Phân tích cấu trúc thị trường Stablecoin: Sáu thế lực tranh giành tương lai

Sau khi luật về stablecoin được giới thiệu tại Mỹ, các tổ chức tài chính truyền thống đã tăng tốc vào thị trường stablecoin. Hiện tại, lĩnh vực stablecoin đã hình thành sáu thế lực chính, họ đang cạnh tranh gay gắt để giành thị phần và ảnh hưởng.

Đầu tiên là công ty phát hành USDT. Là nhà lãnh đạo tuyệt đối của thị trường, giá trị vốn hóa thị trường của USDT đã đạt 150 tỷ USD, chiếm 66,5% thị phần. Công ty đã thiết lập mối quan hệ với một số nhân vật trong chính trị và kinh doanh, và đã đầu tư vào các doanh nghiệp liên quan đến tiền điện tử khác.

Thứ hai là một liên minh được thành lập từ hai công ty tiền điện tử nổi tiếng. Mặc dù họ thiếu nền tảng chính trị mạnh mẽ, nhưng họ có tiềm năng trong các trường hợp ứng dụng. Họ đang hợp tác với các ông lớn truyền thông xã hội để khám phá khả năng sử dụng Stablecoin trong thanh toán nhỏ. USDC mà họ phát hành là Stablecoin tuân thủ lớn nhất hiện nay, với vốn hóa thị trường đạt 61 tỷ USD và thị phần 28,3%.

Thế lực thứ ba là stablecoin USD1 do một gia đình chính trị phát hành. Liên minh này nhận được sự hỗ trợ từ quỹ tài sản chủ quyền Trung Đông và một sàn giao dịch tiền mã hóa lớn. Mặc dù có sức ảnh hưởng chính trị mạnh mẽ, nhưng cũng phải đối mặt với những rủi ro chính trị tiềm ẩn.

Người tham gia thứ tư là nhà cung cấp giải pháp thanh toán hàng đầu toàn cầu. Sau khi mua lại một công ty blockchain, họ đã ra mắt stablecoin USDB của riêng mình. Với lợi thế trong lĩnh vực thanh toán truyền thống, họ có triển vọng chiếm lĩnh một vị trí trong thị trường stablecoin.

Đối thủ thứ năm là một công ty thanh toán trực tuyến nổi tiếng khác. Mặc dù có một lượng người dùng lớn, nhưng việc quảng bá stablecoin PYUSD của họ dường như không thành công lắm. Ngay cả khi cung cấp lãi suất lên tới 15% đến 20%, giá trị thị trường của nó vẫn chỉ là 900 triệu đô la.

Liên minh cuối cùng được hình thành bởi các ngân hàng hàng đầu của Mỹ và các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán. Họ có kế hoạch phát hành một loại Stablecoin chung. Lợi thế của liên minh này nằm ở độ tin cậy của các thành viên, nhưng có thể gặp phải thách thức trong việc phối hợp.

Thị trường stablecoin trong tương lai có thể sẽ xuất hiện cấu trúc tương tự như các sàn giao dịch tiền điện tử, được chia thành hai loại chính là ngoài khơi và tuân thủ. USDT có khả năng tiếp tục thống trị thị trường stablecoin ngoài khơi, trong khi USDC có triển vọng trở thành người dẫn đầu trong thị trường stablecoin tuân thủ.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các Stablecoin khác không có cơ hội. Ở các khu vực và lĩnh vực kinh doanh khác nhau, vẫn có khả năng xuất hiện một số "lãnh đạo địa phương" kiểu "địa đầu xá". Ví dụ, có thể sẽ xuất hiện các Stablecoin địa phương hóa dành cho các quốc gia hoặc khu vực cụ thể, hoặc các Stablecoin tập trung vào các lĩnh vực ngách như thương mại điện tử.

Những lãnh đạo cục bộ này sẽ như những xúc tu, thâm nhập vào các vùng biên và thị trường ngách khác nhau bằng đồng đô la kỹ thuật số. Thị trường stablecoin trong tương lai có thể sẽ xuất hiện tình trạng "trăm hoa đua nở", với nhiều loại stablecoin cạnh tranh và phát triển trong các thị trường ngách khác nhau. Chúng ta cùng chờ xem thị trường stablecoin sẽ tiến triển như thế nào.