Щойно помітив, чому криптовалюта так сильно падає останнім часом. Основні монети зазнали удару — Біткоїн знизився майже на 2%, Ефіріум впав більш ніж на 6%, і більшість альткоїнів слідували за цим. BTC зараз близько $76,8 тисячі, але що справді привернуло мою увагу, — це каскад ліквідацій, який спричинив усе це.

Глянувши на цифри, приблизно $237 мільйонів у довгих позиціях по Біткоїну були знищені лише вчора. Але справа в тому — це не якась паніка за один день. За минулий тиждень ліквідації BTC склали $2,16 мільярда. Минулого місяця? Більше ніж $4,4 мільярда. Це серйозне зменшення кредитного плеча, яке триває тижнями, а не просто швидке падіння.

Причина, чому криптовалюта падає, має більше шарів. Відкритий інтерес у безстрокових ф’ючерсах знизився на 4,4% за один день, звільнивши близько $26 мільярдів у експозиції. За місяць загальний відкритий інтерес у деривативах зменшився на 34%. Це повне розгортання позицій із кредитним плечем. Коли Біткоїн пробиває підтримку, всі ці довгі позиції перетворюються на примусові продажі, що ще більше знижує ціну і викликає додаткові ліквідації. Класичний каскадний ефект.

Поза криптою, на ринках панує ширший настрій ризику. Ослаблення європейських акцій, побоювання щодо монетарної політики — все це додає тиску. Деякі великі власники мають нереалізовані збитки у сотні мільйонів, що підвищує нервовість на вже й так крихкому ринку.

Тож чому криптовалюта падає з фундаментальної точки зору? Це вихід кредитного плеча з системи. Не одна новина, не один випадок. Це тижні розгортання позицій, що нарешті досягли критичних рівнів. Головне — стежити за тим, чи тримає Біткоїн рівень вище $75 тисяч. Якщо він прорве цю позначку чисто, наступна підтримка — близько $70 тисяч. Поки ми не побачимо стабілізацію і сповільнення ліквідацій, волатильність залишатиметься високою, і будь-які відскоки можуть важко триматися. Відновлення цілком залежить від того, чи зможе Біткоїн знайти свою опору.