BTC tái thế chấp và cạnh tranh thị trường tài sản neo ngày càng gay gắt

Gần đây, với việc khởi động giai đoạn đầu tiên của mạng chính Babylon, Pendle ra mắt BTC LST và nhiều loại tài sản BTC được đóng gói, BTCFi lại trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Bài viết này sẽ tóm tắt những phát triển mới nhất về BTC (re)thế chấp và các tài sản liên kết với BTC.

BTC (Re)thế chấp thị trường tổng quan

Hiện tại, cạnh tranh LST BTC ngày càng gay gắt, các bên đều đang tranh giành lối vào để thế chấp và kiếm lãi từ BTC cùng các tài sản được đóng gói của nó. Trong 30 ngày qua, Lombard Finance đã đạt được sự hợp tác chiến lược với các giao thức tái thế chấp hàng đầu, cung cấp cho người tham gia nguồn thu nhập tái thế chấp phong phú hơn từ hệ sinh thái ETH và cơ hội tham gia DeFi, từ đó đạt được tăng trưởng nhanh chóng trong thời gian ngắn, với số lượng gửi vượt qua 5.9k BTC, vượt qua Solv Protocol, đơn vị dẫn đầu lâu dài trước đó.

Trong lĩnh vực BTC LST, chiến lược hệ sinh thái đã trở thành yếu tố ảnh hưởng chính trong bối cảnh cạnh tranh hiện tại. Khác với việc ETH LRT hưởng lợi từ hệ sinh thái DeFi trưởng thành của ETH và ETH L2, BTC LST hiện đang đối mặt với nhiều yếu tố phức tạp hơn, bao gồm các tình huống ứng dụng DeFi hạ nguồn, giai đoạn phát triển của BTC L2, sự kết hợp với các tài sản neo BTC trên các chuỗi khác nhau và sự tích hợp với các nền tảng tái thế chấp. Lựa chọn chiến lược hệ sinh thái ở giai đoạn hiện tại sẽ ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng và việc chiếm lĩnh thị phần sớm.

Chiến lược của các nhà cung cấp BTC LST chính

1. Lombard Finance tập trung vào phát triển hệ sinh thái ETH, thông qua việc hợp tác với các giao thức tái thế chấp để cung cấp phần thưởng bên ngoài phong phú cho các người thế chấp. LBTC là LST BTC đầu tiên được hỗ trợ bởi giao thức tái thế chấp trên ETH, đồng thời tích cực thúc đẩy các trò chơi đòn bẩy trên ETH.

2. Solv Protocol và Bedrock tích cực mở rộng đa chuỗi, phát triển hệ sinh thái bao gồm việc tiếp nhận tiền gửi ở thượng nguồn và xây dựng ứng dụng ở hạ nguồn. SolvBTC chủ yếu tập trung thanh khoản trên chuỗi BNB và ETH, đồng thời bơm thanh khoản BTC vào các L2 khác.

3. Lorenzo Protocol và pStake Finance ban đầu tập trung vào việc xây dựng trên chuỗi BNB, hỗ trợ nhận tiền gửi BTCB và đúc LST trên chuỗi BNB. Lorenzo cũng đã xây dựng một thị trường lợi nhuận dựa trên BTCFi, sử dụng cấu trúc tách biệt giữa token vốn lưu động và token tích lũy lợi nhuận.

Pendle tiến quân vào BTCFi

Pendle gần đây đã tích hợp bốn loại BTC LST (LBTC, eBTC, uniBTC và SolvBTC.BBN) vào thị trường điểm của mình. Tình hình sử dụng thực tế của LBTC cao hơn giá trị bề mặt, vì 37% eBTC được hỗ trợ bởi LBTC, việc tích hợp eBTC của Pendle cũng mang lại lợi ích gián tiếp cho Lombard.

Ngoài eBTC, ba loại LST còn lại đều đã hợp tác với Corn. Corn là một ETH L2 mới nổi, có thiết kế độc đáo với veTokenomics và việc token hóa Bitcoin hỗn hợp. Đường tích hợp trong tương lai có thể là: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, cấu trúc này thêm một lớp đòn bẩy cho hệ thống BTCFi.

SatLayer tham gia thị trường thế chấp BTC

SatLayer như một người mới, cạnh tranh với Pell Network. Cả hai đều chấp nhận BTC LST để thế chấp lại và sử dụng để cung cấp bảo đảm cho các giao thức khác. SatLayer hiện đang triển khai trên Ethereum, đã hỗ trợ nhận nhiều loại BTC LST và dự định thực hiện nhiều tích hợp hơn.

Cạnh tranh thị trường token bao bọc BTC

Cạnh tranh trên thị trường BTC tiếp tục gia tăng, các tài sản thay thế chính bao gồm BTCB, mBTC, tBTC, FBTC và các tài sản BTC LST khác. Coinbase đã ra mắt tài sản được hỗ trợ bởi việc lưu ký của họ là cbBTC, triển khai trên mạng Base và Ethereum, đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều giao thức DeFi chính.

Mặc dù có những lo ngại về an ninh, WBTC vẫn chiếm hơn 60% thị phần thị trường BTC được đóng gói. BitGo gần đây đã công bố sẽ triển khai WBTC trên Avalanche và BNB chain, và mở rộng đa chuỗi thông qua tiêu chuẩn token thay thế toàn chuỗi của LayerZero. Tuy nhiên, tỷ lệ áp dụng của WBTC vẫn tiếp tục giảm, nhiều giao thức DeFi hàng đầu bắt đầu loại bỏ nó như một tài sản thế chấp.

FBTC đã được triển khai trên Ethereum, Mantle và chuỗi BNB, đang tích cực thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi trong lĩnh vực BTCFi thông qua "Sparkle Campaign".

Kết luận

Trong xu hướng phát triển liên tục của BTCFi, BTC (re)staking và tài sản neo BTC là hai lĩnh vực quan trọng đáng chú ý. Trong lĩnh vực BTC (re)staking, có xu hướng xây dựng quá mức từ phía cung, trong khi quy mô thị trường phía cầu vẫn chưa rõ ràng. Xu hướng tài sản neo BTC đan xen với nhau đã tạo ra rủi ro hệ thống mới. Đối với tài sản neo BTC, niềm tin vẫn là vấn đề then chốt, các bên đang tích cực phát triển tài sản của riêng mình thông qua các giải pháp khác nhau để giành được sự công nhận trên thị trường.