Gần đây, trọng tâm của chính trường và thị trường tài chính Mỹ tập trung vào một cuộc chiến quyền lực chưa từng có - Tổng thống Mỹ Donald Trump công khai đe dọa sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell, với lý do là ông "từ chối hạ lãi suất gây cản trở tăng trưởng kinh tế". Cuộc xung đột này xoay quanh tính tự chủ của chính sách tiền tệ, không chỉ thách thức truyền thống tự trị 70 năm của Ngân hàng trung ương Mỹ mà còn gợi ra những suy nghĩ sâu sắc về sự ổn định tài chính toàn cầu và xu hướng của thị trường tài sản tiền điện tử: Khi Cục Dự trữ Liên bang có thể trở thành công cụ chính trị, liệu Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác có trở thành "nơi trú ẩn" mới hay rơi vào sự không chắc chắn lớn hơn?
Powell đã được đề cử làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2018 trong nhiệm kỳ của Trump và mối quan hệ giữa hai người vẫn tốt đẹp. Tuy nhiên, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất từ năm 2018 đến năm 2019 để kiềm chế lạm phát, ông Trump bắt đầu thường xuyên chỉ trích các chính sách của ông Powell vì "cản trở tăng trưởng kinh tế". Ông đã công khai tuyên bố: "Fed là mối đe dọa lớn nhất của tôi" và "họ tăng lãi suất quá nhanh và cắt giảm quá chậm".
Mâu thuẫn này đã trở nên trầm trọng hơn sau đại dịch Covid-19 vào năm 2020. Mặc dù Powell đã thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng chưa từng có (bao gồm lãi suất bằng 0 và QE không giới hạn), nhưng Trump vẫn chỉ trích ông vì không kích thích hiệu quả nền kinh tế. Bước vào năm 2024, khi Trump một lần nữa được bầu làm Tổng thống Hoa Kỳ, xung đột giữa hai người đạt đến đỉnh điểm.
Trump cho rằng "giảm lãi suất mạnh mẽ để kích thích kinh tế" và cho rằng lãi suất cơ bản hiện tại quá cao, dẫn đến chi phí tài chính của doanh nghiệp tăng lên và thị trường chứng khoán bị sức ép. Ông đã thẳng thắn nói trong bài phát biểu công khai vào ngày 17 tháng 4: "Chính sách kinh tế của Powell là một thảm họa, ông ấy nên giảm lãi suất ngay lập tức, nếu không nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái." Trong khi đó, Powell kiên quyết giữ tính tự chủ của Cục Dự trữ Liên bang (FED), nhấn mạnh rằng quyết định về lãi suất cần dựa trên dữ liệu lạm phát và hiệu suất thị trường lao động, từ chối nhượng bộ trước áp lực chính trị.
Sự khác biệt này đứng sau hai triết lý kinh tế đối kháng: Trump theo đuổi "tăng trưởng ngắn hạn ưu tiên", cố gắng duy trì sự phồn vinh của thị trường chứng khoán và quyền lực kinh tế thông qua lãi suất thấp; trong khi Powell tuân theo "chế độ mục tiêu lạm phát", cho rằng giảm lãi suất quá sớm có thể gây ra rủi ro đình trệ. Đồng thời, sau khi công bố chính sách "thuế quan đối ứng", thị trường tài chính toàn cầu đã trở nên bất ổn, thị trường chứng khoán Mỹ liên tục giảm, tiếng chửi bới từ thị trường ngày càng gia tăng, càng làm gia tăng sự lo lắng của Trump, khiến ông thực hiện biện pháp cực đoan "đe dọa sa thải". Gần đây, Trump đã công khai tuyên bố: "Nếu tôi có một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) hiểu biết, lãi suất đã phải giảm rồi! Tôi rất không hài lòng với ông ấy, nếu tôi muốn ông ấy ra đi, ông ấy sẽ ra đi rất nhanh, hãy tin tôi."
Đối mặt với sự khiêu khích của Tổng thống, Powell đã thể hiện thái độ cứng rắn hiếm thấy. Ông sau đó đã phản hồi: "Theo luật pháp Hoa Kỳ, Tổng thống không có quyền sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vì bất đồng về chính sách, ngay cả khi bị yêu cầu từ chức, tôi cũng sẽ không rời đi, tôi sẽ thực hiện nhiệm kỳ của mình đến tháng 5 năm 2026." Theo Luật Dự trữ Liên bang, nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang là bốn năm và chỉ có thể bị bãi nhiệm trong trường hợp bị Quốc hội luận tội hoặc có hành vi phạm tội nghiêm trọng, hiện chưa có tiền lệ cho thấy Tổng thống có thể vượt qua quy trình pháp lý để buộc phải thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.
Tuy nhiên, chính quyền Trump đang cố gắng phá vỡ giới hạn đó thông qua các biện pháp tư pháp, trích dẫn một trường hợp trước Tòa án Tối cao liên quan đến nỗ lực của ông Trump nhằm loại bỏ hai thành viên Dân chủ của Ủy ban Lao động Liên bang, trọng tâm của nó là cuộc tranh cãi về việc "liệu ngành hành pháp có quyền can thiệp vào việc bổ nhiệm nhân sự trong các cơ quan tự trị hay không". Nếu Tòa án Tối cao phán quyết rằng tổng thống có quyền loại bỏ các quan chức khỏi các tổ chức tự trị "không hợp tác với các chính sách", vị trí của Powell có thể phải đối mặt với một mối đe dọa ngay lập tức.
Nếu Trump thực sự ép buộc Powell ra đi, điều này sẽ phá vỡ truyền thống độc lập của Ngân hàng trung ương được thiết lập bởi Thỏa thuận giữa Cục Dự trữ Liên bang (FED) và Bộ Tài chính năm 1951. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, chính trị hóa Ngân hàng trung ương thường dẫn đến lạm phát tồi tệ: trong thời kỳ "đại lạm phát" ở Mỹ vào những năm 1970, sự can thiệp của chính quyền Nixon vào Cục Dự trữ Liên bang đã khiến tỷ lệ lạm phát tăng vọt lên 13%. Hiện tại, thị trường lo ngại rằng nếu Trump tiếp quản Cục Dự trữ Liên bang, ông có thể buộc Ngân hàng trung ương thực hiện "nới lỏng định lượng vô hạn", lặp lại kịch bản sụp đổ của đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ.
Tính tự chủ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) là trụ cột chính của đồng đô la như một tài sản tiền điện tử dự trữ toàn cầu. Khi chính phủ Trump thành công trong việc can thiệp vào chính sách lãi suất, nó sẽ truyền đạt tín hiệu "chính sách tiền tệ của Mỹ bị thao túng chính trị" đến thị trường, dẫn đến sự lung lay niềm tin của các nhà đầu tư quốc tế vào tài sản đô la. Vào ngày 18 tháng 4, chỉ số đô la giảm 0.8% sau khi Trump phát biểu về việc sa thải, và biên độ dao động lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm mở rộng lên 50 điểm cơ bản, đạt mức cao nhất kể từ đại dịch năm 2020.
Ảnh hưởng sâu xa hơn là quá trình phi đô la hóa toàn cầu có thể tăng tốc. Các quốc gia thị trường mới nổi như Nga, Ấn Độ đã giảm sử dụng đô la trong thương mại xuyên biên giới, nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) mất đi tính tự chủ, những quốc gia này sẽ có lý do hợp lý hơn để chuyển sang các loại tiền tệ dự trữ khác hoặc tài sản phi tập trung. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, mỗi khi tín dụng của đồng tiền chủ quyền sụp đổ, vàng và Bitcoin đều sẽ có sự bùng nổ tăng trưởng.
Dữ liệu cho thấy, giá vàng giao ngay đã tăng 6,5% trong thời gian sự kiện phát triển, vượt qua 3355 USD/ounce, trong khi giá Bitcoin đã phục hồi từ hơn 70.000 USD lên hơn 80.000 USD, cho thấy thị trường đang coi vàng vật chất và vàng kỹ thuật số như là những lựa chọn thay thế cho "tài sản phi chính trị hóa".
Về vấn đề này, các nhà phân tích tài sản tiền điện tử cho rằng, sự mất tính tự chủ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ làm nổi bật lợi thế "kháng can thiệp chính trị" của Bitcoin. Khi chính phủ cố gắng kiểm soát nguồn cung tiền tệ, tỷ lệ lạm phát cố định của Bitcoin (khoảng 1,7% mỗi năm) và cơ chế phát hành phi tập trung trở thành các thuộc tính khan hiếm. Đây không phải là sự đầu cơ, mà là sự phòng ngừa trước khủng hoảng lòng tin vào tiền tệ.
Điều quan trọng hơn là, chính quyền Trump đã giới thiệu "Dự trữ Bitcoin chiến lược" vào năm 2024 (bao gồm 200.000 Bitcoin bị thu giữ vào dự trữ quốc gia), một cách khách quan đã trao cho Bitcoin vai trò "tài sản tránh rủi ro gần chính thức", giúp nó nhận được sự bảo chứng thêm trong bối cảnh chính sách bất ổn.
Ngoài ra, sự can thiệp của Trump đối với Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể gián tiếp thúc đẩy các quốc gia khác tăng tốc thiết lập "nơi trú ẩn cho tài sản tiền điện tử". Vào tháng 4 năm 2025, Hong Kong đã cho phép ETF Ethereum giao ngay tích hợp chức năng staking, trong khi ETF Solana giao ngay do Canada phát hành cũng đã thực hiện "staking tuân thủ quy định". Những ví dụ này cho thấy, trong bối cảnh hệ thống tài chính truyền thống bất ổn, các cơ quan quản lý có xu hướng phân tán rủi ro thông qua đổi mới tài sản tiền điện tử. Nếu chính trị hóa của ngân hàng trung ương Mỹ dẫn đến dòng vốn ra nước ngoài, các khu vực tài phán thân thiện với quy định như Singapore, Thụy Sĩ có thể tiếp nhận nhiều tài sản tiền điện tử hơn, tái định hình bức tranh tài chính kỹ thuật số toàn cầu.
Tuy nhiên, bất chấp logic dài hạn tích cực, thị trường tiền điện tử vẫn chịu áp lực bán ngắn hạn. Trong "Cuộc khủng hoảng ngân hàng ở Thung lũng Silicon" năm 2024, Bitcoin đã bị bán tháo do thị trường chứng khoán sụp đổ, khiến giá bị cắt giảm một nửa. Hiện tại, hệ số tương quan 30 ngày giữa chứng khoán Mỹ và tiền điện tử vẫn cao tới 0,65 và nếu lời đe dọa của Trump gây ra sự sụp đổ trong chứng khoán Mỹ, bitcoin có thể buộc phải "chôn vùi". Vào ngày 19/4, Bitcoin đã nhanh chóng giảm xuống dưới 80.000 USD khi chỉ số S&P 500 giảm, cho thấy sự phụ thuộc của thị trường vào tài chính truyền thống vẫn chưa bị cắt đứt hoàn toàn.
Tổng thể mà nói, xung đột giữa Trump và Powell về bản chất là sự va chạm dữ dội giữa "chu kỳ chính trị" và "chu kỳ kinh tế". Khi hệ thống ngân hàng trung ương truyền thống đang đối mặt với khủng hoảng niềm tin, sự nổi lên của tài sản tiền điện tử không còn đơn thuần là một cuộc cách mạng công nghệ, mà là một cuộc cách mạng thể chế về phân phối quyền lực tiền tệ. Nếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được duy trì, tài sản tiền điện tử có thể tiếp tục tồn tại như một "tài sản bổ sung"; nhưng nếu can thiệp chính trị lật đổ truyền thống tự trị của ngân hàng trung ương, các loại tiền tệ phi tập trung như Bitcoin có thể chào đón "cơ hội lịch sử" - trở thành "lá chắn số" chống lại lạm dụng quyền lực của vốn toàn cầu.
Kết cục của cuộc chơi này vẫn chưa thể biết, nhưng nó đã tiết lộ một sự thật quan trọng: Trong thời đại toàn cầu hóa lùi bước và địa chính trị gia tăng, tính hợp pháp của tiền tệ không còn chỉ được hỗ trợ bởi tín dụng quốc gia, cơ chế tin cậy phân quyền được tăng cường bởi công nghệ đang tái định hình các quy tắc lưu trữ giá trị. Dù kết quả cuối cùng ra sao, cuộc "khủng hoảng Cục Dự trữ Liên bang (FED)" vào năm 2025 sẽ trở thành một chú thích quan trọng cho việc tiền điện tử trở nên phổ biến - nó chứng minh rằng, khi niềm tin vào thể chế xuất hiện những vết nứt, hệ thống tin cậy được xây dựng bởi công nghệ cuối cùng sẽ nhận được sự xem xét lại từ thị trường.
Có lẽ, giá trị thực sự của tài sản tiền điện tử không nằm ở việc thay thế tài chính truyền thống, mà nằm ở việc buộc cái sau phải trở về với lý trí: khi chính sách tiền tệ không còn bị ảnh hưởng bởi lợi ích chính trị ngắn hạn, khi tính độc lập của ngân hàng trung ương được bảo đảm bởi pháp luật một cách cứng rắn, thì bất kể là đồng đô la hay Bitcoin, mới có thể thực sự trở thành "đồng tiền tốt" phục vụ cho sự phát triển kinh tế. Và đây, chính là sự khai sáng cuối cùng mà cơn bão hiện tại đã mang lại cho chúng ta.
#Trump gây áp lực lên Powell
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Nếu Trump tiếp quản Cục Dự trữ Liên bang (FED), tài sản tiền điện tử sẽ xảy ra điều gì? Trump đe dọa sa thải chủ tịch FED Powell!
Gần đây, trọng tâm của chính trường và thị trường tài chính Mỹ tập trung vào một cuộc chiến quyền lực chưa từng có - Tổng thống Mỹ Donald Trump công khai đe dọa sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell, với lý do là ông "từ chối hạ lãi suất gây cản trở tăng trưởng kinh tế". Cuộc xung đột này xoay quanh tính tự chủ của chính sách tiền tệ, không chỉ thách thức truyền thống tự trị 70 năm của Ngân hàng trung ương Mỹ mà còn gợi ra những suy nghĩ sâu sắc về sự ổn định tài chính toàn cầu và xu hướng của thị trường tài sản tiền điện tử: Khi Cục Dự trữ Liên bang có thể trở thành công cụ chính trị, liệu Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác có trở thành "nơi trú ẩn" mới hay rơi vào sự không chắc chắn lớn hơn? Powell đã được đề cử làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2018 trong nhiệm kỳ của Trump và mối quan hệ giữa hai người vẫn tốt đẹp. Tuy nhiên, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất từ năm 2018 đến năm 2019 để kiềm chế lạm phát, ông Trump bắt đầu thường xuyên chỉ trích các chính sách của ông Powell vì "cản trở tăng trưởng kinh tế". Ông đã công khai tuyên bố: "Fed là mối đe dọa lớn nhất của tôi" và "họ tăng lãi suất quá nhanh và cắt giảm quá chậm". Mâu thuẫn này đã trở nên trầm trọng hơn sau đại dịch Covid-19 vào năm 2020. Mặc dù Powell đã thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng chưa từng có (bao gồm lãi suất bằng 0 và QE không giới hạn), nhưng Trump vẫn chỉ trích ông vì không kích thích hiệu quả nền kinh tế. Bước vào năm 2024, khi Trump một lần nữa được bầu làm Tổng thống Hoa Kỳ, xung đột giữa hai người đạt đến đỉnh điểm. Trump cho rằng "giảm lãi suất mạnh mẽ để kích thích kinh tế" và cho rằng lãi suất cơ bản hiện tại quá cao, dẫn đến chi phí tài chính của doanh nghiệp tăng lên và thị trường chứng khoán bị sức ép. Ông đã thẳng thắn nói trong bài phát biểu công khai vào ngày 17 tháng 4: "Chính sách kinh tế của Powell là một thảm họa, ông ấy nên giảm lãi suất ngay lập tức, nếu không nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái." Trong khi đó, Powell kiên quyết giữ tính tự chủ của Cục Dự trữ Liên bang (FED), nhấn mạnh rằng quyết định về lãi suất cần dựa trên dữ liệu lạm phát và hiệu suất thị trường lao động, từ chối nhượng bộ trước áp lực chính trị. Sự khác biệt này đứng sau hai triết lý kinh tế đối kháng: Trump theo đuổi "tăng trưởng ngắn hạn ưu tiên", cố gắng duy trì sự phồn vinh của thị trường chứng khoán và quyền lực kinh tế thông qua lãi suất thấp; trong khi Powell tuân theo "chế độ mục tiêu lạm phát", cho rằng giảm lãi suất quá sớm có thể gây ra rủi ro đình trệ. Đồng thời, sau khi công bố chính sách "thuế quan đối ứng", thị trường tài chính toàn cầu đã trở nên bất ổn, thị trường chứng khoán Mỹ liên tục giảm, tiếng chửi bới từ thị trường ngày càng gia tăng, càng làm gia tăng sự lo lắng của Trump, khiến ông thực hiện biện pháp cực đoan "đe dọa sa thải". Gần đây, Trump đã công khai tuyên bố: "Nếu tôi có một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) hiểu biết, lãi suất đã phải giảm rồi! Tôi rất không hài lòng với ông ấy, nếu tôi muốn ông ấy ra đi, ông ấy sẽ ra đi rất nhanh, hãy tin tôi."
Đối mặt với sự khiêu khích của Tổng thống, Powell đã thể hiện thái độ cứng rắn hiếm thấy. Ông sau đó đã phản hồi: "Theo luật pháp Hoa Kỳ, Tổng thống không có quyền sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vì bất đồng về chính sách, ngay cả khi bị yêu cầu từ chức, tôi cũng sẽ không rời đi, tôi sẽ thực hiện nhiệm kỳ của mình đến tháng 5 năm 2026." Theo Luật Dự trữ Liên bang, nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang là bốn năm và chỉ có thể bị bãi nhiệm trong trường hợp bị Quốc hội luận tội hoặc có hành vi phạm tội nghiêm trọng, hiện chưa có tiền lệ cho thấy Tổng thống có thể vượt qua quy trình pháp lý để buộc phải thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, chính quyền Trump đang cố gắng phá vỡ giới hạn đó thông qua các biện pháp tư pháp, trích dẫn một trường hợp trước Tòa án Tối cao liên quan đến nỗ lực của ông Trump nhằm loại bỏ hai thành viên Dân chủ của Ủy ban Lao động Liên bang, trọng tâm của nó là cuộc tranh cãi về việc "liệu ngành hành pháp có quyền can thiệp vào việc bổ nhiệm nhân sự trong các cơ quan tự trị hay không". Nếu Tòa án Tối cao phán quyết rằng tổng thống có quyền loại bỏ các quan chức khỏi các tổ chức tự trị "không hợp tác với các chính sách", vị trí của Powell có thể phải đối mặt với một mối đe dọa ngay lập tức. Nếu Trump thực sự ép buộc Powell ra đi, điều này sẽ phá vỡ truyền thống độc lập của Ngân hàng trung ương được thiết lập bởi Thỏa thuận giữa Cục Dự trữ Liên bang (FED) và Bộ Tài chính năm 1951. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, chính trị hóa Ngân hàng trung ương thường dẫn đến lạm phát tồi tệ: trong thời kỳ "đại lạm phát" ở Mỹ vào những năm 1970, sự can thiệp của chính quyền Nixon vào Cục Dự trữ Liên bang đã khiến tỷ lệ lạm phát tăng vọt lên 13%. Hiện tại, thị trường lo ngại rằng nếu Trump tiếp quản Cục Dự trữ Liên bang, ông có thể buộc Ngân hàng trung ương thực hiện "nới lỏng định lượng vô hạn", lặp lại kịch bản sụp đổ của đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ. Tính tự chủ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) là trụ cột chính của đồng đô la như một tài sản tiền điện tử dự trữ toàn cầu. Khi chính phủ Trump thành công trong việc can thiệp vào chính sách lãi suất, nó sẽ truyền đạt tín hiệu "chính sách tiền tệ của Mỹ bị thao túng chính trị" đến thị trường, dẫn đến sự lung lay niềm tin của các nhà đầu tư quốc tế vào tài sản đô la. Vào ngày 18 tháng 4, chỉ số đô la giảm 0.8% sau khi Trump phát biểu về việc sa thải, và biên độ dao động lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm mở rộng lên 50 điểm cơ bản, đạt mức cao nhất kể từ đại dịch năm 2020. Ảnh hưởng sâu xa hơn là quá trình phi đô la hóa toàn cầu có thể tăng tốc. Các quốc gia thị trường mới nổi như Nga, Ấn Độ đã giảm sử dụng đô la trong thương mại xuyên biên giới, nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) mất đi tính tự chủ, những quốc gia này sẽ có lý do hợp lý hơn để chuyển sang các loại tiền tệ dự trữ khác hoặc tài sản phi tập trung. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, mỗi khi tín dụng của đồng tiền chủ quyền sụp đổ, vàng và Bitcoin đều sẽ có sự bùng nổ tăng trưởng. Dữ liệu cho thấy, giá vàng giao ngay đã tăng 6,5% trong thời gian sự kiện phát triển, vượt qua 3355 USD/ounce, trong khi giá Bitcoin đã phục hồi từ hơn 70.000 USD lên hơn 80.000 USD, cho thấy thị trường đang coi vàng vật chất và vàng kỹ thuật số như là những lựa chọn thay thế cho "tài sản phi chính trị hóa".
Về vấn đề này, các nhà phân tích tài sản tiền điện tử cho rằng, sự mất tính tự chủ của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ làm nổi bật lợi thế "kháng can thiệp chính trị" của Bitcoin. Khi chính phủ cố gắng kiểm soát nguồn cung tiền tệ, tỷ lệ lạm phát cố định của Bitcoin (khoảng 1,7% mỗi năm) và cơ chế phát hành phi tập trung trở thành các thuộc tính khan hiếm. Đây không phải là sự đầu cơ, mà là sự phòng ngừa trước khủng hoảng lòng tin vào tiền tệ. Điều quan trọng hơn là, chính quyền Trump đã giới thiệu "Dự trữ Bitcoin chiến lược" vào năm 2024 (bao gồm 200.000 Bitcoin bị thu giữ vào dự trữ quốc gia), một cách khách quan đã trao cho Bitcoin vai trò "tài sản tránh rủi ro gần chính thức", giúp nó nhận được sự bảo chứng thêm trong bối cảnh chính sách bất ổn. Ngoài ra, sự can thiệp của Trump đối với Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể gián tiếp thúc đẩy các quốc gia khác tăng tốc thiết lập "nơi trú ẩn cho tài sản tiền điện tử". Vào tháng 4 năm 2025, Hong Kong đã cho phép ETF Ethereum giao ngay tích hợp chức năng staking, trong khi ETF Solana giao ngay do Canada phát hành cũng đã thực hiện "staking tuân thủ quy định". Những ví dụ này cho thấy, trong bối cảnh hệ thống tài chính truyền thống bất ổn, các cơ quan quản lý có xu hướng phân tán rủi ro thông qua đổi mới tài sản tiền điện tử. Nếu chính trị hóa của ngân hàng trung ương Mỹ dẫn đến dòng vốn ra nước ngoài, các khu vực tài phán thân thiện với quy định như Singapore, Thụy Sĩ có thể tiếp nhận nhiều tài sản tiền điện tử hơn, tái định hình bức tranh tài chính kỹ thuật số toàn cầu. Tuy nhiên, bất chấp logic dài hạn tích cực, thị trường tiền điện tử vẫn chịu áp lực bán ngắn hạn. Trong "Cuộc khủng hoảng ngân hàng ở Thung lũng Silicon" năm 2024, Bitcoin đã bị bán tháo do thị trường chứng khoán sụp đổ, khiến giá bị cắt giảm một nửa. Hiện tại, hệ số tương quan 30 ngày giữa chứng khoán Mỹ và tiền điện tử vẫn cao tới 0,65 và nếu lời đe dọa của Trump gây ra sự sụp đổ trong chứng khoán Mỹ, bitcoin có thể buộc phải "chôn vùi". Vào ngày 19/4, Bitcoin đã nhanh chóng giảm xuống dưới 80.000 USD khi chỉ số S&P 500 giảm, cho thấy sự phụ thuộc của thị trường vào tài chính truyền thống vẫn chưa bị cắt đứt hoàn toàn.
Tổng thể mà nói, xung đột giữa Trump và Powell về bản chất là sự va chạm dữ dội giữa "chu kỳ chính trị" và "chu kỳ kinh tế". Khi hệ thống ngân hàng trung ương truyền thống đang đối mặt với khủng hoảng niềm tin, sự nổi lên của tài sản tiền điện tử không còn đơn thuần là một cuộc cách mạng công nghệ, mà là một cuộc cách mạng thể chế về phân phối quyền lực tiền tệ. Nếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được duy trì, tài sản tiền điện tử có thể tiếp tục tồn tại như một "tài sản bổ sung"; nhưng nếu can thiệp chính trị lật đổ truyền thống tự trị của ngân hàng trung ương, các loại tiền tệ phi tập trung như Bitcoin có thể chào đón "cơ hội lịch sử" - trở thành "lá chắn số" chống lại lạm dụng quyền lực của vốn toàn cầu. Kết cục của cuộc chơi này vẫn chưa thể biết, nhưng nó đã tiết lộ một sự thật quan trọng: Trong thời đại toàn cầu hóa lùi bước và địa chính trị gia tăng, tính hợp pháp của tiền tệ không còn chỉ được hỗ trợ bởi tín dụng quốc gia, cơ chế tin cậy phân quyền được tăng cường bởi công nghệ đang tái định hình các quy tắc lưu trữ giá trị. Dù kết quả cuối cùng ra sao, cuộc "khủng hoảng Cục Dự trữ Liên bang (FED)" vào năm 2025 sẽ trở thành một chú thích quan trọng cho việc tiền điện tử trở nên phổ biến - nó chứng minh rằng, khi niềm tin vào thể chế xuất hiện những vết nứt, hệ thống tin cậy được xây dựng bởi công nghệ cuối cùng sẽ nhận được sự xem xét lại từ thị trường. Có lẽ, giá trị thực sự của tài sản tiền điện tử không nằm ở việc thay thế tài chính truyền thống, mà nằm ở việc buộc cái sau phải trở về với lý trí: khi chính sách tiền tệ không còn bị ảnh hưởng bởi lợi ích chính trị ngắn hạn, khi tính độc lập của ngân hàng trung ương được bảo đảm bởi pháp luật một cách cứng rắn, thì bất kể là đồng đô la hay Bitcoin, mới có thể thực sự trở thành "đồng tiền tốt" phục vụ cho sự phát triển kinh tế. Và đây, chính là sự khai sáng cuối cùng mà cơn bão hiện tại đã mang lại cho chúng ta. #Trump gây áp lực lên Powell