Dự đoán giá XRP: Đóng vị thế giao dịch chênh lệch giá yên có thể kéo XRP xuống đáy 1.82 đô la.

Vào ngày 1 tháng 12, XRP đã giảm giá mạnh xuống mức thấp 2,05 USD theo xu hướng thị trường, các nhà phân tích cảnh báo rằng trong 1 đến 4 tuần tới nó có thể tiếp tục dip xuống mức hỗ trợ 1,82 USD. Rủi ro giảm giá chính xuất phát từ việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất và kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã dẫn đến việc đóng vị thế của các giao dịch Kinh doanh chênh lệch giá yên, trong khi đó, dòng vốn vào ETF Giao ngay XRP chỉ đạt 666,6 triệu USD kể từ khi ra mắt, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Mặc dù triển vọng ngắn hạn đang giảm giá, nhưng tiến trình lập pháp của dự luật cấu trúc thị trường Hoa Kỳ và thông tin tốt tiềm năng đã mang lại hy vọng bật lại cho xu hướng trung hạn trong 4 đến 8 tuần tới.

Bão vĩ mô: Đóng vị thế giao dịch chênh lệch giá yên Nhật sẽ tác động như thế nào đến XRP?

XRP trong ngày đầu tháng 12 đã bán phá giá lớn, không chỉ là sự điều chỉnh bên trong thị trường tiền điện tử, mà là đang bị cuốn vào một “tâm bão” của sự thay đổi trong kỳ vọng về kinh tế vĩ mô toàn cầu và chính sách tiền tệ. Chuỗi truyền dẫn cốt lõi nằm ở chỗ: kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất vào tháng 12 đang gia tăng, trong khi Ngân hàng trung ương Nhật Bản phát đi tín hiệu mạnh mẽ về việc tăng lãi suất trong tháng này, điều này dẫn đến tỷ giá đô la so với yên Nhật giảm, và kỳ vọng chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật thu hẹp lại. Đối với thị trường tài chính, điều này làm tăng đáng kể nguy cơ bị buộc phải đóng vị thế trong giao dịch “kinh doanh chênh lệch giá yên”.

Hiểu rõ “Giao dịch chênh lệch giá yên” là rất quan trọng. Đây là một chiến lược chênh lệch giá quốc tế cổ điển, trong đó nhà đầu tư vay yên với lãi suất cực thấp, đổi sang đô la Mỹ hoặc các loại tiền tệ có lãi suất cao khác, sau đó đầu tư vào trái phiếu chính phủ Mỹ, cổ phiếu công nghệ hoặc tài sản rủi ro có lợi suất cao như Bitcoin để kiếm chênh lệch lãi suất. Khi lãi suất yên tăng (hoặc dự đoán sẽ tăng) trong khi lãi suất đô la Mỹ giảm (hoặc dự đoán sẽ giảm), lợi nhuận từ giao dịch này sẽ nhanh chóng thu hẹp lại hoặc thậm chí chuyển thành thua lỗ, dẫn đến phản ứng dây chuyền là nhà đầu tư bán tháo các tài sản rủi ro và mua lại yên để trả nợ, tức là “Đóng vị thế”.

Lịch sử đã cung cấp một gương phản chiếu rõ ràng. Vào tháng 7 năm 2024, Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã điều chỉnh chính sách, Cục Dự trữ Liên bang (FED) chuyển sang kỳ vọng ôn hòa, đã gây ra một đợt đóng vị thế giao dịch chênh lệch giá mạnh mẽ. Khi đó, tỷ giá USD/JPY đã giảm mạnh từ 161.951 xuống 139.576, trong khi Bitcoin đã giảm mạnh từ mức cao gần 70.000 USD xuống khoảng 49.000 USD. Hiện tại, khi Cục Dự trữ Liên bang kết thúc việc siết chặt định lượng, nếu thêm cả việc giảm lãi suất và Ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, thị trường lo ngại rằng kịch bản tháng 7 năm 2024 có thể lặp lại. Là đại diện cho tài sản rủi ro cao, đặc biệt là XRP có liên quan chặt chẽ đến thanh toán xuyên biên giới và tài chính truyền thống, sẽ chịu áp lực bán trước tiên.

Thông tin về dữ liệu áp lực chính trên thị trường hiện tại

• XRP giá hiện tại: 2.0834 đô la (sáng ngày 1 tháng 12, giảm 3.35% trong ngày)
• Giá hiện tại của Bitcoin: 87,337 USD (giảm 3.39% trong ngày, kéo theo sự liên kết)
• Đô la Mỹ so với Yên Nhật: 155.666 (yếu đi, dự báo chênh lệch lãi suất thu hẹp và rủi ro đóng vị thế)
• Thị trường cổ phiếu Nhật Bản: Chỉ số Nikkei 225 giảm 1,23% trong phiên sáng, cho thấy tâm lý tránh rủi ro.
• Tham khảo lịch sử: Vào tháng 7 năm 2024, trong bối cảnh vĩ mô tương tự, BTC đã giảm hơn 29% từ đỉnh.

Sự yếu kém có cấu trúc: Giao ngay ETF “gặp khó” phơi bày sự thiếu quan tâm của các tổ chức

Ngoài những khó khăn vĩ mô, XRP cũng phải đối mặt với những thách thức cấu trúc nghiêm trọng, nổi bật nhất là hiệu suất tài chính kém của sản phẩm Giao ngay ETF của nó. Kể từ khi được phê duyệt niêm yết, tổng dòng vốn ròng vào tất cả các XRP Giao ngay ETF chỉ đạt 6.666 triệu USD. Con số này không chỉ khác xa với dòng tiền mạnh mẽ trong giai đoạn đầu niêm yết của Bitcoin Giao ngay ETF, mà còn thấp hơn nhiều so với kỳ vọng lạc quan của thị trường về “nhu cầu tổ chức bị kìm nén”, dẫn đến tâm lý thị trường trở nên lạnh nhạt.

Phân tích sâu về hiệu suất của các nhà phát hành ETF cho thấy tình hình trở nên rõ ràng hơn. ETF XRPZ thuộc Franklin Templeton, với tư cách là sản phẩm của nhà phát hành ETF lớn thứ 19 thế giới, chỉ thu hút được 85,22 triệu USD kể từ khi ra mắt, hiệu suất được coi là thảm hại. Trong khi đó, ETF XRPC của Canaries, mặc dù dẫn đầu với tổng dòng tiền 343,67 triệu USD, nhưng 243,05 triệu USD trong số đó đã chảy vào vào ngày đầu niêm yết, sau đó dòng tiền vào rõ ràng đã chậm lại. Điều này cho thấy, sau hiệu ứng " novelty effect " ngắn hạn, XRP không thể tiếp tục thu hút sự phân bổ sâu của các quỹ tổ chức.

Sự yếu kém trong dòng tiền này phản ánh thái độ thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức đối với XRP như một loại tài sản. Khác với câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin hay câu chuyện sinh thái “máy tính toàn cầu” của Ethereum, câu chuyện giá trị của XRP phụ thuộc rất nhiều vào tiến trình kinh doanh của công ty Ripple trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, sự rõ ràng về quy định và khả năng được chấp nhận rộng rãi như một tài sản dự trữ của các doanh nghiệp. Hiện tại, trong bối cảnh thiếu những bước tiến đột phá ở những lĩnh vực quan trọng này, các tổ chức có xu hướng quan sát chứ không phải đặt cược lớn.

Tiềm năng chuyển biến: Liệu dự luật cấu trúc thị trường có thể trở thành “cứu cánh”?

Mặc dù bị bao trùm bởi những đám mây đen trong ngắn hạn, nhưng triển vọng trung hạn của XRP không hoàn toàn u ám, và thông tin tốt lớn nhất của nó đến từ tiến trình lập pháp của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ. Dự luật quan trọng về cấu trúc thị trường đang lấy lại động lực. Có thông tin trong ngành cho biết các nghị sĩ lưỡng đảng tại Thượng viện đang chuẩn bị cho khả năng “mark-up” (xem xét sửa đổi) dự luật này vào tuần của ngày 8 tháng 12, điều này được coi là bước quan trọng để tiến tới lập pháp.

Xem lại lịch sử, xu hướng quản lý ảnh hưởng ngay lập tức đến giá XRP. Vào ngày 17 tháng 7 năm 2024, dưới tác động của tin tức về việc dự luật này đã được thông qua tại Hạ viện và gửi lên Thượng viện, giá XRP đã tăng vọt 14,69% trong một ngày. Mục tiêu cốt lõi của dự luật này là cung cấp một khuôn khổ quản lý rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, nếu cuối cùng được thông qua tại Thượng viện và được tổng thống ký, sẽ loại bỏ rất nhiều sự không chắc chắn về chính sách mà các nhà đầu tư tổ chức đang phải đối mặt, dọn đường cho việc đưa vốn rộng rãi hơn vào thị trường, điều này đặc biệt có lợi cho các tài sản gây tranh cãi “thuộc tính chứng khoán” như XRP.

Do đó, xu hướng trung hạn trong 4 đến 8 tuần tới sẽ phần lớn phụ thuộc vào số phận của dự luật này tại Quốc hội. Bất kỳ tiến triển tích cực nào cũng có thể nhanh chóng đảo ngược tâm lý thị trường, cung cấp động lực bật lại mạnh mẽ cho XRP. Thị trường dự đoán rằng nếu dự luật tiến triển thuận lợi, XRP có khả năng thách thức mức cao nhất lịch sử 3.66 USD mà nó đã thiết lập vào tháng 7 năm 2024. Ngược lại, nếu quá trình lập pháp lại một lần nữa rơi vào đình trệ hoặc gặp phải thất bại lớn, thì điều đó sẽ trở thành một gánh nặng nặng nề khác đè nén thị trường.

Phân tích kỹ thuật và chiến lược giao dịch: mức hỗ trợ quan trọng và điểm giao tranh giữa mua và bán

Từ góc độ phân tích kỹ thuật thuần túy, cấu trúc biểu đồ của XRP cũng có xu hướng giảm. Sau khi giảm 2.08% vào ngày 30 tháng 11, giá XRP đã rõ ràng rời khỏi đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày và 200 ngày, hai đường trung bình này hiện lần lượt nằm ở mức 2.3383 USD và 2.5071 USD, tạo thành nhiều mức kháng cự phía trên. Sự sắp xếp của các đường trung bình này xác nhận sự tiếp tục của xu hướng giảm ngắn hạn, các nhà phân tích kỹ thuật thường coi đây là tín hiệu củng cố cho “bearish bias”.

(Nguồn: TradingView)

Đối với các trader, hiện tại cần chú ý đến một số mức giá quan trọng. Theo hướng giảm, mức hỗ trợ tâm lý chính là ngưỡng 2.0 USD. Nếu mức này bị phá vỡ hiệu quả (ví dụ, giá đóng cửa theo ngày xác nhận dưới 2.0 USD), mức hỗ trợ tiếp theo sẽ chỉ ra 1.9112 USD, trong khi pháo đài cuối cùng là mức thấp vào tháng 11 là 1.8239 USD. Đối với các trader đang nắm giữ vị thế mua XRP, việc đặt lệnh dừng lỗ dưới 1.8239 USD là lựa chọn hợp lý để kiểm soát rủi ro.

Hướng đi lên, bất kỳ sự bật lại có ý nghĩa nào cũng cần phải vượt qua mức kháng cự ngay lập tức gần 2.2 đô la, sau đó thách thức vùng kháng cự đường trung bình đã đề cập (2.3383 - 2.5071 đô la). Một sự tăng giá mạnh mẽ hơn cần phải khôi phục lại các điểm cao trước đó như 2.62 đô la, 2.8 đô la, và cuối cùng xác nhận sự trở lại của thị trường bò lâu dài bằng cách vượt qua mức 3.0 đô la và 3.66 đô la với khối lượng lớn. Trong bối cảnh vĩ mô và cơ bản hiện tại, việc đạt được sự đảo ngược này cần có những chất xúc tác cực kỳ mạnh mẽ.

Ma trận rủi ro: Phân tích toàn diện các kịch bản giảm và tăng giá

Tổng thể mà nói, XRP đang đứng trước một ngã tư được xác định bởi nhiều biến số, con đường tương lai phụ thuộc vào một “ma trận rủi ro” phức tạp. Các kịch bản rủi ro đi xuống bao gồm: 1) Giao dịch chênh lệch giá yen quy mô lớn dẫn đến sự bán tháo tài sản rủi ro toàn cầu; 2) Xuất hiện dòng vốn ròng chảy ra khỏi ETF giao ngay XRP; 3) Thượng viện Hoa Kỳ trì hoãn hoặc bác bỏ dự luật cấu trúc thị trường; 4) Công ty Morgan Stanley Capital International quyết định loại bỏ các công ty tài sản kỹ thuật số (DATs) khỏi chỉ số, làm suy yếu câu chuyện về XRP như một tài sản dự trữ doanh nghiệp; 5) Cơ quan Giám sát Tiền tệ Hoa Kỳ từ chối đơn xin cấp giấy phép ngân hàng của Ripple.

Ngược lại, kịch bản cơ hội đi lên có thể được kích hoạt bởi các sự kiện sau: 1) BlackRock công bố ra mắt quỹ tín thác iShares XRP, phát đi tín hiệu nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức; 2) Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất vào tháng 12 và ám chỉ rằng sẽ có thêm nới lỏng trong quý đầu tiên của năm 2026; 3) Dự luật cấu trúc thị trường được thông qua tại Thượng viện; 4) Nhiều công ty blue-chip công bố sẽ đưa XRP vào bảng cân đối kế toán của họ như tài sản dự trữ; 5) Morgan Stanley Capital International duy trì việc niêm yết DATs. Bất kỳ sự kiện nào trong số này xảy ra đều có thể trở thành chất xúc tác thúc đẩy XRP thách thức mức cao mới.

Đối với các nhà đầu tư, hiện tại không nên đặt cược dựa trên một câu chuyện đơn lẻ, mà nên giữ linh hoạt và theo dõi sát sao những thay đổi động lực của các yếu tố cốt lõi đã nêu. Chiến lược ngắn hạn (1-4 tuần) nên tập trung vào việc kiểm soát rủi ro, cảnh giác với việc giảm xuống mức 1.82 USD; trong khi chiến lược trung hạn (4-8 tuần) có thể tích cực theo dõi các tín hiệu đảo chiều trong lập pháp quản lý và chính sách vĩ mô, chuẩn bị cho khả năng đảo chiều xu hướng. Trong thời kỳ biến động gia tăng, quản lý vị thế và kế hoạch ứng phó đã được thiết lập quan trọng hơn nhiều so với việc dự đoán chính xác các mức giá.