RWA: Con đường nổi lên của tài sản thế giới thực

1. Định nghĩa và đặc điểm của RWA

RWA có tên đầy đủ là Tài sản Thế giới Thực, chỉ những tài sản thực tế được biểu thị và giao dịch theo cách số hóa, token hóa trong hệ sinh thái blockchain hoặc Web3. Điều này bao gồm bất động sản, hàng hóa, trái phiếu, cổ phiếu, tác phẩm nghệ thuật, kim loại quý, quyền sở hữu trí tuệ, v.v. Ý tưởng cốt lõi của RWA là thông qua công nghệ blockchain, đưa tài sản tài chính truyền thống vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), nhằm đạt được quản lý và giao dịch tài sản hiệu quả, minh bạch và an toàn hơn.

Ý nghĩa của RWA là biến những tài sản khó lưu thông trong thế giới thực thành có tính thanh khoản thông qua công nghệ blockchain, và cho phép chúng tham gia vào các hoạt động như cho vay, đặt cọc, giao dịch trong hệ sinh thái DeFi. Cách kết nối tài sản thực với thế giới blockchain này đang trở thành một hướng phát triển quan trọng của hệ sinh thái Web3.

Là cầu nối giữa tài sản gốc tiền điện tử và tài sản truyền thống, RWA cần đáp ứng cả hỗ trợ công nghệ chuỗi cho hợp đồng thông minh và bảo vệ tài sản cơ sở theo quy định pháp luật của xã hội thực. Quy trình token hóa RWA bao gồm việc mua và lưu trữ tài sản cơ sở, thiết lập khung pháp lý liên kết giữa token và tài sản, cũng như cuối cùng là phát hành token.

2. Quá trình phát triển của RWA

Sự phát triển của RWA có thể được chia thành ba giai đoạn:

Giai đoạn khám phá ban đầu (2017-2019 ):

• Khái niệm RWA nảy sinh vào năm 2017, các dự án như Polymath bắt đầu khám phá việc mã hóa chứng khoán.
• Năm 2018 xuất hiện các dự án thí điểm token hóa bất động sản
• Liên minh TAC được thành lập vào năm 2019, thúc đẩy tiêu chuẩn hóa RWA

Giai đoạn phát triển ban đầu ( 2020-2022 ):

• Năm 2020, nhiều dự án như Centrifuge đã đưa RWA vào.
• Năm 2021, MakerDAO gia nhập thị trường RWA
• Năm 2022, các tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu triển khai RWA

Giai đoạn mở rộng nhanh chóng (2023 đến nay ):

• Các công ty quản lý tài sản lớn đang cố gắng quản lý một phần danh mục đầu tư của họ thông qua việc mã hóa.
• Cơ quan quản lý bắt đầu can thiệp, cố gắng xây dựng khung quy định liên quan đến RWA

3. Các lĩnh vực ứng dụng chính của RWA

Ngành bất động sản

Token hóa bất động sản có thể nâng cao tính thanh khoản của tài sản, giảm rủi ro đầu tư cá nhân. Các dự án chính bao gồm:

• Hữu hình: Tập trung vào việc mã hóa tài sản vật chất
• Landshare: cho phép các nhà đầu tư nhỏ tham gia vào thị trường bất động sản
• RealT: Đạt được quyền sở hữu một phần bất động sản thông qua token.

chuyển đổi tiền pháp định sang stablecoin

Stablecoin như USDT mang giá trị fiat vào blockchain, trở thành tài sản có độ biến động thấp trong hệ sinh thái DeFi. Tuy nhiên, cũng phải đối mặt với các thách thức như rủi ro hệ thống, rủi ro quản lý và rủi ro tài sản thế chấp.

Thị trường cho vay

RWA đã mở rộng phạm vi tài sản có thể thế chấp, mang lại nhiều kênh tài chính hơn cho các doanh nghiệp, cũng như cho phép các nhà đầu tư bình thường đầu tư vào doanh nghiệp để thu được lợi nhuận.

trái phiếu và chứng khoán

Các dự án chính bao gồm:

• Maple Finance: Tạo và quản lý các khoản vay trên chuỗi
• Securitize: cung cấp dịch vụ phát hành, quản lý và giao dịch chứng khoán token hóa
• Ondo Finance: Cung cấp quỹ trái phiếu chính phủ ngắn hạn được token hóa

4. Quy mô thị trường RWA

Theo dữ liệu từ defillama, TVL liên quan đến RWA đạt 6,3 tỷ USD, tăng 6000% so với năm trước. Dữ liệu từ RWA.xyz cho thấy, số lượng người nắm giữ tài sản là 62.487, với 99 đơn vị phát hành tài sản, tổng giá trị stablecoin là 169 tỷ USD.

Nhiều tổ chức dự đoán, đến năm 2030, tổng giá trị thị trường RWA có thể đạt 16 triệu tỷ đô la. Tuy nhiên, sự phát triển của RWA gắn liền với các quy định tại từng khu vực, điều này có thể trở thành yếu tố hạn chế.

5. Các dự án chính trong hệ sinh thái RWA

Centrifuge

Centrifuge là nền tảng mã hóa tài sản thế giới thực trên chuỗi, cung cấp các giao thức tài chính phi tập trung cho tài sản. Kiến trúc cốt lõi của nó bao gồm Centrifuge Chain, Tinlake, tính toán giá trị tài sản trên chuỗi và cấu trúc đầu tư phân tầng.

Mặc dù Centrifuge đứng đầu về mức độ quan tâm của các dự án RWA, nhưng TVL của nó đã giảm mạnh do ảnh hưởng của thị trường, hiện chỉ còn 497944 đô la.

ONDO Finance

ONDO Finance cam kết cung cấp các sản phẩm và dịch vụ tài chính cấp độ tổ chức, tập trung phát triển các lựa chọn tài sản ổn định ngoài stablecoin. Các sản phẩm chính của họ bao gồm USDY( token lợi suất đô la Mỹ ) và OUSG( trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn Ondo ).

Hiệu suất thị trường của ONDO Finance rất tốt, giá token hiện tại đã tăng mạnh so với giá huy động vốn, TVL đạt 538,97 triệu USD, đứng thứ ba trong lĩnh vực RWA.

BlackRock BUIDL

BlackRock BUIDL là quỹ ETF được BlackRock và Securitize hợp tác ra mắt, đầu tư vào các tài sản tương đương tiền mặt. Quỹ này có sự tuân thủ quy định tương đối hoàn thiện, được thị trường công nhận cao, TVL ổn định ở mức 502,41 triệu USD, xếp thứ tư.

6. Kết luận

Lĩnh vực RWA nhằm mục đích kết nối tài sản thực với tài sản trên chuỗi, làm mờ ranh giới giữa DeFi và tài chính truyền thống. Các lĩnh vực chính bao gồm chứng khoán, bất động sản, cho vay tín dụng và stablecoin. So với các lĩnh vực khác, RWA đối mặt với các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt hơn, cần thận trọng khi đầu tư.