1. Chính sách thuế mới của Trump: Nội dung và động lực
1.1 Nội dung chính sách
Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký hai sắc lệnh hành pháp tại Nhà Trắng vào ngày 2 tháng 4 năm 2025, tuyên bố rằng Mỹ sẽ thiết lập mức thuế tối thiểu 10% đối với các đối tác thương mại, và áp dụng thuế cao hơn đối với một số quốc gia. Biểu đồ thuế mà ông trưng bày cho thấy, Mỹ áp đặt mức thuế đối ứng từ 10%-50% đối với các quốc gia trên toàn cầu, trong đó, Anh, Úc, Singapore là 10%, Philippines là 17%, Liên minh châu Âu là 20%, Nhật Bản là 24%, Hàn Quốc là 25%, Trung Quốc 34%, Việt Nam 46%, Campuchia 49%... Trump tuyên bố rằng, các biện pháp thuế mới nhằm thúc đẩy ngành sản xuất của Mỹ, "làm cho nước Mỹ trở nên giàu có trở lại". Mức thuế "tối thiểu" sẽ có hiệu lực vào ngày 5 tháng 4, và mức thuế "đối ứng" sẽ có hiệu lực vào ngày 9 tháng 4.
Trọng tâm của chính sách thuế quan mới này là cái gọi là "Biểu thuế đối ứng". Tuy nhiên, "thuế quan đối ứng" không áp dụng trong một số trường hợp nhất định, bao gồm, nhưng không giới hạn ở: (1) các mặt hàng tuân theo 50 U.S.C. 1702(b); (2) các sản phẩm thép và nhôm, ô tô và phụ tùng ô tô đã chịu thuế theo Mục 232; (3) đồng, dược phẩm, chất bán dẫn và sản phẩm gỗ, một số khoáng sản quan trọng, và các sản phẩm năng lượng và năng lượng được liệt kê trong Phụ lục 2 của Sắc lệnh Hành pháp; (4) Hàng hóa chịu thuế suất quy định tại cột 2 Biểu thuế hài hòa HTSUS của Hoa Kỳ; (5) tất cả hàng hóa có thể phải chịu thuế quan Mục 232 trong tương lai; (6) Các sản phẩm của Canada và Mexico tuân thủ các quy tắc xuất xứ của USMCA; và (7) giá trị của thành phần Hoa Kỳ trong hàng hóa (thành phần của Hoa Kỳ là giá trị quy cho một thành phần được sản xuất hoàn toàn tại Hoa Kỳ hoặc dựa trên một thay đổi đáng kể), với điều kiện là thành phần của Hoa Kỳ không nhỏ hơn 20% giá trị của hàng hóa.
1.2 Phân tích động cơ
Nhà Trắng tuyên bố rằng lệnh thuế mới nhằm điều chỉnh chính sách thuế một cách đáng kể để giải quyết vấn đề thâm hụt thương mại lâu dài của Mỹ, tạo ra một môi trường cạnh tranh công bằng cho các doanh nghiệp và công nhân Mỹ. Thực tế, Trump đã tăng thuế mạnh mẽ ngay từ đầu nhiệm kỳ của mình, các yếu tố kinh tế chỉ là một trong những động cơ.
Thứ nhất, yếu tố kinh tế. Mỹ lâu nay trong thương mại quốc tế ở vị trí thâm hụt thương mại, theo nội dung phát ngôn của Nhà Trắng, điều này "dẫn đến việc cơ sở sản xuất của Mỹ bị rỗng ruột, kìm hãm khả năng mở rộng năng lực sản xuất tiên tiến trong nước của Mỹ, phá hủy chuỗi cung ứng quan trọng, và khiến nền tảng công nghiệp quốc phòng của Mỹ phụ thuộc vào đối thủ nước ngoài." Từ quan điểm chính thức, việc giảm thâm hụt và phục hồi ngành sản xuất của Mỹ là yếu tố kinh tế lớn nhất dẫn đến việc chính phủ Mỹ hiện tại nâng cấp chính sách thuế.
Thứ hai, yếu tố chính trị. Cơ sở cử tri của Trump và đảng Cộng hòa chủ yếu là công nhân và bảo thủ, họ đồng thời là nạn nhân chính của sự mất mát ngành sản xuất tại Mỹ. Chính quyền Trump thực hiện khẩu hiệu chính trị "Làm cho nước Mỹ vĩ đại trở lại" thông qua các biện pháp thuế quan, đây là một trong những chiến lược quan trọng để thu hút cử tri, thực hiện cam kết trong chiến dịch và củng cố cơ sở cử tri. Đồng thời, việc tăng thuế quan và rào cản thương mại về bản chất nhằm duy trì vị trí cốt lõi của Mỹ trong hệ thống chính trị kinh tế toàn cầu, sử dụng các phương tiện kinh tế để đạt được mục tiêu chính trị.
Thứ ba, yếu tố lãnh đạo. Từ một góc độ nào đó, chính sách thuế quan mới có liên quan đến bối cảnh thương nhân của Trump, so với kế hoạch kinh tế dài hạn, Trump thiên về việc đạt được lợi ích ngắn hạn cho Mỹ trong nhiệm kỳ, tạo dựng hình ảnh chính trị "Nước Mỹ trên hết", do đó ông sẵn sàng sử dụng thuế quan như là "món hàng trao đổi" trong các cuộc đàm phán quốc tế.
2. Thuế quan ảnh hưởng đến ngành khai thác tiền điện tử như thế nào
Chính sách thuế này ngay lập tức đã gây ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường. Vào ngày 2 tháng 4, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh, trong quá trình sụp đổ của chứng khoán Mỹ, thị trường tiền điện tử cũng không thể thoát khỏi. Gần đây, giá Bitcoin đã giảm từ 88,500 đô la xuống còn 82,000 đô la, với mức giảm 3%, trong khi các đồng tiền điện tử chủ đạo như BNB, SOL, XRP có mức giảm mạnh hơn. Ngoài tác động tổng thể đến thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử, tác động của chính sách thuế mới đối với ngành khai thác tiền điện tử là điều đáng được chú ý đặc biệt.
2.1 Tác động của chính sách thuế mới đối với ngành khai thác tiền điện tử
Với nguồn năng lượng rẻ và phong phú, cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và sức mạnh tài chính lớn hơn, Mỹ đã trở thành thị trường khai thác tiền điện tử quan trọng nhất toàn cầu. Theo thống kê vào tháng 12 năm 2024, Mỹ chiếm khoảng 36% tổng hàm băm toàn cầu, dẫn đầu một cách vượt trội, cùng với Nga (16%), Trung Quốc (14%), Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (3,75%) tạo nên cấu trúc cơ bản của thị trường khai thác tiền điện tử toàn cầu. Đến đầu năm 2025, tỷ lệ sức mạnh tính toán của Mỹ có thể đã vượt quá 40%, thậm chí gần 50%.
Sức mạnh tính toán cao của Hoa Kỳ thể hiện nhu cầu cao đối với các máy khai thác tiền điện tử và Hoa Kỳ không phải là nguồn chính của máy khai thác tiền điện tử, mà chủ yếu là nhập khẩu máy khai thác. Do đó, trong chuỗi sinh thái khai thác tiền điện tử, các nhà sản xuất trung và thượng nguồn chủ yếu bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách thuế quan, đó là cung cấp nguyên liệu thô, lắp ráp và bán máy khai thác. Trong số đó, việc cung cấp nguyên liệu thô liên quan đến chip, vật liệu và các thành phần khác. Là thành phần chính của máy khai thác, các chip chủ yếu đến từ Samsung của Hàn Quốc và TSMC của Đài Loan, và các vật liệu liên quan chủ yếu được cung cấp bởi các nhà sản xuất Trung Quốc và Đông Nam Á. Về lắp ráp máy khai thác, do chi phí nhân công và các yếu tố khác, Trung Quốc và Đông Nam Á đã đảm nhận hầu hết các công việc lắp ráp với lao động giá rẻ và dồi dào. Tuy nhiên, tất cả các quốc gia và khu vực trên đều nằm trong khu vực thu thuế đối ứng, và thuế quan ở Campuchia, Lào, Việt Nam, v.v. thậm chí còn gần 50%. Mức thuế khổng lồ như vậy sẽ tạo ra tình huống thua lỗ cho các thợ đào tiền điện tử và các nhà sản xuất máy khai thác tiền điện tử của Hoa Kỳ: một mặt, thuế quan sẽ trực tiếp kéo giá nhập khẩu của các công ty khai thác tiền điện tử lên, nén thị trường các nhà sản xuất máy khai thác ở Mỹ và làm suy yếu lợi nhuận của họ ở các thị trường quan trọng nhất. Đối với ngành công nghiệp sản xuất máy khai thác mỏ, có tốc độ tăng trưởng đã chậm lại, điều này tương đương với một cú đánh nặng nề và lâu dài khác. Mặt khác, phần chi phí thuế quan này cũng sẽ được phân phối cho các công ty khai thác tiền điện tử ở Hoa Kỳ, điều này cũng sẽ làm tăng đáng kể áp lực lên hoạt động của họ. Đặc biệt là xem xét rằng kể từ khi giá bitcoin tiếp tục giảm từ mức cao 100.000 đô la, tất cả các loại tiền điện tử đã tiếp tục giảm và tỷ suất lợi nhuận của tất cả các loại thợ đào tiền điện tử đã giảm đáng kể. Hơn nữa, một khi số lượng thợ đào làm nút blockchain giảm quá nhiều, hiệu quả xử lý và bảo mật của blockchain cũng sẽ bị đe dọa, điều này về cơ bản sẽ có tác động tiêu cực đến toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử.
2.2 Các trường hợp miễn trừ và sự không chắc chắn
Chính sách thuế quan đối ứng có một số trường hợp miễn trừ, đặc biệt là bao gồm miễn trừ cho một số sản phẩm bán dẫn và sản phẩm sản xuất tại Mỹ, nhưng những trường hợp này rất khó áp dụng cho ngành sản xuất máy đào tiền điện tử. Thứ nhất, chính quyền Trump đã thông qua hệ thống mã số thuế quan (HTS), làm cho các sản phẩm khác nhau tương ứng với các mã hải quan khác nhau để quy định thuế áp dụng cho từng sản phẩm cụ thể, trong khi phụ lục được công bố không chịu sự ràng buộc của thuế mới chỉ liệt kê một phần nhỏ mã HTS trong lĩnh vực bán dẫn, hiện tại các loại chip cần thiết cho máy đào chủ yếu không nằm trong danh sách đó. Thứ hai, theo quy tắc thành phần của Mỹ, nếu các bộ phận sản phẩm được sản xuất tại Mỹ chiếm hơn 20% giá trị toàn bộ máy, về lý thuyết có thể cấu thành "thành phần Mỹ", miễn áp dụng thuế đối ứng. Tuy nhiên, Mỹ từ trước đến nay không phải là nơi sản xuất chính của máy đào tiền điện tử, cho dù là chip, các bộ phận khác hay lắp ráp, đều được thực hiện tại các khu vực bị áp thuế, vì vậy các nhà sản xuất máy đào tiền điện tử cũng rất khó để có được miễn trừ theo quy tắc này.
Ngoài ra, sự không chắc chắn của chính sách thuế quan cũng là một nguyên nhân gây lo ngại. Hiện tại, nhiều quốc gia đã chỉ ra rằng họ sẽ đáp trả chính sách thuế quan của Mỹ bằng thuế quan trả đũa và các biện pháp đối phó khác, chẳng hạn như Trung Quốc, Úc, Canada, v.v. Ví dụ, Ủy ban Thuế quan Hải quan của Hội đồng Nhà nước Trung Quốc thông báo sẽ áp thuế bổ sung 34% đối với tất cả hàng nhập khẩu có xuất xứ từ Mỹ từ ngày 10/4/2025, thực hiện các biện pháp đối phó thực tế. Đồng thời, một số nước đã có thái độ thỏa hiệp, và trước mức thuế cao từ Hoa Kỳ, Việt Nam đề xuất giảm thuế quan sang Hoa Kỳ về 0%, và Campuchia đề xuất giảm xuống còn 5%, và lãnh đạo hai bên đồng ý tiếp tục đàm phán về các hiệp định song phương liên quan đến thuế quan. Sau một loạt các trò chơi chính trị, việc thực hiện chính sách thuế quan có thể thay đổi. Theo logic của thuế quan đối ứng, nếu các quốc gia liên quan (đặc biệt là ở Đông Nam Á) giảm thuế đối với Hoa Kỳ, họ có thể được miễn thuế nhất định, do đó giảm chính sách thuế quan và đánh vào toàn bộ ngành khai thác tiền điện tử, đó có thể là một số hy vọng trong ngắn hạn và trung hạn của triển vọng ảm đạm.
3 Phá Vỡ Tình Thế: Ngành Khai Thác Tiền Điện Tử Làm Thế Nào Để Ứng Phó
3.1 Sự thất bại của các chiến lược ứng phó truyền thống
Khi nói đến việc đối phó với hàng rào thuế quan, các chiến lược chuyển hướng thương mại truyền thống có thể kém hiệu quả hơn trước. Sau khi bắt đầu cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ vào năm 2018, các công ty Trung Quốc đã tái xuất thương mại hoặc chuyển giao năng lực sản xuất qua các nước Đông Nam Á như Việt Nam và Thái Lan để giảm tác động bất lợi của thuế quan, và điều tương tự cũng đúng với ngành sản xuất máy móc khai thác mỏ. Tuy nhiên, phạm vi của chính sách "thuế quan đối ứng" hiện nay đã khác so với trước đây, và đó là một đợt tăng thuế toàn cầu, và khu vực châu Á-Thái Bình Dương, một nơi quan trọng để chuyển giao năng lực, gần như đã bị "xóa sổ", và việc bỏ qua các khu vực khác không bị ảnh hưởng bởi thuế quan trở nên đặc biệt khó khăn. Đối với việc các nhà sản xuất máy khai thác trực tiếp báo cáo thấp giá máy khai thác tại thời điểm khai báo hải quan để giảm chi phí thuế quan, có rủi ro tuân thủ lớn hơn và một khi được xác minh, nó có thể phải đối mặt với tiền phạt cao và thậm chí rủi ro hình sự.
Là thị trường khai thác lớn nhất thế giới, Hoa Kỳ có một số lượng lớn các thợ đào tiền điện tử và nhu cầu thiết bị khai thác tương ứng. Giờ đây, thuế quan mới của Trump đã làm tăng thêm chi phí sản xuất cho các thợ đào tiền điện tử của Hoa Kỳ, không thể mua giàn khai thác và khai thác ở Mỹ là một chiến lược sinh tồn khả thi – xét cho cùng, trước lệnh cấm khai thác của Trung Quốc vào năm 2021, hơn hai phần ba hoạt động khai thác tiền điện tử của thế giới tập trung ở Trung Quốc và sự di cư của các thợ đào tiền điện tử từ Trung Quốc sang Mỹ đã cho thấy rằng không có sự phụ thuộc tuyệt đối vào khai thác tiền điện tử. Trên thực tế, có những ưu và nhược điểm khi chọn triển khai các trang trại khai thác tiền điện tử ở các quốc gia hoặc khu vực khác. Trong số đó, lợi ích trực tiếp nhất là tránh rủi ro từ chính sách thuế quan của Trump. Về mặt khó khăn, thứ nhất, doanh nghiệp cần chịu những rủi ro không chắc chắn về di dời, tái thiết mỏ; Thứ hai, do Mỹ có nguồn năng lượng dồi dào, không khai thác ở Mỹ mà sử dụng điện giá cao hoặc áp dụng mô hình sản xuất như cho thuê điện tính toán sẽ khiến các thợ mỏ mất lợi thế về chi phí kinh tế; Thứ ba, và quan trọng nhất, Hoa Kỳ có thái độ pháp lý thân thiện, môi trường pháp lý tốt và thị trường tiền điện tử phát triển mạnh, có thể đảm bảo sự ổn định và bền vững của ngành khai thác tiền điện tử và giảm rủi ro thiên nga đen do sự không chắc chắn về chính sách.
3.2 Một số biện pháp ứng phó đáng để khám phá
Ngoài việc hy vọng vào việc Trump "thay đổi ý kiến" và điều chỉnh chính sách thuế đối với các khu vực cụ thể, các thợ đào tiền mã hóa và nhà sản xuất máy đào tiền mã hóa có thể tìm kiếm các biện pháp đối phó từ hai khía cạnh sau:
Đầu tiên, các thợ mỏ tiền mã hóa có thể chú ý đến thị trường giao dịch máy khai thác cũ. Thuế quan liên quan đến vấn đề xuất nhập khẩu, việc giao dịch máy khai thác cũ trong nước Mỹ không cần phải nộp thuế quan, các thợ mỏ có thể mua máy khai thác cũ để nhanh chóng triển khai mỏ và đáp ứng nhu cầu tăng trưởng sức mạnh tính toán hiện tại, tuy nhiên giá cả của máy khai thác cũ biến động lớn, mức độ không tiêu chuẩn cao, đồng thời hiệu suất của máy khai thác cũ khá lạc hậu, không nhất thiết phải đáp ứng nhu cầu khai thác.
Thứ hai, các nhà sản xuất giàn khai thác tiền điện tử có thể nghiên cứu và tận dụng quy tắc "thành phần của Hoa Kỳ" để sản xuất các giàn khai thác đủ điều kiện được miễn thuế. Như đã đề cập ở trên, với sự khởi đầu của nhiệm kỳ hiện tại của Trump và mục đích chính trị của thuế quan, các rào cản thương mại thuế quan của Hoa Kỳ có thể tiếp tục trong vài năm và tại thời điểm này, các biện pháp lẩn tránh ngắn hạn có thể không hiệu quả và các biện pháp tuân thủ dài hạn cần được xem xét. Khác với các quy tắc xuất xứ truyền thống, ngưỡng 20% "hàm lượng Hoa Kỳ" do thuế quan đặt ra nhằm hạ thấp ngưỡng sản xuất quay trở lại Hoa Kỳ và khuyến khích các công ty nước ngoài chuyển các liên kết có giá trị gia tăng cao (như R &D và sản xuất thành phần cốt lõi) sang Hoa Kỳ. Theo quy tắc này, bất kể các yếu tố và rủi ro khác, các nhà sản xuất giàn khai thác tiền điện tử có thể tìm kiếm các giải pháp thay thế có trụ sở tại Hoa Kỳ cho các thành phần thuế quan cao như chip hoặc nâng cao thành phần của các giàn khai thác của Hoa Kỳ bằng cách tách các công ty IP khỏi các công ty sản xuất. Ví dụ: các nhà sản xuất máy khai thác tiền điện tử nước ngoài có thể hợp tác với các nhà sản xuất chất bán dẫn của Hoa Kỳ để phát triển chip máy khai thác hoặc mua các mô-đun chip được đóng gói và thử nghiệm tại Hoa Kỳ (chẳng hạn như nhà máy Arizona của TSMC), để bao gồm chi phí chip trong giá trị xuất xứ Hoa Kỳ, tăng tỷ lệ thành phần của Hoa Kỳ trong máy khai thác và do đó tránh thuế quan. Một ví dụ khác, bạn có thể thử thành lập một công ty cổ phần công nghệ tại Hoa Kỳ, nắm giữ các bằng sáng chế cốt lõi như thiết kế và thuật toán chip máy khai thác, sau đó ủy quyền cho các công ty sản xuất máy khai thác tiền điện tử nước ngoài sản xuất chip và máy khai thác, nhưng kế hoạch này có rủi ro về thuế nhất định và nó cần được nghiên cứu và đánh giá trong các ứng dụng cụ thể.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Màn sắt thuế quan Mỹ đã hạ xuống, ngành khai thác mã hóa sẽ đi về đâu?
1. Chính sách thuế mới của Trump: Nội dung và động lực
1.1 Nội dung chính sách
Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký hai sắc lệnh hành pháp tại Nhà Trắng vào ngày 2 tháng 4 năm 2025, tuyên bố rằng Mỹ sẽ thiết lập mức thuế tối thiểu 10% đối với các đối tác thương mại, và áp dụng thuế cao hơn đối với một số quốc gia. Biểu đồ thuế mà ông trưng bày cho thấy, Mỹ áp đặt mức thuế đối ứng từ 10%-50% đối với các quốc gia trên toàn cầu, trong đó, Anh, Úc, Singapore là 10%, Philippines là 17%, Liên minh châu Âu là 20%, Nhật Bản là 24%, Hàn Quốc là 25%, Trung Quốc 34%, Việt Nam 46%, Campuchia 49%... Trump tuyên bố rằng, các biện pháp thuế mới nhằm thúc đẩy ngành sản xuất của Mỹ, "làm cho nước Mỹ trở nên giàu có trở lại". Mức thuế "tối thiểu" sẽ có hiệu lực vào ngày 5 tháng 4, và mức thuế "đối ứng" sẽ có hiệu lực vào ngày 9 tháng 4.
Trọng tâm của chính sách thuế quan mới này là cái gọi là "Biểu thuế đối ứng". Tuy nhiên, "thuế quan đối ứng" không áp dụng trong một số trường hợp nhất định, bao gồm, nhưng không giới hạn ở: (1) các mặt hàng tuân theo 50 U.S.C. 1702(b); (2) các sản phẩm thép và nhôm, ô tô và phụ tùng ô tô đã chịu thuế theo Mục 232; (3) đồng, dược phẩm, chất bán dẫn và sản phẩm gỗ, một số khoáng sản quan trọng, và các sản phẩm năng lượng và năng lượng được liệt kê trong Phụ lục 2 của Sắc lệnh Hành pháp; (4) Hàng hóa chịu thuế suất quy định tại cột 2 Biểu thuế hài hòa HTSUS của Hoa Kỳ; (5) tất cả hàng hóa có thể phải chịu thuế quan Mục 232 trong tương lai; (6) Các sản phẩm của Canada và Mexico tuân thủ các quy tắc xuất xứ của USMCA; và (7) giá trị của thành phần Hoa Kỳ trong hàng hóa (thành phần của Hoa Kỳ là giá trị quy cho một thành phần được sản xuất hoàn toàn tại Hoa Kỳ hoặc dựa trên một thay đổi đáng kể), với điều kiện là thành phần của Hoa Kỳ không nhỏ hơn 20% giá trị của hàng hóa.
1.2 Phân tích động cơ
Nhà Trắng tuyên bố rằng lệnh thuế mới nhằm điều chỉnh chính sách thuế một cách đáng kể để giải quyết vấn đề thâm hụt thương mại lâu dài của Mỹ, tạo ra một môi trường cạnh tranh công bằng cho các doanh nghiệp và công nhân Mỹ. Thực tế, Trump đã tăng thuế mạnh mẽ ngay từ đầu nhiệm kỳ của mình, các yếu tố kinh tế chỉ là một trong những động cơ.
Thứ nhất, yếu tố kinh tế. Mỹ lâu nay trong thương mại quốc tế ở vị trí thâm hụt thương mại, theo nội dung phát ngôn của Nhà Trắng, điều này "dẫn đến việc cơ sở sản xuất của Mỹ bị rỗng ruột, kìm hãm khả năng mở rộng năng lực sản xuất tiên tiến trong nước của Mỹ, phá hủy chuỗi cung ứng quan trọng, và khiến nền tảng công nghiệp quốc phòng của Mỹ phụ thuộc vào đối thủ nước ngoài." Từ quan điểm chính thức, việc giảm thâm hụt và phục hồi ngành sản xuất của Mỹ là yếu tố kinh tế lớn nhất dẫn đến việc chính phủ Mỹ hiện tại nâng cấp chính sách thuế.
Thứ hai, yếu tố chính trị. Cơ sở cử tri của Trump và đảng Cộng hòa chủ yếu là công nhân và bảo thủ, họ đồng thời là nạn nhân chính của sự mất mát ngành sản xuất tại Mỹ. Chính quyền Trump thực hiện khẩu hiệu chính trị "Làm cho nước Mỹ vĩ đại trở lại" thông qua các biện pháp thuế quan, đây là một trong những chiến lược quan trọng để thu hút cử tri, thực hiện cam kết trong chiến dịch và củng cố cơ sở cử tri. Đồng thời, việc tăng thuế quan và rào cản thương mại về bản chất nhằm duy trì vị trí cốt lõi của Mỹ trong hệ thống chính trị kinh tế toàn cầu, sử dụng các phương tiện kinh tế để đạt được mục tiêu chính trị.
Thứ ba, yếu tố lãnh đạo. Từ một góc độ nào đó, chính sách thuế quan mới có liên quan đến bối cảnh thương nhân của Trump, so với kế hoạch kinh tế dài hạn, Trump thiên về việc đạt được lợi ích ngắn hạn cho Mỹ trong nhiệm kỳ, tạo dựng hình ảnh chính trị "Nước Mỹ trên hết", do đó ông sẵn sàng sử dụng thuế quan như là "món hàng trao đổi" trong các cuộc đàm phán quốc tế.
2. Thuế quan ảnh hưởng đến ngành khai thác tiền điện tử như thế nào
Chính sách thuế này ngay lập tức đã gây ra phản ứng mạnh mẽ trên thị trường. Vào ngày 2 tháng 4, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đã giảm mạnh, trong quá trình sụp đổ của chứng khoán Mỹ, thị trường tiền điện tử cũng không thể thoát khỏi. Gần đây, giá Bitcoin đã giảm từ 88,500 đô la xuống còn 82,000 đô la, với mức giảm 3%, trong khi các đồng tiền điện tử chủ đạo như BNB, SOL, XRP có mức giảm mạnh hơn. Ngoài tác động tổng thể đến thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử, tác động của chính sách thuế mới đối với ngành khai thác tiền điện tử là điều đáng được chú ý đặc biệt.
2.1 Tác động của chính sách thuế mới đối với ngành khai thác tiền điện tử
Với nguồn năng lượng rẻ và phong phú, cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và sức mạnh tài chính lớn hơn, Mỹ đã trở thành thị trường khai thác tiền điện tử quan trọng nhất toàn cầu. Theo thống kê vào tháng 12 năm 2024, Mỹ chiếm khoảng 36% tổng hàm băm toàn cầu, dẫn đầu một cách vượt trội, cùng với Nga (16%), Trung Quốc (14%), Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (3,75%) tạo nên cấu trúc cơ bản của thị trường khai thác tiền điện tử toàn cầu. Đến đầu năm 2025, tỷ lệ sức mạnh tính toán của Mỹ có thể đã vượt quá 40%, thậm chí gần 50%.
Sức mạnh tính toán cao của Hoa Kỳ thể hiện nhu cầu cao đối với các máy khai thác tiền điện tử và Hoa Kỳ không phải là nguồn chính của máy khai thác tiền điện tử, mà chủ yếu là nhập khẩu máy khai thác. Do đó, trong chuỗi sinh thái khai thác tiền điện tử, các nhà sản xuất trung và thượng nguồn chủ yếu bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách thuế quan, đó là cung cấp nguyên liệu thô, lắp ráp và bán máy khai thác. Trong số đó, việc cung cấp nguyên liệu thô liên quan đến chip, vật liệu và các thành phần khác. Là thành phần chính của máy khai thác, các chip chủ yếu đến từ Samsung của Hàn Quốc và TSMC của Đài Loan, và các vật liệu liên quan chủ yếu được cung cấp bởi các nhà sản xuất Trung Quốc và Đông Nam Á. Về lắp ráp máy khai thác, do chi phí nhân công và các yếu tố khác, Trung Quốc và Đông Nam Á đã đảm nhận hầu hết các công việc lắp ráp với lao động giá rẻ và dồi dào. Tuy nhiên, tất cả các quốc gia và khu vực trên đều nằm trong khu vực thu thuế đối ứng, và thuế quan ở Campuchia, Lào, Việt Nam, v.v. thậm chí còn gần 50%. Mức thuế khổng lồ như vậy sẽ tạo ra tình huống thua lỗ cho các thợ đào tiền điện tử và các nhà sản xuất máy khai thác tiền điện tử của Hoa Kỳ: một mặt, thuế quan sẽ trực tiếp kéo giá nhập khẩu của các công ty khai thác tiền điện tử lên, nén thị trường các nhà sản xuất máy khai thác ở Mỹ và làm suy yếu lợi nhuận của họ ở các thị trường quan trọng nhất. Đối với ngành công nghiệp sản xuất máy khai thác mỏ, có tốc độ tăng trưởng đã chậm lại, điều này tương đương với một cú đánh nặng nề và lâu dài khác. Mặt khác, phần chi phí thuế quan này cũng sẽ được phân phối cho các công ty khai thác tiền điện tử ở Hoa Kỳ, điều này cũng sẽ làm tăng đáng kể áp lực lên hoạt động của họ. Đặc biệt là xem xét rằng kể từ khi giá bitcoin tiếp tục giảm từ mức cao 100.000 đô la, tất cả các loại tiền điện tử đã tiếp tục giảm và tỷ suất lợi nhuận của tất cả các loại thợ đào tiền điện tử đã giảm đáng kể. Hơn nữa, một khi số lượng thợ đào làm nút blockchain giảm quá nhiều, hiệu quả xử lý và bảo mật của blockchain cũng sẽ bị đe dọa, điều này về cơ bản sẽ có tác động tiêu cực đến toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử.
2.2 Các trường hợp miễn trừ và sự không chắc chắn
Chính sách thuế quan đối ứng có một số trường hợp miễn trừ, đặc biệt là bao gồm miễn trừ cho một số sản phẩm bán dẫn và sản phẩm sản xuất tại Mỹ, nhưng những trường hợp này rất khó áp dụng cho ngành sản xuất máy đào tiền điện tử. Thứ nhất, chính quyền Trump đã thông qua hệ thống mã số thuế quan (HTS), làm cho các sản phẩm khác nhau tương ứng với các mã hải quan khác nhau để quy định thuế áp dụng cho từng sản phẩm cụ thể, trong khi phụ lục được công bố không chịu sự ràng buộc của thuế mới chỉ liệt kê một phần nhỏ mã HTS trong lĩnh vực bán dẫn, hiện tại các loại chip cần thiết cho máy đào chủ yếu không nằm trong danh sách đó. Thứ hai, theo quy tắc thành phần của Mỹ, nếu các bộ phận sản phẩm được sản xuất tại Mỹ chiếm hơn 20% giá trị toàn bộ máy, về lý thuyết có thể cấu thành "thành phần Mỹ", miễn áp dụng thuế đối ứng. Tuy nhiên, Mỹ từ trước đến nay không phải là nơi sản xuất chính của máy đào tiền điện tử, cho dù là chip, các bộ phận khác hay lắp ráp, đều được thực hiện tại các khu vực bị áp thuế, vì vậy các nhà sản xuất máy đào tiền điện tử cũng rất khó để có được miễn trừ theo quy tắc này.
Ngoài ra, sự không chắc chắn của chính sách thuế quan cũng là một nguyên nhân gây lo ngại. Hiện tại, nhiều quốc gia đã chỉ ra rằng họ sẽ đáp trả chính sách thuế quan của Mỹ bằng thuế quan trả đũa và các biện pháp đối phó khác, chẳng hạn như Trung Quốc, Úc, Canada, v.v. Ví dụ, Ủy ban Thuế quan Hải quan của Hội đồng Nhà nước Trung Quốc thông báo sẽ áp thuế bổ sung 34% đối với tất cả hàng nhập khẩu có xuất xứ từ Mỹ từ ngày 10/4/2025, thực hiện các biện pháp đối phó thực tế. Đồng thời, một số nước đã có thái độ thỏa hiệp, và trước mức thuế cao từ Hoa Kỳ, Việt Nam đề xuất giảm thuế quan sang Hoa Kỳ về 0%, và Campuchia đề xuất giảm xuống còn 5%, và lãnh đạo hai bên đồng ý tiếp tục đàm phán về các hiệp định song phương liên quan đến thuế quan. Sau một loạt các trò chơi chính trị, việc thực hiện chính sách thuế quan có thể thay đổi. Theo logic của thuế quan đối ứng, nếu các quốc gia liên quan (đặc biệt là ở Đông Nam Á) giảm thuế đối với Hoa Kỳ, họ có thể được miễn thuế nhất định, do đó giảm chính sách thuế quan và đánh vào toàn bộ ngành khai thác tiền điện tử, đó có thể là một số hy vọng trong ngắn hạn và trung hạn của triển vọng ảm đạm.
3 Phá Vỡ Tình Thế: Ngành Khai Thác Tiền Điện Tử Làm Thế Nào Để Ứng Phó
3.1 Sự thất bại của các chiến lược ứng phó truyền thống
Khi nói đến việc đối phó với hàng rào thuế quan, các chiến lược chuyển hướng thương mại truyền thống có thể kém hiệu quả hơn trước. Sau khi bắt đầu cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ vào năm 2018, các công ty Trung Quốc đã tái xuất thương mại hoặc chuyển giao năng lực sản xuất qua các nước Đông Nam Á như Việt Nam và Thái Lan để giảm tác động bất lợi của thuế quan, và điều tương tự cũng đúng với ngành sản xuất máy móc khai thác mỏ. Tuy nhiên, phạm vi của chính sách "thuế quan đối ứng" hiện nay đã khác so với trước đây, và đó là một đợt tăng thuế toàn cầu, và khu vực châu Á-Thái Bình Dương, một nơi quan trọng để chuyển giao năng lực, gần như đã bị "xóa sổ", và việc bỏ qua các khu vực khác không bị ảnh hưởng bởi thuế quan trở nên đặc biệt khó khăn. Đối với việc các nhà sản xuất máy khai thác trực tiếp báo cáo thấp giá máy khai thác tại thời điểm khai báo hải quan để giảm chi phí thuế quan, có rủi ro tuân thủ lớn hơn và một khi được xác minh, nó có thể phải đối mặt với tiền phạt cao và thậm chí rủi ro hình sự.
Là thị trường khai thác lớn nhất thế giới, Hoa Kỳ có một số lượng lớn các thợ đào tiền điện tử và nhu cầu thiết bị khai thác tương ứng. Giờ đây, thuế quan mới của Trump đã làm tăng thêm chi phí sản xuất cho các thợ đào tiền điện tử của Hoa Kỳ, không thể mua giàn khai thác và khai thác ở Mỹ là một chiến lược sinh tồn khả thi – xét cho cùng, trước lệnh cấm khai thác của Trung Quốc vào năm 2021, hơn hai phần ba hoạt động khai thác tiền điện tử của thế giới tập trung ở Trung Quốc và sự di cư của các thợ đào tiền điện tử từ Trung Quốc sang Mỹ đã cho thấy rằng không có sự phụ thuộc tuyệt đối vào khai thác tiền điện tử. Trên thực tế, có những ưu và nhược điểm khi chọn triển khai các trang trại khai thác tiền điện tử ở các quốc gia hoặc khu vực khác. Trong số đó, lợi ích trực tiếp nhất là tránh rủi ro từ chính sách thuế quan của Trump. Về mặt khó khăn, thứ nhất, doanh nghiệp cần chịu những rủi ro không chắc chắn về di dời, tái thiết mỏ; Thứ hai, do Mỹ có nguồn năng lượng dồi dào, không khai thác ở Mỹ mà sử dụng điện giá cao hoặc áp dụng mô hình sản xuất như cho thuê điện tính toán sẽ khiến các thợ mỏ mất lợi thế về chi phí kinh tế; Thứ ba, và quan trọng nhất, Hoa Kỳ có thái độ pháp lý thân thiện, môi trường pháp lý tốt và thị trường tiền điện tử phát triển mạnh, có thể đảm bảo sự ổn định và bền vững của ngành khai thác tiền điện tử và giảm rủi ro thiên nga đen do sự không chắc chắn về chính sách.
3.2 Một số biện pháp ứng phó đáng để khám phá
Ngoài việc hy vọng vào việc Trump "thay đổi ý kiến" và điều chỉnh chính sách thuế đối với các khu vực cụ thể, các thợ đào tiền mã hóa và nhà sản xuất máy đào tiền mã hóa có thể tìm kiếm các biện pháp đối phó từ hai khía cạnh sau:
Đầu tiên, các thợ mỏ tiền mã hóa có thể chú ý đến thị trường giao dịch máy khai thác cũ. Thuế quan liên quan đến vấn đề xuất nhập khẩu, việc giao dịch máy khai thác cũ trong nước Mỹ không cần phải nộp thuế quan, các thợ mỏ có thể mua máy khai thác cũ để nhanh chóng triển khai mỏ và đáp ứng nhu cầu tăng trưởng sức mạnh tính toán hiện tại, tuy nhiên giá cả của máy khai thác cũ biến động lớn, mức độ không tiêu chuẩn cao, đồng thời hiệu suất của máy khai thác cũ khá lạc hậu, không nhất thiết phải đáp ứng nhu cầu khai thác.
Thứ hai, các nhà sản xuất giàn khai thác tiền điện tử có thể nghiên cứu và tận dụng quy tắc "thành phần của Hoa Kỳ" để sản xuất các giàn khai thác đủ điều kiện được miễn thuế. Như đã đề cập ở trên, với sự khởi đầu của nhiệm kỳ hiện tại của Trump và mục đích chính trị của thuế quan, các rào cản thương mại thuế quan của Hoa Kỳ có thể tiếp tục trong vài năm và tại thời điểm này, các biện pháp lẩn tránh ngắn hạn có thể không hiệu quả và các biện pháp tuân thủ dài hạn cần được xem xét. Khác với các quy tắc xuất xứ truyền thống, ngưỡng 20% "hàm lượng Hoa Kỳ" do thuế quan đặt ra nhằm hạ thấp ngưỡng sản xuất quay trở lại Hoa Kỳ và khuyến khích các công ty nước ngoài chuyển các liên kết có giá trị gia tăng cao (như R &D và sản xuất thành phần cốt lõi) sang Hoa Kỳ. Theo quy tắc này, bất kể các yếu tố và rủi ro khác, các nhà sản xuất giàn khai thác tiền điện tử có thể tìm kiếm các giải pháp thay thế có trụ sở tại Hoa Kỳ cho các thành phần thuế quan cao như chip hoặc nâng cao thành phần của các giàn khai thác của Hoa Kỳ bằng cách tách các công ty IP khỏi các công ty sản xuất. Ví dụ: các nhà sản xuất máy khai thác tiền điện tử nước ngoài có thể hợp tác với các nhà sản xuất chất bán dẫn của Hoa Kỳ để phát triển chip máy khai thác hoặc mua các mô-đun chip được đóng gói và thử nghiệm tại Hoa Kỳ (chẳng hạn như nhà máy Arizona của TSMC), để bao gồm chi phí chip trong giá trị xuất xứ Hoa Kỳ, tăng tỷ lệ thành phần của Hoa Kỳ trong máy khai thác và do đó tránh thuế quan. Một ví dụ khác, bạn có thể thử thành lập một công ty cổ phần công nghệ tại Hoa Kỳ, nắm giữ các bằng sáng chế cốt lõi như thiết kế và thuật toán chip máy khai thác, sau đó ủy quyền cho các công ty sản xuất máy khai thác tiền điện tử nước ngoài sản xuất chip và máy khai thác, nhưng kế hoạch này có rủi ro về thuế nhất định và nó cần được nghiên cứu và đánh giá trong các ứng dụng cụ thể.