Thị trường tiền điện tử hiện đang trải qua sự sụt giảm trong hoạt động giao dịch mà có thể nhận thấy khi so sánh với giai đoạn trước đó mà mọi người nghĩ rằng ít nhất là một chu kỳ bull.
Mức cao nhất mọi thời đại gần đây nhất của tổng vốn hóa thị trường của tất cả các loại tiền điện tử là khoảng 3,2 nghìn tỷ đô la vào đầu tháng 1 năm 2025. Kể từ đó, con số đã giảm đáng kể và hiện đang ở mức khoảng 2,56 nghìn tỷ đô la vào giữa tháng 3 năm 2025. Đồng thời, chúng ta đã thấy một sự sụt giảm rất mạnh về khối lượng giao dịch của tất cả 10 stablecoin hàng đầu.
Khối lượng giao dịch đã bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, với sự mệt mỏi của các nhà giao dịch, lo ngại về quy định và hành vi thị trường Bitcoin đang thay đổi kết hợp lại đã gây ảnh hưởng. Khi thị trường tiền điện tử làm việc qua những thách thức này, một số nhà quan sát thị trường tiền điện tử còn lại đang cố gắng tìm hiểu điều gì đang xảy ra và liệu sự chậm lại này có phải là tạm thời hay là một phần của xu hướng lớn hơn.
Các yếu tố dẫn đến sự suy giảm trong khối lượng stablecoin
Mệt mỏi của nhà giao dịch và chốt lời
Mệt mỏi của các nhà giao dịch là một trong những yếu tố chính gây ra sự giảm sút về khối lượng giao dịch stablecoin. Thị trường bò mà đã đưa giá crypto lên mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 19 tháng 1 đã chứng kiến một lượng lớn lợi nhuận được chốt lại. Cả các nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức đều nắm bắt thời điểm này để thu lời từ sự tăng giá. Nhưng sau một đợt tăng dài và mạnh như vậy, chúng ta không hoàn toàn rơi vào thị trường gấu mà đang ở trong một giai đoạn mà nhiều nhà đầu tư dường như gọi là “mùa đông crypto.”
Đây không phải là một kịch bản hiếm gặp trong các thị trường sau khi đã đạt đỉnh. Khi các nhà giao dịch và nhà đầu tư đã thu được lợi nhuận, nhiều người chọn cách tiếp cận thận trọng hơn: Họ giữ lại các vị thế trên thị trường ( thay vì thực hiện nhiều giao dịch ) và chờ đợi các yếu tố mới để thúc đẩy thị trường. Yếu tố kích thích có thể là bất kỳ điều gì từ một sự đổi mới trong công nghệ blockchain đến một số loại sự rõ ràng về quy định, hoặc thậm chí chỉ là một sự thay đổi trong môi trường kinh tế rộng lớn hơn. Cho đến lúc đó, khối lượng giao dịch vẫn duy trì ở mức thấp.
Sự không chắc chắn về quy định
Một yếu tố chính làm giảm khối lượng giao dịch là triển vọng quy định không rõ ràng. Các thị trường lớn gần đây đã chứng kiến một loạt thông báo quy định mới ảnh hưởng đến giao dịch tiền điện tử. Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và một số quốc gia khác đang tiếp tục kế hoạch thắt chặt các quy tắc đối với sàn giao dịch tiền điện tử, stablecoins và các tài sản kỹ thuật số khác. Mục tiêu của các biện pháp này là khiến thị trường tuân thủ quy định trong thời gian dài. Nhưng các quy tắc mới không thể tránh khỏi tạo ra một lớp không chắc chắn khiến các nhà giao dịch lo lắng và dẫn đến việc họ rút lui khỏi thị trường.
Khi các nhà giao dịch đối mặt với quy định, họ thường áp dụng thái độ ‘chờ và xem’. Triển vọng về các quy định bổ sung hoặc thậm chí là lệnh cấm hoàn toàn ở một số nơi đã khiến các nhà giao dịch chuyển sang chiến lược ‘hodling’. Họ bây giờ thích giữ tài sản của mình. Tại sao phải chấp nhận rủi ro về khả năng mất mát tài sản hoặc bị ảnh hưởng bởi những làn sóng quy định nếu bạn có thể giữ tài sản và chờ đợi? Cho đến khi các quy định được củng cố và sự rõ ràng được cung cấp, nhiều nhà giao dịch vẫn đứng bên ngoài. Với sự không chắc chắn về quy định, hoạt động giao dịch đã giảm sút.
Nguồn cung Bitcoin giảm trên các sàn giao dịch
Một trong những chỉ báo rõ ràng nhất về tình trạng hiện tại của thị trường crypto là sự sụt giảm số lượng Bitcoins trên các sàn giao dịch. Số lượng đó hiện đang ở mức thấp nhất trong bảy năm qua. Cách duy nhất để sự hài lòng của các nhà giao dịch chuyển thành ít Bitcoins hơn trên các sàn giao dịch là các nhà giao dịch phải chuyển Bitcoins của họ ra khỏi các sàn giao dịch và vào một loại lưu trữ nào đó. Chúng ta không có cách nào thực sự để biết chắc chắn, nhưng chúng ta có thể đưa ra một phỏng đoán.
Khi nguồn cung Bitcoin trên các sàn giao dịch thấp, điều này thường cho thấy rằng các nhà đầu tư có mức độ tự tin cao và cam kết giữ vị trí của họ trong một thời gian dài. Khi chúng ta thấy loại hành vi này, có vẻ như nó chỉ ra rằng thị trường đang trưởng thành với ngày càng nhiều nhà giao dịch tập trung vào việc tích lũy dài hạn và ít có xu hướng hoặc không quan tâm đến việc thực hiện các giao dịch hàng ngày hoặc hàng tuần.
Việc cung cấp Bitcoin thấp trên các sàn giao dịch ( và cũng cung cấp stablecoin thấp, vì chúng dường như được sử dụng như công cụ giao dịch cho Bitcoin và các loại tiền điện tử khác ) có nghĩa là có ít thanh khoản hơn cho việc giao dịch. Và với ít thanh khoản hơn, có khả năng sẽ có ít hoạt động giao dịch hơn nói chung và cũng có một loại mối quan hệ về giá giữa Bitcoin, stablecoin và thị trường rộng lớn hơn.
Ngoài ra, nguồn cung Bitcoin trên các sàn giao dịch đang giảm có thể cho thấy rằng nhiều nhà giao dịch hiện đang tìm kiếm các chiến lược đầu tư thay thế, chẳng hạn như staking, yield farming, hoặc tham gia vào các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Những hoạt động này yêu cầu ít giao dịch hơn, điều này sẽ giải thích cho sự sụt giảm mà chúng ta đang thấy trong khối lượng giao dịch Bitcoin hàng ngày.
Triển vọng cho Stablecoin và Thị trường Crypto
Stablecoins đang thay đổi. Và phần còn lại của nền kinh tế crypto cũng vậy, rõ ràng đủ để thu hút sự chú ý của các nhà quản lý. Khối lượng giao dịch giữa các stablecoin đã giảm mạnh trong vài tháng qua. Giữa tháng 5 và tháng 7, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của 10 stablecoin hàng đầu đã giảm 38%, từ 151 tỷ USD xuống 93 tỷ USD, theo dữ liệu từ DeFiLlama. Sau đợt giảm đó, 10 stablecoin hàng đầu đã chứng kiến khối lượng giao dịch hàng ngày điển hình của họ thu hẹp thậm chí còn thấp hơn 100 tỷ USD vào đầu tháng 8 và vẫn chưa thể lấy lại được mức đó kể từ đó.
Ngay cả với sự chậm lại hiện tại, vẫn có nhiều lý do để nhìn về phía trước với sự lạc quan. Theo truyền thống, thị trường tiền điện tử đã kiên cường, bật trở lại từ suy thoái và sau những đợt biến động thấp, nó thường biến động giá lớn trở lại khi các chất xúc tác mới được đưa ra ánh sáng. Cho dù những động thái giá lớn tiếp theo được châm ngòi bởi một bước đột phá trong công nghệ blockchain, một dự án mới sáng tạo hay khung pháp lý rõ ràng hơn, một cái gì đó có khả năng đóng vai trò là động lực tiếp theo cho một cuộc biểu tình lớn. Và sau đó, tất nhiên, một khi cuộc biểu tình tiếp theo bắt đầu, đủ người nhìn thấy nó sẽ bắt đầu tin vào nó rằng nó sẽ trở nên lớn hơn.
Sự giảm sút gần đây trong khối lượng giao dịch stablecoin là một lời nhắc nhở khác rằng các thị trường tiền điện tử không miễn nhiễm với bản chất chu kỳ của các thị trường tài chính. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang lùi lại, đánh giá lại vị trí của họ và giữ nguyên cho đến khi họ có thể nhìn thấy rõ hơn con đường tương lai mà các thị trường có khả năng đi. Điều này có thể là một giai đoạn yên tĩnh trong các thị trường tiền điện tử, ngay trước cơn bão tiếp theo. Hoặc, nó có thể là một trạm dừng trên một lộ trình qua một thị trường tiền điện tử kéo dài, đi ngang.
Cảnh báo: Đây không phải là lời khuyên giao dịch hoặc đầu tư. Luôn nghiên cứu trước khi mua bất kỳ loại tiền điện tử nào hoặc đầu tư vào bất kỳ dịch vụ nào.
Theo dõi chúng tôi trên Twitter @themerklehash để cập nhật tin tức mới nhất về Crypto, NFT, AI, An ninh mạng và Metaverse!
Bài viết Giảm Khối Lượng Giao Dịch Stablecoin: Một Sự Phản Chiếu Của Sự Mệt Mỏi Và Bất Định Của Thị Trường xuất hiện đầu tiên trên The Merkle News.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Khối lượng giao dịch Stablecoin giảm: sự phản ánh của sự mệt mỏi và không chắc chắn trên thị trường
Thị trường tiền điện tử hiện đang trải qua sự sụt giảm trong hoạt động giao dịch mà có thể nhận thấy khi so sánh với giai đoạn trước đó mà mọi người nghĩ rằng ít nhất là một chu kỳ bull.
Mức cao nhất mọi thời đại gần đây nhất của tổng vốn hóa thị trường của tất cả các loại tiền điện tử là khoảng 3,2 nghìn tỷ đô la vào đầu tháng 1 năm 2025. Kể từ đó, con số đã giảm đáng kể và hiện đang ở mức khoảng 2,56 nghìn tỷ đô la vào giữa tháng 3 năm 2025. Đồng thời, chúng ta đã thấy một sự sụt giảm rất mạnh về khối lượng giao dịch của tất cả 10 stablecoin hàng đầu.
Khối lượng giao dịch đã bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, với sự mệt mỏi của các nhà giao dịch, lo ngại về quy định và hành vi thị trường Bitcoin đang thay đổi kết hợp lại đã gây ảnh hưởng. Khi thị trường tiền điện tử làm việc qua những thách thức này, một số nhà quan sát thị trường tiền điện tử còn lại đang cố gắng tìm hiểu điều gì đang xảy ra và liệu sự chậm lại này có phải là tạm thời hay là một phần của xu hướng lớn hơn.
Các yếu tố dẫn đến sự suy giảm trong khối lượng stablecoin
Mệt mỏi của nhà giao dịch và chốt lời
Mệt mỏi của các nhà giao dịch là một trong những yếu tố chính gây ra sự giảm sút về khối lượng giao dịch stablecoin. Thị trường bò mà đã đưa giá crypto lên mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 19 tháng 1 đã chứng kiến một lượng lớn lợi nhuận được chốt lại. Cả các nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức đều nắm bắt thời điểm này để thu lời từ sự tăng giá. Nhưng sau một đợt tăng dài và mạnh như vậy, chúng ta không hoàn toàn rơi vào thị trường gấu mà đang ở trong một giai đoạn mà nhiều nhà đầu tư dường như gọi là “mùa đông crypto.”
Đây không phải là một kịch bản hiếm gặp trong các thị trường sau khi đã đạt đỉnh. Khi các nhà giao dịch và nhà đầu tư đã thu được lợi nhuận, nhiều người chọn cách tiếp cận thận trọng hơn: Họ giữ lại các vị thế trên thị trường ( thay vì thực hiện nhiều giao dịch ) và chờ đợi các yếu tố mới để thúc đẩy thị trường. Yếu tố kích thích có thể là bất kỳ điều gì từ một sự đổi mới trong công nghệ blockchain đến một số loại sự rõ ràng về quy định, hoặc thậm chí chỉ là một sự thay đổi trong môi trường kinh tế rộng lớn hơn. Cho đến lúc đó, khối lượng giao dịch vẫn duy trì ở mức thấp.
Sự không chắc chắn về quy định
Một yếu tố chính làm giảm khối lượng giao dịch là triển vọng quy định không rõ ràng. Các thị trường lớn gần đây đã chứng kiến một loạt thông báo quy định mới ảnh hưởng đến giao dịch tiền điện tử. Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và một số quốc gia khác đang tiếp tục kế hoạch thắt chặt các quy tắc đối với sàn giao dịch tiền điện tử, stablecoins và các tài sản kỹ thuật số khác. Mục tiêu của các biện pháp này là khiến thị trường tuân thủ quy định trong thời gian dài. Nhưng các quy tắc mới không thể tránh khỏi tạo ra một lớp không chắc chắn khiến các nhà giao dịch lo lắng và dẫn đến việc họ rút lui khỏi thị trường.
Khi các nhà giao dịch đối mặt với quy định, họ thường áp dụng thái độ ‘chờ và xem’. Triển vọng về các quy định bổ sung hoặc thậm chí là lệnh cấm hoàn toàn ở một số nơi đã khiến các nhà giao dịch chuyển sang chiến lược ‘hodling’. Họ bây giờ thích giữ tài sản của mình. Tại sao phải chấp nhận rủi ro về khả năng mất mát tài sản hoặc bị ảnh hưởng bởi những làn sóng quy định nếu bạn có thể giữ tài sản và chờ đợi? Cho đến khi các quy định được củng cố và sự rõ ràng được cung cấp, nhiều nhà giao dịch vẫn đứng bên ngoài. Với sự không chắc chắn về quy định, hoạt động giao dịch đã giảm sút.
Nguồn cung Bitcoin giảm trên các sàn giao dịch
Một trong những chỉ báo rõ ràng nhất về tình trạng hiện tại của thị trường crypto là sự sụt giảm số lượng Bitcoins trên các sàn giao dịch. Số lượng đó hiện đang ở mức thấp nhất trong bảy năm qua. Cách duy nhất để sự hài lòng của các nhà giao dịch chuyển thành ít Bitcoins hơn trên các sàn giao dịch là các nhà giao dịch phải chuyển Bitcoins của họ ra khỏi các sàn giao dịch và vào một loại lưu trữ nào đó. Chúng ta không có cách nào thực sự để biết chắc chắn, nhưng chúng ta có thể đưa ra một phỏng đoán.
Khi nguồn cung Bitcoin trên các sàn giao dịch thấp, điều này thường cho thấy rằng các nhà đầu tư có mức độ tự tin cao và cam kết giữ vị trí của họ trong một thời gian dài. Khi chúng ta thấy loại hành vi này, có vẻ như nó chỉ ra rằng thị trường đang trưởng thành với ngày càng nhiều nhà giao dịch tập trung vào việc tích lũy dài hạn và ít có xu hướng hoặc không quan tâm đến việc thực hiện các giao dịch hàng ngày hoặc hàng tuần.
Việc cung cấp Bitcoin thấp trên các sàn giao dịch ( và cũng cung cấp stablecoin thấp, vì chúng dường như được sử dụng như công cụ giao dịch cho Bitcoin và các loại tiền điện tử khác ) có nghĩa là có ít thanh khoản hơn cho việc giao dịch. Và với ít thanh khoản hơn, có khả năng sẽ có ít hoạt động giao dịch hơn nói chung và cũng có một loại mối quan hệ về giá giữa Bitcoin, stablecoin và thị trường rộng lớn hơn.
Ngoài ra, nguồn cung Bitcoin trên các sàn giao dịch đang giảm có thể cho thấy rằng nhiều nhà giao dịch hiện đang tìm kiếm các chiến lược đầu tư thay thế, chẳng hạn như staking, yield farming, hoặc tham gia vào các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Những hoạt động này yêu cầu ít giao dịch hơn, điều này sẽ giải thích cho sự sụt giảm mà chúng ta đang thấy trong khối lượng giao dịch Bitcoin hàng ngày.
Triển vọng cho Stablecoin và Thị trường Crypto
Stablecoins đang thay đổi. Và phần còn lại của nền kinh tế crypto cũng vậy, rõ ràng đủ để thu hút sự chú ý của các nhà quản lý. Khối lượng giao dịch giữa các stablecoin đã giảm mạnh trong vài tháng qua. Giữa tháng 5 và tháng 7, tổng khối lượng giao dịch trong 24 giờ của 10 stablecoin hàng đầu đã giảm 38%, từ 151 tỷ USD xuống 93 tỷ USD, theo dữ liệu từ DeFiLlama. Sau đợt giảm đó, 10 stablecoin hàng đầu đã chứng kiến khối lượng giao dịch hàng ngày điển hình của họ thu hẹp thậm chí còn thấp hơn 100 tỷ USD vào đầu tháng 8 và vẫn chưa thể lấy lại được mức đó kể từ đó.
Ngay cả với sự chậm lại hiện tại, vẫn có nhiều lý do để nhìn về phía trước với sự lạc quan. Theo truyền thống, thị trường tiền điện tử đã kiên cường, bật trở lại từ suy thoái và sau những đợt biến động thấp, nó thường biến động giá lớn trở lại khi các chất xúc tác mới được đưa ra ánh sáng. Cho dù những động thái giá lớn tiếp theo được châm ngòi bởi một bước đột phá trong công nghệ blockchain, một dự án mới sáng tạo hay khung pháp lý rõ ràng hơn, một cái gì đó có khả năng đóng vai trò là động lực tiếp theo cho một cuộc biểu tình lớn. Và sau đó, tất nhiên, một khi cuộc biểu tình tiếp theo bắt đầu, đủ người nhìn thấy nó sẽ bắt đầu tin vào nó rằng nó sẽ trở nên lớn hơn.
Sự giảm sút gần đây trong khối lượng giao dịch stablecoin là một lời nhắc nhở khác rằng các thị trường tiền điện tử không miễn nhiễm với bản chất chu kỳ của các thị trường tài chính. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư đang lùi lại, đánh giá lại vị trí của họ và giữ nguyên cho đến khi họ có thể nhìn thấy rõ hơn con đường tương lai mà các thị trường có khả năng đi. Điều này có thể là một giai đoạn yên tĩnh trong các thị trường tiền điện tử, ngay trước cơn bão tiếp theo. Hoặc, nó có thể là một trạm dừng trên một lộ trình qua một thị trường tiền điện tử kéo dài, đi ngang.
Cảnh báo: Đây không phải là lời khuyên giao dịch hoặc đầu tư. Luôn nghiên cứu trước khi mua bất kỳ loại tiền điện tử nào hoặc đầu tư vào bất kỳ dịch vụ nào.
Theo dõi chúng tôi trên Twitter @themerklehash để cập nhật tin tức mới nhất về Crypto, NFT, AI, An ninh mạng và Metaverse!
Bài viết Giảm Khối Lượng Giao Dịch Stablecoin: Một Sự Phản Chiếu Của Sự Mệt Mỏi Và Bất Định Của Thị Trường xuất hiện đầu tiên trên The Merkle News.