في الأسواق المالية التقليدية، يتجاوز حجم تداول الأدوات المشتقة بشكل كبير عمليات التداول الفوري، حيث تعتبر الخيارات الأكثر تداولًا من بين الأدوات المشتقة. في السوق الرقمية، هناك مجال كبير لنمو الأدوات المشتقة اللامركزية، وتحمل الخيارات اللامركزية أكبر إمكانات.

مع ظهور الأخير لشبكات الطبقة 2، لم تعد المشاريع تعوقها سرعات إيثريوم البطيئة ورسوم المعاملات المبالغ فيها، مما أدى إلى انتشار واسع للبروتوكولات المشتقة. ظهر Dopex كبروتوكول خيارات ممثلاً على Arbitrum. ما الذي يميز هذا المشروع، وهل يمكن أن يحدد النغمة لبروتوكولات الخيارات المستقبلية؟

ما هو دوبيكس؟

دوبكس هو بروتوكول خيارات لامركزي في نظام أربيتروم، يسعى لتعظيم السيولة والعوائد لكل من المشترين والبائعين للخيارات. تشمل العروض الرئيسية من دوبكس:

أوولتس خيار الرهن الفردي (SSOV)

طورت Dopex نموذجها الفريد للأواكب الفردية لخيارات الرهن (SSOV)، الذي يتيح للمستخدمين قفل الرموز لفترة محددة وبيع خيارات الشراء أو البيع بسعر إضراب محدد للمشترين بناءً على بلوغ تواريخ استحقاق مختلفة. يولد قفل الرموز passively مصادر دخل متنوعة، مما يعزز السيولة العامة لخيارات DeFi.

بركة السيولة للخيارات (OLP - سوق الخيارات الثانوية)

يعتبر OLP بنية مبنية على منتج SSOV (سوق خيارات ثانوي). كما يوحي الاسم، يقدم OLP بركة حيث يمكن شراء توكينات خيارات SSOV بخصم عن الاستقرار الضمني، مما يوفر لمشتري الخيارات سيولة يمكنهم الخروج منها في أي وقت. أساسا، يسمح لمشتري خيارات SSOV بالخروج من مواقفهم من بركة سيولة الخيارات بسعر مخفض كلما أرادوا.

التحولات الطويلة

التوازيات هي استراتيجية خيارات شائعة تتيح للتجار تحقيق أرباح من حركات الأسعار الكبيرة للأصول الأساسية. لتنفيذ التوازي، يشتري التاجر كل من خيار الشراء وخيار البيع على نفس الأصل مع نفس سعر الإضراب وتاريخ الانتهاء، مما يتيح للتاجر تحقيق أرباح من أي حركة في السعر (صعودا أو هبوطا).

تأمين عقد أطلانطي دائم

تصمم حماية الهامش الدائمة لأتلانتك لتوفير حماية من التصفية للتجار المرفوعين الرافعة على GMX. يسمح لهم بالحفاظ على موقفهم التجاري إذا انخفض سعر العلامة للأصل المستهدف أقل من سعر التصفية (حيث يكون هامش التاجر صفرًا، ويجب أن يتم إغلاق موقفهم تلقائيًا).

كيف تعمل دوبكس؟

يعمل Dopex على آلية مباشرة: يقوم المستخدمون بإقفال الضمانات في خزائن العقود، ويختارون سعر إضراب ثابت للخيارات التي يرغبون في بيعها. ثم تقوم العقود بإيداع الضمانات في بروتوكولات DeFi المختلفة لكسب عوائد إضافية. من خلال هذه الطريقة، يمكن للمستخدمين بيع الخيارات المغطاة بحد أدنى من المخاطر، دون الحاجة إلى معرفة عميقة بمقاييس مخاطر الخيارات (اليونانية للخيارات).

افتراضيًا، يتم ممارسة جميع الخيارات في Dopex تلقائيًا عند الانتهاء ويمكن تسويتها في أي وقت بعد انتهاء الصلاحية. يتم تسوية تمارس الخيارات بشكل صاف، دون الحاجة إلى أصول أساسية. يتم تحقيق حساب PnL للخيارات من خلال حرق رموز الخيار وتحويل PnL من أصول التسوية إلى المستخدمين. يتم حساب PnL بدقة على النحو التالي:

يستخدم نموذج SSOV الخاص بـ Dopex هيكل ضريبة مضاعف. يعد مضاعف الرسوم مضاعفًا بنسبة بسيطة يعتمد على النسبة المئوية التي تضرب رسوم سعر الإضراب الخارج عن السعر (OTM) ليحسب تأثير التقلب الأعلى. على سبيل المثال، عندما يكون سعر إضراب الأصل 1000 دولار، وسعر البيع الفوري 500 دولار، يكون مضاعف الرسوم هو 1 + ((1000/500) - 1). تكون الرسوم النهائية للمستخدم هي رسوم Dopex الأساسية مضروبة بمضاعف الرسوم الخاص بهم.

يقوم بروتوكول Dopex بفرض رسوم على منتجاته وتخصيصها لحاملي الرمز الأصلي، DPX، في وضع مؤمن. بالإضافة إلى ذلك، يعوض rDPX عن الخسائر المتراكمة التي تكبدتها بائعو الخيارات خلال فترات الاضطراب العالية. يمكن أن يكون آلية الخصم هذه لبائعي الخيارات مصدر دخل سلبي لمستخدمي البائعين، مما يجعله أكثر جاذبية مقارنة بأسواق الخيارات التقليدية.

كيفية استخدام دوبيكس؟

الخطوة 1: انتقل إلى تطبيق دوبيكس على نافيجيشن.iohttps://app.dopex.io/

الخطوة 2: تحديد اتصالك بالشبكة الصحيحة. يمكن تحقيق ذلك عن طريق اختيار شبكة من خيارات 'تغيير الشبكة' بجانب زر المحفظة. بعد الاتصال، يمكنك عرض جميع منتجات Dopex في القائمة العلوية.

الخطوة 3: قم بالانتقال إلى صفحة SSOV تحت قائمة 'الخيارات'.

الخطوة 4: تصفح جميع الأوائل الخيارية للمضاربة الفردية في دوبكس التي تنضج أسبوعيًا أو شهريًا. كل صندوق يمتلك تفاصيله المميزة:

• نوع الخزانة:استدعاء (خيار طويل) / وضع (خيار قصير)
• APY: العائد السنوي للودائع
• قيمة القرض الكلية:السيولة المتاحة حاليًا، بقيمة بالدولار الأمريكي
• الودائع:كمية الرموز المودعة
• العصر:رقم الحقبة الحالية للخزانة
• المدة: تواريخ بداية ونهاية العصر

الخطوة 5: انتقل إلى الرمز الذي ترغب في إيداعه (خيارات الكتابة) أو احصل على خيارات له، وحدد زر 'إدارة'.

الخطوة 6: قم بمراجعة سعر الوصول إلى نقطة التعادل والآلة الحاسبة لتحديد سعر الإضراب، اختر سعر الإضراب، وأرسل لتأكيد عملية الشراء الخاصة بك.

الخطوة 7: يمكن عرض سجلات معاملاتك في قسم الخيارات بعد إجراء المعاملة.

فهم رموز DPX و rDPX

توظف دوبيكس نموذج الرمز المزدوج، باستخدام DPX و rDPX، اثنين من الرموز المميزة، لبناء نظام بيئي شامل ودائم التدوير.

DPX هو رمز حاكم بإمداد محدود، حيث يتم تحديد الإمداد الإجمالي عند 500،000 (500k). حاملو DPX لديهم القدرة على التصويت على مقترحات حاسمة للبروتوكول والتطبيقات، مما يمنحهم صوتًا في اتجاه نظام Dopex. بالإضافة إلى ذلك، يتراكم DPX الرسوم والدخل في حمامات السيولة والخزائن والحسابات الودائع. سوف يستفيد حاملو DPX من نجاح البروتوكول وسيتم مكافأتهم على مساهمتهم.

(رسم بياني لتخصيص DPX)

rDPX هو رمز استرداد مصمم لتعويض بائعي الخيارات عن خسائرهم. يتم حساب الخصومات استنادًا إلى الخسارة المئوية التي يتكبدها بائعو الخيارات خلال كل دورة أسبوعية ويتم دفعها في رمز الاسترداد للبروتوكول، rDPX. يتلقى المشاركون في حوض الخيارات rDPX نسبيًا إلى قيمة خسارتهم. من خلال هذا النظام للاسترداد، يمكن لبائعي الخيارات تحقيق عوائد أعلى وخسائر أقل مما هو الحال مع استراتيجيات التحوط.

وبالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام rDPX لإصدار أصول اصطناعية مثل صناديق المؤشرات والأسهم، على غرار الرمز التداولي الوسيط في بروتوكول أصول Synthetix الاصطناعية. بينما لم تتم تقديم الأصول الاصطناعية بعد، إلا أنها كانت دائما جزءًا من خطط المشروع المستقبلية.

يتم تحديد إمداد rDPX بناءً على القيمة الصافية للخسائر التي تكبدها بائعو الخيارات ويتم ضربها للبائعين بنسبة يقررها الحوكمة. نظرًا لعدم وجود منحنى انبعاث ثابت في البداية لـ rDPX (الذي قد يتغير في المستقبل من خلال التصويت الحكومي) ، يمكن أن يصبح rDPX نادرًا إذا لم يحقق المشترين ربحًا صافيًا.

المحطات الرئيسية في تطور دوبيكس

4 فبراير 2023:أعلن بروتوكول الخيارات اللامركزي Dopex دعمه لـ Polygon، بنشر Atlantic Straddles بشكل أصلي على سلسلة Polygon. كما تلقى بائعو الخيارات لـ Atlantic Straddles مكافآت إضافية مقدمة من قبل Polygon.

17 يناير 2023:أطلق بروتوكول الخيارات اللامركزي Dopex بركة سيولة الخيارات (OLP).

10 يناير 2023: أدخل بروتوكول خيارات Dopex المركزي، بالتعاون مع بروتوكول تحصيل السيولة Lido Finance، أوجه الاستثمار الفردية لـ stETH.

20 سبتمبر 2022:تلقى ثاليس، بروتوكول الخيارات في نظام Synthetix، موافقة التصويت من اللجنة لنشر منصة سوق ثاليس على حل Arbitrum من طبقة Ethereum 2 ودعم الرمز الخاص بـ Dopex، DPX.

٢٣ أغسطس ٢٠٢١: أعلنت منصة الخيارات اللامركزية Dopex (DPX) عن إطلاق الإصدار بيتا على شبكة اختبار Arbitrum.

17 مايو 2021: نجحت منصة التداول اللامركزية للخيارات Dopex في اختتام جولة تمويل رأسمالي مبكرة، بقيادة Debaseonomics.

هل دوبيكس استثمار جدير؟

حققت Dopex، مع نموذجها المبتكر للأوائل الفردية (SSOV)، إعادة تعريف إدارة الأوائل الرهنية التقليدية والأوائل لصانعي السوق التلقائي (AMM). يمكن لبائعي الخيارات إيداع الأصول في SSOV المقابل، بعد تحديد الأصل الأساسي، وتاريخ الانتهاء، وسعر الضرب. يقدم SSOV بعد ذلك أسعاراً استنادًا إلى تقلبات السعر ضمن السوق المناسبة. بالنسبة لبائعي الخيارات، توفر Dopex تجربة مستخدم بديهية وسلسة. إن القدرة على تبسيط الخيارات، التي تعتبر منتجات معقدة يستخدمها عادة المؤسسات لتحجيم السوق، إلى منتجات سهلة الاستخدام هي ابتكار بارز يرجع إلى Dopex.

علاوة على ذلك، يقدم Dopex نموذج الإثبات الحاضر لـ Curve، مما يولد رمز veDPX. يمكن للمثبتين ممارسة حقوق الحوكمة والتصويت، مما يسهم في إدارة المشروع بشكل فعال.

(بيانات ديفي لاما)

اعتبارًا من 11 أبريل 2023، وفقًا لـ DeFiLlama، تحتل Dopex المرتبة الثالثة في فئة الخيارات بالنسبة للقيمة الإجمالية المقفلة (TVL). كما كشفت Dopex أيضًا أن الفريق يعمل على تطوير منتجات موجهة نحو المؤسسات ويخطط لتوسيع نظام العملات المستقرة في المستقبل.

استنتاج

نظام Dopex ينمو بسرعة. يمكن تقسيم مجموعته الحالية من منتجات السوق الاقتصادي الرقمي الشاملة إلى منتجات فردية للخيارات والعقود الدائمة والإقراض وتبادل العملات المستقرة والتقلبات. تثير هذه التنوع تحولات نمطية بمقدار متعدد، مما يجعل من Options Finance (OPfi) حقيقة. آلية الحماية من التصفية الميسورة لـ Dopex قد منحتها حافة كبيرة، والمزيد من تبادلات التشفير غير المركزية (DEXs) تتطلع إلى دمجها؛ GMX قد فعلت بالفعل.

في الختام، دوبيكس هو منتج مبتكر يمكن أن يعزز نظام الديفي. ومع ذلك، كمنتج خيارات، يعمل حالياً على نموذج الخزائن، مما يقيد استخدام رأس المال. وبالتالي، هناك مجال كبير للتحسين في عمق التداول وتكاليف المعاملات.