá trị. Đầu tiên, ông nhấn mạnh rằng ông tin rằng $124,000 ( hiện tại là mức giá Bitcoin cao nhất, đạt được vào ngày 14 tháng 8 năm 2025) không phải là đỉnh điểm của đợt tăng giá này. Trong một bài đăng tiếp theo, ông đã làm rõ rằng "Tháng 10 luôn là một tháng tốt," vì vậy có khả năng vào tháng 10, giá BTC sẽ vượt qua $124,000.
Hơn thế nữa, WhalePanda đã nêu rõ rằng một khi lạm phát được tính vào, chúng ta không thể gọi $124,000 là mức cao nhất mọi thời đại, vì giá trị USD đã giảm 10% vào năm 2025. Mức cao nhất mọi thời đại thực tế, theo WhalePanda, là vào tháng 12 năm 2024, khi Bitcoin vượt qua $106,000.
Trước đó, vào ngày 14 tháng 8, WhalePanda đã thách thức ý tưởng rằng hiện tại Bitcoin đang ở giai đoạn thị trường tăng, trích dẫn rằng trong khi mức giá 124,000 USD mà BTC đạt được vào ngày hôm đó chính thức là mức cao kỷ lục, "nó chưa đạt mức cao mới so với Euro." Hơn nữa, anh nhấn mạnh rằng các tài sản lớn khác hoạt động tốt hơn Bitcoin: "Các cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn có những ngày tăng 5-10% và Bitcoin thì không," WhalePanda viết, thêm rằng tài sản duy nhất hoạt động kém hơn Bitcoin là Strategy.
Nếu $124,000 thực sự là đỉnh của chu kỳ này, WhalePanda nói, "không có lý do gì để giữ BTC như [a] lưu trữ giá trị." Ông thêm rằng không có lý do gì để giữ một tài sản mất 80% giá trị của nó (đó là những gì đã xảy ra với Bitcoin vào tháng 11 năm 2018, khi nó chỉ đạt 20% so với mức giá đỉnh trong tháng 12 của năm trước).
Quan trọng hơn, WhalePanda đã đưa ra một đánh giá thay thế về lợi nhuận bốn năm của Bitcoin. Thay vì suy đoán về việc Bitcoin tăng từ $16,000 lên $124,000 trong bốn năm ( từ điểm thấp nhất đến điểm cao nhất trong bốn năm qua ), anh đã so sánh hai giá trị đỉnh mà Bitcoin đạt được trong bốn năm, từ $69,000 đến $124,000, điều này là một mức tăng ít ấn tượng hơn nhiều.
Một đánh giá như vậy hoàn toàn hợp lý, vì đối với những người đã mua Bitcoin với giá 69.000 USD, đỉnh điểm vào tháng 8 năm 2025 ở mức 124.000 USD chỉ có lợi nhuận chưa đến 50% trong bốn năm. WhalePanda cho rằng vàng có hiệu suất tốt hơn. Trong khi trong bốn năm giá vàng tăng chưa đến 50%, nó khá ổn định với tiềm năng tăng giá dài hạn mạnh mẽ.
Các lựa chọn thay thế cho Bitcoin
Cá voi đã đề cập rằng gần đây, vàng và các cổ phiếu lớn đã hoạt động tốt hơn Bitcoin. Tương tự, tài khoản Twitter ẩn danh sử dụng tên Tyler Durden đã lưu ý rằng mất tám năm để Bitcoin tăng từ $20,000 lên $124,000, điều này có nghĩa là tăng trưởng hơn 500% trong tám năm.
Có cổ phiếu hoặc tài sản khác nào làm tốt hơn không? Vàng không tăng 500% trong tám năm. Tuy nhiên, nếu chúng ta nhìn vào cổ phiếu Nvidia (NVDA), chúng ta sẽ thấy rằng trong tám năm, nó đã tăng từ khoảng 4 đô la lên khoảng 180 đô la. Trong cùng khoảng thời gian đó, cổ phiếu Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) đã tăng từ 13 đô la lên 295 đô la. Cổ phiếu Advanced Micro Devices (AMD) đã tăng từ 14 đô la lên 166 đô la. Danh sách vẫn tiếp tục. Tất cả những cổ phiếu này và nhiều cổ phiếu khác thể hiện sự tăng giá mạnh mẽ trong dài hạn trong khi thường ít biến động hơn Bitcoin.
Quay trở lại với các bài viết của WhalePanda, đáng nói là ông ấy không bi quan về Bitcoin. Mặc dù không xem Bitcoin là hình thức lưu trữ giá trị tốt nhất, nhưng ông ấy chỉ ra rằng vai trò của Bitcoin như một "phương tiện trao đổi không thể bị kiểm duyệt" mới là điều thực sự quan trọng đối với ông. Theo nghĩa này, vàng, cổ phiếu và các tài sản truyền thống khác không thể thay thế Bitcoin.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitcoin có phải là một lưu trữ giá trị tốt không? WhalePanda nghĩ ngược lại.
Stefan Jespers, một người có ảnh hưởng trong lĩnh vực crypto được biết đến với tên gọi WhalePanda, đã lên X để bày tỏ nghi ngờ về khả năng của Bitcoin như một lưu trữ giá trị. Mặc dù quan điểm như vậy khó được ủng hộ trong cộng đồng crypto, nhưng nó cũng có một phần công bằng của mình. Hãy cùng phân tích nó.
Tóm tắt
Mục lục
Bitcoin như một lưu trữ giá trị
Bitcoin có năng lực mạng nổi tiếng là thấp với năm đến bảy giao dịch mỗi giây ( để so sánh, Visa tự hào có khoảng 24.000 giao dịch mỗi giây ). Nhiều nhà phát triển đang tham gia vào việc giải quyết vấn đề này.
Tuy nhiên, nhiều người đam mê Bitcoin chỉ coi thường ý tưởng sử dụng Bitcoin như một phương tiện thanh toán. Thay vào đó, họ nói rằng Bitcoin là một lưu trữ giá trị. Đáng chú ý, Michael Saylor, người có công ty Strategy là chủ sở hữu Bitcoin lớn nhất của các công ty, tuyên bố rằng Bitcoin không phải là một loại tiền tệ mà là một loại vốn tương tự như vàng. Theo Saylor, Bitcoin tốt hơn vàng, vì hình thức số của nó làm cho nó di động và dễ quản lý hơn.
Không phải ai cũng đồng ý rằng chúng ta nên vượt qua thực tế rằng Bitcoin là một lưu trữ giá trị chứ không phải là phương tiện thanh toán. Chẳng hạn, đồng sáng lập Twitter và Giám đốc điều hành Block Inc. Jack Dorsey ( và một nhà sáng tạo Bitcoin, theo Matthew Sigel của VanEck ) nói rằng Bitcoin phải được sử dụng để thanh toán để có thể trở nên có liên quan.
Các đặt chỗ với việc sử dụng Bitcoin như một phương thức thanh toán, tuy nhiên, không chỉ bị giới hạn bởi khả năng mạng thấp mà còn bởi nỗi sợ về việc mất cơ hội tiềm năng: “không ai muốn trở thành người giao pizza,” như Jameson Lopp, CTO tại công ty lưu ký tiền điện tử Casa, từng nói. Ông đang đề cập đến lần mua hàng đầu tiên được thực hiện qua Bitcoin khi Laszlo Hanyecz đã chi 10,000 BTC để mua hai chiếc pizza vào năm 2010.
Việc sử dụng Bitcoin như một lưu trữ giá trị trở nên phổ biến đến nỗi nhiều quốc gia (hoặc các khu vực nhỏ hơn) và các tập đoàn đang xem xét hoặc đã tạo ra dự trữ Bitcoin. Tuy nhiên, Cá voi Bitcoin OG WhalePanda đã nêu rõ những lo ngại của mình về Bitcoin như một tài sản lưu trữ giá trị.
Cân nhắc của WhalePanda
Cá voiPanda đã đăng một loạt tweet giải thích rằng Bitcoin không phải là tài sản tốt nhất để lưu trữ giá trị. Đầu tiên, ông nhấn mạnh rằng ông tin rằng $124,000 ( hiện tại là mức giá Bitcoin cao nhất, đạt được vào ngày 14 tháng 8 năm 2025) không phải là đỉnh điểm của đợt tăng giá này. Trong một bài đăng tiếp theo, ông đã làm rõ rằng "Tháng 10 luôn là một tháng tốt," vì vậy có khả năng vào tháng 10, giá BTC sẽ vượt qua $124,000.
Hơn thế nữa, WhalePanda đã nêu rõ rằng một khi lạm phát được tính vào, chúng ta không thể gọi $124,000 là mức cao nhất mọi thời đại, vì giá trị USD đã giảm 10% vào năm 2025. Mức cao nhất mọi thời đại thực tế, theo WhalePanda, là vào tháng 12 năm 2024, khi Bitcoin vượt qua $106,000.
Trước đó, vào ngày 14 tháng 8, WhalePanda đã thách thức ý tưởng rằng hiện tại Bitcoin đang ở giai đoạn thị trường tăng, trích dẫn rằng trong khi mức giá 124,000 USD mà BTC đạt được vào ngày hôm đó chính thức là mức cao kỷ lục, "nó chưa đạt mức cao mới so với Euro." Hơn nữa, anh nhấn mạnh rằng các tài sản lớn khác hoạt động tốt hơn Bitcoin: "Các cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn có những ngày tăng 5-10% và Bitcoin thì không," WhalePanda viết, thêm rằng tài sản duy nhất hoạt động kém hơn Bitcoin là Strategy.
Nếu $124,000 thực sự là đỉnh của chu kỳ này, WhalePanda nói, "không có lý do gì để giữ BTC như [a] lưu trữ giá trị." Ông thêm rằng không có lý do gì để giữ một tài sản mất 80% giá trị của nó (đó là những gì đã xảy ra với Bitcoin vào tháng 11 năm 2018, khi nó chỉ đạt 20% so với mức giá đỉnh trong tháng 12 của năm trước).
Quan trọng hơn, WhalePanda đã đưa ra một đánh giá thay thế về lợi nhuận bốn năm của Bitcoin. Thay vì suy đoán về việc Bitcoin tăng từ $16,000 lên $124,000 trong bốn năm ( từ điểm thấp nhất đến điểm cao nhất trong bốn năm qua ), anh đã so sánh hai giá trị đỉnh mà Bitcoin đạt được trong bốn năm, từ $69,000 đến $124,000, điều này là một mức tăng ít ấn tượng hơn nhiều.
Một đánh giá như vậy hoàn toàn hợp lý, vì đối với những người đã mua Bitcoin với giá 69.000 USD, đỉnh điểm vào tháng 8 năm 2025 ở mức 124.000 USD chỉ có lợi nhuận chưa đến 50% trong bốn năm. WhalePanda cho rằng vàng có hiệu suất tốt hơn. Trong khi trong bốn năm giá vàng tăng chưa đến 50%, nó khá ổn định với tiềm năng tăng giá dài hạn mạnh mẽ.
Các lựa chọn thay thế cho Bitcoin
Cá voi đã đề cập rằng gần đây, vàng và các cổ phiếu lớn đã hoạt động tốt hơn Bitcoin. Tương tự, tài khoản Twitter ẩn danh sử dụng tên Tyler Durden đã lưu ý rằng mất tám năm để Bitcoin tăng từ $20,000 lên $124,000, điều này có nghĩa là tăng trưởng hơn 500% trong tám năm.
Có cổ phiếu hoặc tài sản khác nào làm tốt hơn không? Vàng không tăng 500% trong tám năm. Tuy nhiên, nếu chúng ta nhìn vào cổ phiếu Nvidia (NVDA), chúng ta sẽ thấy rằng trong tám năm, nó đã tăng từ khoảng 4 đô la lên khoảng 180 đô la. Trong cùng khoảng thời gian đó, cổ phiếu Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) đã tăng từ 13 đô la lên 295 đô la. Cổ phiếu Advanced Micro Devices (AMD) đã tăng từ 14 đô la lên 166 đô la. Danh sách vẫn tiếp tục. Tất cả những cổ phiếu này và nhiều cổ phiếu khác thể hiện sự tăng giá mạnh mẽ trong dài hạn trong khi thường ít biến động hơn Bitcoin.
Quay trở lại với các bài viết của WhalePanda, đáng nói là ông ấy không bi quan về Bitcoin. Mặc dù không xem Bitcoin là hình thức lưu trữ giá trị tốt nhất, nhưng ông ấy chỉ ra rằng vai trò của Bitcoin như một "phương tiện trao đổi không thể bị kiểm duyệt" mới là điều thực sự quan trọng đối với ông. Theo nghĩa này, vàng, cổ phiếu và các tài sản truyền thống khác không thể thay thế Bitcoin.