Щойно провів розрахунки щодо 30-річних інвестицій у Coca-Cola, і чесно кажучи, це досить цікаве дослідження для інвесторів, що орієнтуються на дивіденди. Хтось, хто вклав $1k у KO у 1995 році, мав би приблизно $9k сьогодні, що звучить непогано, поки не зрозумієш, що більша частина цього зростання припала на дивіденди, а не на зростання акцій. Самі акції зросли лише до приблизно $4,3 тисячі, а решту $4,7 тисячі отримано з реінвестованих виплат. Це 63 поспіль роки підвищення дивідендів, що досить дивно для будь-якої компанії.

Однак тут стає цікаво. Те саме $1k у S&P 500 за той самий період перетворилося б приблизно у $20 тисяч. Більше ніж удвічі. Тож так, Coca-Cola явно поступилася більш широкому ринку, навіть з урахуванням усіх тих підвищень дивідендів. Беркшир Ворена Баффета тримав свою позицію з кінця 80-х, але фактично не купував і не продавав акції з 1994 року, що щось говорить про їхнє ставлення до оцінки за поточних коефіцієнтів P/E.

Дивідендна дохідність все ще становить близько 2,9%, що значно вище середнього показника S&P у 1,2%, тож якщо ви саме шукаєте доход, який з часом зростає, KO все ще має сенс. Але якщо ви намагаєтеся зрозуміти, як швидше примножити свої гроші, математика показує, що вам потрібні або вищі дивідендні доходи, або кращий капітальний приріст, або й те, й інше. Питання не стільки в тому, чи є Coca-Cola поганою акцією, скільки в тому, чи є вона найкращим використанням вашого капіталу, коли існують інші можливості.