Sự chuyển đổi nhanh chóng sang nền tảng Tài chính phi tập trung phản ánh sự điều chỉnh rộng rãi hơn trong dòng chảy vốn và khung rủi ro trong nền kinh tế Crypto.
Nguồn: cryptoslate
Biên dịch: Hiệp sĩ Blockchain
Gần đây, một báo cáo của Galaxy chỉ ra rằng, mặc dù Tether cùng với hai công ty khác thống trị thị trường cho vay Crypto, nhưng tính đến cuối năm 2024, số tiền khoản vay chưa thanh toán của các ứng dụng phi tập trung gần như đã tăng gấp đôi.
Báo cáo cho thấy, không bao gồm các vị thế nợ thế chấp (CDP) stablecoin, tính đến ngày 31 tháng 12, quy mô thị trường cho vay Crypto khoảng 30 tỷ USD.
Việc loại trừ vị thế nợ thế chấp của stablecoin có thể giúp mọi người hiểu rõ hơn về tình hình thị trường cho vay tài sản Crypto. Báo cáo chỉ ra rằng có thể có sự chồng chéo giữa quy mô tổng thể của sổ cái cho vay tài chính tập trung (CeFi) và nguồn cung của stablecoin CDP.
Nguyên nhân là do một số tổ chức cho vay CeFi cụ thể sử dụng Crypto làm tài sản thế chấp để phát hành stablecoin CDP, sau đó cho vay cho người vay ngoại tuyến, điều này có thể dẫn đến việc tính toán lại.
Khi stablecoin CDP được tính vào, quy mô thị trường mở rộng lên 36,5 tỷ USD. Tether, Galaxy và Ledn chiếm 88,6% không gian cho vay CeFi, với tổng sổ cho vay là 9,9 tỷ USD. Nhóm này chiếm 27% tổng thị trường cho vay tiền điện tử bao gồm stablecoin CDP.
Quy mô thị trường 365 tỷ USD đã giảm 43% so với đỉnh điểm 644 tỷ USD vào quý 4 năm 2021. Sự thu hẹp của thị trường được cho là do sự sụp đổ của nhiều tổ chức cho vay và nhu cầu của người vay giảm.
CeFi hướng tới các tổ chức
CeFi cho vay chủ yếu bao gồm ba loại chính: cho vay ngoại tuyến (OTC), dịch vụ môi giới chính và tín dụng tư nhân trên chuỗi.
Các dịch vụ này hướng đến các người vay tổ chức, cung cấp các điều khoản và cấu trúc tài sản thế chấp tùy chỉnh, thường được thực hiện thông qua cơ chế ngoại tuyến hoặc hỗn hợp.
Do có các tính năng tùy chỉnh song phương như tỷ lệ giá trị khoản vay có thể điều chỉnh và điều khoản đáo hạn, cho vay OTC vẫn khá phổ biến trong số các nhà đầu tư đủ điều kiện.
Các nhà môi giới chính cung cấp tài trợ đảm bảo liên kết với một loạt các tài sản kỹ thuật số và sản phẩm giao dịch trao đổi hẹp hơn. Trong khi đó, tín dụng riêng trên chuỗi cho phép người dùng huy động vốn thông qua việc tổng hợp thanh khoản trên chuỗi, sử dụng các giao thức tín dụng ngoài chuỗi.
Mặc dù các dịch vụ tập trung cung cấp các sản phẩm tín dụng tùy chỉnh, nhưng do các sự kiện phá sản nổi bật từ năm 2022 đến 2023 dẫn đến việc tăng rủi ro đối tác và giảm độ tin cậy của người tiêu dùng, phạm vi hoạt động của họ đã bị thu hẹp đáng kể.
Tài chính phi tập trung 借贷自 2022 年以来增长 959%
Vào quý 4 năm 2024, tổng số tiền cho vay mở của các giao thức Tài chính phi tập trung đạt 19,1 tỷ USD, phân bổ trên 20 ứng dụng cho vay và 12 mạng lưới blockchain.
Con số này tăng 959% so với đáy cho vay mở 1,8 tỷ đô la của thị trường DeFi trong quý 4 năm 2022. Báo cáo cho rằng sự bùng nổ này là nhờ vào tính linh hoạt của nền tảng không cần giấy phép, tính thanh khoản của vốn xuyên chuỗi và sự xuất hiện của các ứng dụng cho vay chuyên nghiệp.
Khác với CeFi, Tài chính phi tập trung cho phép người dùng tương tác trực tiếp với hợp đồng thông minh, vay và cho vay tài sản mà không cần trung gian.
Các giao thức như Aave, Compound và các dịch vụ cross-chain mới cung cấp tính minh bạch theo thời gian thực, lãi suất linh hoạt và cơ chế thanh lý tự động. Thiết kế mô-đun của Tài chính phi tập trung cho phép nó thích ứng với nhu cầu của người dùng, rủi ro tài sản và tình trạng thanh khoản đang thay đổi.
Sự tăng trưởng này phản ánh sở thích của người dùng đối với cơ sở hạ tầng tối thiểu hóa lòng tin, cũng như tính ổn định trong hoạt động mà các giao thức Tài chính phi tập trung thể hiện trong điều kiện thị trường biến động.
Báo cáo kết luận rằng các thực thể tập trung như Tether rất quan trọng trong việc cho vay thể chế. Tuy nhiên, sự chuyển đổi nhanh chóng sang các nền tảng DeFi phản ánh sự liên kết rộng hơn giữa dòng vốn và khung rủi ro trong nền kinh tế Tiền điện tử.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Báo cáo: Tài chính phi tập trung cho vay đã tăng lên 959% kể từ năm 2022, đạt 19,1 tỷ USD
Nguồn: cryptoslate
Biên dịch: Hiệp sĩ Blockchain
Gần đây, một báo cáo của Galaxy chỉ ra rằng, mặc dù Tether cùng với hai công ty khác thống trị thị trường cho vay Crypto, nhưng tính đến cuối năm 2024, số tiền khoản vay chưa thanh toán của các ứng dụng phi tập trung gần như đã tăng gấp đôi.
Báo cáo cho thấy, không bao gồm các vị thế nợ thế chấp (CDP) stablecoin, tính đến ngày 31 tháng 12, quy mô thị trường cho vay Crypto khoảng 30 tỷ USD.
Việc loại trừ vị thế nợ thế chấp của stablecoin có thể giúp mọi người hiểu rõ hơn về tình hình thị trường cho vay tài sản Crypto. Báo cáo chỉ ra rằng có thể có sự chồng chéo giữa quy mô tổng thể của sổ cái cho vay tài chính tập trung (CeFi) và nguồn cung của stablecoin CDP.
Nguyên nhân là do một số tổ chức cho vay CeFi cụ thể sử dụng Crypto làm tài sản thế chấp để phát hành stablecoin CDP, sau đó cho vay cho người vay ngoại tuyến, điều này có thể dẫn đến việc tính toán lại.
Khi stablecoin CDP được tính vào, quy mô thị trường mở rộng lên 36,5 tỷ USD. Tether, Galaxy và Ledn chiếm 88,6% không gian cho vay CeFi, với tổng sổ cho vay là 9,9 tỷ USD. Nhóm này chiếm 27% tổng thị trường cho vay tiền điện tử bao gồm stablecoin CDP.
Quy mô thị trường 365 tỷ USD đã giảm 43% so với đỉnh điểm 644 tỷ USD vào quý 4 năm 2021. Sự thu hẹp của thị trường được cho là do sự sụp đổ của nhiều tổ chức cho vay và nhu cầu của người vay giảm.
CeFi hướng tới các tổ chức
CeFi cho vay chủ yếu bao gồm ba loại chính: cho vay ngoại tuyến (OTC), dịch vụ môi giới chính và tín dụng tư nhân trên chuỗi.
Các dịch vụ này hướng đến các người vay tổ chức, cung cấp các điều khoản và cấu trúc tài sản thế chấp tùy chỉnh, thường được thực hiện thông qua cơ chế ngoại tuyến hoặc hỗn hợp.
Do có các tính năng tùy chỉnh song phương như tỷ lệ giá trị khoản vay có thể điều chỉnh và điều khoản đáo hạn, cho vay OTC vẫn khá phổ biến trong số các nhà đầu tư đủ điều kiện.
Các nhà môi giới chính cung cấp tài trợ đảm bảo liên kết với một loạt các tài sản kỹ thuật số và sản phẩm giao dịch trao đổi hẹp hơn. Trong khi đó, tín dụng riêng trên chuỗi cho phép người dùng huy động vốn thông qua việc tổng hợp thanh khoản trên chuỗi, sử dụng các giao thức tín dụng ngoài chuỗi.
Mặc dù các dịch vụ tập trung cung cấp các sản phẩm tín dụng tùy chỉnh, nhưng do các sự kiện phá sản nổi bật từ năm 2022 đến 2023 dẫn đến việc tăng rủi ro đối tác và giảm độ tin cậy của người tiêu dùng, phạm vi hoạt động của họ đã bị thu hẹp đáng kể.
Tài chính phi tập trung 借贷自 2022 年以来增长 959%
Vào quý 4 năm 2024, tổng số tiền cho vay mở của các giao thức Tài chính phi tập trung đạt 19,1 tỷ USD, phân bổ trên 20 ứng dụng cho vay và 12 mạng lưới blockchain.
Con số này tăng 959% so với đáy cho vay mở 1,8 tỷ đô la của thị trường DeFi trong quý 4 năm 2022. Báo cáo cho rằng sự bùng nổ này là nhờ vào tính linh hoạt của nền tảng không cần giấy phép, tính thanh khoản của vốn xuyên chuỗi và sự xuất hiện của các ứng dụng cho vay chuyên nghiệp.
Khác với CeFi, Tài chính phi tập trung cho phép người dùng tương tác trực tiếp với hợp đồng thông minh, vay và cho vay tài sản mà không cần trung gian.
Các giao thức như Aave, Compound và các dịch vụ cross-chain mới cung cấp tính minh bạch theo thời gian thực, lãi suất linh hoạt và cơ chế thanh lý tự động. Thiết kế mô-đun của Tài chính phi tập trung cho phép nó thích ứng với nhu cầu của người dùng, rủi ro tài sản và tình trạng thanh khoản đang thay đổi.
Sự tăng trưởng này phản ánh sở thích của người dùng đối với cơ sở hạ tầng tối thiểu hóa lòng tin, cũng như tính ổn định trong hoạt động mà các giao thức Tài chính phi tập trung thể hiện trong điều kiện thị trường biến động.
Báo cáo kết luận rằng các thực thể tập trung như Tether rất quan trọng trong việc cho vay thể chế. Tuy nhiên, sự chuyển đổi nhanh chóng sang các nền tảng DeFi phản ánh sự liên kết rộng hơn giữa dòng vốn và khung rủi ro trong nền kinh tế Tiền điện tử.